文|化妝品財(cái)經(jīng)在線CBO

日前，有消息傳出，西班牙最大美妝時(shí)尚公司Puig集團(tuán)將在今年5月份，于馬德里證券交易所正式上市。

作為業(yè)內(nèi)少數(shù)還未公開發(fā)行股票的巨頭，Puig集團(tuán)在資本市場(chǎng)的動(dòng)作一直是行業(yè)焦點(diǎn)。上市消息甫出，即引發(fā)西班牙和歐洲股市的關(guān)注。據(jù)悉，Puig集團(tuán)此次IPO的初步估值在80億至100億歐元之間，目前已超過(guò)100億歐元，并可能達(dá)到150億歐元（約合人民幣1167.36億元），將躋身全球美妝巨頭前列。

作為西班牙的美妝時(shí)尚巨頭，Puig集團(tuán)旗下?lián)碛蠵aco Rabanne（帕科·拉巴納）、CarolinaHerrera（赫芮亞）、Jean Paul Gaultier（讓·保羅·高緹耶）、PENHALIGON'S（潘海利根）、L’Artisan Parfumeur（阿蒂仙之香）、Christian Louboutin和Comme des Garcons Parfums等美妝品牌，以及生活方式品牌Adolfo Dominguez（雅度夫）、Antonio Banderas、 Shakira（夏奇拉）和Benetton。

自去年9月份，行業(yè)頻頻傳出Puig集團(tuán)將要上市的消息。Puig集團(tuán)也做足了上市前的準(zhǔn)備，比如聘請(qǐng)了多位顧問(wèn)：STJ與AZCapital將合作負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)方面；摩根大通和高盛負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)運(yùn)營(yíng)；律師事務(wù)所Linklaters和Cuatrecasas負(fù)責(zé)處理法律事務(wù)。

從發(fā)展的角度看，當(dāng)公司業(yè)績(jī)達(dá)到一定規(guī)模時(shí)，走向上市是自然而然的過(guò)程，也是進(jìn)一步擴(kuò)大發(fā)展的重要方式。值得關(guān)注的是，據(jù)外媒消息，未來(lái)幾個(gè)月，歐洲證券交易所可能會(huì)迎來(lái)多個(gè)美妝企業(yè)的上市交易，如德國(guó)香水美妝零售商Douglas（道格拉）、瑞士護(hù)膚品公司Galderma（高德美）等等。

01 全球十強(qiáng)美妝公司格局或?qū)⒏膶?/h4>

公開數(shù)據(jù)顯示，2022年P(guān)uig集團(tuán)的凈收入已經(jīng)達(dá)到36.2億歐元（約合人民幣282.02億元），同比增長(zhǎng)40%。作為Puig的主營(yíng)業(yè)務(wù)，香水時(shí)尚貢獻(xiàn)了營(yíng)收的74%。

目前，Puig集團(tuán)尚未披露2023年的具體業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，但根據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》預(yù)計(jì)，Puig集團(tuán)2023財(cái)年銷售額或破40億歐元（約合人民幣310億元）。

截至目前，全球排名前十的美妝企業(yè)中，除了拜爾斯道夫和Natura&Co尚未公布2023年銷售業(yè)績(jī)，其他企業(yè)業(yè)績(jī)均已出爐。上一輪業(yè)績(jī)排名末位的科蒂集團(tuán)，以大漲14%收官，總銷售額達(dá)到432.38億元，遠(yuǎn)高于Puig集團(tuán)的310億元。

而拜爾斯道夫和Natura&Co去年前三季度的業(yè)績(jī)，分別是73億歐元（約合人民幣565.65億元）和226.11億雷亞爾（約合人民幣336.04億元）。也就是說(shuō)，以Puig集團(tuán)目前的年40億歐元（約合人民幣310億元）的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，尚不能進(jìn)入全球前十美妝企業(yè)。

不過(guò)，值得注意的是，Puig集團(tuán)近年來(lái)，一直保持著十分穩(wěn)定的增長(zhǎng)，尤其是在疫情之前，已經(jīng)連續(xù)增長(zhǎng)了六年。此后自2021年突破28.85億歐元（約合人民幣200億元）后，更是一路高歌，2022年銷售額同比增長(zhǎng)40%，達(dá)到36.2億歐元（約合人民幣268.36億元），并錄得4億歐元的利潤(rùn)。

此長(zhǎng)彼消，目前排名前十的美妝集團(tuán)中，Natura&Co連年業(yè)績(jī)不佳，除了去年188億賣掉Aesop（伊索）之外，日前其旗下護(hù)膚美容品牌美體小鋪（The Body Shop），更是在多年售賣無(wú)果的情況下申請(qǐng)破產(chǎn)，以上無(wú)疑將會(huì)影響其整體銷售業(yè)績(jī)。在此背景下，Puig集團(tuán)未來(lái)超過(guò)Natura&Co躋身十大并不是沒(méi)有可能。

02 加速發(fā)展，重倉(cāng)中國(guó)

根據(jù)Puig集團(tuán)公布的2025年中期發(fā)展計(jì)劃，預(yù)計(jì)到2025年，中國(guó)市場(chǎng)將占其全球銷售額的25%。目前，歐洲、中東及非洲地區(qū)為其最大市場(chǎng)，占比超過(guò)54%，其次為美洲市場(chǎng)，占比36%。

而據(jù)Puig集團(tuán)官方的數(shù)據(jù)，目前亞洲市場(chǎng)占據(jù)Puig集團(tuán)全球市場(chǎng)份額的10%，中國(guó)又是亞洲地區(qū)最重要的市場(chǎng)，也是Puig全球十大市場(chǎng)之一。

從目前不足10%的市場(chǎng)占比提升到25%，這將是一個(gè)巨大的飛躍。假設(shè)以2025年整個(gè)集團(tuán)業(yè)績(jī)要沖刺到45億歐元（約合人民幣350.29億元）算，25%的市場(chǎng)份額就是88億元。要在中國(guó)市場(chǎng)收獲如此的業(yè)績(jī)，Puig集團(tuán)無(wú)疑需要更多“大招”。

Puig集團(tuán)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的重視，有跡可循。去年2月份，Puig集團(tuán)獨(dú)家投資了國(guó)貨香氛品牌氣味圖書館的B輪融資。毫無(wú)疑問(wèn)，投資本土新銳品牌，能助力Puig集團(tuán)開拓摸索中低價(jià)格段的香氛市場(chǎng)。而氣味圖書館開發(fā)“我們香”的品牌特色，某種程度上也給Puig集團(tuán)未來(lái)在中國(guó)本土市場(chǎng)提供了產(chǎn)品思路。

中國(guó)香氛市場(chǎng)，正在快速地?cái)U(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。根據(jù)凱度消費(fèi)者指數(shù)數(shù)據(jù)，中國(guó)香水市場(chǎng)在2016-2021年的CAGR（復(fù)合年均增長(zhǎng)率）為21.4%。預(yù)計(jì)到2026年，整體中國(guó)香水市場(chǎng)的銷售額將達(dá)到371.3億元，未來(lái)五年市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率仍將超過(guò)20%。

中國(guó)香水市場(chǎng)行情看漲，也讓Puig集團(tuán)全面擴(kuò)張?jiān)谥袊?guó)的商業(yè)版圖。旗下四大香水美妝品牌：沙龍香水品牌Penhaligon's（潘海利根）、L'ArtisanParfumeur（阿蒂仙之香）以及法國(guó)設(shè)計(jì)師香水美妝品牌ChristianLouboutin（路鉑廷美妝）、英國(guó)彩妝師品牌Charlotte Tilbury（夏洛特蒂鉑麗）陸續(xù)在中國(guó)開店，并迅速打開市場(chǎng)。Charlotte Tilbury（夏洛特蒂鉑麗）彩妝在Puig的運(yùn)營(yíng)下，市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，于2022年達(dá)到28.2億元的銷售額。

此外，Puig集團(tuán)還通過(guò)加速收購(gòu)，獲得更多的“彈藥”。今年開年就收購(gòu)了德國(guó)分子護(hù)膚品牌Dr. Barbara Sturm，收購(gòu)金額暫未公開。

在此前諸多不利因素的情況下，Puig仍連年實(shí)現(xiàn)了非常可觀的增長(zhǎng)。對(duì)于目前的全球美妝十強(qiáng)，尤其是Natura&Co而言，Puig無(wú)疑是強(qiáng)大的對(duì)手。