記者｜趙陽戈

從哪里跌倒就從哪里爬起來。天松醫(yī)療就是如此。日前該公司帶著同一家保薦機(jī)構(gòu)，再度申請在北交所上市，而此時此刻，距離其上一次被否，也就一年光景。

多次申請

根據(jù)2月20日的披露，天松醫(yī)療表示公司同開源證券簽訂輔導(dǎo)協(xié)議并提交給證監(jiān)會浙江監(jiān)管局后，2月19日浙江監(jiān)管局進(jìn)行了受理并在北交所上市輔導(dǎo)備案登記了相關(guān)資料，就此，公司進(jìn)入了輔導(dǎo)階段，輔導(dǎo)備案日期為2月19日，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)開源證券。

回想一年前，天松醫(yī)療曾也是由開源證券保薦，再由天健會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）、北京德恒律師事務(wù)所保駕，一路來到北交所上市委面前，但最終被否未獲得通過，于2023年2月1日宣布終止。

其實再往前追溯，天松醫(yī)療還有申請記錄。

2021年6月16日，天松醫(yī)療與財通證券簽署在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)行股票并在精選層掛牌的輔導(dǎo)協(xié)議。2021年6月23日浙江證監(jiān)局受理并進(jìn)行了公示。不過在2022年1月12日，天松醫(yī)療與財通證券協(xié)商一致，終止了此次申請，并向浙江證監(jiān)局提交了終止輔導(dǎo)備案材料。

2019年7月18日，天松醫(yī)療與中信證券也有簽訂協(xié)議，由中信證券輔導(dǎo)天松醫(yī)療首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。此事浙江證監(jiān)局也進(jìn)行了受理。后來在2020年8月7日，雙方友好協(xié)商下，終止了輔導(dǎo)協(xié)議。

“關(guān)系”經(jīng)銷商問題

公開信息顯示，天松醫(yī)療是一家專業(yè)從事內(nèi)窺鏡微創(chuàng)醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，公司目前生產(chǎn)的各種硬式醫(yī)用內(nèi)窺鏡及配套微創(chuàng)手術(shù)器械達(dá)數(shù)千余個品種和規(guī)格，可廣泛應(yīng)用于耳鼻喉科、腹部外科、泌尿外科、肛腸外科、骨外科、神經(jīng)外科、胸腔外科、婦科等科室的臨床診斷和微創(chuàng)治療。

數(shù)據(jù)顯示，天松醫(yī)療2022年營業(yè)收入1.04億元，凈利潤4266.07萬元；2023年上半年營業(yè)收入5279.62萬元，凈利潤2096.08萬元。

說起來，天松醫(yī)療本身也算是家族企業(yè)，徐天松直接持有公司3415.3萬股，占公司股本總額的74.8559%，為公司的控股股東；徐斌頂直接持有公司342.05萬股，占股本總額的7.4970%；徐斌峰直接持有340.1萬股，占股本總額的7.45%；徐天松與徐斌頂、徐斌峰系父子關(guān)系，三人合計持有天松醫(yī)療89.81%的股份；同時，徐天松擔(dān)任公司的董事長，徐斌頂擔(dān)任總經(jīng)理，徐斌峰擔(dān)任董事、副總經(jīng)理。徐天松及徐斌頂、徐斌峰父子三人一直對公司實施共同控制，為共同實際控制人。

界面新聞注意到，去年審議時，監(jiān)管層著重提到了天松醫(yī)療的經(jīng)銷模式，公司通過經(jīng)銷模式形成的收入占總數(shù)的近9成，2023年半年報顯示為89.96%。監(jiān)管層指出，天松醫(yī)療前員工和實際控制人的親屬為公司主要的經(jīng)銷商，經(jīng)銷商的銷售單價是公司的銷售單價的2-8倍。對此，去年監(jiān)管層就此要求公司對合理性進(jìn)行解釋，并說明經(jīng)銷商是否存在商業(yè)賄賂和代墊成本費用的情形；同時天松醫(yī)療銷售人員的人均工資為5.44萬元，低于康基醫(yī)療的9.20萬元，監(jiān)管層也問合理性。

據(jù)天松醫(yī)療2023年1月的說明書，在客戶中，由離職員工出資設(shè)立或者由離職員工擔(dān)任董事、監(jiān)事、高級管理人員的經(jīng)銷商有11家，離職員工任職的經(jīng)銷商9家，實際控制人之一徐天松的親屬任職的經(jīng)銷商2家。這許多經(jīng)銷商合計實現(xiàn)的銷售收入在能占到當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比重超20%。

此次重新申請，該問題自然應(yīng)該也無法繞開，天松醫(yī)療的情況是否有所改善，還有待觀察。

薪酬的話，2023年半年報顯示，天松醫(yī)療銷售費用中的職工薪酬為83.16萬元，天松醫(yī)療銷售人員為15人，人均5.54萬元，有所提高。

研發(fā)工資有所提升

除此外，在上一次上市委審議時，還提及了兩個點，一個有關(guān)研發(fā)人員，一個關(guān)于募投。在此，由于天松醫(yī)療最新版的募資訴求并未披露，并不好進(jìn)行比較，但通過公司的定期報告，則可以看到研發(fā)人員最新的情況。

根據(jù)天松醫(yī)療此前提供的材料，監(jiān)管層發(fā)現(xiàn)公司銷售費用率和研發(fā)費用率遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司，銷售人員和研發(fā)人員平均工資遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司。于是，北交所上市委于去年審議時，要求公司說明報告期內(nèi)各項社保、公積金、福利費的費率及繳納情況，扣除上述各項工資附加后銷售和研發(fā)人員的實際工資水平；按姓名、人員年齡、工齡、入司年限、崗位、職級、專業(yè)、學(xué)歷、技術(shù)專長、主要研發(fā)成果、在研項目等列表說明截至2022年末研發(fā)人員情況，并對公司研發(fā)能力、研發(fā)費用歸集合理性進(jìn)行分析說明；結(jié)合研發(fā)人員薪酬最高值、最低值、中位數(shù)等相關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)一步說明研發(fā)人員薪酬占比低于同行業(yè)公司水平的合理性和真實性，以及研發(fā)人員研發(fā)能力與公司業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃是否匹配、產(chǎn)品的技術(shù)先進(jìn)性及保障未來收入增長的措施等。

根據(jù)2023年1月份天松醫(yī)療的說明書，公司有研發(fā)人員26人，2022年上半年研發(fā)費用中“人員人工費用”為125.35萬元，人均4.82萬元。

據(jù)天松醫(yī)療2023年半年報顯示，其研發(fā)費用中“人員人工費用”為184.99萬元。截至2023年6月末天松醫(yī)療的員工數(shù)為221人，其中技術(shù)人員為28人，若都算研發(fā)人工的話，人均6.61萬元。相較2022年上半年，也有所提升。

那么，后續(xù)有關(guān)天松醫(yī)療研發(fā)人員平均工資以及研發(fā)費用率等問題是否還會被問及，有待觀察。