文|獨(dú)角金融 姚悅
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作為“公募第一股”，中郵基金（834344.NQ）曾擁有一批“能打”的明星基金經(jīng)理，包括"滿倉(cāng)一哥"彭旭、“刀鋒戰(zhàn)士”任澤松，后來(lái)在廣發(fā)基金成名的2019年公募冠軍劉格菘，當(dāng)時(shí)在中郵基金的出道成績(jī)也不錯(cuò)。
隨著昔日明星經(jīng)理們出于種種原因的離開，中郵基金無(wú)論是規(guī)模還是業(yè)績(jī)已不如從前。當(dāng)規(guī)模陷入瓶頸、營(yíng)收下滑，2023年至今，又有4位基金經(jīng)理選擇“出走”，這一數(shù)值超過(guò)了行業(yè)平均數(shù)1.87。
未來(lái)誰(shuí)能扛起“公募第一股”的大梁？
1、近一年4名基金經(jīng)理離職
近日，中郵基金發(fā)布公告稱，旗下中郵滬港深精選混合變更基金經(jīng)理，自2月20日陳鴻平不再擔(dān)任該基金的基金經(jīng)理，離任原因?yàn)閭€(gè)人原因。同時(shí)，公告顯示，陳鴻平已按規(guī)定在基金業(yè)協(xié)會(huì)辦理了注銷手續(xù)。這意味著，陳鴻平已從中郵基金離職。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中郵基金的基金經(jīng)理平均年限為4.07年，如此看來(lái)，擁有4.9年投資經(jīng)理年限的陳鴻平，在該公司資歷并不算淺。值得一提的是，陳鴻平目前只管理過(guò)中郵滬港深精選這一只基金。陳鴻平任期最高回報(bào)為-37.38%。
陳鴻平是中郵基金2024年離職的第一位基金經(jīng)理，就近一年來(lái)看，中郵基金離職的基金經(jīng)理共有4位，這一數(shù)值超過(guò)了行業(yè)平均數(shù)1.87。
具體在2023年，6月16日，在中郵基金任職4.82年的任慧峰，同時(shí)卸任了5只基金，其任期最高回報(bào)來(lái)自中郵核心競(jìng)爭(zhēng)力，為54.15%；7月11日，在中郵基金任職8.32年的張騰卸任了中郵核心優(yōu)勢(shì)，其任期最高回報(bào)也來(lái)自該基金，為96.47%；11月13日，投資經(jīng)理年限6.46年的王濱，同時(shí)卸任4只基金，任期最高回報(bào)來(lái)自新華基金的新華增盈回報(bào)，為12.29%。
如果拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，近一年的離職情況或僅是中郵基金近幾年人才出走的縮影。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年，中郵基金有7位基金經(jīng)理離任，2021年離任3名，2022年又有4名基金經(jīng)理離任，2023年以來(lái)又有4名離任。也就是說(shuō)，2020年以來(lái)，中郵基金已經(jīng)有18名基金經(jīng)理離任。
不僅如此，近幾年，中郵基金的管理層也出現(xiàn)較為頻繁的變動(dòng)。
2020年9月，中郵基金公告，董事長(zhǎng)曹均因個(gè)人原因離任。曹均離任后，中郵基金任命首創(chuàng)證券副總經(jīng)理張志名代任董事長(zhǎng)。3個(gè)月后，畢勁松上任中郵基金董事長(zhǎng)。
2021年5月，中郵基金公告，總經(jīng)理孔軍任職屆滿離任，張志名接任。2023年8月18日，中郵基金前副總經(jīng)理朱宗樹于8月17日年齡屆滿退休，同日李小振和唐亞明出任副總經(jīng)理，其中唐亞明還兼任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。
2、“打天下”的明星經(jīng)理們
中郵基金成立于2006年5月8日，距今成立17年之久。2015年8月，中郵基金在公募基金中率先完成股份制改造，并于同年11月在新三板上市，成為目前公募市場(chǎng)唯一一家上市的公募公司。
之所以能夠成為“公募第一股”，離不開中郵基金早期一批“打天下”的明星經(jīng)理。包括“滿倉(cāng)一哥”彭旭、“刀鋒戰(zhàn)士”任澤松，以及和任澤松并稱“中郵三劍客”的鄧立新、許進(jìn)財(cái)。
值得一提的是，后來(lái)在廣發(fā)基金成名的2019年公募冠軍劉格菘，出道于中郵基金成績(jī)也不錯(cuò)，當(dāng)時(shí)管理的中郵核心成長(zhǎng)，任職回報(bào)16.02%。
2007年，彭旭取得了191.51%的收益，屈居王亞偉之下，排名2/121。當(dāng)年，彭旭管理的中郵核心成長(zhǎng)基金成立，首日認(rèn)購(gòu)資金超過(guò)150億元規(guī)模上限，最終創(chuàng)下了600億元銷售紀(jì)錄。
彭旭離職的2012年，任澤松擔(dān)任中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金基金經(jīng)理，2013年中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以80.38%的漲幅奪得年度冠軍，任澤松隨即被稱為“80后公募一哥”。而且，2014年，中郵新興產(chǎn)業(yè)以57.29%位居主動(dòng)股票型基金第15位，打破了冠軍魔咒。
不過(guò)，早期中郵基金的知名基金經(jīng)理風(fēng)格都比較激進(jìn)，喜歡重倉(cāng)押注看好的股票。而這種風(fēng)格，一方面助力管理規(guī)模迅速增長(zhǎng)，但另一方面也會(huì)埋下隱患。
像任澤松管理的中郵戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基金一度持有樂(lè)視網(wǎng)，并在樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)飆升期獲得很好的收益，但此后卻又接連踩雷樂(lè)視網(wǎng)，以及爾康制藥、宣亞國(guó)際等，造成巨額虧損。作為“中郵三劍客”之首的任澤松，也在2018年黯然退出了中郵基金，轉(zhuǎn)入私募領(lǐng)域。
此外，中郵基金還多次出現(xiàn)“老鼠倉(cāng)”事件。
2014年初，厲建超主動(dòng)投案。判決結(jié)果顯示，其管理中郵核心優(yōu)選基金期間，就利用職務(wù)之便，獲取內(nèi)幕信息以外的其他未公開信息，使用10個(gè)證券賬戶交易，累計(jì)趨同交易金額9.15億元，累計(jì)趨同交易獲利1682.8萬(wàn)元。最后，厲建超被判處有期徒刑三年六個(gè)月，并處罰金1700萬(wàn)元。這也成為了全國(guó)首例以“情節(jié)特別嚴(yán)重”定罪的老鼠倉(cāng)判例。
2017年5月，鄧立新接受相關(guān)部門調(diào)查。開庭信息顯示，其單獨(dú)或伙同孫某鴻、王某一起操縱上海、北京兩地的12個(gè)股票賬戶，先于、同期或稍晚于中郵旗下的兩只基金買賣相同股票，涉及成交金額34.7億元，非法獲利5507萬(wàn)元。作為“中郵三劍客”中的鄧立新，也就此隕落公募。
“中郵三劍客”中的許進(jìn)財(cái)也于2018年10月離職，至此“中郵三劍客”也已經(jīng)成為歷史。
同在2018年，中郵基金進(jìn)行了徹底的投研體系改革，權(quán)益投資轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的策略，以絕對(duì)收益為投資目標(biāo)，追求基金資產(chǎn)的中長(zhǎng)期穩(wěn)健成長(zhǎng)。
3、“公募第一股”現(xiàn)狀如何？
新三板上市的2015年底，中郵基金的整體管理規(guī)模也達(dá)到頂峰，為789.3億元，在102家基金公司中排名29。
但此后，中郵基金的管理規(guī)模卻遭遇一路下滑，最低到2018年底的298.75億元，之后雖然有所回升，但最多也就徘徊在600億元上下。
截至2023年底，中郵基金管理規(guī)模為585.35億元，157家基金公司中，排名74。和2022年底535.2億元的管理規(guī)模相比，增長(zhǎng)了50.15億元。
圖源：Wind金融終端
相比于同在2006年成立的一些基金公司，中郵基金已經(jīng)出現(xiàn)“掉隊(duì)”。其與中歐基金相差甚遠(yuǎn)，后者2023年年底管理規(guī)模已經(jīng)達(dá)到4636.69億元；就算是信達(dá)澳亞基金，2023年年底管理規(guī)模也在953.15億元。
據(jù)了解，作為前首創(chuàng)證券固定收益總部副總經(jīng)理，張志名擔(dān)任中郵基金總經(jīng)理后，一直將固收業(yè)務(wù)作為公司的短期發(fā)力點(diǎn)和規(guī)模增長(zhǎng)點(diǎn)。但沒能讓中郵基金的管理規(guī)模再度進(jìn)階。
與此同時(shí)，中郵基金固收產(chǎn)品（債券型和貨幣型）規(guī)模占比居高，還掣肘了公司營(yíng)收增長(zhǎng)。
據(jù)Chioce數(shù)據(jù)，中郵基金營(yíng)業(yè)收入在2016年到達(dá)頂峰10.61億元后，也一路下滑，到2022年為5.14億元。
圖源：Chioce金融終端
2023年上半年，中郵基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.6億元，較去年上半年的2.67億元下降2.6%；歸屬于掛牌公司股東的扣非凈利潤(rùn)4149.37萬(wàn)元，同比下降22.72%。半年報(bào)中，中郵基金明確表示，營(yíng)業(yè)收入減少，是公司收入的管理費(fèi)減少。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中郵基金債券型基金365.97億元，規(guī)模占比62.52%；貨幣市場(chǎng)型基金58.05億元，規(guī)模占比9.92%；混合型基金160.3億元，規(guī)模占比27.39%；股票型基金0.57億元，規(guī)模占比0.1%。
基金行業(yè)費(fèi)率調(diào)整后，主動(dòng)權(quán)益類基金的管理費(fèi)率、降至不超過(guò)1.2%；固收類產(chǎn)品的管理費(fèi)率普遍降至0.3%左右。而中郵基金近幾年規(guī)模增長(zhǎng)緩慢，固收類產(chǎn)品又占據(jù)主要位置，營(yíng)業(yè)收入自然受到影響。
此外，值得一提的是，2023年，中郵基金因公司治理、合規(guī)內(nèi)控和人員管理等制度不完善且未能有效執(zhí)行等問(wèn)題，被北京監(jiān)管局下發(fā)了行政監(jiān)管措施決定書，暫停公募產(chǎn)品注冊(cè)6個(gè)月時(shí)間。
因此，2023年，中郵基金沒有發(fā)行任何新公募產(chǎn)品。這無(wú)論對(duì)于管理規(guī)模還是營(yíng)收增長(zhǎng)，都是進(jìn)一步的限制。
4、誰(shuí)能抗大梁？
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中郵基金當(dāng)前有21名基金經(jīng)理，這其中又有誰(shuí)在扛大梁？
如果按照中郵基金不同類型產(chǎn)品中近一年業(yè)績(jī)靠前的產(chǎn)品來(lái)看，衣瑛杰、姚藝、張悅、閆宜乘、武志驍幾位的表現(xiàn)值得關(guān)注。
中郵優(yōu)享一年定開A/C和中郵悅享6個(gè)月持有A/C，是中郵基金混合型基金中，近一年唯二收益為正的，分別為3.99%/3.46%和1.65%/1.14%，基金經(jīng)理分別為衣瑛杰、姚藝；張悅。
衣瑛杰投資經(jīng)理年限2.25年，目前在管2只基金。其中，和閆宜乘共同管理的中郵穩(wěn)定收益A/C近一年收益5.5%/5.02%，重倉(cāng)股票僅一只招商公路；和姚藝共同管理的，就是上述提到的中郵優(yōu)享一年定開，重倉(cāng)前三的股票為嘉友國(guó)際、長(zhǎng)江電力，以及拓普集團(tuán)。
姚藝投資經(jīng)理年限1.41年，目前在管5只基金，其中4只近一年收益為正。近一年收益最好的是中郵純債優(yōu)選一年A，為7.27%；唯一一只近一年收益為負(fù)的是中郵睿澤一年持有A/C，為-2.07%/-2.47%。
張悅投資經(jīng)理年限4.95年，目前在管7只基金，近一年收益全部為正。其中，近一年收益最好的是中郵定期開放A/C，為6.17%/5.69%。
在中郵基金債券型基金中，近一年收益超過(guò)5%的基金有中郵純債優(yōu)選一年A/C，7.27%/6.83%；中郵定期開放A/C，6.17%/5.69%；中郵穩(wěn)定收益A/C，5.5%/5.02% ；中郵純債豐利A，5.19%，基金經(jīng)理分別為閆宜乘、姚藝；張悅；閆宜乘、衣瑛杰；武志驍、張悅。
閆宜乘投資經(jīng)理年限3.83年，目前在管7只基金，近一年收益為正的6只，唯一一只近一年收益為負(fù)的基金是中郵多策略，為-24.93%。
中郵基金兩只貨幣市場(chǎng)型基金——中郵現(xiàn)金驛站、中郵貨幣的基金，全部由投資經(jīng)理年限4.79年的武志驍管理，這兩只基金近一年收益全部為正。此外，武志驍還管理了中郵純債恒利、中郵純債豐利、中郵滬港深精選三只基金，近一年收益也全部為正。
此外，中郵基金僅有一只股票型基金，而且是指數(shù)型基金——中郵中證500指數(shù)增強(qiáng)，近一年收益-13.27%，基金經(jīng)理為王高，其投資經(jīng)理年限3.64年，還管理了中郵多策略、中郵絕對(duì)收益策略、中郵軍民融合，近一年收益全部為負(fù)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中郵基金85只基金（不同份額分開計(jì)算）中，近一年收益超過(guò)5%的有7只，近一年收益回撤超過(guò)10%的有32只。其中，近一年表現(xiàn)最好的產(chǎn)品是中郵純債優(yōu)選一年A，近一年收益率為7.27%，表現(xiàn)最差的產(chǎn)品是中郵價(jià)值精選C，近一年收益率為-29.32%，首尾業(yè)績(jī)相差36.59個(gè)百分點(diǎn)。
你認(rèn)為中郵基金管理規(guī)模能否回到7年前的水平，你了解哪位基金經(jīng)理？歡迎留言評(píng)論。