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根據(jù)圣農(nóng)發(fā)展的業(yè)績預告的歸母凈利潤為6.5~7.2億元，圣農(nóng)發(fā)展實現(xiàn)的歸母凈利潤在預告下沿。分季度來看，圣農(nóng)發(fā)展第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入45.6億元，同比增長2.14%；實現(xiàn)歸母凈利潤-1.04億元，同比下滑149.6%，同時也是全年中唯一虧損的一個季度。并且，圣農(nóng)發(fā)展四季度虧損并不是季節(jié)性因素導致的。四季度時，雞肉價格持續(xù)走低，致使圣農(nóng)發(fā)展毛利率受到較大影響。

今年以來，雞肉價格已經(jīng)出現(xiàn)快速反彈，從去年底最低的12.6元/斤增加到12.8元/斤。預計今年一季度，圣農(nóng)發(fā)展毛利率將有所改善。

圣農(nóng)發(fā)展作為肉雞養(yǎng)殖行業(yè)的龍頭企業(yè)，擁有兩大獨特優(yōu)勢。

第一個優(yōu)勢是圣農(nóng)發(fā)展一直堅持全產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營模式，從種源、養(yǎng)殖、屠宰加工到食品深加工等各個環(huán)節(jié)，相比上游養(yǎng)殖企業(yè)，圣農(nóng)發(fā)展生產(chǎn)肉雞作為中端產(chǎn)品，其價格波動要小于雞苗，周期性波幅較小。全產(chǎn)業(yè)鏈模式也幫助圣農(nóng)發(fā)展有效控制成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，增強市場競爭力。

第二個優(yōu)勢是自有種源。我國白羽雞祖代雞依賴進口，而圣農(nóng)發(fā)展自研的“圣澤901”父母代種雞雛在市場上取得了良好的反響，有望替代部分白羽雞需求。2023年圣農(nóng)發(fā)展全年銷售父母代種雞雛901萬套，其中，外銷持續(xù)上量，客戶涵蓋國內(nèi)多家大型養(yǎng)殖企業(yè)。自有種源也有助于公司減少對外部種源的依賴，提升產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性和盈利能力。

估值方面，Wind一致預期圣農(nóng)發(fā)展2024年歸母凈利潤為21.64億元，代表的增速為101%。市場對圣農(nóng)發(fā)展以及雞周期2024年的景氣度也持樂觀態(tài)度。圣農(nóng)發(fā)展當前市值對應2024年市盈率估值為8倍，處于合理區(qū)間。