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閃回科技重資產(chǎn)虧損難題:個(gè)位數(shù)的毛利率與高企的銷售成本

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閃回科技重資產(chǎn)虧損難題:個(gè)位數(shù)的毛利率與高企的銷售成本

“循環(huán)再生,價(jià)值傳承”,循環(huán)經(jīng)濟(jì)的生意還好做嗎?

圖片來(lái)源:界面新聞匡達(dá)

文|《港灣商業(yè)觀察》 廖紫雯

“循環(huán)再生,價(jià)值傳承”,循環(huán)經(jīng)濟(jì)的生意還好做嗎?

近日,閃回科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱:閃回科技)遞表港交所,招股書(shū)披露這家手機(jī)回收服務(wù)商存在三年虧損2.5億、毛利率個(gè)位數(shù)、銷售成本高企等情況。

據(jù)悉,閃回科技從事提供消費(fèi)電子產(chǎn)品后市場(chǎng)交易服務(wù)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,以2022年自消費(fèi)者端回收交易總額計(jì),公司是中國(guó)最大的專注于線下以舊換新的手機(jī)回收服務(wù)提供商,也是中國(guó)第三大手機(jī)回收服務(wù)商,市場(chǎng)份額分別約為8.4%及1.5%。閃回科技在國(guó)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)主體包括深圳閃回科技有限公司、浙江閃回科技有限公司。

01、營(yíng)收不錯(cuò)卻持續(xù)虧損,重資產(chǎn)模式的難題?

目前,閃回科技已建立并發(fā)展了兩個(gè)核心企業(yè)品牌,即“閃回收”及“閃回有品”。

“閃回收”為開(kāi)展線下回收業(yè)務(wù),通過(guò)上游資源合作伙伴從個(gè)人消費(fèi)者回收二手消費(fèi)電子產(chǎn)品的主要品牌。“閃回有品”是公司在自有線上平臺(tái)及╱或于公司在第三方電子商務(wù)平臺(tái)上的自有網(wǎng)店向客戶銷售采購(gòu)的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品的主要品牌。

2021年-2022年、2023年1-9月(以下簡(jiǎn)稱:報(bào)告期內(nèi)),閃回科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為7.50億、9.19億、8.36億;實(shí)現(xiàn)期內(nèi)虧損分別為4870.8萬(wàn)、9908.4萬(wàn)、9911.4萬(wàn)。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對(duì)《港灣商業(yè)觀察》指出,該類公司屬于重資產(chǎn)公司,主要依靠線下門(mén)店導(dǎo)流。虧損加大的同時(shí),顯然存在巨大的現(xiàn)金流壓力,這也是“回收”類模式公司一直處于“錢(qián)不夠花”狀態(tài)的原因所在。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰對(duì)《港灣商業(yè)觀察》表示,閃回科技這類公司之所以出現(xiàn)大額虧損,主要是由于其經(jīng)營(yíng)模式的特點(diǎn)以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力所致。首先,手機(jī)回收行業(yè)的本質(zhì)決定了公司需要大量資金用于回收舊手機(jī),并進(jìn)行后續(xù)的檢修、維修、清潔等處理,以便再次銷售或回收利用。這些環(huán)節(jié)需要耗費(fèi)大量人力、物力和時(shí)間,成本較高。其次,行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈,市場(chǎng)份額雖然不小,但也意味著需要不斷投入資金用于市場(chǎng)推廣、品牌建設(shè)、技術(shù)研發(fā)等方面,以保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位。這些投入可能在短期內(nèi)并不會(huì)立刻帶來(lái)收益,反而會(huì)導(dǎo)致虧損的加大。

營(yíng)收詳細(xì)來(lái)看,閃回科技收入主要來(lái)自向二手市場(chǎng)買(mǎi)家銷售公司從各種供應(yīng)渠道采購(gòu)的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品(大部分是手機(jī)),主要是通過(guò)公司的閃回有品線上平臺(tái)以及公司于多個(gè)第三方電商平臺(tái)上運(yùn)營(yíng)的自有網(wǎng)店。為滿足下游業(yè)務(wù)合作伙伴的業(yè)務(wù)需求,公司亦通過(guò)線下企業(yè)銷售批量銷售部分采購(gòu)的消費(fèi)電子產(chǎn)品,同時(shí)也向彼等提供各種增值及售后服務(wù)。

報(bào)告期內(nèi),閃回科技銷售二手手機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為6.93億、8.56億、7.75億,營(yíng)收占比分別為92.5%、93.2%、92.7%。

就虧損而言,閃回科技表示,于往績(jī)記錄期間的虧損主要由于同期贖回負(fù)債賬面值變動(dòng)分別約為4608.8萬(wàn)、6938.3萬(wàn)、9016.4萬(wàn)。公司的贖回負(fù)債賬面值變動(dòng)指公司授予投資者的優(yōu)先權(quán)而產(chǎn)生的贖回義務(wù)變動(dòng)金額。

虧損拉大的另一面,報(bào)告期內(nèi),閃回科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金凈額分別為-639.9萬(wàn)、-4373.6萬(wàn)、-8137.2萬(wàn)。

閃回科技表示,于往績(jī)記錄期間,公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金流量?jī)纛~主要?dú)w因于公司的虧損及公司應(yīng)收主要上游資源合作伙伴(亦為主流消費(fèi)電子品牌及其指定分銷商)的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)增加。

閃回科技坦言,公司的經(jīng)營(yíng)可能會(huì)因多種原因而繼續(xù)于未來(lái)產(chǎn)生虧損及負(fù)現(xiàn)金流量?jī)纛~,包括公司的持續(xù)贖回義務(wù)、二手消費(fèi)電子產(chǎn)品售后市場(chǎng)交易服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)加劇、對(duì)二手消費(fèi)電子產(chǎn)品及我們服務(wù)的需求減少或增長(zhǎng)慢于預(yù)期,以及其他風(fēng)險(xiǎn),且公司可能會(huì)產(chǎn)生不可預(yù)見(jiàn)的支出,或在產(chǎn)生收入或?qū)崿F(xiàn)盈利方面遭遇困難、復(fù)雜情況及延誤。倘收入減少,公司可能無(wú)法及時(shí)按比例減少成本及開(kāi)支,因?yàn)楣敬蟛糠值某杀炯伴_(kāi)支為固定的。此外,如果公司減少成本及開(kāi)支,公司可能會(huì)限制公司維持及擴(kuò)大采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)、客戶群以及進(jìn)一步增加收入的能力。因此,公司可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利,且未來(lái)可能繼續(xù)產(chǎn)生虧損。

張雪峰指出,對(duì)于公司的后續(xù)發(fā)展而言,這樣的虧損和現(xiàn)金流壓力帶來(lái)了一系列的風(fēng)險(xiǎn)。首先,可能會(huì)面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致公司無(wú)法正常運(yùn)營(yíng)甚至倒閉。其次,由于虧損加大可能會(huì)引發(fā)投資者的擔(dān)憂和不信任,影響公司的股價(jià)和市值,進(jìn)而影響到公司的融資能力和業(yè)務(wù)擴(kuò)張計(jì)劃。此外,現(xiàn)金流緊張也可能導(dǎo)致公司無(wú)法及時(shí)支付供應(yīng)商款項(xiàng),影響到供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和合作關(guān)系,進(jìn)而影響到公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和聲譽(yù)。

02、毛利率個(gè)位數(shù)還承壓,如何擴(kuò)大客戶群?

值得一提的是,報(bào)告期內(nèi),閃回科技毛利率分別為8.2%、6.1%和7.3%。

閃回科技表示,公司的毛利率主要受公司獲得的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格及轉(zhuǎn)售價(jià)格影響,于往績(jī)記錄期間毛利率維持在相對(duì)較低水平。

招股書(shū)披露,公司的毛利率主要反映公司從供應(yīng)渠道采購(gòu)二手消費(fèi)電子產(chǎn)品所支付的價(jià)格與公司在銷售平臺(tái)上轉(zhuǎn)售的價(jià)格之間的差額。于往績(jī)記錄期間,公司的整體毛利及毛利率普遍下降。

閃回科技指出,為穩(wěn)定及提高毛利率,公司一直努力通過(guò)與上游資源合作伙伴進(jìn)行戰(zhàn)略合作,保持公司的供應(yīng)來(lái)源,擴(kuò)大公司的供應(yīng)渠道,并擴(kuò)闊公司的銷售渠道以增加公司的銷售及擴(kuò)大公司的客戶群。公司無(wú)法保證公司日后能夠維持或提高毛利率。倘公司無(wú)法維持或提高公司的毛利率,公司的業(yè)務(wù)、增長(zhǎng)前景、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況將受到重大不利影響。

績(jī)記錄期間及直至最后實(shí)際可行日期,公司已與公司的上游資源伙伴建立合作關(guān)系,包括42000多家線下門(mén)店遍布中國(guó)31個(gè)省份。報(bào)告期內(nèi),公司透過(guò)上游資源合作伙伴的渠道利用以舊換新方式采購(gòu)的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品(主要為手機(jī))的總數(shù)及采購(gòu)交易總值分別約為103.3萬(wàn)臺(tái)、117.3萬(wàn)臺(tái)、106.1萬(wàn)臺(tái),以及約為5.38億、6.59億、6.10億。

同時(shí),閃回科技指出,倘公司無(wú)法擴(kuò)闊銷售渠道以擴(kuò)大客戶群,則公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)受到重大不利影響。

此外,閃回科技提到,公司未來(lái)的增長(zhǎng)及毛利率取決于公司通過(guò)自有銷售網(wǎng)上平臺(tái)閃回有品以及公司在多個(gè)第三方電子商務(wù)平臺(tái)營(yíng)運(yùn)的自有網(wǎng)店擴(kuò)闊銷售渠道以擴(kuò)大客戶群的能力。

閃回科技指出,于往績(jī)記錄期間,雖然公司的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品通常在交付到公司的運(yùn)營(yíng)及檢測(cè)中心后三天內(nèi)能夠售出約85%,但公司的毛利率相對(duì)較低。因此,公司一直在探索擴(kuò)闊銷售渠道的機(jī)會(huì),以擴(kuò)大公司的客戶群。例如,自2022年以來(lái),公司已在主流社交媒體平臺(tái)上探索機(jī)會(huì),專注于銷售若干品牌手機(jī)的二手高端機(jī)型。然而,公司無(wú)法保證公司在該等社交媒體平臺(tái)上的發(fā)展將一直成功或可在未來(lái)能夠持續(xù)。倘公司在該等社交媒體平臺(tái)上的銷售工作失敗,而公司無(wú)法開(kāi)發(fā)新的銷售渠道以擴(kuò)大公司的客戶群,公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況將受到重大不利影響。

03、銷售成本高企,采購(gòu)占比近九成

招股書(shū)披露,閃回科技的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品回收業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大前期采購(gòu)成本,因?yàn)閷?duì)于線下或線上商店下達(dá)的訂單而言,個(gè)人消費(fèi)者在接受二手消費(fèi)電子設(shè)備的最終報(bào)價(jià)后立即收到付款。

報(bào)告期內(nèi),閃回科技的銷售成本分別為6.88億元、8.63億元和7.75億元。其中,采購(gòu)二手消費(fèi)電子產(chǎn)品的成本分別約為85.3%、86.1%、88.3%。

宋清輝指出,從數(shù)據(jù)來(lái)看,銷售成本的確有些過(guò)高,此舉或會(huì)給毛利率帶來(lái)一定的不良影響。

此外,招股書(shū)披露,根據(jù)公司與若干主要上游資源合作伙伴(主要為主流消費(fèi)電子品牌及其指定分銷商)的商業(yè)安排,公司亦須提前支付由若干消費(fèi)電子品牌提供予個(gè)人消費(fèi)者的促銷折扣,以促進(jìn)其以舊換新交易的新型號(hào)手機(jī)的促銷銷售,或就在其線下門(mén)店及線上商城進(jìn)行回收服務(wù)交易事先支付擔(dān)保按金。

張雪峰指出,閃回科技的毛利率較低,銷售成本較高,主要是由于其特殊的經(jīng)營(yíng)屬性和行業(yè)特點(diǎn)所致。首先,作為手機(jī)回收服務(wù)商,公司的主要收入來(lái)自于回收、處理和再銷售舊手機(jī),但由于手機(jī)市場(chǎng)的特殊性,二手手機(jī)的價(jià)值普遍較低,因此即使公司的銷售收入較高,但由于銷售產(chǎn)品的成本較高,導(dǎo)致毛利率較低。其次,公司的銷售成本主要包括采購(gòu)二手消費(fèi)電子產(chǎn)品的成本、人力成本、物流成本等。其中,采購(gòu)二手消費(fèi)電子產(chǎn)品的成本占比較大,這是因?yàn)楣拘枰罅抠Y金用于購(gòu)買(mǎi)大量的二手手機(jī),并進(jìn)行后續(xù)的處理和維修,而且隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇,二手手機(jī)的價(jià)格也在不斷上漲,導(dǎo)致銷售成本的增加。

“因此,公司的銷售成本雖然較高,但這是由于行業(yè)特點(diǎn)所決定的,難以避免。但是,公司可以通過(guò)提高運(yùn)營(yíng)效率、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、降低人力成本等方式來(lái)控制銷售成本,從而提高毛利率。另外,公司也可以通過(guò)拓展產(chǎn)品線、開(kāi)發(fā)高附加值的服務(wù)和產(chǎn)品,來(lái)提升盈利能力,降低對(duì)銷售成本的依賴,從而實(shí)現(xiàn)更好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。”

作為與消費(fèi)者近距離接觸的二手手機(jī)交易平臺(tái),行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的同時(shí),消費(fèi)者口碑無(wú)疑極為關(guān)鍵。

通過(guò)黑貓投訴查詢發(fā)現(xiàn),閃回科技旗下閃回收共計(jì)擁有188條投訴量,其中有多名消費(fèi)者投訴“手機(jī)虛假描述、手機(jī)與描述嚴(yán)重不符、惡意壓價(jià)”等情況;另一品牌閃回有品的投訴也不算少,消費(fèi)者投訴也多涉及到手機(jī)虛假描述等類似的問(wèn)題。

此外,據(jù)天眼查及企業(yè)預(yù)警通顯示,2023年9月1日,深圳閃回科技有限公司被執(zhí)行600萬(wàn)元,案由為合同糾紛,執(zhí)行法院為北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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閃回科技重資產(chǎn)虧損難題:個(gè)位數(shù)的毛利率與高企的銷售成本

“循環(huán)再生,價(jià)值傳承”,循環(huán)經(jīng)濟(jì)的生意還好做嗎?

圖片來(lái)源:界面新聞匡達(dá)

文|《港灣商業(yè)觀察》 廖紫雯

“循環(huán)再生,價(jià)值傳承”,循環(huán)經(jīng)濟(jì)的生意還好做嗎?

近日,閃回科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱:閃回科技)遞表港交所,招股書(shū)披露這家手機(jī)回收服務(wù)商存在三年虧損2.5億、毛利率個(gè)位數(shù)、銷售成本高企等情況。

據(jù)悉,閃回科技從事提供消費(fèi)電子產(chǎn)品后市場(chǎng)交易服務(wù)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,以2022年自消費(fèi)者端回收交易總額計(jì),公司是中國(guó)最大的專注于線下以舊換新的手機(jī)回收服務(wù)提供商,也是中國(guó)第三大手機(jī)回收服務(wù)商,市場(chǎng)份額分別約為8.4%及1.5%。閃回科技在國(guó)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)主體包括深圳閃回科技有限公司、浙江閃回科技有限公司。

01、營(yíng)收不錯(cuò)卻持續(xù)虧損,重資產(chǎn)模式的難題?

目前,閃回科技已建立并發(fā)展了兩個(gè)核心企業(yè)品牌,即“閃回收”及“閃回有品”。

“閃回收”為開(kāi)展線下回收業(yè)務(wù),通過(guò)上游資源合作伙伴從個(gè)人消費(fèi)者回收二手消費(fèi)電子產(chǎn)品的主要品牌?!伴W回有品”是公司在自有線上平臺(tái)及╱或于公司在第三方電子商務(wù)平臺(tái)上的自有網(wǎng)店向客戶銷售采購(gòu)的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品的主要品牌。

2021年-2022年、2023年1-9月(以下簡(jiǎn)稱:報(bào)告期內(nèi)),閃回科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為7.50億、9.19億、8.36億;實(shí)現(xiàn)期內(nèi)虧損分別為4870.8萬(wàn)、9908.4萬(wàn)、9911.4萬(wàn)。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對(duì)《港灣商業(yè)觀察》指出,該類公司屬于重資產(chǎn)公司,主要依靠線下門(mén)店導(dǎo)流。虧損加大的同時(shí),顯然存在巨大的現(xiàn)金流壓力,這也是“回收”類模式公司一直處于“錢(qián)不夠花”狀態(tài)的原因所在。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰對(duì)《港灣商業(yè)觀察》表示,閃回科技這類公司之所以出現(xiàn)大額虧損,主要是由于其經(jīng)營(yíng)模式的特點(diǎn)以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力所致。首先,手機(jī)回收行業(yè)的本質(zhì)決定了公司需要大量資金用于回收舊手機(jī),并進(jìn)行后續(xù)的檢修、維修、清潔等處理,以便再次銷售或回收利用。這些環(huán)節(jié)需要耗費(fèi)大量人力、物力和時(shí)間,成本較高。其次,行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈,市場(chǎng)份額雖然不小,但也意味著需要不斷投入資金用于市場(chǎng)推廣、品牌建設(shè)、技術(shù)研發(fā)等方面,以保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位。這些投入可能在短期內(nèi)并不會(huì)立刻帶來(lái)收益,反而會(huì)導(dǎo)致虧損的加大。

營(yíng)收詳細(xì)來(lái)看,閃回科技收入主要來(lái)自向二手市場(chǎng)買(mǎi)家銷售公司從各種供應(yīng)渠道采購(gòu)的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品(大部分是手機(jī)),主要是通過(guò)公司的閃回有品線上平臺(tái)以及公司于多個(gè)第三方電商平臺(tái)上運(yùn)營(yíng)的自有網(wǎng)店。為滿足下游業(yè)務(wù)合作伙伴的業(yè)務(wù)需求,公司亦通過(guò)線下企業(yè)銷售批量銷售部分采購(gòu)的消費(fèi)電子產(chǎn)品,同時(shí)也向彼等提供各種增值及售后服務(wù)。

報(bào)告期內(nèi),閃回科技銷售二手手機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為6.93億、8.56億、7.75億,營(yíng)收占比分別為92.5%、93.2%、92.7%。

就虧損而言,閃回科技表示,于往績(jī)記錄期間的虧損主要由于同期贖回負(fù)債賬面值變動(dòng)分別約為4608.8萬(wàn)、6938.3萬(wàn)、9016.4萬(wàn)。公司的贖回負(fù)債賬面值變動(dòng)指公司授予投資者的優(yōu)先權(quán)而產(chǎn)生的贖回義務(wù)變動(dòng)金額。

虧損拉大的另一面,報(bào)告期內(nèi),閃回科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金凈額分別為-639.9萬(wàn)、-4373.6萬(wàn)、-8137.2萬(wàn)。

閃回科技表示,于往績(jī)記錄期間,公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金流量?jī)纛~主要?dú)w因于公司的虧損及公司應(yīng)收主要上游資源合作伙伴(亦為主流消費(fèi)電子品牌及其指定分銷商)的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)增加。

閃回科技坦言,公司的經(jīng)營(yíng)可能會(huì)因多種原因而繼續(xù)于未來(lái)產(chǎn)生虧損及負(fù)現(xiàn)金流量?jī)纛~,包括公司的持續(xù)贖回義務(wù)、二手消費(fèi)電子產(chǎn)品售后市場(chǎng)交易服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)加劇、對(duì)二手消費(fèi)電子產(chǎn)品及我們服務(wù)的需求減少或增長(zhǎng)慢于預(yù)期,以及其他風(fēng)險(xiǎn),且公司可能會(huì)產(chǎn)生不可預(yù)見(jiàn)的支出,或在產(chǎn)生收入或?qū)崿F(xiàn)盈利方面遭遇困難、復(fù)雜情況及延誤。倘收入減少,公司可能無(wú)法及時(shí)按比例減少成本及開(kāi)支,因?yàn)楣敬蟛糠值某杀炯伴_(kāi)支為固定的。此外,如果公司減少成本及開(kāi)支,公司可能會(huì)限制公司維持及擴(kuò)大采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)、客戶群以及進(jìn)一步增加收入的能力。因此,公司可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利,且未來(lái)可能繼續(xù)產(chǎn)生虧損。

張雪峰指出,對(duì)于公司的后續(xù)發(fā)展而言,這樣的虧損和現(xiàn)金流壓力帶來(lái)了一系列的風(fēng)險(xiǎn)。首先,可能會(huì)面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致公司無(wú)法正常運(yùn)營(yíng)甚至倒閉。其次,由于虧損加大可能會(huì)引發(fā)投資者的擔(dān)憂和不信任,影響公司的股價(jià)和市值,進(jìn)而影響到公司的融資能力和業(yè)務(wù)擴(kuò)張計(jì)劃。此外,現(xiàn)金流緊張也可能導(dǎo)致公司無(wú)法及時(shí)支付供應(yīng)商款項(xiàng),影響到供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和合作關(guān)系,進(jìn)而影響到公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和聲譽(yù)。

02、毛利率個(gè)位數(shù)還承壓,如何擴(kuò)大客戶群?

值得一提的是,報(bào)告期內(nèi),閃回科技毛利率分別為8.2%、6.1%和7.3%。

閃回科技表示,公司的毛利率主要受公司獲得的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格及轉(zhuǎn)售價(jià)格影響,于往績(jī)記錄期間毛利率維持在相對(duì)較低水平。

招股書(shū)披露,公司的毛利率主要反映公司從供應(yīng)渠道采購(gòu)二手消費(fèi)電子產(chǎn)品所支付的價(jià)格與公司在銷售平臺(tái)上轉(zhuǎn)售的價(jià)格之間的差額。于往績(jī)記錄期間,公司的整體毛利及毛利率普遍下降。

閃回科技指出,為穩(wěn)定及提高毛利率,公司一直努力通過(guò)與上游資源合作伙伴進(jìn)行戰(zhàn)略合作,保持公司的供應(yīng)來(lái)源,擴(kuò)大公司的供應(yīng)渠道,并擴(kuò)闊公司的銷售渠道以增加公司的銷售及擴(kuò)大公司的客戶群。公司無(wú)法保證公司日后能夠維持或提高毛利率。倘公司無(wú)法維持或提高公司的毛利率,公司的業(yè)務(wù)、增長(zhǎng)前景、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況將受到重大不利影響。

績(jī)記錄期間及直至最后實(shí)際可行日期,公司已與公司的上游資源伙伴建立合作關(guān)系,包括42000多家線下門(mén)店遍布中國(guó)31個(gè)省份。報(bào)告期內(nèi),公司透過(guò)上游資源合作伙伴的渠道利用以舊換新方式采購(gòu)的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品(主要為手機(jī))的總數(shù)及采購(gòu)交易總值分別約為103.3萬(wàn)臺(tái)、117.3萬(wàn)臺(tái)、106.1萬(wàn)臺(tái),以及約為5.38億、6.59億、6.10億。

同時(shí),閃回科技指出,倘公司無(wú)法擴(kuò)闊銷售渠道以擴(kuò)大客戶群,則公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)受到重大不利影響。

此外,閃回科技提到,公司未來(lái)的增長(zhǎng)及毛利率取決于公司通過(guò)自有銷售網(wǎng)上平臺(tái)閃回有品以及公司在多個(gè)第三方電子商務(wù)平臺(tái)營(yíng)運(yùn)的自有網(wǎng)店擴(kuò)闊銷售渠道以擴(kuò)大客戶群的能力。

閃回科技指出,于往績(jī)記錄期間,雖然公司的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品通常在交付到公司的運(yùn)營(yíng)及檢測(cè)中心后三天內(nèi)能夠售出約85%,但公司的毛利率相對(duì)較低。因此,公司一直在探索擴(kuò)闊銷售渠道的機(jī)會(huì),以擴(kuò)大公司的客戶群。例如,自2022年以來(lái),公司已在主流社交媒體平臺(tái)上探索機(jī)會(huì),專注于銷售若干品牌手機(jī)的二手高端機(jī)型。然而,公司無(wú)法保證公司在該等社交媒體平臺(tái)上的發(fā)展將一直成功或可在未來(lái)能夠持續(xù)。倘公司在該等社交媒體平臺(tái)上的銷售工作失敗,而公司無(wú)法開(kāi)發(fā)新的銷售渠道以擴(kuò)大公司的客戶群,公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況將受到重大不利影響。

03、銷售成本高企,采購(gòu)占比近九成

招股書(shū)披露,閃回科技的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品回收業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大前期采購(gòu)成本,因?yàn)閷?duì)于線下或線上商店下達(dá)的訂單而言,個(gè)人消費(fèi)者在接受二手消費(fèi)電子設(shè)備的最終報(bào)價(jià)后立即收到付款。

報(bào)告期內(nèi),閃回科技的銷售成本分別為6.88億元、8.63億元和7.75億元。其中,采購(gòu)二手消費(fèi)電子產(chǎn)品的成本分別約為85.3%、86.1%、88.3%。

宋清輝指出,從數(shù)據(jù)來(lái)看,銷售成本的確有些過(guò)高,此舉或會(huì)給毛利率帶來(lái)一定的不良影響。

此外,招股書(shū)披露,根據(jù)公司與若干主要上游資源合作伙伴(主要為主流消費(fèi)電子品牌及其指定分銷商)的商業(yè)安排,公司亦須提前支付由若干消費(fèi)電子品牌提供予個(gè)人消費(fèi)者的促銷折扣,以促進(jìn)其以舊換新交易的新型號(hào)手機(jī)的促銷銷售,或就在其線下門(mén)店及線上商城進(jìn)行回收服務(wù)交易事先支付擔(dān)保按金。

張雪峰指出,閃回科技的毛利率較低,銷售成本較高,主要是由于其特殊的經(jīng)營(yíng)屬性和行業(yè)特點(diǎn)所致。首先,作為手機(jī)回收服務(wù)商,公司的主要收入來(lái)自于回收、處理和再銷售舊手機(jī),但由于手機(jī)市場(chǎng)的特殊性,二手手機(jī)的價(jià)值普遍較低,因此即使公司的銷售收入較高,但由于銷售產(chǎn)品的成本較高,導(dǎo)致毛利率較低。其次,公司的銷售成本主要包括采購(gòu)二手消費(fèi)電子產(chǎn)品的成本、人力成本、物流成本等。其中,采購(gòu)二手消費(fèi)電子產(chǎn)品的成本占比較大,這是因?yàn)楣拘枰罅抠Y金用于購(gòu)買(mǎi)大量的二手手機(jī),并進(jìn)行后續(xù)的處理和維修,而且隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇,二手手機(jī)的價(jià)格也在不斷上漲,導(dǎo)致銷售成本的增加。

“因此,公司的銷售成本雖然較高,但這是由于行業(yè)特點(diǎn)所決定的,難以避免。但是,公司可以通過(guò)提高運(yùn)營(yíng)效率、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、降低人力成本等方式來(lái)控制銷售成本,從而提高毛利率。另外,公司也可以通過(guò)拓展產(chǎn)品線、開(kāi)發(fā)高附加值的服務(wù)和產(chǎn)品,來(lái)提升盈利能力,降低對(duì)銷售成本的依賴,從而實(shí)現(xiàn)更好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?!?/p>

作為與消費(fèi)者近距離接觸的二手手機(jī)交易平臺(tái),行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的同時(shí),消費(fèi)者口碑無(wú)疑極為關(guān)鍵。

通過(guò)黑貓投訴查詢發(fā)現(xiàn),閃回科技旗下閃回收共計(jì)擁有188條投訴量,其中有多名消費(fèi)者投訴“手機(jī)虛假描述、手機(jī)與描述嚴(yán)重不符、惡意壓價(jià)”等情況;另一品牌閃回有品的投訴也不算少,消費(fèi)者投訴也多涉及到手機(jī)虛假描述等類似的問(wèn)題。

此外,據(jù)天眼查及企業(yè)預(yù)警通顯示,2023年9月1日,深圳閃回科技有限公司被執(zhí)行600萬(wàn)元,案由為合同糾紛,執(zhí)行法院為北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院。

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