三家黃酒上市公司近日披露年報(bào)。浙江古越龍山紹興酒股份有限公司（簡(jiǎn)稱：古越龍山）和會(huì)稽山紹興酒股份有限公司（簡(jiǎn)稱：會(huì)稽山）均實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利均雙增長(zhǎng)。另一家黃酒上市公司上海金楓酒業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱：金楓酒業(yè)）營(yíng)收同比下降，但凈利潤(rùn)大漲。

其中，1997年5月16日在上交所掛牌上市的中國(guó)黃酒第一股古越龍山，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.84億元，同比增長(zhǎng)10.11%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.97億元，同比增長(zhǎng)96.47%。其扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)僅1.91億元，比上年同期增加5.15%。

2014年在上交所上市的會(huì)稽山，2023年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.11億元，同比增長(zhǎng)15.01%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.67億元，同比增長(zhǎng)15.11%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)1.55億元，同比增長(zhǎng) 21.22%。

金楓酒業(yè)2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.7億元，同比減少8879.27萬(wàn)元，降13.42%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.05億元，同比增加1927.49%。凈利潤(rùn)大漲，主要系報(bào)告期內(nèi)收到約2億元房屋征收補(bǔ)償款。

公司利潤(rùn)大增，但黃酒賣(mài)不動(dòng)

整體來(lái)看2023年三家黃酒上市公司均交出了有增長(zhǎng)點(diǎn)的業(yè)績(jī)答卷，但其背后也紛紛暴露出問(wèn)題。

作為黃酒陣營(yíng)中的首家上市公司，古越龍山利潤(rùn)翻倍式增長(zhǎng)并非依靠業(yè)績(jī)提升，而是因?yàn)橐还P拆遷款。

據(jù)公開(kāi)資料，該公司所從事的主要業(yè)務(wù)是黃酒的制造、銷(xiāo)售及研發(fā)，生產(chǎn)黃酒原酒、黃酒瓶裝酒及少量果酒、白酒等。主要產(chǎn)品包括古越龍山、女兒紅、狀元紅、沈永和、鑒湖牌等紹興黃酒。

據(jù)其2023年年報(bào)顯示，該公司獲得沈永和酒廠房屋拆遷的補(bǔ)償款和持有的龍山電子49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，合計(jì)高達(dá)2.05億元。其扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)僅1.91億元，比上年同期增加5.15%。

在依靠補(bǔ)償款交出漂亮業(yè)績(jī)答卷的同時(shí)，古越龍山難以完成給自己制定的年度發(fā)展目標(biāo)。

早在2021年，古越龍山就已經(jīng)定下“2021年力爭(zhēng)酒類(lèi)銷(xiāo)售增長(zhǎng)20%，利潤(rùn)增長(zhǎng)20%”的目標(biāo)，然而目標(biāo)并未達(dá)成。到了2022年和2023年，該公司繼續(xù)提出“力爭(zhēng)酒類(lèi)銷(xiāo)售增長(zhǎng)12%以上，利潤(rùn)增長(zhǎng)12%以上”的目標(biāo)，然而，2022年該公司酒類(lèi)營(yíng)收增速僅為3.41%，2023年為10.52%，始終不達(dá)預(yù)期。

另一家黃酒上市公司金楓酒業(yè)，上海石庫(kù)門(mén)黃酒是一代人記憶中的味道，其背后的上市公司金楓酒業(yè)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，但與黃酒銷(xiāo)售關(guān)系不大。

分行業(yè)來(lái)看，金楓酒業(yè)2023年黃酒生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.61億元，同比下滑13.08%。食品及其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收329.9萬(wàn)元，同比下滑37.67%。葡萄酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收53.92萬(wàn)元，同比下滑87.45%。

對(duì)于業(yè)績(jī)的變動(dòng)，金楓酒業(yè)表示，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是報(bào)告期內(nèi)收到四川中路房屋征收補(bǔ)償款20016.58萬(wàn)元，相關(guān)收益確認(rèn)為資產(chǎn)處置收益及其他收益。營(yíng)收下滑，主要是因宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，黃酒行業(yè)存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，公司銷(xiāo)售面臨挑戰(zhàn)。

會(huì)稽山方面，該公司主要擁有“會(huì)稽山、西塘、烏氈帽、唐宋”等主品牌，主要生產(chǎn)會(huì)稽山“純正、純和、蘭亭、典雅、典藏、臻世、禮盒、陶壇、精雕、水香國(guó)色、帝聚堂、西塘原香、烏氈帽凍藏冰雕、綠水青山”等系列黃酒產(chǎn)品。

在該公司表示2023年通過(guò)黃酒產(chǎn)銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，然而，具體來(lái)看其旗下從事黃酒銷(xiāo)售的紹興會(huì)稽山黃酒文化發(fā)展有限公司、會(huì)稽山（上海）實(shí)業(yè)有限公司等三家公司均出現(xiàn)了凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。反而是從事農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售的浙江精功農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司實(shí)現(xiàn)了528.16萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。

黃酒難走出江浙滬

黃酒源于中國(guó)，擁有三千年以上的發(fā)展歷史，它與葡萄酒和啤酒并稱為世界三大古酒。從原材料來(lái)看，黃酒由糯米、粳米、小麥等原材料及酵母、紅曲、白曲等發(fā)酵劑組成，有分析認(rèn)為，李白、王羲之等文人墨客，都喝黃酒。

然而，數(shù)百年間，中國(guó)人的飲酒喜好經(jīng)歷了從低度到高度，以及從黃酒到白酒的長(zhǎng)期演進(jìn)，曾經(jīng)風(fēng)靡的黃酒，不再是當(dāng)代消費(fèi)者的寵兒。以茅臺(tái)為代表的十余家白酒企業(yè)，已經(jīng)高歌猛進(jìn)，步入百億陣營(yíng)，而黃酒企業(yè)卻面臨著倒退。

當(dāng)前，黃酒地域局限性仍難打破，甚至連大本營(yíng)都難以保住。金楓酒業(yè)方面，從區(qū)域來(lái)看，上海市內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.86億元，同比下滑17.49%；上海市外實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.78億元，同比下滑2.5%。

古越龍山方面，2023年該公司在江浙滬地區(qū)的銷(xiāo)售收入占比約六成，銷(xiāo)售量占比約六成，難以拓展大本營(yíng)以外市場(chǎng)。在國(guó)際銷(xiāo)售部分，本期銷(xiāo)售量較上期出現(xiàn)了下滑。

依靠銷(xiāo)售數(shù)量和銷(xiāo)售收入增加實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)上揚(yáng)的會(huì)稽山，也在重要的上海大區(qū)出現(xiàn)了銷(xiāo)售量下滑。

黃酒企業(yè)的銷(xiāo)售情況反映出行業(yè)的不振。2016年，納入到國(guó)家統(tǒng)計(jì)局范疇的規(guī)上黃酒生產(chǎn)企業(yè)112家，累計(jì)完成銷(xiāo)售收入198億元。2017年，規(guī)上黃酒生產(chǎn)企業(yè)完成銷(xiāo)售收入196億元。

據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023 年全年，全國(guó)黃酒生產(chǎn)企業(yè)完成銷(xiāo)售收入 210 億元，同比增長(zhǎng) 2.1%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額19.5 億元，同比增長(zhǎng) 8.5%。然而，納入到國(guó)家統(tǒng)計(jì)局范疇的規(guī)模以上黃酒生產(chǎn)企業(yè) 81 家，其中虧損企業(yè) 14 家，規(guī)模以上黃酒企業(yè)累計(jì)完成銷(xiāo)售收入 85.47 億元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 15.58 億元，虧損企業(yè)累計(jì)虧損額 0.61 億元。

有一種說(shuō)法認(rèn)為，黃酒行業(yè)反映出的慘淡景象與統(tǒng)計(jì)方式有關(guān)。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，3月17日，全國(guó)糖酒會(huì)上，古越龍山董事、副總經(jīng)理柏宏在古越龍山新酒飲發(fā)展高峰論壇上說(shuō)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)部門(mén)公布的黃酒收入下降如此大，已經(jīng)影響到行業(yè)信心。他認(rèn)為，數(shù)據(jù)不好與去年統(tǒng)計(jì)部門(mén)把一部分作為料酒使用的黃酒分出去統(tǒng)計(jì)有關(guān)，當(dāng)前納入黃酒規(guī)上企業(yè)統(tǒng)計(jì)的，都只是純飲用黃酒。

“黃酒行業(yè)的規(guī)模是在萎縮，但沒(méi)有被白酒擠壓得那么厲害?！卑睾暾f(shuō)，光生產(chǎn)純飲用黃酒的三家上市公司營(yíng)收加起來(lái)也不少。黃酒企業(yè)高管期待通過(guò)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信心提振，這也進(jìn)一步說(shuō)明了黃酒行業(yè)仍處在下行的緊迫時(shí)刻。

瞄準(zhǔn)電商，聚焦高端化、年輕化

在行業(yè)下行階段，黃酒企業(yè)期待通過(guò)變革求生存。里斯咨詢發(fā)布的《年輕人的酒——中國(guó)酒類(lèi)品類(lèi)創(chuàng)新研究報(bào)告》顯示，年輕人飲酒追求“適口性”“輕松”“微醺”，其中，果酒依托低度及口感好等優(yōu)勢(shì)，受到年輕人的青睞。

古越龍山在年報(bào)中，就做出了相關(guān)表述，“黃酒的高端化、年輕化、全國(guó)化已成為行業(yè)共識(shí)，各黃酒品牌企業(yè)由行業(yè)協(xié)會(huì)牽頭合力抱團(tuán)，加大整體宣傳和營(yíng)銷(xiāo)力度”。

據(jù)年報(bào)資料，該公司相繼發(fā)布迎合微醺經(jīng)濟(jì)和低度酒趨勢(shì)的低聚糖黃酒、新派米酒、果露酒、全球首款糯米威士忌等，打出聚焦年輕化的組合牌。

同時(shí)，線上渠道已經(jīng)成為了酒企必爭(zhēng)之地。古越龍山表示，該公司全局思維布局電商渠道，積極拓展線上其他銷(xiāo)售渠道。公司于 2015 年 12 月成立浙江酒管家電子商務(wù)公司，與京東、天貓、拼多多等平臺(tái)緊密合作。2023年，該公司線上銷(xiāo)售中高檔酒及普通酒同比增長(zhǎng)48.61%，毛利率同比增長(zhǎng)48.93%。

會(huì)稽山也提出了營(yíng)銷(xiāo)手段多樣化，促進(jìn)線上線下融合發(fā)展的概念。2023年，該公司在網(wǎng)店、微店、抖音旗艦店、微信和支付寶小程序等線上平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入9,109.87萬(wàn)元，同比大增126.11%，毛利率增長(zhǎng)49.8%。

同時(shí)該公司表示，遵循黃酒產(chǎn)業(yè)“高端化、年輕化、時(shí)尚化”的發(fā)展方向，實(shí)施“會(huì)稽山和蘭亭”雙品牌戰(zhàn)略，提出力爭(zhēng) 2024 年酒類(lèi)銷(xiāo)售同比增長(zhǎng) 15-20%的目標(biāo)。

金楓酒業(yè)的動(dòng)作與上述兩家企業(yè)相似。該公司面向線上存量黃酒消費(fèi)人群，一方面力推量販?zhǔn)桨b產(chǎn)品，提高產(chǎn)品性價(jià)比；另一方面，持續(xù)聚焦石庫(kù)門(mén)高端產(chǎn)品，借助抖音、快手內(nèi)容電商渠道加快新品出量。同時(shí)積極推進(jìn)盒馬等渠道定制產(chǎn)品合作。

據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，2023年該公司在網(wǎng)店銷(xiāo)售中高檔酒實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入7,268.51萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2.99%，毛利率增長(zhǎng)46.45%。對(duì)于營(yíng)收下降，依靠補(bǔ)償款實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的金楓酒業(yè)來(lái)說(shuō)，線上渠道已經(jīng)是難得的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

整體來(lái)看，在市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變，酒類(lèi)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，歷史悠久的黃酒遭遇拓展市場(chǎng)的瓶頸，相關(guān)企業(yè)仍在通過(guò)拓展渠道、打造新產(chǎn)品尋找發(fā)展的春天。