文|融中財(cái)經(jīng)
還沒有退休的孫正義又出手了，據(jù)消息，軟銀公司CEO、前日本首富孫正義正在尋求籌資1000億美元，創(chuàng)立一家人工智能半導(dǎo)體芯片企業(yè)。按孫正義的設(shè)想，這家芯片企業(yè)將在業(yè)務(wù)上與ARM形成互補(bǔ)，并以此為基礎(chǔ)展開和英偉達(dá)的競爭。
資金方面，有消息透露目前在考慮中的一個(gè)方案是，軟銀將提供300億美元資金，另有700億美元資金可能來自中東的機(jī)構(gòu)。不過整體來說，項(xiàng)目的資金來自何處，以及未來資金將花在哪里這些細(xì)節(jié)尚未確定。值得一提的是，該舉措如果成功將是自ChatGPT問世以來，人工智能領(lǐng)域最大的一筆投資，遠(yuǎn)超微軟公司對OpenAI的130億美元投資。
有人認(rèn)為此前的ARM已經(jīng)是孫正義的“收官之作”，畢竟到今年，孫正義已經(jīng)達(dá)到67歲的高齡。再加上此前的一系列錯(cuò)誤投資導(dǎo)致旗下愿景基金大額虧損，投資方對于孫正義的質(zhì)疑正在不斷增加。在2023年6月的股東大會上，孫正義還曾當(dāng)眾道歉表示“為自己犯了很多錯(cuò)誤和糟糕的投資感到羞愧”。當(dāng)然，道歉歸道歉，67歲高齡的孫正義似乎并沒有選擇就此歸隱，1000億美金挺進(jìn)AI的消息無一不在證明：孫正義還有再戰(zhàn)的決心。
01 狂賺6000億，ARM為孫正義進(jìn)軍AI帶來巨大底氣
孫正義曾對外界表示，過去幾年，軟銀一直專注于防守,到現(xiàn)在，軟銀集團(tuán)的現(xiàn)金流已經(jīng)增加了5萬億日元（約合人民幣2547億元）。這筆巨額的現(xiàn)金流也給孫正義帶來了信心，他高調(diào)地宣布，現(xiàn)在的軟銀到了轉(zhuǎn)守為攻的時(shí)刻了，并將在AI領(lǐng)域發(fā)起進(jìn)攻。
而為孫正義帶來這筆巨大現(xiàn)金流的功臣就是ARM。
此前，孫正義說服沙特主權(quán)基金出資1000億美元成立第一期遠(yuǎn)景基金，妄圖以此為跳板重現(xiàn)阿里巴巴時(shí)期的輝煌。然而，彼時(shí)的孫正義無論如何也不會想到，這份向前進(jìn)的信念險(xiǎn)些將軟銀推進(jìn)深淵。
據(jù)悉，第一期愿景基金成立三年間共計(jì)投資700億美元，累計(jì)投資了像UBER、WEWORK等諸多共享經(jīng)濟(jì)、出行、AI企業(yè)。通過鈔能力，軟銀如愿成為這些企業(yè)的最大股東，但是這些企業(yè)卻在后續(xù)坑慘了孫正義。
以WEWORK為例，兩年時(shí)間里軟銀為WeWork共計(jì)投入了近200億美元卻最終因破產(chǎn)而血本無歸。在2019年第三季度，受WeWork的影響，愿景基金虧損89億美元，軟銀遭遇14年來的首個(gè)季度虧損，同時(shí)也是軟銀歷史上最大的虧損。孫正義直言這是其最愚蠢的一筆投資。除此之外，還有UBER和OYO都是孫正義做出的虧本買賣。有人戲稱，孫正義把全球最大的幾顆雷都踩了。
投資失敗下，在最近三年，軟銀的負(fù)債一度突破到萬億人民幣。孫正義也不得不通過減持阿里巴巴股票的方式來彌補(bǔ)軟銀縮進(jìn)的現(xiàn)金流。然而，在虧損黑洞下，這些也只是杯水車薪。因此孫正義將眼光放在了ARM身上。
ARM是一家成立于1990年的全球芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域頭部品牌之一，在2016年時(shí)，軟銀以320億的高價(jià)對其進(jìn)行收購?？墒浅跗诘腁RM并沒有為軟銀帶來很好的回報(bào)，依舊是一項(xiàng)虧本買賣。在此情景下，孫正義計(jì)劃將ARM以400億美元的價(jià)格賣給英偉達(dá)。如果這次并購成功，那么將會是全球最大的芯片并購案，同時(shí)也是軟銀史上最大的資產(chǎn)出售案。不過，因各方勢力的反對，最終在2022年2月收購機(jī)會以失敗告終。此后，軟銀不得不再次為ARM尋求IPO踏上征程。
然而，命運(yùn)就是這個(gè)巧合，孫正義用心經(jīng)營的WEWORK讓他爆虧，而險(xiǎn)些被賣掉的卻讓他大賺一筆。在2023年的9月14日上午，ARM在納斯達(dá)克二度上市成功。此次IPO，ARM每股發(fā)行價(jià)格為 51美元，上市首日股價(jià)一度大漲約30%，首日市值最高突破660億美金（約合4803.48億元人民幣），成為2023年全球科技領(lǐng)域的最大IPO項(xiàng)目。作為最大股東，軟銀在這次IPO中收獲頗豐。
到這里，故事還沒有結(jié)束。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月8日，ARM美股收盤時(shí)股價(jià)暴漲48%，市值一度突破1160億美元，預(yù)期市盈率接近90倍，是英偉達(dá)的兩倍還多。目前，軟銀作為ARM最大投資方，控股90％，如果按照最初投資的320億美元來算，軟銀在ARM上賺了840億美元（約合人民幣6000億）。這樣來看，孫正義打了一次漂亮的翻身仗，這幾天內(nèi)在ARM上賺到的錢已經(jīng)覆蓋了之前幾家公司的虧損了。
孫正義賭對了，目前AI時(shí)代到來，全球AI產(chǎn)業(yè)的浪潮席卷全球。而AI模型需要大量的芯片去支撐算力，這也導(dǎo)致AI產(chǎn)業(yè)對于芯片的剛性需求在不斷上升中。此前，全球AI芯片的龍頭企業(yè)英偉達(dá)刷新歷史新高，股價(jià)一度上漲超過500％。在英偉達(dá)的成功之下，也成功帶動了其他AI芯片企業(yè)成為香餑餑，ARM正是其中之一。
目前，雖然AI芯片的制作不是ARM的主營業(yè)務(wù)，但也是該公司極其看重的領(lǐng)域并進(jìn)行了多數(shù)的研發(fā)。前不久，ARM剛剛表示：由于人工智能需求，公司正在大力開拓新市場。據(jù)Arm高級副總裁兼終端事業(yè)部總經(jīng)理Chris Bergey所言，迄今為止，Arm的合作伙伴已經(jīng)交付了超過2500億顆基于Arm架構(gòu)的芯片，另外，隨著AI計(jì)算的日益發(fā)展，這樣的趨勢還會不斷加速。
如今，ARM已經(jīng)成為軟銀旗下最重要的資產(chǎn)之一，ARM的成功不僅彌補(bǔ)了孫正義這幾年投資的虧損，還為愿景基金的投資收益做出巨大貢獻(xiàn)。根據(jù)軟銀的官網(wǎng)，愿景基金在最近一個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了40億美元的收益，該公司首席財(cái)務(wù)官Yoshimitsu Goto還稱，Arm是全球人工智能發(fā)展的最大貢獻(xiàn)者，他將軟銀的投資組合稱為“以人工智能為中心的投資組合”。如今，ARM已經(jīng)成為軟銀旗下最重要的資產(chǎn)之一。孫正義到了柳暗花明的時(shí)刻。不僅是ARM的成功彌補(bǔ)了這幾年投資的虧損，最近的愿景基金還獲得了巨大的投資收益。根據(jù)軟銀的官網(wǎng)，愿景基金在最近一個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了40億美元的收益。
02 孫正義對AI預(yù)謀已久，全球范圍內(nèi)的AI芯片之戰(zhàn)或?qū)⒋蝽?/h4>
據(jù)知情人士透露，這個(gè)由孫正義主導(dǎo)的AI芯片項(xiàng)目名為“Izanagi”，中文譯名為日本的創(chuàng)世之神伊邪那歧。值得一提的是，還有人推測孫正義以此為企業(yè)命名的原因還包括其中的三個(gè)字母：AGI（人工智能縮寫）。這兩者取名的含義也與孫正義爭取讓軟銀成為全球人工智能領(lǐng)跑者的決心相符合。
事實(shí)上，這波高調(diào)官宣進(jìn)軍AI并不是臨時(shí)起意，孫正義本人就是AGI的長期堅(jiān)定追隨者。很早之前，他就對AI領(lǐng)域產(chǎn)生了極大的興趣。此前，孫正義聲稱自己是 ChatGPT 的重度用戶，幾乎每天都在和 ChatGPT 交流。
不僅如此，2023年10月的軟銀世界企業(yè)大會，孫正義表示過，作為一種 “在幾乎所有領(lǐng)域都超越人類智能的AI（人工智能）”，通用人工智能（AGI）將在10年內(nèi)成為現(xiàn)實(shí)。
孫正義指出，他相信AGI將比所有人類智能的總和還要聰明十倍，在制造業(yè)、交通業(yè)、制藥業(yè)和金融業(yè)等領(lǐng)域造成廣泛影響，AIGC（生成式人工智能）的發(fā)展速度已經(jīng)在某些領(lǐng)域超越了人類智能。
同年 6 月21日軟銀的股東大會上，孫正義也曾展示了共34頁名為 "進(jìn)化速度（Evolution Speed）" 的幻燈片，展示了人類進(jìn)化的圖表。從人類的誕生到農(nóng)業(yè)革命，曲線完全平緩，直到工業(yè)革命到信息革命的過渡期間，曲線才有些許上升。他當(dāng)時(shí)表示，在未來幾年中，因人工智能的發(fā)展，曲線會陡然上升，斜率接近垂直線。對于之前讓愿景基金陷入泥沼之中時(shí)的反思相比，孫正義在談及AI時(shí)的高調(diào)截然相反。同時(shí)，孫正義喊話，要帶著軟銀成為人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)袖。
甚至再往前看，2017年，AI還沒有像今天這樣火爆東西南北的時(shí)候，孫正義就已經(jīng)為軟銀描繪了一幅巨大的AI藍(lán)圖。將AI技術(shù)作為未來十年的科技命題之一。
除此之外，2023年時(shí)《金融時(shí)報(bào)》透露，軟銀會考慮投資ChatGPT的創(chuàng)造者OpenAI，或者是OpenAI的某一個(gè)競爭對手。而孫正義本人甚至在每天都與OpenAI創(chuàng)始人奧特曼就聯(lián)合建立半導(dǎo)體制造業(yè)務(wù)、籌集資金等事項(xiàng)進(jìn)行過討論做詳細(xì)攀談，只不過從目前來看，二者的野心并不一致。
可以說，過去的幾年，孫正義將自己的身份從一位投資者包裝成了AI信徒。這樣的說法原因在于雖然孫正義表現(xiàn)出了對AI技術(shù)的極度狂熱，但在這幾年的AI浪潮中，軟銀卻保持了一種極其保守的進(jìn)攻策略。最直接的體現(xiàn)是軟銀押注的獨(dú)角獸與明星企業(yè)寥寥，甚至在生成式AI浪潮中，軟銀并未有過多的押注。在整個(gè)2023年，愿景基金的出手次數(shù)也寥寥無幾。在這種過于保守的策略下，軟銀錯(cuò)過了對Anthropic和Cohere等人工智能獨(dú)角獸企業(yè)的投資，就連上述提到的OPEN AI，其背后投資機(jī)構(gòu)中也沒有出現(xiàn)軟銀和愿景基金的身影。
有人認(rèn)為這些皆是因?yàn)閷O正義此前的錯(cuò)誤投資導(dǎo)致軟銀必須實(shí)施這種保守的投資策略?，F(xiàn)在，軟銀的現(xiàn)金流多達(dá)5萬億日元，而旗下企業(yè)ARM在AI芯片領(lǐng)域的能力也在不斷加強(qiáng)。萬事俱備下，今天的孫正義也貌似到了為自己的技術(shù)理想付諸行動的時(shí)候了。這次的計(jì)劃籌集1000億美金創(chuàng)立AI芯片企業(yè)就是第一步。
當(dāng)然，Izanagi項(xiàng)目目前仍處在計(jì)劃階段，還未有具體的落的消息。至于孫正義有意打造的AI芯片帝國結(jié)果如何還要交給時(shí)間考驗(yàn)。
值得一提的是，在孫正義行動的同時(shí)，其他大佬也在緊鑼密鼓的布局中。AI芯片是驅(qū)動行業(yè)發(fā)展的新能源，現(xiàn)在的英偉達(dá)是全球AI芯片行業(yè)當(dāng)之無愧的龍頭，隨著AI行業(yè)發(fā)展趨勢向上，AI芯片的市場也將越來越大。很多大佬都盯上了這一市場，妄圖從英偉達(dá)手上分羹，孫正義是，他的老相識奧特曼也是。
此前，奧特曼就表示要打造一個(gè)7萬億的AI芯片帝國，如今他為這個(gè)計(jì)劃邁出了第一步，即與美國政府進(jìn)行談判尋求政策上的支持。原因在于，如果奧特曼想得到中東投資者融資，或者和現(xiàn)在芯片制造巨頭臺積電，三星進(jìn)行合作，沒有美國政府的綠燈，事情都很難推動。而根據(jù)外媒曝料，奧特曼已經(jīng)和美國商務(wù)部長吉娜?雷蒙多見過面，討論了相關(guān)的問題，并進(jìn)一步希望會見其他相關(guān)的政府官員。而且商務(wù)部官員已經(jīng)就 OpenAI 向中東資本尋求融資的計(jì)劃進(jìn)行了內(nèi)部討論。
而在這之前，英國的人工智能獨(dú)角獸Graphcore公司率先向英偉達(dá)發(fā)起芯片競爭，并從微軟與紅杉資本處籌集7億美元的投資攻堅(jiān)AI芯片，但最終以失敗，公司破產(chǎn)告終。
可以預(yù)見的是，隨著大佬的加入，這場全球范圍內(nèi)的AI芯片大戰(zhàn)將被徹底點(diǎn)燃。孫正義和奧特曼能否撼動英偉達(dá)的地位還是個(gè)未知數(shù)。
03 67歲孫正義還在豪賭，這會是收官之戰(zhàn)嗎？
在此之前的2015年，孫正義曾舉行過一次退休儀式。只不過因?yàn)檐涖y后續(xù)繼承人難以抗大任而宣布再次復(fù)出。過去，關(guān)于孫正義何時(shí)歸隱的話題一直存在，有人認(rèn)為ARM的上市就是孫正義的最后一搏，但從如今的舉動來看，答案是錯(cuò)誤的。
“我還有多少年？我還能做什么？”這是來自孫正義的感慨。事實(shí)上，與孫正義同期的知名投資人大多已經(jīng)功成身退了。比如紅杉資本的莫里茨和Benchmark合伙人古爾利，都是在幾年前卡著50歲的關(guān)口選擇退休。與他們相比，孫正義的遲遲不退休顯得格格不入。而事實(shí)上，孫正義最開始規(guī)劃的退休計(jì)劃是在60歲，而如今已經(jīng)延遲了7年。
回顧孫正義的一生，1981年，24歲的孫正義創(chuàng)建了軟銀，正式開始了自己的創(chuàng)業(yè)之路。到1994年，軟銀正式在東京交易所上市，融資1.4億美元，孫正義的身價(jià)達(dá)到了10億美元。這一年37歲的孫正義真的完成了自己19歲時(shí)定下的目標(biāo)。
1995年，孫正義投資互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)雅虎1億美元，獲得了雅虎30%多的股份。到2000年互聯(lián)網(wǎng)科技泡沫破裂的前夕，雅虎市值仍然達(dá)到了千億美元的水平。而持股33%的軟銀成為最大受益方，在這筆投資中獲得了300倍收益，這讓孫正義做過三天的世界首富。
即使雅虎最后大廈將傾，2016年以50億美元的身價(jià)被甩賣，孫正義的這筆投資也有超過10倍的收益。
在到2000年，孫正義最大的轉(zhuǎn)折點(diǎn)誕生。彼時(shí)的阿里巴巴剛剛燒光高盛投資的500萬美金正面臨走投無路的窘境。孫正義向馬云伸出了援手，遞出了一張4000萬美元的支票。放在如今，這也是一場經(jīng)典案例。4000萬美金投給一個(gè)彼時(shí)名不見經(jīng)傳的小公司，無疑是一場豪賭行為，結(jié)果是孫正義賭對了。
2014年，阿里巴巴在美股上市，市值達(dá)到了2300億美金，而持有阿里34.1%股份的軟銀資產(chǎn)瞬間膨脹到了784億美元。孫正義的這筆投資的回報(bào)率也將近2000倍。
雅虎和阿里巴巴的兩個(gè)投資是孫正義最為人津津樂道的兩個(gè)項(xiàng)目，也是世界創(chuàng)投歷史上的經(jīng)典案例。兩次的投資成功后，孫正義這種攻城略地、大開大合的投資方式也讓眾多玩家們爭相效仿。
在此之后，意氣風(fēng)發(fā)的孫正義聯(lián)合中東的1000億美元融資成立愿景基金第一期，并在成立時(shí)就十分前瞻地將人工智能領(lǐng)域納入投資版圖。在2017年年中舉行的軟銀股東會上，孫正義稱其在18年的投資中拿到1750億美元回報(bào)，平均每年增值 44%，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)遠(yuǎn)超傳統(tǒng)投資基金的水平。
然而，在這位投資大佬的身上，爭議從來沒有停止。雖然有雅虎和阿里巴巴外加今日頭條、貝殼找房、餓了么等經(jīng)典案例。但也有Uber、WEWORK、滴滴等踩雷經(jīng)歷。
有人認(rèn)為孫正義的踩雷原因在于歲數(shù)的增長，對項(xiàng)目的判斷力變得遲緩。在2022年的11月，65歲的孫正義宣布以后不再出席軟銀的財(cái)報(bào)會議，將全身心投入到ARM中去。有人說這是一次不體面的“逃跑”，也有人說這是孫正義退休的第一步。
然而，據(jù)孫正義宣布退至幕后到現(xiàn)在已經(jīng)過去了一年多，ARM成功上市，并讓孫正義打了一場漂亮的翻身戰(zhàn)，但退休的事情卻遲遲沒有到來。
或許，孫正義將這次打造AI芯片帝國的任務(wù)當(dāng)作了自己的收官之戰(zhàn)，當(dāng)然，這又是一次豪賭。1000億的基金固然雄厚，但靠ARM和新公司Izanagi的協(xié)同發(fā)力能否抗?fàn)幱ミ_(dá)還是個(gè)大問題，更別說身后還有奧特曼的虎視眈眈。
其實(shí)，在ARM上市和最近傳出幾天內(nèi)大賺6000億的消息傳出后，孫正義已經(jīng)為自己此前犯下的錯(cuò)誤成功贖罪。帶著“打造2023科技領(lǐng)域最大IPO”的頭銜正式退休才是真的可以做到功成身退。但如果后續(xù)的1000億項(xiàng)目以失敗告終，孫正義又會落入到巨大的爭議之中。所以這是他的又一次豪賭，也可能說是最后一賭。作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資人來說，這樣的勇氣也確實(shí)值得欽佩。