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資金借道ETF入市還在繼續(xù)，2月21日和20日滬深300指數(shù)、微盤股指數(shù)盤中放量。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月19日，全市場(chǎng)共有883只非貨ETF產(chǎn)品（剔除尚未成立的ETF），份額共計(jì)1.97萬(wàn)億份，較去年底增長(zhǎng)了8.84%，較去年同期增長(zhǎng)了約七成。規(guī)模方面，883只非貨ETF總規(guī)模為2.12萬(wàn)億元，較去年年底同比分別增長(zhǎng)了15.85%，較去年同期增長(zhǎng)約四成。
今年多只股票ETF份額與規(guī)模明顯增長(zhǎng)，其中，寬基ETF的整體規(guī)模已超過(guò)1.14萬(wàn)億元，占股票ETF整體規(guī)模約六成。
華南某公募指數(shù)基金經(jīng)理表示，在資本市場(chǎng)有效性逐步提升的背景下，阿爾法收益越來(lái)越難獲取，寬基ETF擴(kuò)張趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù)。另一方面，機(jī)構(gòu)投資者和長(zhǎng)期資金不斷入市，也有利于寬基ETF的規(guī)模增長(zhǎng)。
華北某公募指數(shù)基金經(jīng)理表示，若2024年宏觀環(huán)境未出現(xiàn)明顯變化、行業(yè)未出現(xiàn)明顯投資主線，寬基產(chǎn)品的資金流入速度或仍將高于行業(yè)或主題ETF。機(jī)構(gòu)配置需求疊加較大的市場(chǎng)容量，未來(lái)寬基ETF將顯著增長(zhǎng)。參照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)寬基ETF在權(quán)益類ETF中規(guī)模占比、乃至公募基金規(guī)模中占比仍然較低，仍有進(jìn)一步成長(zhǎng)空間。
目前市場(chǎng)上有3只ETF的規(guī)模超過(guò)千億元，分別是華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF和易方達(dá)滬深300ETF。截至2月19日，規(guī)模分別為1796.60億元、1104.17億元、1102.65億元。此外，嘉實(shí)滬深300ETF規(guī)模為971.28億元，接近千億。華夏滬深300ETF、華夏科創(chuàng)50ETF規(guī)模超800億元，南方中證500ETF規(guī)模超700億元，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF規(guī)模超600億元。
易方達(dá)滬深300ETF區(qū)間內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)約615億元，嘉實(shí)滬深300ETF、華夏滬深300ETF和華泰柏瑞滬深300ETF的區(qū)間規(guī)模增長(zhǎng)也均在500億元上下。此外，華夏上證50ETF規(guī)模增長(zhǎng)超300億元，南方中證500ETF規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)200億元。易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、南方中證1000ETF規(guī)模增長(zhǎng)也在百億元以上，華泰柏瑞中證2000ETF規(guī)模增長(zhǎng)也超過(guò)50億元。
另一華南某公募指數(shù)基金經(jīng)理表示，從勝率角度看，抄底單獨(dú)行業(yè)存在一定不確定性，而相對(duì)來(lái)說(shuō)寬基ETF確定性較高，這也導(dǎo)致寬基ETF的快速擴(kuò)張。
同時(shí)，寬基ETF的“價(jià)格戰(zhàn)”正打得火熱。工銀瑞信基金于2月8日公告稱，調(diào)低旗下工銀瑞信滬深300ETF及其聯(lián)接基金費(fèi)率。工銀瑞信滬深300ETF成立于2019年5月，最新規(guī)模約32億元。
公告顯示，工銀滬深300ETF的管理費(fèi)年費(fèi)率由0.45%調(diào)低至0.15%，托管費(fèi)年費(fèi)率由0.1%調(diào)低至0.05%。工銀滬深300ETF聯(lián)接的管理費(fèi)年費(fèi)率由0.45%調(diào)低至0.15%，托管費(fèi)年費(fèi)率由0.1%調(diào)低至0.05%，C類基金份額的銷售服務(wù)費(fèi)年費(fèi)率由0.25%調(diào)低至0.1%。
工銀瑞信基金是繼易方達(dá)基金之后，第二家對(duì)滬深300ETF降費(fèi)率的基金公司。易方達(dá)滬深300ETF此前經(jīng)歷兩輪費(fèi)率調(diào)降，2015年2月，易方達(dá)滬深300ETF及其聯(lián)接基金的管理費(fèi)率由0.5%下調(diào)至0.2%；2019年5月，易方達(dá)滬深300ETF及聯(lián)接基金的管理費(fèi)年費(fèi)率由0.2%調(diào)低至0.15%，托管費(fèi)年費(fèi)率由0.1%調(diào)低至0.05%。得益于低費(fèi)率策略，本輪寬基ETF大擴(kuò)容浪潮中，易方達(dá)滬深300ETF獲得了最多資金買入。
以滬深300指數(shù)為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前全市場(chǎng)共有12只跟蹤滬深300指數(shù)的ETF的綜合費(fèi)率（管理費(fèi)+托管費(fèi)）水平在0.2%至0.6%不等。
工銀瑞信滬深300ETF降費(fèi)之后，共有6只滬深300ETF采用“0.15%管理費(fèi)率+0.05%托管費(fèi)率”的最低費(fèi)率模式。
此番資金狂買寬基ETF，也給各家公募管理人的權(quán)益類ETF規(guī)模帶來(lái)影響。前三位華夏基金、易方達(dá)基金和華泰柏瑞基金位次不變。第一二名規(guī)模差在千億以上，第二三名規(guī)模差在千億以內(nèi)。南方基金和嘉實(shí)基金分別上升1、2個(gè)名次，相應(yīng)地，國(guó)泰基金、廣發(fā)基金排位下降。這四家規(guī)模差距吃緊，首尾規(guī)模差約400億元。此外，華安基金和景順長(zhǎng)城基金名次上升2位，富國(guó)基金、銀華基金均下落。
某券商人士表示，降費(fèi)是非頭部ETF參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的方式之一，各類投資者選擇同一賽道的產(chǎn)品，費(fèi)率是一定投資參考因素。ETF營(yíng)銷和運(yùn)用也是重要的競(jìng)爭(zhēng)因素，投教也十分重要。
某券商非銀金融首席分析師表示，隨著A股的成熟、信息披露日趨健全、退市機(jī)制逐步完善，主動(dòng)權(quán)益的超額收益預(yù)計(jì)將長(zhǎng)期下行，將侵蝕各類資管機(jī)構(gòu)的費(fèi)率收取邏輯。基金管理費(fèi)下降存在必然性，但在蛋糕不斷做大的背景下，費(fèi)率降低并不代表總收入下降。
華東某公募指數(shù)基金經(jīng)理表示，ETF市場(chǎng)還有一些現(xiàn)在相對(duì)比較冷門，但未來(lái)或許有潛在機(jī)會(huì)的指數(shù)，比如跨境指數(shù)產(chǎn)品當(dāng)前覆蓋主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)，很多具備較大發(fā)展和投資潛力的新興市場(chǎng)均未覆蓋。存量產(chǎn)品中部分優(yōu)質(zhì)賽道的ETF產(chǎn)品規(guī)模較小，流動(dòng)性較弱，增強(qiáng)這類產(chǎn)品承接投資需求的能力是可以發(fā)力的方向。未來(lái)，基金公司的差異化可能更多體現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的數(shù)量和特色，以及ETF營(yíng)銷等軟實(shí)力方面。