文|野馬財經(jīng) 于婞
編輯|武麗娟
涮火鍋時的魚丸,家庭自制小酥肉,不少消費者在購買這些食材時,都會認準安井的品牌。
然而踩在了預制菜蓬勃發(fā)展的風口上,業(yè)績一路高歌的“速凍一哥”安井食品(603345.SH),卻不被投資者看好?
2021年至今的3年時間,公司股價已經(jīng)較高點下跌超74%。
安井食品也覺得股價與公司價值不符,去年10月,安井食品公告稱,基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對公司價值的認可,擬以自有資金通過集中競價交易方式回購部分社會公眾股份。回購資金總額不低于1億元,不高于2億元。
2月1日,安井食品發(fā)布了回購進展,截至1月31日收盤,安井食品通過集中競價交易方式已累計回購公司總股本的0.29%,已支付的總金額為8510.25萬元(不含交易費用)。
此前就在1月20日,安井食品還披露了籌備啟動赴港上市的消息。
然而在實控人退出、公司拋出赴港上市計劃的背景下,股份回購的利好消息也沒能止住安井食品股價的頹勢。甚至在公告赴港計劃的下一個交易日,公司股價一度跌停。
截至2月2日收盤,安井食品報71.99元/股,總市值211.14億元。
實控人更替后赴港上市,“速凍一哥”安井食品在布什么局?
現(xiàn)在是籌劃H股的有利時機?
“你們港股融資打算融多少?為什么現(xiàn)在這個時間點要上港股?”“港股融資不是‘最差方式’嗎,怎么想的?”“目前股價如此低迷,為什么要在現(xiàn)在去港股市場募資,打算以什么價格發(fā)行?”
投資者對于安井食品的赴港計劃似乎頗有微詞,投資者互動平臺中不少股民都在質(zhì)問計劃的合理性。
安井食品的回答也是千篇一律,表示“本次H股發(fā)行并上市相關工作尚處于籌劃階段,關于本次H股上市的細節(jié)尚未確定?!?/p>
來源:股吧
在投資者持續(xù)不斷地“逼問”下,1月29日,安井食品終于拿出態(tài)度,表示:“現(xiàn)在應是啟動籌劃H股的有利時機,長期看預計對A股影響較小,還會增厚每股凈值、公司實力與發(fā)展后勁?!?/p>
有行業(yè)人士指出,港股的投資人相對理性,散戶較少,基本上都是機構投資人。所以機構來“接貨”,要么就是經(jīng)過科學的調(diào)研,認為被低估,要么就是有其他目的。
此外該行業(yè)人士還認為,安井上市不像是再攀股價新高的表現(xiàn),很像是某種對賭或者壓力型的。上市公司會有各種壓力,比如市值過低,融資會和股價掛鉤。
但從當前安井食品的公開披露信息來看,公司目前并無對賭壓力,也未有股東通過股票抵押貸款。
安井食品不差錢,海外業(yè)務占比0.72%
事實上,積極境外融資的安井食品并不差錢,在海外也沒取得什么成績,其主要營收還是集中在境內(nèi)。
不過自公司IPO公布業(yè)績以來,安井食品的營收和凈利潤一直都維持在高位增長的水平。
2011年到2022年,公司營收由12.24億元到121.83億元,翻了將近10倍。
收入增長的同時,凈利潤也在不斷攀高,2022年凈利潤11.18億元,同比增長62.71%。
來源:wind
去年安井食品的業(yè)績增速依然不減,2023年前三季度,公司營收已經(jīng)突破百億,實現(xiàn)營收102.71億元,同比增長25.93%;凈利潤11.22億元,同比增長62.69%,且已經(jīng)超過2022年全年凈利潤。
另外,公司財務數(shù)據(jù)穩(wěn)健,前三季度短期借款4.95億元,但貨幣資金高達52.31億元?,F(xiàn)金流方面,公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流12.02億元、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流9.47億元,期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額48.79億元,總體現(xiàn)金流較為充裕。
另一方面,安井食品主要從事速凍火鍋料制品(以速凍魚糜制品、速凍肉制品為主)和速凍面米制品、速凍菜肴制品等速凍食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,公司銷售主要集中在境內(nèi),2023年上半年的境外銷售4931.6萬元,占比只有不足0.72%。
這種情況下,安井食品赴港上市融資,且是為了加快公司的國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務布局,真的有必要嗎?
香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示,赴港上市并不會給企業(yè)的國際業(yè)務帶來高相關性的幫助,同時以港股目前低迷的估值和流動性,也不會為企業(yè)海外融資提供更多空間。他認為A股企業(yè)到港股上市更多是一種營銷策略的考慮,即使在港股上市,也很難阻止股價隨大盤走勢而波動,目前香港投資者對內(nèi)地企業(yè)的興趣有限。
實控人賤賣股份離場
很多投資者都對這一操作存疑,因此在公布赴港上市計劃之后,安井食品股價一度跌停。
但公司股價在近幾個月連續(xù)震蕩下跌的原因,或許還與實控人的離場有密不可分的關系。有投資還表示,“一個兒子賣幾次,你講會不會跌”。
來源:股吧
安井食品成立于2001年,第一大股東為國力民生,上市前持股安井食品57.51%,上市后經(jīng)減持,截至2023年第三季度持股比例為25%。
國力民生成立于2000年11月6日,法定代表人為章高路。安井食品上市前,章高路、戴玉寒、陸秋文、孫鋼分別持有安井食品32.93%、25.95%、 25.15%、15.97%的股份,因此章高路也在很長一段時間,通過國力民生實際控制安井食品。
章高路1976年出生,今年48歲,他1996年畢業(yè)于南京理工大學,1996年至2000年,擔任江蘇省常州市北環(huán)物業(yè)公司副總經(jīng)理,2000年成立國立民生,歷任國力民生副總經(jīng)理、副董事長、總經(jīng)理、董事長等。
上市后,隨著業(yè)績的不斷增長,安井食品股價節(jié)節(jié)攀高,大股東國力民生開始通過集中競價、大宗交易等方式減持套現(xiàn),累計套現(xiàn)的金額約30億元。
同時,章高路對國力民生的持股也逐漸下降至28.54%。然而,就在去年9月,章高路卻將其手中28.54%的股權“賤賣”了。
股權穿透后,章高路對安井食品持股超7%,按當前市值計算,大概價值在15億元。
然而,章高路卻以7150萬元的對價將其轉(zhuǎn)讓了出去。且先是轉(zhuǎn)讓給了他的母親王蘇,緊接著,章高路母親王蘇又將其持有的國力民生28.74%(含原先持有的0.02%)股權以7200萬對價轉(zhuǎn)讓給其姐姐,也就是章高路的姨媽王繼娟。
操作完成后,王繼娟接替了章高路在國立民生的全部持股,章高路也順勢完全退出了安井食品。
而對于這一令投資者費解的操作,安井食品解釋稱,是章高路因個人原因,經(jīng)家族內(nèi)部商定,與王蘇、王繼娟簽署了股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
不過同時,國力民生的股東杭建英、陸秋文又簽署了《一致行動協(xié)議》,二人由此成為安井食品的實控人。
對于章高路退出的這一操作,有投資者疑惑,“我一直搞不懂為什么要換實控人??要跑路嗎?”
來源:股吧
不過也有投資者表示,“安井食品的東西沒得說,只要堅持質(zhì)量為本,公司后面發(fā)展沒得說。”
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如今安井食品打算通過港股上市加快公司的國際化戰(zhàn)略,中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認為,H股對于企業(yè)的國際化還是有一定的幫助跟加持的,從長期戰(zhàn)略的這個角度來看,朱丹蓬認為去布局H股的上市是有必要的。未來隨著整個中國的綜合實力不斷的攀升,以及國家食品產(chǎn)業(yè)結構不斷的提升,朱丹蓬認為國貨品牌出海的這個機會跟契機都會比較大,H股布局既匹配了國家的這個一帶一路的這個發(fā)展戰(zhàn)略,也匹配了高質(zhì)量發(fā)展的大戰(zhàn)略,還匹配了安井自身的需求。
你買過安井的食品嗎?體驗如何?是否看好安井食品赴港上市?評論區(qū)聊聊吧。