前言：整體“人工智能+“行動(dòng)頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)，有望重現(xiàn)”互聯(lián)網(wǎng)+“帶來(lái)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)盛景，引領(lǐng)我國(guó)第二波產(chǎn)業(yè)升級(jí)浪潮。我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)鏈供需基礎(chǔ)良好，未來(lái)有望受益于頂層設(shè)計(jì)指引下的落地政策加持。Sora、Diffusion、Claude3等海外大模型持續(xù)迭代升級(jí)、降本增效，有望加速商業(yè)化，改善用戶體驗(yàn)。文生3D或成為文生視頻之后的又一重要AI大模型模態(tài)迭代方向，賦能未來(lái)元宇宙的建設(shè)。
工具選擇上，科創(chuàng)100ETF（588190）跟蹤的科創(chuàng)100指數(shù)布局科創(chuàng)板中小市值個(gè)股，小盤(pán)科技成長(zhǎng)風(fēng)格鮮明，且行業(yè)分布相對(duì)分散，對(duì)科創(chuàng)板整體公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)表征能力較強(qiáng)。在“人工智能+”行動(dòng)加持科技創(chuàng)新賽道、市場(chǎng)開(kāi)啟技術(shù)性反彈的大背景下，高彈性、高銳度的科創(chuàng)100指數(shù)有望成為進(jìn)攻性看多市場(chǎng)中“鋒利的矛”！
一、政策面：開(kāi)展“人工智能+”行動(dòng)被寫(xiě)入重要工作報(bào)告
3月5日，國(guó)內(nèi)重要工作報(bào)告提出“制定支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展政策，積極推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，促進(jìn)數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。深化大數(shù)據(jù)、人工智能等研發(fā)應(yīng)用，開(kāi)展人工智能+行動(dòng)，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群”。
大家逐漸發(fā)現(xiàn)，“新質(zhì)生產(chǎn)力“成為了本次重要會(huì)議的產(chǎn)業(yè)政策之首。會(huì)議強(qiáng)調(diào)要大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力；以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，加快推進(jìn)新興工業(yè)化；推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型；深入推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展等諸多事關(guān)科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目標(biāo)。
2024年或?yàn)槲覈?guó)人工智能突破、數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要一年，其中以光模塊產(chǎn)業(yè)鏈、智算中心產(chǎn)業(yè)鏈、算力租賃、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈等與數(shù)字經(jīng)濟(jì)及人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益，在人工智能迅速發(fā)展的大背景下，開(kāi)展“人工智能+“行動(dòng)，有望在2024年實(shí)現(xiàn)從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，到產(chǎn)業(yè)鏈逐步自主可控，再到行業(yè)應(yīng)用的穩(wěn)步推進(jìn)。
“人工智能+”行動(dòng)有望拉動(dòng)算力全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有望加速。
（1）上游算力：伴隨“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃筑基，“東數(shù)西算”工程開(kāi)展，自主可控宏觀戰(zhàn)略方向指導(dǎo)，以及國(guó)家對(duì)智算中心以及AI發(fā)展的重視，算力產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)層面的規(guī)?；?、普及化以及國(guó)產(chǎn)化或?qū)⒊蔀槲磥?lái)主要發(fā)展方向，行業(yè)規(guī)模有望保持高速提升態(tài)勢(shì)。據(jù)測(cè)算，2022年我國(guó)智能算力規(guī)模達(dá)260EFLOPS（10萬(wàn)億次浮點(diǎn)運(yùn)算），至2027年有望達(dá)到1117EFLOPS，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到33.9%。我國(guó)某運(yùn)營(yíng)商正在建設(shè)亞洲最大的智算中心，計(jì)劃2024年投產(chǎn)。
回顧設(shè)備商和光模塊廠商在世界移動(dòng)通信大會(huì)的成果，產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景多元化、帶寬高速化仍是不變的趨勢(shì)，未來(lái)伴隨圖像及視頻推理大模型對(duì)算力需求的不斷增大，算力基礎(chǔ)設(shè)施有望持續(xù)獲得增量空間。
圖：我國(guó)智能算力規(guī)模情況及預(yù)測(cè)
（信息來(lái)源：華泰證券）
（2）中游大模型：伴隨AI大模型參數(shù)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，大模型性能持續(xù)提高。在過(guò)去6年時(shí)間內(nèi)，AI大模型參數(shù)量從最初Transformer的6500萬(wàn)增長(zhǎng)到GPT4的1.8萬(wàn)億，增幅超過(guò)2萬(wàn)倍。國(guó)內(nèi)企業(yè)的跟進(jìn)布局也在持續(xù)推進(jìn)，從2023年8月首批大模型通過(guò)備案以來(lái)，2024年2月第四批大模型已經(jīng)通過(guò)備案，由最初的通用千億級(jí)大模型走向垂直領(lǐng)域百億級(jí)以下大模型，商業(yè)化加速。
圖：AI大模型參數(shù)規(guī)模持續(xù)快速提升
（信息來(lái)源：華泰證券）
（3）下游應(yīng)用。AI滲透千行萬(wàn)業(yè)。我國(guó)各行各業(yè)的AI應(yīng)用滲透率呈現(xiàn)不斷加深態(tài)勢(shì)，尤其在金融、電信、制造以及醫(yī)療領(lǐng)域，企業(yè)紛紛入局AI，通過(guò)新技術(shù)提升用戶體驗(yàn)。
圖：我國(guó)人工智能行業(yè)應(yīng)用滲透度及提升百分點(diǎn)
（信息來(lái)源：東方證券）
整體我國(guó)AI全產(chǎn)業(yè)鏈供需兩端具有較為良好的基礎(chǔ)，“人工智能+”行動(dòng)頂層設(shè)計(jì)的出臺(tái)，有望進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)科技創(chuàng)新企業(yè)的成長(zhǎng)斜率，科創(chuàng)100ETF（588190）可有效一鍵布局科技創(chuàng)新型企業(yè)。
二、產(chǎn)業(yè)面：Claude3性能再突破
人工智能大模型技術(shù)再次突破！3月4日，美國(guó)AI大模型廠商發(fā)布新一代Claude3系列模型，其中旗艦版擁有了相當(dāng)于美國(guó)本科生和研究生水平的知識(shí)。在復(fù)雜任務(wù)理解方面超越了GPT-4和此前的Gemini1.0。
優(yōu)勢(shì)1：優(yōu)化實(shí)時(shí)交互。Claude3系列模型在實(shí)時(shí)聊天、自動(dòng)完成和數(shù)據(jù)提取等功能方面有較大提升，能夠在3秒內(nèi)處理包含圖表和密集信息的研究論文（含有1萬(wàn)個(gè)處理單位）。
優(yōu)勢(shì)2：出色視覺(jué)能力。該系列模型能夠處理包括照片、圖表、圖形和技術(shù)圖表在內(nèi)的多種視覺(jué)格式數(shù)據(jù)，公司認(rèn)為這一技術(shù)有望賦能企業(yè)用戶對(duì)企業(yè)知識(shí)庫(kù)中的PDF、流程圖等各種數(shù)據(jù)資料的處理。
優(yōu)勢(shì)3：定價(jià)較低。Claude3的Haiku、Sonnet、和Opus模型每100萬(wàn)輸入單位收費(fèi)分別為0.25/3/15美元，每100萬(wàn)輸出單位收費(fèi)分別為1.25/15/75美元。相較此前GPT4Turbo的收費(fèi)（每100萬(wàn)輸入/輸出單位收費(fèi)10/30美元）更顯實(shí)惠。
圖：Claude3系列模型價(jià)格與智能程度
（信息來(lái)源：國(guó)金證券）
整體Claude3大模型性能顯著提升，疊加此前的Sora大模型、StableDiffusion3，海外大模型實(shí)現(xiàn)技術(shù)迭代后的降本增效。伴隨技術(shù)的優(yōu)化疊加到實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景中的快速滲透，大模型技術(shù)產(chǎn)業(yè)化有望加速，帶來(lái)新一輪生產(chǎn)力變革，科創(chuàng)100ETF（588190）當(dāng)前配置價(jià)值凸顯。
三、技術(shù)面：文生視頻的下一站是文生3D宇宙？
大模型的多模態(tài)一直是技術(shù)迭代的重要方向，文生文、文生圖、文生視頻等模式都逐步被“解鎖”。在未來(lái)，通過(guò)大模型可能真的能實(shí)現(xiàn)“瞬息全宇宙“，通過(guò)一句話指令生成整個(gè)3D宇宙。從近景來(lái)看，大模型是有望賦能3D建模技術(shù)的。
3D建模指的是使用軟件來(lái)創(chuàng)建三維對(duì)象或形狀，廣泛應(yīng)用于醫(yī)療、傳媒娛樂(lè)、建筑工程、科學(xué)研究等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。而AI+3D建模是利用人工智能技術(shù)，自動(dòng)化生成高質(zhì)量3D模型的過(guò)程。傳統(tǒng)3D建模需要用戶花費(fèi)大量時(shí)間和精力進(jìn)行手工創(chuàng)作，而AI+3D建模則需要通過(guò)訓(xùn)練機(jī)器學(xué)習(xí)算法，使計(jì)算機(jī)能夠自動(dòng)學(xué)習(xí)和生成3D模型，極大提高了效率和準(zhǔn)確性。
AI+3D賦能元宇宙：3D建模是未來(lái)內(nèi)容創(chuàng)作者工作中的一個(gè)環(huán)節(jié)，或許與現(xiàn)在的文章、圖片、短視頻一樣普遍，未來(lái)的3D世界需要足夠龐大的3D資產(chǎn)作為其中的“基建“，因此AI+3D賦能元宇宙建設(shè)的新質(zhì)生產(chǎn)力，有著重要的意義。
圖：我國(guó)3D建模軟件市場(chǎng)規(guī)模及測(cè)算（億元）
（信息來(lái)源：中泰證券）
2021年，我國(guó)3D建模軟件市場(chǎng)空間達(dá)到103.4億元，娛樂(lè)是當(dāng)前市場(chǎng)增長(zhǎng)主要推動(dòng)力。未來(lái)，伴隨元宇宙等新概念賦能，市場(chǎng)空間或?qū)⒊掷m(xù)擴(kuò)張，預(yù)計(jì)到2026年能夠突破195.7億元。AI+3D應(yīng)用空間廣闊。
整體“人工智能+“行動(dòng)頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)，有望重現(xiàn)”互聯(lián)網(wǎng)+“帶來(lái)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)盛景，引領(lǐng)我國(guó)第二波產(chǎn)業(yè)升級(jí)浪潮。我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)鏈供需基礎(chǔ)良好，未來(lái)有望受益于頂層設(shè)計(jì)指引下的落地政策加持。Sora、Diffusion、Claude3等海外大模型持續(xù)迭代升級(jí)、降本增效，有望加速商業(yè)化，改善用戶體驗(yàn)。文生3D或成為文生視頻之后的又一重要AI大模型模態(tài)迭代方向，賦能未來(lái)元宇宙的建設(shè)。
工具選擇上，科創(chuàng)100ETF（588190）跟蹤的科創(chuàng)100指數(shù)布局科創(chuàng)板中小市值個(gè)股，小盤(pán)科技成長(zhǎng)風(fēng)格鮮明，且行業(yè)分布相對(duì)分散，對(duì)科創(chuàng)板整體公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)表征能力較強(qiáng)。在“人工智能+”行動(dòng)加持科技創(chuàng)新賽道、市場(chǎng)開(kāi)啟技術(shù)性反彈的大背景下，高彈性、高銳度的科創(chuàng)100指數(shù)有望成為進(jìn)攻性看多市場(chǎng)中“鋒利的矛”！
風(fēng)險(xiǎn)提示：
尊敬的投資者：投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開(kāi)募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買(mǎi)基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。
您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：
一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類(lèi)型，您投資不同類(lèi)型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。
二、基金在投資運(yùn)作過(guò)程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開(kāi)放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開(kāi)放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的一定比例（開(kāi)放式基金為百分之十，定期開(kāi)放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無(wú)法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。
三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
四、特殊類(lèi)型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：請(qǐng)投資者關(guān)注標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)以及ETF（交易型開(kāi)放式基金）投資的特有風(fēng)險(xiǎn)。
五、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。
六、以上基金由銀華基金依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）許可注冊(cè)。基金的基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要已通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人網(wǎng)站【www.yhfund.com.cn】進(jìn)行了公開(kāi)披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。