界面新聞記者 | 陳慧東
3月7日,煤炭股延續(xù)上漲。截至收盤,陜西煤業(yè)(601225.SH)、冀中能源(000937.SZ)漲2.4%,中國神華(601088.SH)、盤江股份(600395.SH)、華陽股份(600348.SH)、平煤股份(601666.SH)等多股上漲,煤炭ETF(515220)漲0.95%,成交額超2.17億元。
市場方面,春節(jié)后煤炭價格連漲,市場總體預(yù)期趨穩(wěn)定。中國煤炭市場網(wǎng)顯示,2月以來,環(huán)渤海5500動力煤現(xiàn)貨價格出現(xiàn)連續(xù)上漲,已從月初的908元/噸漲至2月22日的939元/噸,焦煤、焦炭主力合約2月21日、22日連續(xù)大幅上漲。
卓創(chuàng)咨詢煤炭行業(yè)分析師任慧云向界面新聞記者表示,近期煤價上漲的主要原因在于供應(yīng)偏緊。春節(jié)后,產(chǎn)地多數(shù)煤礦于正月初三至初九期間收假,國有礦陸續(xù)恢復(fù)正常產(chǎn)銷,但民營煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏緩,市場供應(yīng)恢復(fù)情況不及預(yù)期,市場供應(yīng)階段性偏緊,伴隨部分化工、鋼鐵等終端用戶節(jié)后補庫剛需釋放,供需存在一定錯配;直至元宵節(jié)前后產(chǎn)地民營煤礦集中復(fù)產(chǎn),市場供應(yīng)明顯改善,下游維持剛需跟進,供需關(guān)系再度趨于寬松。
任慧云認為,2024年全年來看,預(yù)計煤炭市場價格重心較2023年將有下移,但波動幅度將有收窄。國內(nèi)煤炭產(chǎn)能繼續(xù)釋放及煤炭產(chǎn)量增速將有放緩,但煤炭行業(yè)產(chǎn)能集中度、產(chǎn)能利用率等指標水平將繼續(xù)提升,煤炭有效供給能力繼續(xù)增強;同時考慮到進口對國內(nèi)產(chǎn)量的補充作用,國內(nèi)煤炭供應(yīng)仍將有能力有效滿足國內(nèi)用煤需求,供應(yīng)充足將壓制煤價上行空間。
2023年9月開始的煤炭股行情一直延續(xù)至今,多家機構(gòu)認為,煤炭股行情的背后隱含著不僅是煤炭行業(yè)中長期供需結(jié)構(gòu)的深層次變化,同時折射出當下市場投資方法論的變革。煤炭行業(yè)“高股息、低波動、低估值”,具備更強的盈利的可預(yù)見性、超長久期的經(jīng)營資產(chǎn)、板塊逐步提升的分紅率,有望再提估值邏輯。
任慧云表示,目前煤炭生產(chǎn)企業(yè)利潤水平仍保持在高位水平,帶動煤炭板塊交易活躍。
德邦證券最新研報稱,當前煤礦安全生產(chǎn)已成為國家工作重點,安全檢查預(yù)計保持高壓狀態(tài),產(chǎn)能利用率受到制約,供給收縮預(yù)期強化。煤炭行業(yè)基本面和預(yù)期發(fā)生重大變化,預(yù)計2023年三季度是全年業(yè)績低點,2024年行業(yè)盈利或?qū)⑼仍鲩L、前低后高。多家優(yōu)質(zhì)煤企控股股東陸續(xù)發(fā)布股份增持計劃彰顯信心,低資本開支下煤炭板塊的高股息具有吸引力,且在中國特色估值體系持續(xù)推動下,企業(yè)價值進一步得到股東的重視。