記者 杜萌
去年2月份起，首批多只采用混合估值法的債基陸續(xù)成立。經(jīng)過一年的運(yùn)作，這批“吃螃蟹”的債券基金陸續(xù)交出答卷。
今日，鵬華永瑞一年封閉基金發(fā)布《基金合同終止及基金財(cái)產(chǎn)清算的公告》，稱根據(jù)合同約定，基金封閉期到期后對份額進(jìn)行自動贖回，并在次日自動終止基金合同并進(jìn)入財(cái)產(chǎn)精算程序。
公開資料顯示，鵬華永瑞成立于2023年2月15日，封閉期到期日為2月19日，因遇到春節(jié)假期，因此順延到2月20日。一年封閉期間，該基金回報率為2.36%。
對比去年同期成立的多只同類產(chǎn)品，鵬華永瑞的回報率略低。去年2月22日成立的招商恒鑫30個月，至今回報率為3.03%，南方恒澤18個月的回報率也達(dá)到了2.84%。
鵬華基金在天天基金網(wǎng)發(fā)文回應(yīng)稱：基金策略主要是配置1年以內(nèi)的債券、獲取票息收益為主，并適當(dāng)通過杠桿策略、騎乘策略獲取一定超額收益。根據(jù)去年四季報可以看出，受期限限制，基金主要配置金融債、中期票據(jù)和同業(yè)存單。
鵬華永瑞的招募說明書規(guī)定，基金投資于債券資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)的80%，且投資于采用攤余成本法估值的債券資產(chǎn)不低于基金凈資產(chǎn)的50%，采用交易策略、相應(yīng)以市價法估值的債券資產(chǎn)不低于基金凈資產(chǎn)的20%。
“永瑞成立于債市快速上漲的過程當(dāng)中，快速上漲的債市行情對應(yīng)的是債券靜態(tài)收益的進(jìn)一步降低。基金合同對采用市值法估值的資產(chǎn)比例有嚴(yán)格限制，因此市值法債券的配置對組合收益貢獻(xiàn)相對有限?；仡櫲甑馁Y本市場，回購成本較年初預(yù)期的1.8%有所提升，階段性回購成本或在2%以上，使得杠桿策略獲取的增厚收益低于預(yù)期。”鵬華基金表示。
在業(yè)內(nèi)人士看來，混合估值法債基綜合了市值法產(chǎn)品和攤余成本法產(chǎn)品的優(yōu)勢，即部分資產(chǎn)采用攤余成本法估值，部分資產(chǎn)采用市值法估值，更適合風(fēng)險偏好較低的投資者。
某公募債市交易員告訴界面新聞記者，對持有至到期類的資產(chǎn)采用攤余成本法估值，保證了基金整體凈值波動較小，相較全部以市值法估值的債基要更加平穩(wěn)，可以有效降低組合波動。而對交易性資產(chǎn)采用市值法估值，可以不受債券持有期限的限制，爭取通過調(diào)整久期或者波段操作等策略來獲取資本利得以增厚收益。
“簡單來講，混合估值債基兼具攤余成本法債基、市值法債基的優(yōu)點(diǎn)。不巧的是，由于去年債市的走強(qiáng)，導(dǎo)致這類基金并不能全部按照市值法估值，所以收益相對降低。”該交易員告訴記者，如果在債市調(diào)整的情況下，混合估值基金相比市值法債基可以降低組合回撤及波動，能較好地匹配低風(fēng)險投資資金的需求。
2024年以來，債券基金依舊氣勢如虹，甚至已經(jīng)有部分短債基金創(chuàng)下了連漲40天的“不敗記錄”。債券基金還能買嗎？
對此天弘基金研判認(rèn)為，從宏觀、政策看，當(dāng)前債市長端利率波動不大；行為周期方面，由于大小行流動性分化仍在持續(xù)，短期難以解決，因此短端利率波動還將持續(xù)，可以抓取到豐富的機(jī)會；疊加目前短債收益率水平處于比較高的狀態(tài)，因此對2024年的短債市場十分樂觀。