文｜小食代 潘嫻

擁有愛(ài)他美、脈動(dòng)、依云等品牌的法國(guó)食品巨頭達(dá)能，在換帥后交出第二份完整年度成績(jī)單。

根據(jù)今天下午發(fā)布的財(cái)報(bào)，2023年，達(dá)能凈銷售額為276.19億歐元（折合人民幣約2152億元），同比增長(zhǎng)7.0%，其中價(jià)格增長(zhǎng)7.4%，銷量/組合下降0.4%；報(bào)告增長(zhǎng)為-0.2%，匯率帶來(lái)了-4.3%的不利影響。

在第四季度，達(dá)能銷售額同比增長(zhǎng)5.1%，銷量/組合增長(zhǎng)0.8%；報(bào)告增長(zhǎng)為-5.0%，其中匯率的不利影響為-6.0%，反映出主要貨幣對(duì)歐元貶值，又由于處置在俄業(yè)務(wù)，也導(dǎo)致合并報(bào)告的不利影響。

小食代注意到，隨著中國(guó)飲料場(chǎng)景的恢復(fù)以及業(yè)務(wù)修復(fù)，維生素飲料品牌脈動(dòng)2023年銷售收入實(shí)現(xiàn)了14.1%的同比增長(zhǎng)；達(dá)能奶粉“頭牌”愛(ài)他美，仍在中國(guó)市場(chǎng)攻城掠地，去年市場(chǎng)份額繼續(xù)擴(kuò)大，這也意味著在雅培退出大陸奶粉市場(chǎng)后，繼美素佳兒、a2后，再有外資奶粉商去年業(yè)績(jī)“報(bào)喜”。

今天，已經(jīng)出任達(dá)能CEO兩年多的盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）在業(yè)績(jī)報(bào)告中指出，2023年是達(dá)能在“Renew Danone”戰(zhàn)略上取得持續(xù)進(jìn)展和強(qiáng)勁業(yè)績(jī)的一年，公司將重新把科學(xué)置于工作的核心位置。

他說(shuō)，在依然充滿挑戰(zhàn)的形勢(shì)下，達(dá)能的銷量/組合逐步改善，并在第四季度轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，EDP（注：即基礎(chǔ)乳制品和植物基產(chǎn)品業(yè)務(wù)）在歐洲取得了顯著進(jìn)展，醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)也保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，“盡管仍有許多工作要做，但這些都是令人鼓舞的跡象”。

展望今年，他說(shuō)，在2023年積極勢(shì)頭基礎(chǔ)上，達(dá)能將“滿懷信心”地開(kāi)始新財(cái)年的“Renew”戰(zhàn)略，又重申2022年3月確定的公司中期目標(biāo)，表示今年會(huì)專注于持續(xù)的執(zhí)行和交付。

“我們將繼續(xù)逐步提高應(yīng)變能力，進(jìn)一步配備適應(yīng)未來(lái)發(fā)展所需的技能、科學(xué)和工具?！彼f(shuō)。

達(dá)能今天預(yù)計(jì)，2024年有機(jī)銷售增長(zhǎng)將同比有所放緩，預(yù)測(cè)將增長(zhǎng)3%-5%。

中國(guó)市場(chǎng)

我們先聚焦中國(guó)市場(chǎng)。

今天，小食代翻閱的財(cái)報(bào)顯示，2023年，達(dá)能中國(guó)、北亞和大洋洲地區(qū)（CNAO，包括中國(guó)、日本、澳大利亞和新西蘭市場(chǎng)所在的大區(qū)）的銷售額為34.96億歐元（折合人民幣約272億元，2022年為34.28億歐元），報(bào)表增長(zhǎng)2.0%，同比增長(zhǎng)10.1%，其中銷量/組合貢獻(xiàn)了8.6%的增長(zhǎng)；期內(nèi)，經(jīng)常性營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率進(jìn)一步跌至30.1%，報(bào)表下降15個(gè)基點(diǎn)，但下降速度同比有所放緩。

這意味著，達(dá)能去年在中國(guó)所在的CNAO大區(qū)更多是依靠賣出更多產(chǎn)品，而非主要靠漲價(jià)來(lái)推動(dòng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

其中，在四季度，CNAO的銷售額同比增長(zhǎng)7.4%至8.22億歐元（折合人民幣約64億元），其中銷量/組合增長(zhǎng)4.8%，定價(jià)增長(zhǎng)2.6%。達(dá)能表示，在中國(guó)市場(chǎng)，上季度專業(yè)特殊營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)保持良好發(fā)展勢(shì)頭，這在嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品、醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)品上都得到體現(xiàn)；脈動(dòng)復(fù)蘇正在得到確立，在四季度實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng)。

小食代留意到，盡管達(dá)能沒(méi)有進(jìn)一步披露脈動(dòng)、愛(ài)他美在中國(guó)市場(chǎng)的具體銷售額，但是考慮它們是CNAO的收入貢獻(xiàn)“大頭”，外界也可以大致推測(cè)這些品牌在2023年的業(yè)績(jī)情況。

例如，2023年，CNAO的飲用水和飲料業(yè)務(wù)（注：即脈動(dòng)所在板塊）凈銷售額為6.92億歐元（折合人民幣約54億元），同比實(shí)現(xiàn)14.1%的增長(zhǎng)，這是達(dá)能各大區(qū)飲料業(yè)務(wù)的最大增速，14.1%的數(shù)字也和達(dá)能今天給出脈動(dòng)的同比增速一致。

另外，CNAO的專業(yè)特殊營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)（注：即愛(ài)他美、諾優(yōu)能和醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)品所在板塊）凈銷售額為24.45億歐元（折合人民幣約190億元），同比增長(zhǎng)8.3%，增速在達(dá)能各大區(qū)中排行第二。

分季度看，2023年CNAO銷售收入最高的是二季度，達(dá)到9.54億歐元，其次是三季度的8.96億歐元，一季度和四季度則分別是8.24億歐元、8.22億歐元，而從同比增速看有呈逐季度放緩趨勢(shì)。

嚴(yán)格控制

在今天下午結(jié)束的業(yè)績(jī)會(huì)議上，小食代留意到，達(dá)能CEO盛睿安在說(shuō)明“Renew Danone”戰(zhàn)略如何落地時(shí)，多次舉例說(shuō)明中都涉及中國(guó)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。

當(dāng)談到改善產(chǎn)品組合表現(xiàn)時(shí)，他以愛(ài)他美為例指出，2023年達(dá)能的嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品表現(xiàn)良好，重要的是取得了具有競(jìng)爭(zhēng)力的增長(zhǎng)，這主要是通過(guò)持續(xù)發(fā)揮科學(xué)在產(chǎn)品中的作用。

他又在說(shuō)到加速增長(zhǎng)時(shí)，以中國(guó)市場(chǎng)的醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)品為例指出，達(dá)能依靠“強(qiáng)大的品牌”在成人和兒科產(chǎn)品上擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品差異化、聲稱清晰，在院內(nèi)和院外做好業(yè)務(wù)擴(kuò)張，同時(shí)為未來(lái)進(jìn)行投入。

在說(shuō)到如何修補(bǔ)業(yè)務(wù)時(shí)，他首先以脈動(dòng)為例?！拔覀冇行判拿}動(dòng)的業(yè)務(wù)局面正在扭轉(zhuǎn)。去年，我們不僅實(shí)現(xiàn)14.1%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，更重要的是脈動(dòng)的市場(chǎng)份額也事隔多時(shí)取得增長(zhǎng)?！笔㈩０舱f(shuō)。

他說(shuō)，脈動(dòng)所做的工作都是為了重新聚焦“范圍”（Range），這包括重新控制分銷、重塑品牌、重新關(guān)注有意義的事情，如今創(chuàng)新開(kāi)始得到回報(bào)但顯然還需要再接再厲。“如今，著眼于2024年的銷售旺季，我們有決心再創(chuàng)佳績(jī)。”

當(dāng)CFO Juergen Esser在講解中國(guó)業(yè)務(wù)去年四季度表現(xiàn)時(shí)，他給出了更多詳情。他說(shuō)，期內(nèi)，專業(yè)特殊營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，雖然中國(guó)奶粉市場(chǎng)仍在從舊配方向新配方過(guò)渡，但是上季度達(dá)能嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品仍然穩(wěn)健增長(zhǎng)，并繼續(xù)擴(kuò)大了市場(chǎng)份額，這要?dú)w功于本地團(tuán)隊(duì)對(duì)庫(kù)存和定價(jià)水平的嚴(yán)格控制。

此外，上季度醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)品組合在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的增長(zhǎng)，成人和兒科產(chǎn)品都取得了增長(zhǎng)。脈動(dòng)方面，他指這是又一個(gè)雙位數(shù)增長(zhǎng)的季度，無(wú)論是銷量和市場(chǎng)份額上都取得了進(jìn)步。

“無(wú)論是質(zhì)量還是數(shù)量，我們對(duì)于中國(guó)的增長(zhǎng)感到欣喜。”在回答分析師提問(wèn)時(shí)，盛睿安說(shuō)，脈動(dòng)在持續(xù)修復(fù)下發(fā)展勢(shì)頭讓人鼓舞，嬰幼兒奶粉的高端產(chǎn)品在持續(xù)推出。

他說(shuō)，首先達(dá)能已做好需要注冊(cè)的所有奶粉產(chǎn)品的配方注冊(cè)，其次是不斷提高在華滲透率，抓住奶粉的下沉渠道特別是三四線城市的機(jī)會(huì)?！半S著市場(chǎng)不斷整合，一些人退出，我們注冊(cè)了的產(chǎn)品將擁有新機(jī)會(huì)?！?/p>

“重要信號(hào)”

最后，我們?cè)俎D(zhuǎn)向達(dá)能的這份2023年成績(jī)單。

根據(jù)財(cái)報(bào)，達(dá)能去年的經(jīng)常性營(yíng)業(yè)收入為35億歐元，經(jīng)常性營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為 12.6%，與去年相比增長(zhǎng)了40個(gè)基點(diǎn)。公司表示，賺到的錢又重新進(jìn)行了重大投入，主要投向A&P（廣告和促銷）、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和能力方面。

自由現(xiàn)金流上，從2022年的21.27億歐元增加到2023年的26.33億歐元，反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的大幅增加，資本支出則為8.47億歐元。債務(wù)上，凈債務(wù)為102億歐元，比去年的101億歐元略有增加。

今天，對(duì)于達(dá)能交出的這份最新業(yè)績(jī)，外界給予了不少關(guān)注。

彭博指出，隨著銷量增長(zhǎng)，達(dá)能在2023年最后一個(gè)季度的銷售額增長(zhǎng)符合分析師預(yù)期。不過(guò)，彭博注意到在通脹回落的情況下，該公司最大的業(yè)務(wù)EDP出現(xiàn)了自2022年以來(lái)最緩慢的季度增長(zhǎng)。

彭博認(rèn)為，在經(jīng)歷了數(shù)十年來(lái)最高的通脹期后，消費(fèi)品生產(chǎn)商正尋求實(shí)現(xiàn)銷量增長(zhǎng)，并奪回因購(gòu)物者減少消費(fèi)而被超市品牌搶走的市場(chǎng)份額。而在擔(dān)任CEO的第三年，盛睿安也正努力展示其扭虧為盈的進(jìn)展。

費(fèi)加羅報(bào)今天注意到，達(dá)能上季度在歐洲的銷量在經(jīng)歷10年下滑后終于恢復(fù)了增長(zhǎng)。該報(bào)引述CFO Juergen Esser表示，這是達(dá)能啟動(dòng)復(fù)蘇計(jì)劃后的首批成果，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要信號(hào)。他又表示，在該計(jì)劃下達(dá)能對(duì)產(chǎn)品組合進(jìn)行簡(jiǎn)化，減少了20%的產(chǎn)品，同時(shí)通過(guò)促銷和廣告活動(dòng)大力投資于消費(fèi)者喜愛(ài)的品牌。

“我們對(duì)2024年充滿信心，即將開(kāi)啟新的篇章，我們將通過(guò)加大投資鞏固達(dá)能的競(jìng)爭(zhēng)力?！盝uergen Esser告訴費(fèi)加羅報(bào)。

小食代注意到，在業(yè)績(jī)會(huì)上總結(jié)時(shí)，盛睿安表示盡管2023年取得了成績(jī)，但是需要做的事還有很多，Renew Danone之旅遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。“我要說(shuō)，我們?cè)谕娴倪@場(chǎng)游戲叫做鍥而不舍?！彼f(shuō)：“我們預(yù)計(jì)，2024年又將是取得進(jìn)展的一年。”