今日（2024年3月22日）市場(chǎng)震蕩盤(pán)整，全天均在水面以下，全市場(chǎng)4300多只個(gè)股下跌，但兩市成交額第5日突破萬(wàn)億元。值得注意的是，核心龍頭寬基A50ETF華寶（159596）上市首周日均成交超2.29億元，場(chǎng)內(nèi)交投熱情不減！
港股近日大幅回調(diào)，但南向資金低位布局力度不減，全天壕買(mǎi)145.38億港元！業(yè)績(jī)復(fù)蘇、估值低位等多重魅力加持，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）近5日連續(xù)吸金，合計(jì)凈流入1.17億元。
近日，Kimi火到“宕機(jī)”，市場(chǎng)關(guān)注到國(guó)內(nèi)算力缺口的重要性，今日大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）、電子ETF（515260）、信創(chuàng)ETF基金（562030）、科技ETF（515000）等科技類(lèi)ETF較為活躍，雖然場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收盤(pán)微跌，但跑贏大盤(pán)。此外，CXO再度領(lǐng)跌，醫(yī)療板塊深度調(diào)整，但醫(yī)療ETF（512170）場(chǎng)內(nèi)成交額超3.8億元，全天持續(xù)溢價(jià)交易，顯示買(mǎi)盤(pán)資金相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，或有資金逢跌進(jìn)場(chǎng)。
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消息面上，瑞士央行意外宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，成為G10首個(gè)歷經(jīng)長(zhǎng)期高通脹后降息的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。瑞士央行意外降息后，或有更多國(guó)家央行跟進(jìn)降息，助燃了全球風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)情緒，美元走強(qiáng)，亞洲貨幣（包括韓元、泰銖等）全線(xiàn)下跌。人民幣匯率亦被動(dòng)承壓下行，一舉突破了此前維持近兩月的盤(pán)整區(qū)間，人民幣風(fēng)云突變或拖累了今日A股表現(xiàn)。
中信證券表示，A股當(dāng)前或已變成實(shí)質(zhì)性增量資金市場(chǎng)。匯金托底、融資放緩和企業(yè)回購(gòu)改變了資金面格局，市場(chǎng)從減量市轉(zhuǎn)變?yōu)樵隽渴?，推?dòng)A股中樞整體上移。展望后市，建議繼續(xù)堅(jiān)持杠鈴策略，紅利資產(chǎn)做底倉(cāng)，未來(lái)需聚焦盈利和現(xiàn)金流更穩(wěn)定的行業(yè)。此外，新質(zhì)生產(chǎn)力主題做進(jìn)攻，重視戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，在活躍資金倉(cāng)位系統(tǒng)性抬升前，仍可積極參與。
【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】今日重點(diǎn)聊聊電子、科技、港股互聯(lián)網(wǎng)等3個(gè)板塊的交易和基本面情況。
一、【AI變革時(shí)刻已至？Kimi“宕機(jī)”引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注算力缺口，電子ETF（515260）盤(pán)中逆市摸高0.71%！】
今日，Kimi或是熱搜榜“最靚的仔”，帶動(dòng)AI算力、東數(shù)西算等概念活躍，在電子50指數(shù)中，立訊精密飆漲超7%，北方華創(chuàng)、中科曙光漲逾3%，中微公司、海光信息等個(gè)股亦跟漲。
圖：電子50指數(shù)漲幅前10大成份股
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熱門(mén)ETF方面，電子ETF（515260）今早高開(kāi)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度摸高0.71%，后隨市調(diào)整，全天震蕩，截至收盤(pán)，微跌0.43%，成交額超1200萬(wàn)元。
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資金面上，以中信一級(jí)行業(yè)口徑，電子板塊獲北向資金周度加倉(cāng)22.32億元，高居所有行業(yè)首位，月度亦吸金87.49億元，位于吸金榜的第2位，反映“聰明錢(qián)”持續(xù)看好電子板塊的后市表現(xiàn)，或正在進(jìn)行長(zhǎng)期布局。
消息面上，GTC大會(huì)英偉達(dá)最強(qiáng)芯片受世界矚目，Kimi火爆“宕機(jī)”反映國(guó)內(nèi)的算力缺口：
1、英偉達(dá)GTC大會(huì)發(fā)布最強(qiáng)芯片，性能遠(yuǎn)超H100
此次GTC大會(huì)，英偉達(dá)重磅發(fā)布最強(qiáng)芯片BlackwellGPU，AI性能是H100的5倍，推理大語(yǔ)言模型性能比H100提升30倍。
2、Kimi爆火，帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈加速升級(jí)
近日，國(guó)產(chǎn)Kimi爆火，國(guó)投智能、易點(diǎn)天下等公司紛紛接入Kimi，系統(tǒng)流量迅猛增加，一度出現(xiàn)“宕機(jī)”。Kimi研發(fā)公司月之暗面表示，在之前擴(kuò)容5次的基礎(chǔ)上，將加緊繼續(xù)擴(kuò)容。
中信建投認(rèn)為，Kimi優(yōu)異表現(xiàn)拉動(dòng)國(guó)內(nèi)AI市場(chǎng)加速升級(jí)，AI大模型升級(jí)迭代的背后是對(duì)海量數(shù)據(jù)的訓(xùn)練和推理，預(yù)期算力需求進(jìn)一步提升，帶動(dòng)算力需求落地。建議關(guān)注：
①AI應(yīng)用板塊，重點(diǎn)關(guān)注涉及長(zhǎng)文本處理，如法律文本、閱讀、客服等需要文本知識(shí)輸出場(chǎng)景的應(yīng)用；
②算力產(chǎn)業(yè)鏈，預(yù)期隨著AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展，算力短期仍將處于需求大于供給狀態(tài)。
值得注意的是，上交所數(shù)據(jù)顯示，電子ETF（515260）近3日連續(xù)獲資金凈流入，合計(jì)吸金4784萬(wàn)元，其中，3月20日單日獲資金加倉(cāng)4712萬(wàn)元，反映電子板塊看多力量漸強(qiáng)。
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布局工具上，資料顯示，電子ETF（515260）跟蹤中證電子50指數(shù)，持倉(cāng)A股50只電子龍頭股，全面覆蓋AI芯片、消費(fèi)電子、汽車(chē)電子、5G、云計(jì)算等熱門(mén)產(chǎn)業(yè)龍頭公司，一鍵布局A股電子核心資產(chǎn)?？春孟M(fèi)電子和半導(dǎo)體發(fā)展機(jī)遇的投資者，或可重點(diǎn)關(guān)注電子ETF（515260）。
二、【走勢(shì)分化，科技ETF（515000）收跌0.6%！華為算力GPU量?jī)r(jià)齊升，立訊精密大漲超7%，人氣飆升】
今日科技龍頭走勢(shì)分化，算力、消費(fèi)電子等逆市拉升，智能駕駛大幅下挫。代表A股核心科技資產(chǎn)行情的中證科技龍頭指數(shù)早盤(pán)持續(xù)下探，午后回暖拉升，跌幅收窄。
指數(shù)成份股方面，潤(rùn)澤科技20CM漲停，立訊精密漲逾7%，北方華創(chuàng)、中科曙光、深信服等跟漲超3%；德賽西威盤(pán)中一度跌停，中科創(chuàng)達(dá)跌近7%。熱門(mén)ETF方面，科技ETF（515000）緊隨指數(shù)走勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌0.6%，但仍強(qiáng)于大市。
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科技龍頭板塊利好利空因素交織，從行情看，今日空頭暫時(shí)占領(lǐng)上風(fēng)。今年以來(lái)，政策持續(xù)加碼，國(guó)內(nèi)外AI大模型重磅突破，A股科技板塊行情有望重現(xiàn)去年盛世嗎？近期短暫的調(diào)整會(huì)是上車(chē)機(jī)會(huì)嗎？
【量?jī)r(jià)齊升！華為算力GPU爆火，算力需求進(jìn)一步提升】
消息面上，據(jù)了解，2023年華為算力GPU的出貨量約為十萬(wàn)片，盡管2024年預(yù)計(jì)產(chǎn)能將增加至幾十萬(wàn)片，但目前的下單需求已經(jīng)高達(dá)上百萬(wàn)片。特別是在今年一月份，訂單量就已達(dá)到了幾十萬(wàn)片。這種供不應(yīng)求的局面使得華為算力GPU的等待時(shí)間延長(zhǎng)，同時(shí)也推動(dòng)了其價(jià)格的持續(xù)上漲。
中信建投研報(bào)稱(chēng)，隨著國(guó)產(chǎn)智能助手Kimi用戶(hù)數(shù)和訪(fǎng)問(wèn)量的持續(xù)提升，已經(jīng)出現(xiàn)短暫算力支持不足得情況，考慮后續(xù)模型訓(xùn)練和推理需求的增量，預(yù)期算力需求進(jìn)一步提升，進(jìn)一步帶動(dòng)算力需求落地。
【高速線(xiàn)纜行業(yè)迎25%增長(zhǎng)！2200億龍頭放量大漲超7%】
在近日舉辦的GTC大會(huì)上，英偉達(dá)發(fā)布了全新AI芯片架構(gòu)Blackwell，其中首款GB200芯片采用銅纜連接，預(yù)示著高速銅纜需求的增長(zhǎng)。據(jù)LightCounting報(bào)告，2023至2027年，高速銅纜年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)到25%，2027年出貨量將達(dá)2000萬(wàn)條。
華金證券分析指出，無(wú)源銅纜和有源銅纜將分別滿(mǎn)足數(shù)據(jù)中心不同距離的互聯(lián)需求。隨著數(shù)據(jù)中心需求激增，高速線(xiàn)纜市場(chǎng)規(guī)模已破百億，建議關(guān)注高速線(xiàn)纜相關(guān)企業(yè)，把握行業(yè)紅利。
作為行業(yè)龍頭，立訊精密今日罕見(jiàn)大漲超7%，其市場(chǎng)關(guān)注度上升至Wind人氣榜第一，全天成交額達(dá)74.59億元，居個(gè)股成交額排行榜第三，最新市值超2200億元！
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【智能駕駛龍頭盤(pán)中跌停，原因何在？】
今日智能駕駛概念震蕩走弱，德賽西威午后一度跌停，收盤(pán)仍下跌7.58%，中科創(chuàng)達(dá)尾盤(pán)加速下挫，最終收跌6.97%。消息面上，德賽西威昨日公告稱(chēng)，股東神華投資擬減持不超過(guò)1.4379%的公司股份，這或是導(dǎo)致智能駕駛概念大幅受挫的原因之一。
針對(duì)智能駕駛發(fā)展，中金公司表示，智能駕駛技術(shù)演進(jìn)淌過(guò)探索深水區(qū)，發(fā)展趨勢(shì)逐步清晰化。參考智能手機(jī)格局演變，技術(shù)快速變革帶來(lái)淘汰賽，技術(shù)收斂期則更加考察規(guī)模效應(yīng)和降本能力，智能化有望帶動(dòng)市場(chǎng)格局再度走向集中。
展望泛科技板塊后市，機(jī)構(gòu)指出當(dāng)前板塊“預(yù)期高增”+“估值低位”，或處于左側(cè)戰(zhàn)略布局重要窗口，板塊相對(duì)投資價(jià)值凸顯。截至最新，中證科技龍頭指數(shù)動(dòng)態(tài)估值目前位于近五年約28%歷史分位點(diǎn)，板塊仍具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。一鍵配置科技龍頭，建議關(guān)注科技ETF（交易代碼：515000.SH，聯(lián)接A：007873.OF，聯(lián)接C：007874.OF）。
資料顯示，科技ETF（515000）跟蹤中證科技龍頭指數(shù)，該指數(shù)從滬深市場(chǎng)的電子、計(jì)算機(jī)、通信、生物科技等科技領(lǐng)域中選取規(guī)模大、市占率高、成長(zhǎng)能力強(qiáng)、研發(fā)投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)收益特征相較其它單一科技賽道品種更加均衡。
三、【港股重挫，南向資金瘋狂低吸超140億港元！兩大基礎(chǔ)、三重催化，科網(wǎng)龍頭領(lǐng)漲行情或?qū)⒊掷m(xù)】
離岸人民幣兌美元跌破7.25，港股三大指數(shù)低開(kāi)低走，恒生科技指數(shù)大幅收跌3.5%，科網(wǎng)股多數(shù)下挫，京東健康、嗶哩嗶哩領(lǐng)跌，快手、美團(tuán)均跌超4%，騰訊控股微跌0.82%，小米逆市收紅。重手聚焦港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格隨市收跌2.56%。
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值得注意的是，在港股重挫下，南向資金低位布局熱情不減，今日依舊跑步進(jìn)場(chǎng)，全天豪買(mǎi)145.38億港元！
盡管港股今日的表現(xiàn)差強(qiáng)人意，但科網(wǎng)板塊領(lǐng)銜的近期反彈行情仍值得關(guān)注。以港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）標(biāo)的指數(shù)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)為例，其2月1日觸底反彈以來(lái)，本輪行情已收獲逾25%漲幅，較同期恒科指（19.2%）和港股通科技指數(shù)（19.52%）彈性突出！
向后看，港股科網(wǎng)板塊行情能否進(jìn)一步演繹？?jī)纱蠡A(chǔ)、三重催化已現(xiàn)，對(duì)后市不妨樂(lè)觀一些。
兩大基礎(chǔ)：
1、港股互聯(lián)網(wǎng)公司已嚴(yán)重折價(jià)
以互聯(lián)網(wǎng)公司為例，港股騰訊控股、阿里、京東、網(wǎng)易、百度等的市盈率PE估值在8~16倍區(qū)間，PEG在0.7~2倍之間；而美股谷歌、微軟、臉書(shū)、亞馬遜的PE估值在20-40倍之間，PEG在1-2倍的區(qū)間。二者差距較大。
圖：港股和美股互聯(lián)網(wǎng)公司估值對(duì)比
2、大廠業(yè)績(jī)集體復(fù)蘇
目前，騰訊控股、快手、小米集團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)大廠均已公布2023年四季度及全年業(yè)績(jī)，在降本增效、業(yè)務(wù)調(diào)整、AI研發(fā)等多重措施發(fā)力下，其盈利能力已顯著修復(fù)。
中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)前5大權(quán)重股（合計(jì)占比超6成）中僅美團(tuán)暫未披露業(yè)績(jī)，其余同比利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)高增，小米盈利翻番，騰訊控股、嗶哩嗶哩均錄得逾30%增長(zhǎng)，快手更是扭虧為盈大賺百億。
三重催化：
1、流動(dòng)性改善：美聯(lián)儲(chǔ)如期按兵不動(dòng)，市場(chǎng)6月降息預(yù)期不變，年內(nèi)預(yù)計(jì)降息三次。港股科網(wǎng)板塊對(duì)流動(dòng)性高度敏感，有望提前反應(yīng)走強(qiáng)。
2、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)：2024年政府工作報(bào)告中關(guān)于經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期目標(biāo)較為積極，國(guó)內(nèi)整體仍處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，政策支持有望持續(xù)推出，對(duì)需求形成支撐。
3、資金看多：南向資金自2月7日以來(lái)已連續(xù)27個(gè)交易日凈買(mǎi)入，合計(jì)增持資金近1100億港元。在資金持續(xù)加碼下，興業(yè)證券表示，港股有望底部抬升，從過(guò)去數(shù)年的空頭市場(chǎng)逐步回歸多頭市場(chǎng)。
海通證券表示，對(duì)于港股互聯(lián)網(wǎng)板塊，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策等仍然是當(dāng)前核心宏觀變量，預(yù)計(jì)隨著后續(xù)經(jīng)濟(jì)改善、競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化、降本增效的持續(xù)釋放，各公司收入和利潤(rùn)端有望逐步回暖，疊加AI帶來(lái)新一輪產(chǎn)業(yè)革命有望催生新的增長(zhǎng)點(diǎn)，建議關(guān)注底部龍頭互聯(lián)網(wǎng)公司投資機(jī)遇。
已有資金迅速行動(dòng)，借道ETF進(jìn)場(chǎng)布局。上交所數(shù)據(jù)顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）近5日連續(xù)吸金，合計(jì)凈流入1.17億元。
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港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637），權(quán)重股匯聚騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手等不同互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分賽道龍頭公司，其中持倉(cāng)騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手、京東健康權(quán)重超60%，前十大成份股權(quán)重近80%，重手聚焦互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、滬深交易所、華寶基金等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：A50ETF華寶（159596）標(biāo)的指數(shù)為中證A50指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.12.31，發(fā)布日期為2024.1.2；港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11；電子ETF（515260）被動(dòng)跟蹤中證電子50指數(shù)，該指數(shù)基日為2008.12.31，發(fā)布于2009.07.22；信創(chuàng)ETF基金（562030）被動(dòng)跟蹤中證信創(chuàng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2017.12.29，發(fā)布于2012.12.21；科技ETF（515000）被動(dòng)跟蹤中證科技龍頭指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布于2019.3.20。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，A50ETF華寶（159596）、醫(yī)療ETF（512170）、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）、電子ETF（515260）、信創(chuàng)ETF基金（562030）、科技ETF（515000）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。