文｜烏鴉智能說(shuō)
生成式AI，是過(guò)去一年一二級(jí)市場(chǎng)最好的機(jī)會(huì)。但同樣這也是只屬于少數(shù)人的機(jī)會(huì)。
難以想象的投資規(guī)模、看不清未來(lái)的商業(yè)模式，讓科技巨頭們?nèi)〈鷤鹘y(tǒng)VC成為AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)質(zhì)性的推動(dòng)者。
而隨著科技巨頭與大模型企業(yè)紛紛站隊(duì)，AI大佬們環(huán)顧四周發(fā)現(xiàn)，還能夠坐上這個(gè)賭桌的的投資人變得寥寥無(wú)幾。在這種情況下，多金又有魄力的中東土豪們成為所有人都想“巴結(jié)”的對(duì)象。
今年短短不到兩個(gè)月時(shí)間里，馬斯克、奧特曼和孫正義紛紛向中東土豪們拋出自己的融資計(jì)劃，融資規(guī)模從數(shù)十億到幾百億，甚至上萬(wàn)億美元不等。
但問(wèn)題在于，中東主權(quán)基金每年投資規(guī)模只有1000億美元，加上石油出口量?jī)r(jià)齊跌，土豪也沒(méi)錢(qián)了。據(jù)說(shuō)，高合資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，恰恰就是因?yàn)橹袞|王爺們的資金沒(méi)到位。
更不用說(shuō)，全中東的中東主權(quán)基金 加起來(lái)也不過(guò)3.5億美元左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到奧特曼的超級(jí)融資計(jì)劃的最低要求。
簡(jiǎn)而言之一句話，想要中東土豪為AI大模型買(mǎi)單，怕是活在夢(mèng)里。
/ 01 / 把手伸向中東土豪
近兩個(gè)月，AI行業(yè)的融資故事多了起來(lái)。
最先出場(chǎng)的是，埃隆·馬斯克麾下的人工智能初創(chuàng)企業(yè)xAI。今年1月，有媒體爆出，xAI正在向全球各地的富人和投資者示好，馬斯克希望以200億美元的擬議估值，為xAI籌集至多60億美元的新股本。據(jù)悉，馬斯克的談判對(duì)象包括來(lái)自中國(guó)香港、日本和韓國(guó)的投資者，還有來(lái)自中東的主權(quán)財(cái)富基金。
到了2月，OpenAI 的 CEO 山姆?奧特曼也宣布了新一輪的融資計(jì)劃。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》近日?qǐng)?bào)道，奧特曼正在推動(dòng)一個(gè)旨在提高全球芯片制造能力的項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃籌集 5 萬(wàn)億至 7 萬(wàn)億美元，募集金額幾乎是去年全球半導(dǎo)體芯片市場(chǎng)總規(guī)模的10倍。
為了籌資，奧特曼同樣聯(lián)系上了中東土豪們，其中包括阿布扎比最富有、最有影響力的人物之一——謝赫·塔赫努恩。他是阿布扎比若干最強(qiáng)國(guó)家投資基金的主席，旗下包括8000億美元的阿布扎比投資局和另一家國(guó)有投資實(shí)體ADQ。
然而，這并不是奧特曼第一次中東找錢(qián)。去年下半年，OpenAI首席執(zhí)行官山姆·奧特曼，也被曝出奔赴阿聯(lián)酋等地尋求融資，規(guī)模不低于1000億美元。
2月17日，孫正義也發(fā)布了自己的AI融資計(jì)劃。彭博引述知情人士透露，軟銀集團(tuán)（SoftBank Group) 創(chuàng)辦人孫正義正在尋求高達(dá)1000 億美元的資金，來(lái)創(chuàng)建一家晶片合資企業(yè)，項(xiàng)目名為「Izanagi」，以便和英偉達(dá)競(jìng)爭(zhēng)，供應(yīng)人工智能技術(shù)所需的半導(dǎo)體。
在孫正義的融資計(jì)劃里，中東土豪是最為重要的一環(huán)。據(jù)一位知情人士透露，孫正義計(jì)劃向該項(xiàng)目投入300億美元，而額外的700億美元可能來(lái)自中東機(jī)構(gòu)。
縱觀這三筆融資，有一個(gè)共同的特點(diǎn)：不僅融資金額極高，而且都把手伸進(jìn)了中東土豪的口袋?？吹竭@里，可能會(huì)有人好奇：為什么偏偏都喜歡找中東土豪？
一個(gè)很重要的原因是，生成式AI實(shí)在太燒錢(qián)了。從AI大模型發(fā)展規(guī)律看，模型智能水平與投入的資金水平之間成正比關(guān)系。
OpenAI的最強(qiáng)模型GPT-4就是微軟花了幾百億燒出來(lái)的。這也是所有國(guó)外大模型企業(yè)的路徑。比如，Anthropic也計(jì)劃建立一個(gè)能力比當(dāng)今最強(qiáng)大的AI還要再?gòu)?qiáng)10倍的模型，并為此在2023年融了至少60億美元。
同理，奧特曼和孫正義看好AI芯片也是如此。開(kāi)發(fā)2nm或3nm工藝技術(shù)的成本，高達(dá)數(shù)十億美元，并且隨著工藝節(jié)點(diǎn)的縮小，這一成本還在上升。一個(gè)能夠大規(guī)模生產(chǎn)3nm或2nm芯片的現(xiàn)代晶圓廠，如今成本可達(dá)300億美元。
除了投入大，生成式AI的商業(yè)模式和產(chǎn)業(yè)格局不清晰等特點(diǎn)，也讓硅谷 VC難以大規(guī)模入局。放眼全球，除了已經(jīng)下注的科技巨頭外，鮮有人有能力在這個(gè)游戲中下注。而隨著巨頭紛紛站隊(duì)大模型企業(yè)，中東土豪的價(jià)值就顯得更為稀缺了。
要說(shuō)財(cái)力，中東土豪一點(diǎn)不比那些互聯(lián)網(wǎng)巨頭差，甚至有過(guò)之而不及。
另類資產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)Preqin研究顯示，截至2022年，中東主權(quán)財(cái)富基金的資產(chǎn)管理規(guī)?？傤~高達(dá)3.64萬(wàn)億美元，占全球主權(quán)財(cái)富基金總額的1/3。其中，中東的三大主權(quán)投資基金是阿布扎比投資局、科威特投資局和沙特公共投資基金，資產(chǎn)規(guī)模分別為8530億美元、8030億美元和7767億美元。
除了有錢(qián)，更難得的是，中東土豪們也有足夠的魄力參與到技術(shù)改變世界的故事里。
最好的例子莫過(guò)于前幾年規(guī)模超過(guò)千億的愿景基金。這是有史以來(lái)最具雄心和最具爭(zhēng)議的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，沙特、阿聯(lián)酋等中東國(guó)家就是這支基金重要的投資方，而AI就是愿景基金當(dāng)時(shí)最重要的方向之一。
盡管后來(lái)因?yàn)榉N種原因，愿景基金并不如預(yù)想般順利，但巨大的規(guī)模巨大和超長(zhǎng)的周期無(wú)不體現(xiàn)了中東土豪的野心。與愿景基金漫無(wú)目的地到處下注不同，現(xiàn)在大模型企業(yè)似乎能夠?yàn)橹袞|土豪們描繪一個(gè)關(guān)于人工智能更加清晰的未來(lái)。
/ 02/ 中東土豪的AI野心：重視且克制
和很多國(guó)家一樣，中東土豪們對(duì)人工智能極為重視。
早在2017年，阿聯(lián)酋就成為全球首個(gè)設(shè)立人工智能部門(mén)的國(guó)家，先后通過(guò)了《2031年國(guó)家人工智能戰(zhàn)略》和《阿聯(lián)酋國(guó)家人工智能計(jì)劃》來(lái)推動(dòng)人工智能發(fā)展，并成為世界上第一個(gè)任命人工智能部長(zhǎng)的國(guó)家，旨在成為全球人工智能中心。此后，包括埃及、約旦、摩洛哥、卡塔爾和沙特阿拉伯在內(nèi)的其他國(guó)家也紛紛效仿，其中大部分是在過(guò)去三年中實(shí)施的。
其中，沙特阿拉伯對(duì)人工智能最為重視。正如《2030 年愿景》中詳述的那樣，沙特致力于通過(guò)技術(shù)投資以及對(duì)初創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)新者的其他支持來(lái)推動(dòng)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
沙特?cái)?shù)據(jù)和人工智能管理局的目標(biāo)是躋身世界人工智能頂尖國(guó)家之列?？紤]到這一目標(biāo)，該機(jī)構(gòu)計(jì)劃到2030年培訓(xùn)25000名數(shù)據(jù)和人工智能專家。
同時(shí)，它將為雄心勃勃的30萬(wàn)名中學(xué)生提供人工智能和編碼方面的數(shù)字培訓(xùn)課程。這些學(xué)生是從300萬(wàn)學(xué)童中挑選出來(lái)的，課程是與沙特教育部和 Mawhiba（阿卜杜勒阿齊茲國(guó)王及其同伴天賦和創(chuàng)造力基金會(huì)）合作組織的。學(xué)校的這項(xiàng)舉措是該國(guó)2024年1月開(kāi)始的全國(guó)編程和人工智能奧林匹克競(jìng)賽籌備工作的一部分。政府還旨在使女性在信息通信技術(shù)領(lǐng)域的參與度增加一倍，包括人工智能行業(yè)。
除了發(fā)布AI戰(zhàn)略規(guī)劃，中東近一年在大模型領(lǐng)域也做了不少投資。
去年，沙特已通過(guò)公共研究機(jī)構(gòu)阿卜杜拉國(guó)王科技大學(xué)購(gòu)買(mǎi)了至少3000塊英偉達(dá)的H100芯片，總價(jià)值約為1.2億美元。與此同時(shí)，阿聯(lián)酋也已經(jīng)確保自己將獲得數(shù)千塊英偉達(dá)芯片，并已經(jīng)在阿布扎比馬斯達(dá)爾城的國(guó)有技術(shù)創(chuàng)新研究所開(kāi)發(fā)了自己的開(kāi)源大型語(yǔ)言模型——Falcon。
但相較于令人印象深刻的雄厚財(cái)力，中東土豪在人工智能上的投入真的不算上多。
根據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）報(bào)告，去年中東地區(qū)在人工智能支出大概在30億美元，占全球1514億美元人工智能總支出的近2%。
即使放在中東去年整個(gè)支出來(lái)看，這個(gè)比例也不算高。中東主權(quán)基金在2022年的投資支出接近890億美元，考慮到去年全球主權(quán)基金支出下滑21%，假設(shè)中東主權(quán)基金支出下滑幅度為10%，低于全球平均水平。
也就是說(shuō)，去年中東主權(quán)基金全年的投資為800億美元，其中人工智能方面的投入占其總投資額的3.75%，仍然不小的提升空間。
/ 03 / 中東土豪沒(méi)錢(qián)為大模型買(mǎi)單
雖說(shuō)中東土豪很有錢(qián)，但當(dāng)下要進(jìn)入動(dòng)輒百億美元起步的大模型戰(zhàn)場(chǎng)，還需要再掂量下。畢竟愿景基金的前車(chē)之鑒就在眼前，更何況土豪們最近的日子也不好過(guò)。
去年年初，沙特在年初財(cái)政預(yù)算報(bào)告中的預(yù)測(cè)當(dāng)年增長(zhǎng)3.1%。但到了下半年，沙特財(cái)政部公布的年中預(yù)算報(bào)告顯示，沙特已下調(diào)了今年全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并預(yù)計(jì)全年將出現(xiàn)預(yù)算赤字。
該報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2023年政府的赤字為820億里亞爾（折221.4億美元），約占當(dāng)年GDP的2%；而不是此前預(yù)計(jì)的盈余160億里亞爾。不僅如此，這樣的情況也將延續(xù)至2024年。
作為絕對(duì)支柱型產(chǎn)業(yè)，石油價(jià)格與中東土豪們的收入高度掛鉤。此前，根據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）的數(shù)據(jù)，每桶石油價(jià)格每上漲10美元，沙特阿拉伯每年就能多賺400億美元。
而沙特政府虧錢(qián)正是因?yàn)閲?guó)際油價(jià)的下跌。整個(gè)2023年，國(guó)際油價(jià)預(yù)計(jì)將累計(jì)下跌約10%，這不僅是近兩年來(lái)的首次年度下跌，而且可能創(chuàng)下自2020年以來(lái)的最低年終收盤(pán)價(jià)。
為保油價(jià)，今年第二季起沙特開(kāi)始大幅削減產(chǎn)量。4月2日沙特宣布從5月起日均減產(chǎn)石油50萬(wàn)桶。6月4日，沙特在“歐佩克+”第35次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議后宣布，7月沙特將日均額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶，日均產(chǎn)量減至900萬(wàn)桶左右。之后沙特將減產(chǎn)100萬(wàn)桶的措施數(shù)次延長(zhǎng)，最新決定是該減產(chǎn)措施會(huì)維持至今年底。
受到原油價(jià)格和銷量下滑的雙重影響，三季度沙特阿美業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了明顯下滑，凈利潤(rùn)從去年同期的424億美元下降23%至326億美元。
換句話說(shuō)，土豪的日子也不好過(guò)。最近高合汽車(chē)的倒閉就是一個(gè)最好的證明。據(jù)說(shuō)，高合資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，恰恰 就是因?yàn)橹袞|王爺們的資金沒(méi)到位。
在這種情況下，想要讓土豪掏出數(shù)十億乃至百億美元，來(lái)下注大模型這場(chǎng)豪賭，幾乎毫無(wú)可能。