2024年1月31日，Wind數(shù)據(jù)顯示，大盤震蕩反彈，下午盤沖高回落，雙創(chuàng)指數(shù)守住漲勢，滬指則連跌4日收出十字星。盤面上，AI、光伏、CRO三大人氣陣營全天守住超跌反彈漲勢，中字頭拉盤后集體回調(diào)，小市值中字頭回撤幅度較大。全天仍有超4100股下跌，連續(xù)第三個交易日出現(xiàn)百股跌停，個股分化極大。

漲幅方面，港股相關(guān)ETF表現(xiàn)回暖，摩根MSCIAETF(515770.SH)尾盤直線拉漲

具體來看，摩根MSCIAETF(515770.SH)尾盤直線拉升，收漲5.27%。港股相關(guān)ETF表現(xiàn)回暖，中概互聯(lián)ETF(513220.SH)、互聯(lián)網(wǎng)50ETF(517050.SH)、港股通創(chuàng)新藥ETF(159570.SZ)、港股創(chuàng)新藥ETF(159567.SZ)漲超3%。港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF(513040.SH)、港股醫(yī)藥ETF(159718.SZ)漲超2%。

盤面上，港股方面，指數(shù)沖高后有所回落，恒生指數(shù)漲0.52%，恒生科技指數(shù)漲2%。市場呈漲多跌少態(tài)勢。具體來看，科網(wǎng)股全天強(qiáng)勢，閱文集團(tuán)漲超7%，東方甄選漲超6%，快手、嗶哩嗶哩漲超5%；澳門1月賭收同比增67%超預(yù)期，濠賭股漲幅靠前，新濠國際發(fā)展尾盤漲近7%領(lǐng)銜；生物醫(yī)藥股反彈，榮昌生物漲近12%，金斯瑞生物科技漲超8%。

光大證券認(rèn)為，經(jīng)過前期的調(diào)整，港股市場的估值處于歷史底部，恒生指數(shù)的PE和PB估值均處于歷史相對低位，具有較高的性價比和安全邊際。在當(dāng)前政策積極發(fā)力下，港股市場有望逐漸企穩(wěn)回升。

跌幅方面，在線消費ETF(159728.SZ)領(lǐng)跌，基建、油氣、國企板塊回調(diào)

具體來看，在線消費ETF(159728.SZ)領(lǐng)跌4.21%。該基金緊密跟蹤國證在線消費指數(shù)，成份股中，湯姆貓跌超10%，天娛數(shù)科跌停。

消息面上，2024年1月31日，湯姆貓發(fā)布公告，預(yù)計2023年凈虧6億元-9億元，上年同期歸母凈利潤4.4億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。2024年1月30日，天娛數(shù)科發(fā)布2023年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2023年凈利潤虧損9億元至12.5億元，同比下降218.17%至341.90%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損7.8億元至11.3億元，同比下降161.89%至279.41%。

國投證券認(rèn)為，美國補(bǔ)庫啟動疊加?xùn)|盟消費市場擴(kuò)容，中國消費品出口回暖。從2022年起，受歐美高通脹、去庫和緊縮貨幣政策的影響，全球貿(mào)易收縮明顯，中國、東盟以及印度等關(guān)鍵消費品生產(chǎn)國家遭遇出口低迷。進(jìn)入2023Q4，隨著美國庫存周期見底并逐漸回升、歐美通脹率下降以及美聯(lián)儲暫停加息，市場逐漸看到復(fù)蘇的曙光。中國消費品出口的恢復(fù)主要由以下幾點驅(qū)動：美國補(bǔ)庫趨勢的啟動、全球消費市場的逐漸復(fù)蘇以及中國對東盟國家的出口增長，后者得益于東盟的強(qiáng)勁GDP和人口增速，RCEP貿(mào)易協(xié)定的促進(jìn)作用，以及中國產(chǎn)品品質(zhì)提升和在當(dāng)?shù)卦O(shè)廠增強(qiáng)的競爭力。整體而言，中國對亞洲和美國市場的出口回暖趨勢已經(jīng)較為明顯，預(yù)示著消費品板塊的周期性復(fù)蘇正在穩(wěn)步進(jìn)行。

活躍度方面，華寶添益ETF(511990.SH)成交額超200億元，跨境ETF市場交投活躍

具體來看，貨幣市場基金華寶添益ETF(511990.SH)成交額突破200億元大關(guān)。寬基ETF中，滬深300ETF(510300.SH)、滬深300ETF華夏(510330.SH)、滬深300ETF(159919.SZ)成交額居高不下。

美國50ETF(513850.SH)換手率再居市場首位，達(dá)952.09%，中概互聯(lián)ETF(513220.SH)成交額達(dá)887.78%，日經(jīng)ETF(159866.SZ)、標(biāo)普ETF(159655.SZ)緊隨其后。值得一提的是，信創(chuàng)ETF(159537.SZ)換手率達(dá)90.94%。

國海證券認(rèn)為，一月行情已經(jīng)收官，未來滬指何時能吹響反攻的號角，這是投資者的關(guān)注點所在。綜合市場觀點來看，節(jié)后隨著1月業(yè)績預(yù)告披露落地，市場進(jìn)入經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)績真空期，臨近3月政策預(yù)期升溫，新的預(yù)期開始形成，資金開始著手新的布局，市場風(fēng)險偏好或有望改善。此外從全球情況來看，今年美聯(lián)儲大概率將步入降息周期，資金有望流入低洼方向，其中A股就是選擇之一。從長期戰(zhàn)略配置角度來看，A股有望吸引國內(nèi)外長線資金關(guān)注，逐步扭轉(zhuǎn)市場的供需狀態(tài)。

ETF發(fā)行市場方面，多只QDII將登場

具體來看，港股通紅利30ETF(513820.SH)將于2024年2月7日開始募集。恒生醫(yī)療指數(shù)ETF(159557.SZ)、科創(chuàng)50ETF增強(qiáng)(588450.SH)將于明日起開始募集。

另有兩只QDII將于明日上市，分別為標(biāo)普消費ETF(159529.SZ)、道瓊斯ETF(513400.SH)。

儲能電池ETF(159566.SZ)于昨日正式成立。

海外方面，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2023年四季度GDP年化季率為3.3%，2023年全年經(jīng)濟(jì)增長2.5%，為兩年來最快。同時，美國商務(wù)部還發(fā)布了12月份的PCE物價指數(shù)，剔除了波動較大的食品和能源部分的核心PCE物價指數(shù)同比增長2.9%，市場預(yù)期為3%。核心PCE指數(shù)環(huán)比上升0.2%，預(yù)期為0.2%，但較前值0.1%有所回升。過去6個月的核心PCE通脹年化率降至1.9%，連續(xù)第二個月低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但通脹數(shù)據(jù)略低預(yù)期，市場仍相信美聯(lián)儲具備“預(yù)防式降息”基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”前景或更明朗，因此市場并未對降息預(yù)期產(chǎn)生太多變化。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲2月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為96.9%，降息25個基點的概率為3.1%。到3月維持利率不變的概率為52.8%，累計降息25個基點的概率為45.8%，累計降息50個基點的概率為1.4%。

中國銀河證券認(rèn)為，拖累因素部分減弱，但不會很快消除。歐元區(qū)近三年的增長阻力重重：從疫情影響到供應(yīng)鏈瓶頸。歐盟在變局中忙于尋找新的能源供給，雖暫時避免了能源危機(jī)，但也造成了通脹抬升并對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了額外負(fù)擔(dān)。為了應(yīng)對通脹大幅走高，歐央行于2022年7月開啟被動加息，連續(xù)10次加息后累計上調(diào)450個基點。當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的利好包括通脹壓力在顯著回落；消費者信心指數(shù)和采購經(jīng)理指數(shù)PMI走高，顯示近期對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期開始企穩(wěn)，甚至有小幅回升。可見，打擊歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力的因素近期有所減弱，但出現(xiàn)顯著起色仍需時間，主要是考慮到內(nèi)外需求疲軟、通脹前景尚存變數(shù)、加息影響持續(xù)等風(fēng)險加劇的拖累。