界面新聞記者 | 紀瑤
春節(jié)至今,REITs二級市場表現(xiàn)已出現(xiàn)顯著回暖。2月,中證REITs指數(shù)(932006.CSI)單月漲幅達到7.56%。
而在近期成立的公募REITs上市公告顯示,前十大持有人和戰(zhàn)略配置機構(gòu)中均出現(xiàn)了險資身影。
3月7日,嘉實基金公告旗下嘉實物美消費REIT將于3月12日在上交所上市,華夏基金旗下的華夏金茂商業(yè)REIT將于同日上市。
嘉實物美消費REIT發(fā)行公告顯示,大家人壽保險認購2711.39萬股,占基金總份額比6.78%;國民養(yǎng)老保險公司的基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)源組合持有903.80萬股,占比2.26%;中保投資的中國保險投資基金持有398.72萬份。
此前,華夏華潤商業(yè)資產(chǎn)REIT發(fā)行公告顯示,中國人壽認購8660萬份,占基金總份額比8.66%;新華人壽持有2000萬份,占比2.00%;招商信諾人壽保險持有1420萬份,占比1.42%;中國人壽子公司國壽瑞馳(天津)投資持有1270萬份,占比1.27%;華夏基金君龍人壽4號和6號均分別持有231萬份,共計占比0.46%。
國泰君安寬庭保障性租賃房REIT發(fā)行公告顯示,中國太平洋財險、太平洋人壽保險分別持有4838萬份、3225萬份,占基金總份額比4.91%、3.27%,為前十大持有人。配售信息顯示,泰康養(yǎng)老保險持有670萬份,中國人壽子公司國壽瑞馳(天津)投資持有129萬份。
Wind數(shù)據(jù),截至3月6日,33只公募REITs總發(fā)行規(guī)模達1074.26億元。據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計,在上述33只公募REITs中,險資獲配金額約超145億元,占發(fā)行規(guī)模約14%。
據(jù)華泰證券數(shù)據(jù),截至2024年2月23日,以市值測算2023年可供分配金額分派比率,特許經(jīng)營權(quán)類REITs 23年全年累計平均分派率為9.16%,產(chǎn)權(quán)類REITs 23年全年累計平均分派率為5.02%。
某業(yè)內(nèi)人士表示,當前,存款利率下調(diào)、LPR下調(diào),高息資產(chǎn)欠配。相較于股債,REITs 具較高分紅、風(fēng)險適中、較低相關(guān)性的特征。
某公募REITs產(chǎn)品部門負責(zé)人表示,險資注重整體收益的穩(wěn)定,公募REITs的項目資產(chǎn)大多有比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流,盡管二級市場會有價格波動,但也符合保險資金的長線投資屬性。春節(jié)以來,政策面、基本面、資金面合力推動REITs二級市場回暖。最新地,證監(jiān)會對基礎(chǔ)設(shè)施REITs的相關(guān)準則予以明確,原始權(quán)益人及投資者雙方均可將REITs確認為權(quán)益屬性產(chǎn)品。2024年以來,債券市場利率中樞下行,“資產(chǎn)荒”邏輯下,非銀機構(gòu)配置壓力仍大,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺。在險資資產(chǎn)欠配,REITs或成為以險資為主的長期資金的重要配置方向。
除了有穩(wěn)定高分紅預(yù)期的REITs,10只發(fā)行火爆的中證A50ETF也被險資看上了。
3月7日,摩根中證A50ETF發(fā)行公告顯示,共計募集約19.92億份,基金持有人戶數(shù)為1.57萬戶。前十大持有人出現(xiàn)4家保險機構(gòu)。太平洋人壽為第一大持有人,認購7906.77萬份,占總份額比3.97%;國華人壽分紅二號、太平安人壽個人萬能險和中國人壽再保險分別買入了4390萬份、1756萬份、1405萬份。
平安中證A50ETF發(fā)行公告顯示,共計募集約20億份,基金持有人戶數(shù)為2.24萬戶。平安人壽為第一大持有人,認購4.18億份,占總份額比超20%。第二是平安財險農(nóng)行托管專戶1號,持有約1億份。平安人壽個險分紅、平安健康傳統(tǒng)保險產(chǎn)品和平安基金中韓人壽1號認購了約3000萬份、2500萬份、1000萬份。平安系合計認購比例為29.16%。
據(jù)上海證券交易所創(chuàng)新產(chǎn)品部高級經(jīng)理徐洋,中證A50指數(shù)分紅能力穩(wěn)健,歷史派息率穩(wěn)定高于30%,近12個月股息率約為3%。個股方面,指數(shù)中成分股在過去3年、5年派息的數(shù)量占比分別高達88%、82%,顯著高于滬深300指數(shù)的80%、64%。
華寶證券表示,從基金風(fēng)險收益特征和市場投資者的投資需求對應(yīng)角度,債券、股票、境外、商品、貨幣ETF持有規(guī)模占比存在較高的機構(gòu)分化。不同機構(gòu)持倉ETF的原因也有所分化,保險、社保年金等都屬于中長期資金,選擇ETF作為投資配置,可能是看重ETF其透明、風(fēng)格穩(wěn)定的工具化優(yōu)勢。國資機構(gòu)參與ETF配置、持續(xù)加倉ETF規(guī)模的目的還有活躍市場流動性,釋放鼓勵投資者參與資本市場配置信號等。
在具體的關(guān)注方向上,國泰君安非銀金融行業(yè)分析師劉欣琦認為,在新會計準則下,為緩解新會計準則下資本市場波動對利潤表的影響,保險公司普遍調(diào)整了股票資產(chǎn)的配置策略,增加配置高股息資產(chǎn)并計入以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)(FVOCI),以獲取分紅為主要目標。預(yù)計高股息資產(chǎn)將持續(xù)成為保險資金權(quán)益配置的重要投向。