2024年2月21日，豬肉股盤中集體沖高，尾盤隨大市快速回落，截至收盤，賢豐控股漲停，川金諾、金新農(nóng)、天馬科技、羅牛山、傲農(nóng)生物等漲幅居前。
低費(fèi)率“豬周期”布局利器——畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）盤中一度漲超2%，收盤漲幅收窄至0.16%，錄得兩連陽(yáng)，報(bào)收0.643元，全天成交約2270萬(wàn)元。
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據(jù)了解，在全市場(chǎng)畜牧養(yǎng)殖主題ETF中，畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）管理費(fèi)率最低，僅為0.2%，顯著低于同主題產(chǎn)品0.5%的管理費(fèi)水平，投資成本更低。
【行業(yè)觀察：春節(jié)后仔豬價(jià)格出現(xiàn)反彈】
春節(jié)后仔豬價(jià)格出現(xiàn)反彈，根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)顯示，截止到2024年2月18號(hào)，7kg斷奶仔豬全國(guó)銷售均價(jià)為468元/頭（春節(jié)前在300-400元/頭左右），但年后仔豬價(jià)格上漲后整體成交量較小，以詢價(jià)為主。
涌益咨詢調(diào)研顯示，市場(chǎng)存在部分正常仔豬需求：①上市企業(yè)和集團(tuán)場(chǎng)為完成24年出欄目標(biāo)需要外采仔豬；②北方部分養(yǎng)殖場(chǎng)受到了豬病損失；③部分放養(yǎng)公司和小養(yǎng)殖戶需要正常補(bǔ)欄。市場(chǎng)認(rèn)為，現(xiàn)階段仔豬價(jià)格上漲后，仔豬銷售及采購(gòu)方目前處于博弈狀態(tài)，對(duì)仔豬高價(jià)存在抵觸心理，成交量有限。
【機(jī)構(gòu)：前瞻布局的賠率＞精準(zhǔn)擇時(shí)的勝率】
天風(fēng)證券分析指出，仔豬盈利難有大幅改善，產(chǎn)能去化或難有放緩。行業(yè)自2023年以來(lái)除8月實(shí)現(xiàn)商品豬盈利外，已連續(xù)虧損至今，春節(jié)后需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，預(yù)計(jì)2024年上半年豬價(jià)大概率仍處于成本線下。仔豬價(jià)格預(yù)計(jì)上漲空間有限，若未有大幅盈利改善，難改行業(yè)資金緊張現(xiàn)狀（部分豬企增加仔豬銷售、實(shí)控人轉(zhuǎn)讓股權(quán)等）。行業(yè)或持續(xù)虧損&資金緊張現(xiàn)狀難有緩解情況下，產(chǎn)能去化趨勢(shì)大概率延續(xù)，前瞻布局的賠率＞精準(zhǔn)擇時(shí)的勝率。
財(cái)通證券認(rèn)為，短期，需求端進(jìn)入淡季回落明顯，供應(yīng)端出欄壓力較大，同時(shí)凍品庫(kù)存仍待消化，豬病影響持續(xù)，若后續(xù)出欄節(jié)奏正常，預(yù)計(jì)豬價(jià)持續(xù)回落。需持續(xù)跟蹤出欄均重，觀察出欄節(jié)奏對(duì)豬價(jià)波動(dòng)的影響。中長(zhǎng)期，產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流壓力增加明顯，去化易增難減，補(bǔ)欄亦缺乏窗口期，產(chǎn)能去化或持續(xù)。周期底部位置特征明顯，仍然建議底部位置配置生豬養(yǎng)殖。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年2月20日，中證畜牧指數(shù)（930707.CSI）最新估值為2.57倍PB，處于1%歷史分位數(shù)，低于歷史上99%時(shí)間。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2015.7.13-2024.2.20。指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場(chǎng)發(fā)展的所有階段。
【低費(fèi)率“豬周期”投資利器——畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）】
畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）跟蹤的中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)（930707.CSI）從滬深A(yù)股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養(yǎng)殖等業(yè)務(wù)的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養(yǎng)殖相關(guān)上市公司股票的整體表現(xiàn)。目前指數(shù)成分股35只，全面覆蓋畜牧養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，在生豬養(yǎng)殖核心賽道重點(diǎn)布局。根據(jù)歷史表現(xiàn)，畜牧養(yǎng)殖板塊根據(jù)供需關(guān)系長(zhǎng)期呈現(xiàn)明顯的周期性，整體和豬價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)性。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2015.1.7-2024.2.8。指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場(chǎng)發(fā)展的所有階段。
值得一提的是，在全市場(chǎng)畜牧養(yǎng)殖主題ETF中，畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）管理費(fèi)率最低，僅為0.2%，投資成本更低，或能幫助投資者更高效率捕捉“豬周期”機(jī)遇。場(chǎng)外用戶可通過(guò)聯(lián)接基金（A類014414；C類014415）進(jìn)行定投、申購(gòu)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。上述觀點(diǎn)、看法和思路根據(jù)截至當(dāng)前情況判斷做出，今后可能發(fā)生改變。基金過(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資做出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。對(duì)于以上引自證券公司等外部機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)或信息，不對(duì)該等觀點(diǎn)和信息的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實(shí)質(zhì)性的保證或承諾，亦不構(gòu)成投資推薦。
中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)近五年表現(xiàn)分別為75.7%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場(chǎng)發(fā)展的所有階段。