界面新聞?dòng)浾?| 王勇

碳酸鋰期貨在今日結(jié)束了“八連漲”的沖勢(shì)。

截至3月4日收盤，碳酸鋰期貨2407盤中高位回落，報(bào)收11.76萬元/噸，下跌0.93%，盤中最高達(dá)12.5萬元/噸。在此之前，碳酸鋰期貨已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“八連漲”，八日累計(jì)漲幅約28.7%。

現(xiàn)貨方面，上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，3月4日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)為10.55萬元/噸，與前一日持平，較一周前上漲了8.8%。

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆h(huán)保因素、澳礦減產(chǎn)、國(guó)家“以舊換新”政策、汽車出口加快等因素，推動(dòng)了本輪碳酸鋰期貨的上漲。

“但主要還是市場(chǎng)炒作情緒推動(dòng)的上漲，下游材料廠仍處于等跌的心態(tài)中。”李攀進(jìn)一步指出。

李攀所指的環(huán)保因素，主要指近期市場(chǎng)出現(xiàn)的江西環(huán)保督察的消息。據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，督察組將于3月進(jìn)駐江西，江西宜春的鋰礦企業(yè)將接受環(huán)保督察。

這導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)江西宜春云母提鋰的產(chǎn)量和成本產(chǎn)生擔(dān)憂。正信期貨指出，江西環(huán)保檢查將帶來的影響尚無定論，下游的補(bǔ)庫(kù)預(yù)期短期內(nèi)也無法證實(shí)或證偽，基本面并不明朗。

“環(huán)保因素仍是當(dāng)前市場(chǎng)炒作的核心。”李攀稱。

澳礦減產(chǎn)方面，據(jù)界面新聞?dòng)浾卟煌耆y(tǒng)計(jì)，目前已有Finniss、Mt Cattlin、Wodgina、Greenbushes等多個(gè)澳洲鋰礦山相繼減產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)鋰價(jià)低迷帶來的的經(jīng)營(yíng)壓力。

除上述兩則供給側(cè)消息面的動(dòng)態(tài)外，上海有色網(wǎng)(SMM)指出，部分鋰鹽企業(yè)由于仍處檢修恢復(fù)初期，其可供出售的長(zhǎng)單外貨源相對(duì)較少，個(gè)別鋰鹽企業(yè)存在后續(xù)交倉(cāng)想法，整體看鋰鹽企業(yè)依然延續(xù)長(zhǎng)單發(fā)售但挺價(jià)出售散單的態(tài)度，散單報(bào)價(jià)仍持續(xù)上行。

碳酸鋰為主要鋰鹽產(chǎn)品之一。其中，電池級(jí)碳酸鋰是鋰電池的重要原材料，主要用于磷酸鐵鋰、鈷酸鋰以及部分三元鋰類的正極材料。鋰精礦則是碳酸鋰上游重要原料。

由于原材料價(jià)格上漲，下游正極廠商保持高度謹(jǐn)慎。

上海有色網(wǎng)指出，正極企業(yè)產(chǎn)品的定價(jià)傳導(dǎo)，相對(duì)滯后于碳酸鋰漲幅，目前價(jià)格傳導(dǎo)情況難以將其原料的上漲成本完全傳遞給下游，生產(chǎn)利潤(rùn)被逐漸壓縮。

此外，部分正極等下游企業(yè)認(rèn)為，當(dāng)下市場(chǎng)中的高價(jià)位碳酸鋰并非市場(chǎng)真實(shí)需求引導(dǎo)，更多定價(jià)出于后續(xù)需求回暖的預(yù)期。

在下游需求端方面，新能源汽車增長(zhǎng)預(yù)期有所提振。

國(guó)常會(huì)及上海市等地方政府接連推動(dòng)“以舊換新”政策落地實(shí)施。3月1日，國(guó)常會(huì)審議通過《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，會(huì)議指出，推動(dòng)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。

3月2日，上海市發(fā)布新一輪燃油車以舊換新補(bǔ)貼政策和新能源汽車置換政策，針對(duì)以舊換新購(gòu)買燃油車和新能源車分別給予2800元和10000元購(gòu)車補(bǔ)貼。

東方證券也指出，預(yù)計(jì)后續(xù)將有更多中央及地方政府鼓勵(lì)以舊換新政策出臺(tái)，有望為國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)形成政策托底，2024年乘用車消費(fèi)需求有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

當(dāng)前碳酸鋰現(xiàn)貨雖然跟漲期貨，但漲幅低于期貨。

李攀對(duì)此表示，在現(xiàn)貨報(bào)盤價(jià)與詢盤價(jià)差較大的背景下，期現(xiàn)貿(mào)易商由于價(jià)格上升較難出貨，材料廠對(duì)當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格接受度不高，進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)狀態(tài)，部分小的材料廠點(diǎn)對(duì)點(diǎn)剛需采買。

“頭部材料廠有原料庫(kù)存和長(zhǎng)協(xié)補(bǔ)充，對(duì)于補(bǔ)庫(kù)需求并不迫切。雖然受碳酸鋰價(jià)格短期大幅上漲影響，采購(gòu)情緒依舊謹(jǐn)慎。”他進(jìn)一步表示。

李攀認(rèn)為，后續(xù)需要持續(xù)關(guān)注材料廠補(bǔ)庫(kù)情況以及下游電池廠客供比例的變化；進(jìn)入3月，倉(cāng)單的下降速度也是需要關(guān)注的點(diǎn)。

對(duì)于當(dāng)前的碳酸鋰價(jià)格形勢(shì)，光大期貨分析稱，前期價(jià)格處在階段性偏低的位置，下方空間有限，具備價(jià)格反彈的空間；需求邊際向好，3月整體排產(chǎn)預(yù)計(jì)有所恢復(fù)，電池廠排產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)10%-20%，頭部電池廠排產(chǎn)增加較多。

對(duì)于今年上半年的碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)，李攀預(yù)計(jì)，二季度國(guó)內(nèi)碳酸鋰進(jìn)口量將繼續(xù)增加，下游對(duì)低成本的碳酸鋰需求也在繼續(xù)攀升；下游方面，在一季度去庫(kù)后，二季度將出現(xiàn)一些補(bǔ)庫(kù)需求，后續(xù)需要持續(xù)關(guān)注長(zhǎng)單和散單的比例。

“考慮到碳酸鋰上市企業(yè)較多，預(yù)計(jì)6月底會(huì)有集中去庫(kù)的需求，因此，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格先上漲然后回落?！彼硎?，

碳酸鋰上市企業(yè)股價(jià)也與碳酸鋰價(jià)格保持波動(dòng)一致。截至3月4日，WIND鋰礦指數(shù)下跌0.76%，指數(shù)下19家企業(yè)中，天齊鋰業(yè)(002466.SZ)、贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)等15家下跌。