2024年2月1日，科網(wǎng)股全天強(qiáng)勢(shì)，閱文集團(tuán)收漲7.51%，嗶哩嗶哩-W、快手-W漲超5%，京東健康、攜程集團(tuán)-S、金山軟件、網(wǎng)易-S、美團(tuán)-W跟漲。

中概互聯(lián)ETF(513220)盤中一度升至9.77%，收盤上漲3.35%，全天振幅近9%；單日成交4.81億元，創(chuàng)上市以來新高，該ETF支持日內(nèi)T+0交易。

圖片來源：雪球

【持續(xù)加碼回購+大股東增持，釋放積極信號(hào)】

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年1月，已有99只港股獲公司回購，14只個(gè)股年內(nèi)累計(jì)回購金額超1億港元。其中，中概互聯(lián)ETF（513220）成份股騰訊控股、美團(tuán)-W年內(nèi)累計(jì)回購金額分別為98.25億港元、32.00億港元，位居年內(nèi)回購榜第1、第3；此外，成份股小米集團(tuán)-W、快手-W、金山軟件回購金額亦位居前10。

來源：Wind，2024.1.2-2024.1.31

此外，2023年第四季度，蔡崇信家族基金B(yǎng)luePool增持了價(jià)值約1.51億美元的阿里巴巴在美國上市的股票。

華西證券認(rèn)為，2015年以來市場(chǎng)回購金額擬合曲線對(duì)恒生指數(shù)走勢(shì)有一定信號(hào)特征，通過對(duì)比歷史數(shù)據(jù)可以看出，當(dāng)回購金額出現(xiàn)較大明顯幅度上漲時(shí)，較大概率對(duì)應(yīng)恒生指數(shù)后續(xù)出現(xiàn)上漲行情。自2023年5月份以來，回購金額出現(xiàn)明顯幅度上漲且持續(xù)位于高位，釋放積極信號(hào)。

【估值處于歷史底部，機(jī)構(gòu)：進(jìn)一步下探的空間或有限】

估值層面來看，中概股整體估值回落至歷史底部區(qū)域。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年1月31日，全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（930796.CSI）最新估值為8.75倍PE，處于2.7%歷史分位數(shù)。也就是說，目前該指數(shù)比超過97%歷史時(shí)間都更具性價(jià)比。

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2016.4.22-2024.1.31。

國泰君安最新策略研究報(bào)告指出，多項(xiàng)港股測(cè)算指標(biāo)顯示當(dāng)前港股市場(chǎng)處于底部區(qū)域，進(jìn)一步下探的空間有限。隨著國內(nèi)增加經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的政策密集出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期企穩(wěn)，而海外流動(dòng)性逆風(fēng)逐漸減弱，港股底部回升的趨勢(shì)確定。但由于今年海外風(fēng)險(xiǎn)事件較多，包括全球多地大選，區(qū)域摩擦此伏彼起，衰退交易的預(yù)期易燃，對(duì)港股市場(chǎng)造成短期擾動(dòng)，港股市場(chǎng)更可能是底部震蕩向上。

高盛首席中國股票策略分析師表示，中國內(nèi)地及中國香港股市的估值，已幾乎跌至金融海嘯后新低，其認(rèn)為已充分反映投資者對(duì)宏觀環(huán)境、區(qū)域事件等的擔(dān)憂，據(jù)該行測(cè)算，今年中國內(nèi)地企業(yè)盈利或增長(zhǎng)8%至10%，股市估值有反彈空間。

【聚焦中國互聯(lián)網(wǎng)龍頭——中概互聯(lián)ETF（SH513220）】

中證全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（930796.CSI）簡(jiǎn)稱全球中國互聯(lián)網(wǎng)，從全球上市的中國內(nèi)地公司證券中選取市值較大的30只互聯(lián)網(wǎng)公司證券作為指數(shù)樣本，當(dāng)前成份股包含在A股、港股、美股上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司，根據(jù)中證指數(shù)公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2024年1月25日，港股、美股、A股占比分別為70.51%、22.36%、7.13%，涵蓋較全，定位龍頭。

根據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截至2024年1月25日，全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)前五大權(quán)重股占比超60%，分別為阿里巴巴-SW（16.46%）、拼多多（16.07%）、騰訊控股（14.58%）、美團(tuán)-W（8.53%）、網(wǎng)易-S（6.26%），給予互聯(lián)網(wǎng)巨頭更高權(quán)重；同時(shí)集結(jié)百度、小米、京東、攜程等各細(xì)分領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)龍頭，力求充分分享中國互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司整體發(fā)展紅利。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。上述觀點(diǎn)、看法和思路根據(jù)截至當(dāng)前情況判斷做出，今后可能發(fā)生改變。對(duì)于以上引自證券公司等外部機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)或信息，不對(duì)該等觀點(diǎn)和信息的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實(shí)質(zhì)性的保證或承諾，亦不構(gòu)成投資推薦?；疬^往業(yè)績(jī)不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。本基金可以投資中國香港市場(chǎng)，也可以投資其他境外市場(chǎng)。本基金除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨因投資境外市場(chǎng)所帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)以及港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資做出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。

全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（930796.CSI）近五年表現(xiàn)分別為32.86%(2019)、69.26%(2020)、-40.97%(2021)、-16.22%(2022)、-8.11%(2023)。全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)過往業(yè)績(jī)不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場(chǎng)發(fā)展的所有階段。