文|投中網(wǎng)
又一家潮牌瀕臨破產(chǎn)。
Superdry在國內(nèi)的知名度并不太高,由于Superdry又稱“極度乾燥”,很多人在聽到Superdry時(shí)第一反應(yīng)往往是,“這是哪個(gè)國家的牌子?”
作為一家英國本土潮牌,Superdry也曾在中國開過分店,但和大多數(shù)外資品牌的命運(yùn)差不多,水土不服讓它們不得不退出中國市場(chǎng)。Superdry亦然,2016年進(jìn)入中國后始終業(yè)績(jī)不佳,曾擁有25家自營店和41家特許經(jīng)營店。4年后又恰逢疫情,最終于2020年退出中國,官方給出的原因是“由于新冠疫情的影響,其將暫別中國大陸市場(chǎng)”。
注意,這個(gè)理由對(duì)Superdry很重要,在每一次公司對(duì)外表達(dá)業(yè)績(jī)不佳時(shí),類似大環(huán)境不好的緣由就會(huì)頻頻出現(xiàn)。
因此,在今天Superdry被傳瀕臨破產(chǎn)時(shí),公司仍然表示這一切都是因?yàn)椤爱惓睾颓锛咎鞖狻睂?dǎo)致公司銷售疲軟,股價(jià)跌至歷史新低。用一句話總結(jié)就是,是天氣,讓我破的產(chǎn),都是天氣惹的禍。
當(dāng)然,事情沒有這么簡(jiǎn)單。
因?yàn)樘鞖獠粔蚶洌驗(yàn)轭櫩蜎]錢
先簡(jiǎn)單介紹下這家潮牌:Superdry賣的是冬裝。
關(guān)于瀕臨破產(chǎn)的消息來自于外媒Sky News,Superdry在近期發(fā)布財(cái)報(bào)對(duì)外宣布了銷售持續(xù)疲軟的消息后,公司正在考慮進(jìn)行徹底的重組,這可能涉及大量店鋪關(guān)閉和裁員。
Sky News透露,Superdry及其普華永道(PwC)的顧問正在啟動(dòng)可能導(dǎo)致公司自愿安排(CVA)或重組計(jì)劃的計(jì)劃,這兩種機(jī)制都是破產(chǎn)機(jī)制,使企業(yè)能夠減少對(duì)債權(quán)人的負(fù)債。
Superdry的一位發(fā)言人拒絕就普華永道的角色或任何重組計(jì)劃發(fā)表評(píng)論,但隨后向市場(chǎng)發(fā)布的一份聲明稱:“根據(jù)公司的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略,公司確認(rèn)正在與顧問合作,探索各種材料成本節(jié)約方案的可行性。雖然這些選擇中的任何一個(gè)都無法確定是否取得了進(jìn)展,但它們旨在以公司迄今為止實(shí)施的成本節(jié)約舉措的成功為基礎(chǔ),并為業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期成功做好準(zhǔn)備?!?/p>
根據(jù)Superdry的官方報(bào)告,其23財(cái)年法定稅后虧損1.481億英鎊,而22財(cái)年法定稅后利潤為2240萬英鎊。其23財(cái)年的基本每股虧損為181.3便士,而22財(cái)年的每股利潤為27.4便士。
狀況不佳,股價(jià)頻跌,幾乎是Superdry這幾年的主旋律。2023年年底,該公司就將銷售疲軟歸咎于異常溫和的秋季天氣。
天氣原因一直被Superdry拿來說事。在1月26日的公告里,公司再次強(qiáng)調(diào)“消費(fèi)零售市場(chǎng)仍然具有挑戰(zhàn)性和不可預(yù)測(cè)性,夏季的極端天氣事件以及有記錄以來最溫暖的秋季之一,一直持續(xù)到圣誕節(jié)交易高峰期,對(duì)銷售業(yè)績(jī)沒有幫助?!彼杂捎谔鞖獠粚?duì),截至10月28日的26周內(nèi),導(dǎo)致集團(tuán)收入暴跌23.5%。
還有一點(diǎn)值得一提,除了“天氣不穩(wěn)定”是被Superdry官方認(rèn)可的理由之外,“顧客因高昂的生活成本而承受的壓力”也是導(dǎo)致其銷售額暴跌的主要原因;換句話說就是,因?yàn)橄M(fèi)者沒錢,買不起Superdry的衣服,所以公司才賺不到錢——這讓我想起了去年李某琦的眉筆熱搜,“你沒錢怪誰?”
嗯,Superdry還是幸運(yùn)的,早在2020年就退出了中國市場(chǎng),也退出了中國輿論區(qū)。
市值從180億跌到1.8億
Superdry成立于2003年,因?yàn)樵撈放萍尤肓巳毡窘诸^風(fēng)格,常常讓人誤會(huì)為這是一個(gè)日本品牌。撇開近幾年的低估期,Superdry也曾輝煌過,像貝克漢姆,裘德·洛,凱特·莫斯,都會(huì)定期出現(xiàn)在Superdry的發(fā)布會(huì)上。
2010年3月公司正式在倫敦證券交易所上市,當(dāng)日發(fā)行價(jià)為500便士/股。2015年,由于與董事會(huì)在經(jīng)營上出現(xiàn)意見分歧,創(chuàng)始人Julian Dunkerton卸任CEO,2018年徹底離開董事會(huì)。不過他仍然以18.5%的持股比例維持最大股東的地位。
2019年4月Dunkerton又重回公司,并罷免原首席執(zhí)行官Euan Sutherland,聲稱極度干燥已走上了“徹底錯(cuò)誤的軌道”,自己也無法對(duì)“30年的心血”陷入衰退坐視不理。
當(dāng)時(shí)Superdry的股價(jià)差不多450便士/股左右,Dunkerton回歸后一度被傳其正與私募基金接洽將Superdry私有化。
如果那時(shí)Dunkerton以為公司已經(jīng)是極端低谷,想要以一己之力挽救整個(gè)公司,那就太單純了,因?yàn)镾uperdry的股價(jià)在之后的幾年里幾乎慘不忍睹,到今天已經(jīng)跌到約20便士/股,市值在2000萬英鎊左右(約合人民幣1.8億元)。
在高峰期,Superdry的市值最高達(dá)20億英鎊(約合人民幣180億元),彼時(shí)在2018年。短短5年里,公司市值幾乎完全蒸發(fā)。
有意思的是,Dunkerton回歸后曾高調(diào)表示低迷的天氣、消費(fèi)者購物態(tài)度改變和匯率的波動(dòng)并不是Superdry業(yè)績(jī)低迷的主要原因,根源在于錯(cuò)誤的戰(zhàn)略決定,“在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛增產(chǎn)的時(shí)候減少產(chǎn)品線是一個(gè)錯(cuò)誤?!?/p>
但Superdry的董事會(huì)并不支持Dunkerton的回歸,甚至該公司全體董事會(huì)辭職,以抗議他的回歸,然而胳膊擰不過大腿,終于Superdry還是毀在了創(chuàng)始人自己的手里。
去年在Dunkerton的帶領(lǐng)下,Superdry開始了“成本效益計(jì)劃”,這家時(shí)尚零售商表示,此舉符合其轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略,并將“降低成本議程”列為優(yōu)先事項(xiàng)。
這一系列計(jì)劃里,包括了關(guān)閉商店和裁員,在亞太地區(qū)和印度進(jìn)行適度的股權(quán)籌集和品牌授權(quán)交易,2023年10月,該公司與Reliance Brands Holding UK Ltd(RBUK)簽署了一家合資企業(yè),出售其在南亞的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。
此外,最近Superdry還通過與Hilco和Bantry Bay Capital達(dá)成的協(xié)議,已經(jīng)有了總額超過1億英鎊的債務(wù)融資。
借助這項(xiàng)計(jì)劃,Superdry似乎真的有了些許好轉(zhuǎn),“作為一個(gè)管理團(tuán)隊(duì),我們將繼續(xù)專注于成本效益計(jì)劃的實(shí)施,以及進(jìn)一步減少業(yè)務(wù)固定成本基礎(chǔ)的機(jī)會(huì),年內(nèi)將實(shí)現(xiàn)超過4000萬英鎊的節(jié)約,高于最初設(shè)定的3500萬英鎊的目標(biāo),其中2000多萬英鎊的節(jié)約已在上半年實(shí)現(xiàn)?!痹摴颈硎尽?/p>
董事會(huì)對(duì)此表示:“雖然這些選擇中的任何一個(gè)都不確定是否取得了進(jìn)展,但它們旨在以公司迄今為止實(shí)施的成本節(jié)約舉措的成功為基礎(chǔ),并為業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期成功做好準(zhǔn)備。公司在最近半年將運(yùn)營成本降低了16%。”
創(chuàng)始人曾套現(xiàn)8億元
不過1月底,Dunkerton終究還是承認(rèn)了“Superdry正處于一個(gè)艱難的時(shí)期”,并不忘甩鍋:“在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性和一些明顯不符合季節(jié)性的天氣條件的背景下,充滿挑戰(zhàn)的消費(fèi)零售市場(chǎng)共同削弱了集團(tuán)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?!?/p>
財(cái)富俱樂部股票主管Charlie Huggins對(duì)此分析,Superdry別無選擇,只能對(duì)成本動(dòng)刀。截至目前,Superdry經(jīng)營著216家店鋪和大約369家特許經(jīng)營商和持牌人,擁有3350多名員工。
其實(shí)回過頭來看,Superdry的轉(zhuǎn)折是在2019年創(chuàng)始人Dunkerton的回歸上,如果Dunkerton沒有回歸,也許Superdry不會(huì)像今天這么糟糕。諷刺的是,當(dāng)年Dunkerton吵著要回來時(shí)用的理由是,“這個(gè)董事會(huì)不懂時(shí)尚行業(yè)?!?年后,憑一己之力, Dunkerton一手毀掉了自己的心血。
不過話又說回來了,也許Dunkerton不是個(gè)好的公司管理人,但他的確也是個(gè)很好的投資人,2018年幾乎是Superdry在資本市場(chǎng)表現(xiàn)最好的時(shí)期,當(dāng)年他陰差陽錯(cuò)兩次出售公司股票,套利近8900萬英鎊(約合人民幣8億元),幾乎可以買下今天4個(gè)Superdry了。
很想知道,Dunkerton是否會(huì)后悔回歸,是否會(huì)后悔當(dāng)初沒有全部拋售自己的股票。