界面新聞?dòng)浾?| 胡振明
前次IPO募資3億元后，慧博云通（301316.SZ）擬向?qū)嵖厝税l(fā)股募資超4億。
近日，慧博云通發(fā)布《2024年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案》等多份公告，擬向?qū)嵖厝擞嗪瓢l(fā)行不超3000萬(wàn)股公司股份，募資不超4.32億元，將用于面向企業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景的大數(shù)據(jù)與AI大模型研發(fā)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
在本次發(fā)行股票中，實(shí)控人余浩是唯一認(rèn)購(gòu)對(duì)象，將以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)。他所認(rèn)購(gòu)的股份自發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。本次發(fā)行股份構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
根據(jù)發(fā)行預(yù)案，本次發(fā)行價(jià)格為14.39元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日（即2024年3月8日）前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%；發(fā)行股票數(shù)量為不超過(guò)3000萬(wàn)股（含本數(shù)），占本次發(fā)行前公司總股本的7.50%。同時(shí)，本次發(fā)行股份擬募集的資金總額為不超過(guò)43170萬(wàn)元（含本數(shù)），其中近69.85%用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
截至發(fā)行預(yù)案公告日，慧博云通的總股本為40001萬(wàn)股。本次發(fā)行前，實(shí)際控制人余浩直接持有慧博云通2.92%的股份，并通過(guò)北京申暉控股有限公司（簡(jiǎn)稱“申暉控股”）、北京慧博創(chuàng)展科技中心（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“慧博創(chuàng)展”）間接控制36.37%的股份，合計(jì)控制慧博云通39.29%的股份，為實(shí)際控制人。發(fā)行完成后，余浩合計(jì)控制慧博云通的股份占發(fā)行后公司總股本的43.53%，將不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。
余浩承諾，本次發(fā)行認(rèn)購(gòu)資金全部來(lái)源于自有及自籌資金，不存在對(duì)外募集、代持、結(jié)構(gòu)化安排或直接、間接使用發(fā)行人慧博云通及其關(guān)聯(lián)方資金用于本次認(rèn)購(gòu)的情形?；鄄┰仆ㄒ脖硎?，不存在向發(fā)行對(duì)象作出保底保收益或變相保底保收益承諾的情形，也不存在直接或通過(guò)利益相關(guān)方向發(fā)行對(duì)象提供財(cái)務(wù)資助、補(bǔ)償、承諾收益或其他協(xié)議安排的情形。
根據(jù)發(fā)行預(yù)案，除了補(bǔ)充流動(dòng)資金，本次發(fā)行的募集資金將用于面向企業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景的大數(shù)據(jù)與AI大模型研發(fā)項(xiàng)目。
面向企業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景的大數(shù)據(jù)與AI大模型研發(fā)項(xiàng)目計(jì)劃總投資13016.50萬(wàn)元，研發(fā)面向企業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景的智能解決方案相應(yīng)業(yè)務(wù)模塊平臺(tái)，具體包括新增“企業(yè)智能在線設(shè)計(jì)解決方案”、“無(wú)代碼智能開(kāi)發(fā)解決方案”、“企業(yè)大數(shù)據(jù)數(shù)字化解決方案”、“與智慧大模型匹配的智能硬件服務(wù)”和“智能數(shù)據(jù)集制作”，并全新升級(jí)“企業(yè)智能招聘解決方案”和“企業(yè)智能運(yùn)營(yíng)運(yùn)維解決方案”。
該項(xiàng)目研發(fā)的一體化解決方案可為客戶提供在市場(chǎng)推廣、人才招聘、業(yè)務(wù)咨詢、企業(yè)運(yùn)營(yíng)等方面的轉(zhuǎn)型方案，將不同的業(yè)務(wù)流程、系統(tǒng)、數(shù)據(jù)、應(yīng)用程序和基礎(chǔ)設(shè)施以正確的邏輯和技術(shù)結(jié)合在一起，解決企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中面臨的挑戰(zhàn)。
該項(xiàng)目的總投資之中，研發(fā)人員薪酬占比達(dá)71.27%，軟硬件投入不到400萬(wàn)元，其他投入占總投資的四分之一左右?；鄄┰仆ū硎荆擁?xiàng)目為研發(fā)項(xiàng)目，不直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。
本次發(fā)行股份所募集資金的大部分?jǐn)M用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。不過(guò)，在發(fā)行預(yù)案中，慧博云通表示，本次發(fā)行股票的募投項(xiàng)目符合公司所處行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，本次募集資金的運(yùn)用合理、可行，符合公司及全體股東的利益。
慧博云通前次募集資金是其于2022年10月首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市（即IPO），以7.60元/股的發(fā)行價(jià)格發(fā)行4001萬(wàn)股募資3.04億元。截至2023年12月31日，前次募集資金項(xiàng)目尚未完成，實(shí)際投入21202.20萬(wàn)元，相比承諾投資總額尚有2906.56萬(wàn)元需后續(xù)投入。
根據(jù)公告，慧博云通或存在兩大風(fēng)險(xiǎn)。其中，存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。2020年至2022年及2023年1至9月，慧博云通的綜合毛利率為28.91%、24.38%、24.44%和23.13%，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為7480.92萬(wàn)元、6019.42萬(wàn)元、7856.91萬(wàn)元和4462.08萬(wàn)元，出現(xiàn)了比較明顯的波動(dòng)。
同時(shí)，慧博云通的應(yīng)收賬款近年來(lái)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，也是值得注意的風(fēng)險(xiǎn)。
2020年至2022年各年末和2023年9月末，慧博云通的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為15117.78萬(wàn)元、24938.03萬(wàn)元、41282.34萬(wàn)元和53915.53萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為24.56%、28.96%、31.64%和37.52%，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為21.99%、27.16%、34.87%和41.82%（年化），應(yīng)收賬款規(guī)模較大且逐年增加，導(dǎo)致資金大量占用。
慧博云通表示，如果其主要應(yīng)收賬款客戶經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生不利變化，導(dǎo)致回款情況不佳甚至發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。