2024年前兩個月，權(quán)益市場經(jīng)歷了劇烈的震蕩，走出深V反彈，市面上有不少固收+產(chǎn)品也明顯“回血”，重拾信心。

站在當前時點，對于投資者布局后市的資產(chǎn)配置，天弘安康頤?；鸾?jīng)理賀劍認為，固收+回到了一個值得配置的水位，或?qū)橥顿Y者提供較好把握市場向上行情的機會。

固收+：進可攻退可守的“平衡大師”，性價比長期表現(xiàn)好

“固收+”近些年已經(jīng)逐漸崛起，被許多投資者看作是家庭理財?shù)摹皦号撌?。與固收產(chǎn)品全部投資于存款和債券等低風險低收益?zhèn)鶛?quán)類資產(chǎn)不同，固收+是在此基礎(chǔ)上，增配風險較高但收益也更高的權(quán)益類產(chǎn)品，比如股票、打新、可轉(zhuǎn)債等等。不過，由于固收+產(chǎn)品里，一般需要有不低于80%的資產(chǎn)投資于確定性相對較高的債權(quán)類資產(chǎn)，所以相比純權(quán)益類資產(chǎn)來說，產(chǎn)品的風險程度仍然是相對可控的，也能在固收的基礎(chǔ)上，彈性更大些。

由此來看，固收+的優(yōu)勢在于，能捕捉股債多元投資機會，是理財產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)替代。而從歷史上來說，這些優(yōu)勢也扎扎實實體現(xiàn)在了它的業(yè)績表現(xiàn)上。

盡管2022年初以來，由于權(quán)益市場的低迷，有一部分固收+產(chǎn)品收益表現(xiàn)弱于純債產(chǎn)品，但我們拉長時間來看，通過大類資產(chǎn)配置，固收+產(chǎn)品可以較好的抵抗市場波動，穿越周期。

過去十年，主要代表市場固收+產(chǎn)品表現(xiàn)的二級債基和混合偏債型基金指數(shù)，均創(chuàng)造了大幅超越上證指數(shù)的收益，而且是在更低波動的基礎(chǔ)上實現(xiàn)的，體現(xiàn)出了非常明顯的性價比。

資料來源：同花順iFinD、天弘基金。統(tǒng)計區(qū)間2014.1.1~2023.12.31，指數(shù)過往業(yè)績不代表產(chǎn)品業(yè)績，不預示未來。

證券簡稱累計收益率年化收益率年化波動率上證指數(shù)40.59%3.86%19.81%中證全債指數(shù)65.9%5.79%1.56%混合債券型二級基金指數(shù)72.69%6.26%4.4%偏債混合型基金指數(shù)92.47%7.55%8.16%

盈虧同源，風險與收益總是相伴而行，固收+產(chǎn)品無疑將二者平衡得比較好，投資者根據(jù)自己的風險偏好進行配置并長期持有，有望持續(xù)收獲投資果實。

2024年，固收+或?qū)⒃俅握驹谙鄬τ欣恢?/p>

2月6日至今，權(quán)益市場各主要指數(shù)走出了一個月的反彈行情，固收+的“+”部分，也顯現(xiàn)出了較固收產(chǎn)品更明顯的優(yōu)勢。

我們展望2024年，經(jīng)過前期基本面數(shù)據(jù)走差、風險釋放、悲觀情緒的極致演繹后，權(quán)益市場雖有回暖，但上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300、中證500仍然位置較低，分別處于近十年33.66%、1.86%、21.14%、19.08%的分位點（數(shù)據(jù)截至2024.3.1，數(shù)據(jù)來源：wind）。天弘安康頤?；鸾?jīng)理賀劍認為，“站在目前時點，我們認為市場還是會有波動，但經(jīng)歷了2022-2023年持續(xù)下跌和2024年初的巨幅波動后，不管從庫存周期還是監(jiān)管周期看，向上的可能性遠大于向下的可能性?！?/p>

從這個維度來說，固收+的優(yōu)勢或?qū)⒃俅物@現(xiàn)。賀劍認為，“從競品(純債、理財)的風險收益特征來看，固收+再次站在相對有利位置，有較大概率跑贏競品?！?/p>

由天弘基金經(jīng)理姜曉麗、賀劍管理的天弘安康頤睿一年持有混合（A：017421；C：017422）是于2023年年初成立的產(chǎn)品，這期間與權(quán)益市場低迷“撞了個滿懷”，不過，一年期到，該產(chǎn)品穩(wěn)住正收益，其-2.89%的最大回撤及前10%的同類排名（注1），均體現(xiàn)了該產(chǎn)品運作比較平穩(wěn)，在應對歷次沖擊中，各類資產(chǎn)搭配已經(jīng)比較順滑。

天弘“固收+”團隊始終秉承穿越牛熊的投資管理理念，力爭在嚴控風險前提下實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增值，推出的“安康”產(chǎn)品系列以善于識別市場風險、善于把握債市交易機會以及善于捕捉行業(yè)輪動機會為優(yōu)勢，創(chuàng)造了久經(jīng)考驗的歷史業(yè)績。作為天弘基金“安康”系列的又一力作，天弘安康頤睿一年持有混合的定位是：攻守兼?zhèn)洹⒔^對收益基礎(chǔ)上創(chuàng)造超額收益為目標的偏債混合基金，管理該產(chǎn)品的基金經(jīng)理姜曉麗、賀劍，前者既是宏觀派，又是實戰(zhàn)派，歷史管理產(chǎn)品七奪金牛獎（注2），得到市場廣泛認可；后者有著扎實的債券投資基礎(chǔ)，對債券研究、交易、投資、業(yè)績評估和風險管理的全流程有較深理解，擅長信用債、轉(zhuǎn)債等投資，風格穩(wěn)健，共同“護航”天弘安康頤睿。

展望后市，隨著市場回溫，天弘安康頤睿一年持有混合（A：017421；C：017422）收益能力有望進一步凸顯，力爭幫助投資者實現(xiàn)穩(wěn)中求進。感興趣的投資者，可在支付寶、天弘基金APP、招商銀行等平臺搜索布局。

注1：數(shù)據(jù)截至2024.2.28，回撤數(shù)據(jù)來源于同花順iFinD，基金排名來源于銀河同類排名，“同類”指全市場偏債混合型基金。

注2：2016.5天弘永利債券榮獲2015年度金基金債券基金獎（1年期），頒獎單位上海證券報；

2020.3天弘永利債券榮獲五年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金，頒獎單位中國證券報；

2021.9天弘永利債券榮獲五年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金?；?，頒獎單位中國證券報；

2022.9天弘永利債券榮獲七年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金，頒獎單位中國證券報；

2023.12天弘永利債券榮獲五年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金?；?，頒獎單位中國證券報

2014，天弘安康頤養(yǎng)榮獲一年期開放式混合型金?；?，頒獎單位中國證券報；

2018，天弘安康頤養(yǎng)榮獲五年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；穑C獎單位中國證券報。

風險提示：觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，請根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策。