文｜網(wǎng)經(jīng)社 六月

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2月18日，Wish母公司做出大動(dòng)作！為了擺脫連續(xù)七年的虧損困境，決定以1.73億美元的價(jià)格把大部分運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)和負(fù)債出售給新興電商Qoo10。

此前公司曾嘗試換帥、裁員等自救措施，但似乎效果并不明顯。昔日的跨境電商頂流Wish，如今為了生存也不得不“委曲求全”。

一、上市不到4年，將被Qoo10收購(gòu)

2月18日，Wish電子商務(wù)平臺(tái)的母公司 ContextLogic Inc. 近日宣布計(jì)劃將 Wish 電子商務(wù)平臺(tái)出售給Qoo10。一旦Qoo10完成對(duì)Wish的收購(gòu)，Wish正式成為Qoo10業(yè)務(wù)系列的一部分，在此之前， Wish品牌和平臺(tái)將如常運(yùn)營(yíng)。該交易預(yù)計(jì)將于 2024 年第二季度完成，交易完成后，所有商家預(yù)計(jì)將順利過(guò)渡。

ContextLogic公告顯示，董事會(huì)已一致批準(zhǔn)出售其幾乎所有資產(chǎn)。運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)和負(fù)債（主要包括其 Wish 電子商務(wù)平臺(tái)）以約1.73億美元現(xiàn)金轉(zhuǎn)讓給Qoo10，此次收購(gòu)價(jià)格約為每股6.50美元，較ContextLogic在 2024 年 2 月 9 日（宣布交易前的最后一個(gè)交易日）的收盤價(jià)溢價(jià)約 44%。

據(jù)網(wǎng)經(jīng)社跨境電商臺(tái)（CBEC.100EC.CN）獲悉，該交易須獲得ContextLogic股東的批準(zhǔn)并滿足其他慣例成交條件。作為協(xié)議的一部分，ContextLogic將在交易結(jié)束后30天內(nèi)開(kāi)始以新的股票代碼進(jìn)行交易。

交易完成后，ContextLogic將擁有有限的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和無(wú)債務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債表，其中包括資產(chǎn)出售的凈現(xiàn)金收益、約27億美元的凈運(yùn)營(yíng)虧損 (“NOL”) 結(jié)轉(zhuǎn)和某些保留資產(chǎn)。董事會(huì)打算利用此次交易的收益來(lái)幫助其NOL貨幣化。董事會(huì)還打算探索財(cái)務(wù)贊助商的機(jī)會(huì)，幫助 ContextLogic實(shí)現(xiàn)其稅務(wù)資產(chǎn)的價(jià)值。如果ContextLogic董事會(huì)沒(méi)有找到機(jī)會(huì)將其NOL的價(jià)值有效貨幣化，從而為股東謀取利益，那么它打算立即將所有資本返還給股東。

據(jù)介紹，Qoo10是一個(gè)電子商務(wù)平臺(tái)，其總部位于新加坡，在亞洲各地有著本地化的在線市場(chǎng)，為用戶提供各種各樣的產(chǎn)品選擇，從時(shí)尚和美容產(chǎn)品，到家居和電子產(chǎn)品。

ContextLogic首席執(zhí)行官Joe Yan表示：“將Wish平臺(tái)整合到Qoo10將創(chuàng)建一個(gè)真正的全球跨境電商平臺(tái)，以支持龐大的市場(chǎng)需求。交易完成后，我們預(yù)計(jì)新的 Wish 平臺(tái)將通過(guò)增加產(chǎn)品種類和商家選擇來(lái)改善客戶體驗(yàn)。對(duì)于我們的商家來(lái)說(shuō)，我們將能夠提供完全集成的物流能力，以高質(zhì)量控制和透明度提供無(wú)與倫比的成本效益服務(wù)?！?/p>

二、市值縮水99%，已連續(xù)七年虧損

據(jù)介紹，Wish于2010年在美國(guó)硅谷成立，最初只用于收集和管理商品的工具。2013年，Wish正式進(jìn)入跨境電商領(lǐng)域，開(kāi)始往購(gòu)物APP發(fā)展。該平臺(tái)提供低價(jià)打折商品，包括廉價(jià)的家居用品和服裝，以及電子產(chǎn)品和玩具，相對(duì)于亞馬遜等電商平臺(tái)，消費(fèi)者在Wish更能找到實(shí)惠的產(chǎn)品，這也是Wish最大的優(yōu)勢(shì)。

2020年12月16日，Wish正式在納斯達(dá)克上市，股票代碼“WISH”。上市當(dāng)天，Wish開(kāi)盤即破發(fā)逾5%，收跌16.4%，報(bào)20.05美元。截至當(dāng)天收盤，Wish市值為117.58億美元。在這之前，Wish已經(jīng)經(jīng)歷了9輪融資，融資金額超過(guò)24億美元，投資者包括泛大西洋投資（General Atlantic）、Founders Fund 、GGV Capital 等知名投資機(jī)構(gòu)。IPO后幾個(gè)月，Wish估值還一度高達(dá)180億美元。

然而，截至美東時(shí)間2月16日收盤，ContextLogic股價(jià)為6.85美元，市值為1.64億美元，較最高峰時(shí)期，ContextLogic市值已縮水99%。

此外，根據(jù)最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年第三季度Wish收入6000萬(wàn)美元，同比下降52%。其中核心市場(chǎng)收入1900萬(wàn)美元，同比下降53%；產(chǎn)品收入500美元，同比下降55%；物流收入3600美元，同比下降51%。第三季度Wish的凈虧損8000萬(wàn)美元，對(duì)比2022年第三季度凈虧損1.24億美元。

2022年，Wish營(yíng)收5.71億美元，同比下降72.61%；凈虧損達(dá)3.84億美元。在2021年度，Wish營(yíng)收20.85億美元，同比下降18%，虧損則達(dá)到了3.61億美元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負(fù)4900萬(wàn)美元。從2017年以來(lái)，Wish凈利潤(rùn)均為負(fù)，已連續(xù)虧損七年。

三、昔日跨境電商頂流換帥、裁員后仍未走出困境？

收入大幅下滑的在困境下，Wish被迫自救。2022年2月初，Wish宣布任命Vijay Talwar為首席執(zhí)行官和公司董事會(huì)成員，來(lái)接替Wish的創(chuàng)始人兼前首席執(zhí)行官Piotr Szulczewski。同年9月，紀(jì)源資本運(yùn)營(yíng)合伙人Joe Yan被任命為Wish臨時(shí)首席執(zhí)行官，Vijay Tarwar已辭去公司首席執(zhí)行官一職，并退出董事會(huì)。除換帥外，Wish還宣布大規(guī)模裁員，試圖通過(guò)這些措施來(lái)降低成本、提高效率。

Wish曾經(jīng)作為跨境電商的頂流，以其獨(dú)特的低價(jià)和社交屬性在全球電商領(lǐng)域占有一席之地。曾和亞馬遜、eBay、速賣通一起被列為全球四大購(gòu)物網(wǎng)站。其在轉(zhuǎn)型9個(gè)月內(nèi)平臺(tái)交易額達(dá)近1億美元；截止2017年5月，Wish在全球27個(gè)國(guó)家的購(gòu)物類App中排名第一；2018年Wish成為全球下載量最大的電商App，安裝量達(dá)到1.61億次，超過(guò)亞馬遜。

然而，近年來(lái)，公司卻陷入了連續(xù)的虧損，管理層動(dòng)蕩，裁員風(fēng)波不斷，平臺(tái)也跌出了出口跨境電商四大主流平臺(tái)之列，甚至不得不尋求外部資金的支持，最終被迫賣身電商巨頭Qoo10。這一系列的困境不禁讓人深思：Wish究竟為何會(huì)走到這一步？

首先，從Wish的商業(yè)模式來(lái)看，其低價(jià)和社交屬性的策略在一定程度上確實(shí)吸引了大量消費(fèi)者，但也帶來(lái)了不少問(wèn)題。低價(jià)往往意味著與大量低價(jià)供應(yīng)商合作，產(chǎn)品質(zhì)量和售后服務(wù)難以保證。而社交屬性的引入雖然增加了用戶黏性，但也增加了平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)成本和復(fù)雜性。這種商業(yè)模式在初期可能能夠迅速吸引用戶，但長(zhǎng)期來(lái)看，如果沒(méi)有持續(xù)的創(chuàng)新和優(yōu)化，很容易陷入困境。

其次，Wish換帥雖然帶來(lái)了新的管理理念和戰(zhàn)略方向，但也需要時(shí)間來(lái)適應(yīng)和整合。而在這一過(guò)程中，Wish的虧損狀況并未得到有效改善，反而進(jìn)一步加劇了公司的困境。此外，裁員雖然可以在短期內(nèi)減輕財(cái)務(wù)壓力，但也會(huì)對(duì)公司的團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性和士氣造成負(fù)面影響。這種短期內(nèi)難以看到明顯成效的調(diào)整措施，使得Wish的困境更加嚴(yán)峻。

最后，外部環(huán)境的變化也是導(dǎo)致Wish困境的原因之一。隨著電商市場(chǎng)的不斷發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，新興平臺(tái)不斷涌現(xiàn)。Wish在面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，未能及時(shí)調(diào)整自身戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)模式，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化和消費(fèi)者的需求。同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不穩(wěn)定、政策法規(guī)的變化等因素也對(duì)Wish的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了不小的影響。