文|天下財?shù)?周蓉
總裁上任不到9個月就辭職，有投資者卻在“叫好”，這到底是什么情況？
日前，“綜合食品第一股”上海梅林（600073.SH）的一則總裁辭職公告引起市場關注。
公告稱，公司總裁張晴峰因工作變動原因，決定辭去公司董事及總裁職務，辭職后不再擔任公司任何職務。
對于張晴峰的辭職，有投資者在東方財富股吧表示：“明天是不是紅盤慶祝一下？”“這下要漲了吧”。
值得注意的是，張晴峰在總裁任上時間尚不足9個月，辭職時距離任期屆滿還有17個月。
上海梅林究竟遇到什么問題？為什么投資者會有如此反應？
任期凈利腰斬
上海梅林全稱上海梅林正廣和股份有限公司，于1997年7月在上交所上市，主營業(yè)務包括肉類食品和休閑食品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司擁有從生豬養(yǎng)殖到屠宰分銷，再到肉制品深加工及分銷的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
公告顯示，張晴峰在食品行業(yè)擁有豐富經(jīng)驗，曾在上海食品進出口公司、上海梅林罐頭分公司及上海梅林（香港）公司任職。
2023年7月，張晴峰成為上海梅林總裁。此外，公司董事長一職也在去年發(fā)生變更。
（來源：公司公告）
2023年5月10日，上海梅林發(fā)布公告，原董事長吳堅因到退休年齡，不再擔任公司董事長，同時選舉李俊龍為董事長。
李俊龍曾在光明乳業(yè)、上海益民食品等公司擔任要職。在擔任董事長之前，李俊龍的職位是公司黨委書記、董事兼總裁。李俊龍就任董事長兩個月后，總裁職位便交接給了張晴峰。
（來源：公司公告）
李俊龍和張晴峰分別擔任董事長和總裁不到1年時間，上海梅林就發(fā)布了一份令投資者大跌眼鏡的業(yè)績預減預告。
今年1月30日，公司預計2023年歸母凈利潤為2.1到2.5億元，與2022年相比凈利潤腰斬?？鄯莾衾麧欘A計約為1.3億元到1.7億元，同比降幅更是高達61%到70%。
其實上海梅林業(yè)績下滑早有征兆。
2023年前三季度，上海梅林公司營收約為164億元，同比下降近10%；凈利潤3億多元，同比下降超23%；扣非凈利潤約為2.4億元，不足2022年的七成。
從季度數(shù)據(jù)來看，上海梅林2023年第一、二季度凈利潤分別為2億元和1.3億元，表現(xiàn)尚可。然而，進入第三季度，公司就陷入了虧損，單季虧損超1577萬元，環(huán)比降幅達到驚人的112%。
根據(jù)業(yè)績預減公告，預計第四季度公司仍處于虧損狀態(tài)，虧損額在6800萬元到1億元左右。
而在2022年第四季度，公司凈利潤超過8826萬元。
除了凈利潤下滑，上海梅林毛利率和凈利率指標也堪憂。2023年前三季度，公司的毛利率僅為10%，同比下降約1/3；凈利率則由2022年的3.5%驟降至1%，這一數(shù)據(jù)遠低于同行雙匯發(fā)展（毛利率18%，凈利率9%）。
（來源：東方財富網(wǎng)）
業(yè)績滑坡的上海梅林在資本市場的表現(xiàn)也不樂觀，目前股價與2023年4月高點相比，下跌約1/3。
（來源：新浪財經(jīng)）
另據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，上海梅林目前自身風險為540條，周邊風險更高達1800多條。
主業(yè)量價雙降
對于2023年糟糕的業(yè)績表現(xiàn)，上海梅林是怎么解釋的呢？
公司給出的說法是，國際牛羊肉價格下跌，海外持續(xù)高通脹導致生產(chǎn)成本高企。同時，受豬價低迷和供給過剩等因素影響，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務總體處于虧損狀態(tài)。
財報顯示，上海梅林2023年第三季度營收剛過50億元，同比下降超5%。
從業(yè)務構成來看，2023年第三季度，牛羊肉業(yè)務占比過半，依然是公司營收的主要貢獻者。然而，與2022年同期相比，牛羊肉業(yè)務營收同比減少13%，這是公司面臨的主要挑戰(zhàn)之一。
上海梅林的牛羊肉屠宰分銷業(yè)務主要由子公司新西蘭銀蕨農(nóng)場有限公司從事，產(chǎn)品主要為“銀蕨”品牌的牛肉、羔羊肉、綿羊肉、鹿肉以及相關產(chǎn)品。
有券商在2023年11月發(fā)布研報稱，上海梅林前三季度營收下降和凈利潤減少的主要原因有三個：
牛羊肉業(yè)務營收承壓，主要是由于新西蘭颶風、勞工受限等因素影響了屠宰量，導致供應能力降低。同時，國際紅肉價格持續(xù)下行，進一步加劇上海梅林在牛羊肉業(yè)務上的壓力。
其次，生豬養(yǎng)殖業(yè)務的逐步回暖也未能完全抵消其他業(yè)務下滑帶來的影響。豬肉制品的營收占比為17%，但受餐飲消費疲軟影響，豬肉制品業(yè)務出現(xiàn)下滑，第三季度同比減少12%。
最后，罐頭食品業(yè)務的下滑也是一個不容忽視的因素。這主要是受同期高基數(shù)和餐飲恢復放緩的影響，且行業(yè)內(nèi)同質(zhì)性產(chǎn)品有競爭加劇趨勢。
也就是說，作為公司主要營收來源的牛羊肉業(yè)務實際上呈現(xiàn)出量價雙降局面。
綜合來看，2023年前三季度，上海梅林牛羊肉核心業(yè)務出現(xiàn)較大幅度的下滑，而營收同比增長的生豬養(yǎng)殖業(yè)務，因占比過低，未能完全抵消這一影響。
有分析人士向《天下財?shù)馈繁硎?，上海梅林業(yè)績下滑的原因是多方面的。
首先，主要產(chǎn)品受市場價格波動影響很大，公司缺乏應對這一風險的策略和手段。
其次，市場競爭加劇也是導致業(yè)績下滑的重要原因之一。隨著行業(yè)內(nèi)新進入者的增加，以及消費者需求的多樣化，上海梅林面臨著更加激烈的市場競爭，其市場份額可能受到一定程度的擠壓。
最后，產(chǎn)品創(chuàng)新不足也對上海梅林的業(yè)績產(chǎn)生影響。在快速變化的市場環(huán)境中，如果企業(yè)不能及時推出滿足消費者需求的新產(chǎn)品，就難以吸引消費者，從而影響企業(yè)的銷售收入。
預制菜杯水車薪
《天下財?shù)馈芬沧⒁獾?，為提振業(yè)績，上海梅林也做了一些努力。怎奈這些嘗試象征意義更大一些，至少在短期內(nèi)還很難起到大幅改善業(yè)績的作用。
2023年5月，以新上任的董事長李俊龍為代表的管理層曾表示，公司正在布局品牌煥新和預制菜業(yè)務，將其作為公司未來的第二增長曲線。
（來源：媒體報道）
目前，上海梅林旗下已有梅林、蘇食、聯(lián)豪、愛森等品牌涉足預制菜業(yè)務。
但是，由于預制菜受限于運輸、存儲等因素影響，以及各地區(qū)消費者對菜品的種類、口味需求各不相同，目前上海梅林的預制菜產(chǎn)品還主要在長三角地區(qū)集中推廣銷售。
（來源：公司公告）
上海梅林也坦承，包含預制菜在內(nèi)的肉食半成品當前占公司整體業(yè)務比例較小。
因此，對公司整體業(yè)績來說，預制菜產(chǎn)生的營收和利潤相對總體而言多少有點兒杯水車薪的意味。
（來源：公司公告）
當然，上海梅林作為國內(nèi)肉類罐頭食品、牛羊肉、蜂蜜、奶糖等細分行業(yè)的領軍企業(yè)，也有其自身優(yōu)勢，例如，公司旗下?lián)碛忻妨帧⒐谏鷪@、正廣和、大白兔等眾多老字號和知名品牌。截至2023年9月，其主營業(yè)務收入行業(yè)排名仍為行業(yè)第2（共25家），僅次于雙匯發(fā)展。
（來源：新浪財經(jīng)）
上海梅林如何才能提振業(yè)績回報投資者？公司能在領導層帶領下重振老字號雄風嗎？投資者都在翹首以盼。