視源股份(002841.SZ)2024年1月31日發(fā)布消息稱，2024年1月31日視源股份接受百川財富等機構調研，董事長：王洋；財務負責人：胡利華；董事會秘書：費威參與接待，并回答了調研機構提出的問題。
調研機構詳情如下：百川財富；百年保險資管；博時基金；財通證券；丞毅投資；淳厚基金；丹松基金；德邦證券；鼎薩投資；東北證券；東方財富；東方證券；東海證券；東證資管；敦和資管；朵娜創(chuàng)夢投資；豐倉投資；復通私募；工銀國際；共青城容光投資；光大證券；廣發(fā)證券；貴源投資；國金證券；國聯(lián)證券；國任財險；國融證券；國泰基金；國泰君安；國投證券；國信證券；紅杉資本；紅土創(chuàng)新基金；宏利基金；泓澄投資；泓德基金；鴻運私募；華安證券；華創(chuàng)證券；華泰證券；華泰證券資管；華夏財富創(chuàng)投；懷新投資；匯豐前海證券；匯正財經；嘉實基金；嘉世私募；金股咨詢；京東方創(chuàng)投；涇溪投資；景順長城基金；九泰基金；君和立成投資；凱巖投資；理成資管；民生銀行；民生證券；明河投資；摩根士丹利；南山領盛資管；寧泉資管；寧銀理財；寧涌富私募；牛乎資管；諾安基金；浦發(fā)銀行；普華投資；麒書投資；千榕資管；謙信私募；前海禾豐正則資管；前海開源基金；前海唐融資本；勤悟咨詢；清善咨詢；泉果基金；人保資管；仁橋資管；融捷投資；瑞華投資；瑞信證券；?？べY管；睿融私募；山西證券；尚誠資管；申銀萬國；時代伯樂創(chuàng)投；拾貝能信私募；世誠投資；思眾投資；太平洋資管；天風證券；萬聯(lián)證券；西部利得基金；湘財證券；信璞私募；興合基金；興業(yè)證券；興銀成長資管；尋常投資；羿拓榕楊資管；銀河證券；銀華基金；源樂晟資管；云杉投資；長城財富保險資管；長城證券；招商證券資管；浙商證券；浙商證券資管；真科私募；正圓私募；中庚基金；中金公司；中泰證券；中信證券；中銀國際；中銀基金；中郵證券；中域資管；紫薇私募；棕櫚灣投資等機構投資者代表。
調研主要內容：
一、公司2024年業(yè)績快報情況介紹
2023年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2,016,253.76萬元，同比下降3.94%。受原材料價格上漲、產品價格下降等因素影響，公司綜合毛利率下降1.84%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為136,505.06萬元，同比下降34.13%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益凈利潤為115,370.14萬元，同比下降36.23%。
報告期末，公司總資產為2,181,341.07萬元，同比增加8.26%，主要為報告期內利潤累積、長期資產增加所致；歸屬于上市公司股東的所有者權益1,246,498.32萬元，同比增加4.38%。
分業(yè)務來看：
部件業(yè)務方面，受全球電視出貨量下降等多重因素影響，液晶顯示主控板卡等相關業(yè)務收入同比下降12.37%。得益于國內外市場的積極開拓，生活電器業(yè)務收入繼續(xù)保持高速增長，同比增長62.48%。
教育業(yè)務方面，受行業(yè)價格競爭等因素影響，收入同比下降8.77%。但教育PC、錄播、希沃魔方數(shù)字基座等軟硬件產品業(yè)務收入取得較快增長。根據(jù)第三方咨詢機構報告，希沃交互智能平板市占率進一步提升，繼續(xù)保持行業(yè)第一。
企業(yè)服務業(yè)務方面，得益于數(shù)字標牌、音視頻等產品收入增長的拉動，公司企業(yè)服務業(yè)務收入同比增長2.13%。
海外業(yè)務方面，得益于海外市場的恢復，公司積極拓展品牌客戶，主要客戶出貨量提升，以及海外自有品牌業(yè)務的持續(xù)推進，海外業(yè)務收入自下半年起實現(xiàn)增長。2023年度海外業(yè)務全年收入同比下降1.69%。
新興業(yè)務方面，LED業(yè)務收入同比下降4.52%，計算設備業(yè)務收入同比增長34.86%，電力電子業(yè)務收入同比增長28.99%。
公司持續(xù)推動產品創(chuàng)新，深挖應用場景，通過AI賦能，提升解決方案能力，不斷引領行業(yè)數(shù)智化發(fā)展，加速海外業(yè)務拓展和全球化生態(tài)建立。為此，報告期內公司加強研發(fā)投入，研發(fā)費用增加16,010.58萬元；為加快市場開拓和品牌推廣，銷售費用投入增加9,013.76萬元。
二、投資者互動問答
受原材料價格上漲、產品價格下降等因素影響，公司綜合毛利率有所下降。其中，教育業(yè)務方面，受國內環(huán)境影響，公司K12教育產品在保持出貨量同比提升的情況下，出貨價格有所下降，導致毛利率出現(xiàn)一定下降。
海外ODM教育業(yè)務方面，一方面受歐美央行大幅加息及貨幣緊縮及競爭的影響，一方面海外業(yè)務的市場結構也有所變化，印度、東南亞等新興市場占比提升，但其毛利率相對歐美市場偏低，導致毛利率也有所下降。
其他主要業(yè)務毛利率水平相對平穩(wěn)。
雖然外部環(huán)境仍存在一定不確定性，但公司也在積極采取措施改善公司的毛利率水平。比如，教育業(yè)務方面，伴隨著教育大模型與場景的深度融合，產品附加值將逐步得到提升，以希沃魔方數(shù)字基座為代表的軟件業(yè)務也將持續(xù)改善教育業(yè)務的毛利率水平。
2、海外業(yè)務從2023年下半年開始實現(xiàn)快速增長，請問公司如何展望2024年度海外業(yè)務發(fā)展？
海外業(yè)務自2023年下半年情況明顯好轉，一方面因為海外品牌商累積庫存的影響已消除，另一方面公司也在持續(xù)拓展海外客戶，主要品牌商出貨量不斷提升，因此海外業(yè)務收入下半年實現(xiàn)大幅增長。預計2024年將延續(xù)良好的增長勢頭。
2024年，公司將繼續(xù)與主要ODM客戶深度合作，提升客戶市場占比。同時，公司將完善海外業(yè)務產品線，形成矩陣式解決方案，并與微軟等生態(tài)合作伙伴進一步合作，促進相關產品在海外市場出貨量的提升。此外，公司還將與全球各地的渠道商等客戶保持緊密的溝通和合作，共同應對可能出現(xiàn)的政策風險。
3、請問海外MAXHUB業(yè)務的發(fā)展情況？
目前，MAXHUB首款與微軟合作的產品已量產出貨。2024年，公司將加速海外業(yè)務拓展和全球化生態(tài)建立，持續(xù)加強海外渠道營銷建設，增進與主要渠道商的合作，進一步促進海外市場出貨量提升。
4、請問教育PC等產品業(yè)務的進展情況，以及如何與交互式智能平板產生協(xié)同？
公司教育業(yè)務產品品類不斷豐富。近年來，除了交互式智能平板，公司陸續(xù)推出錄播、智能講臺、希沃魔方數(shù)字基座、教育PC等產品。其中，2023年新推出“更懂老師的”教育PC與交互式智能平板具有顯著的協(xié)同性，教育PC已與交互式智能平板通過希沃白板、希沃教學大模型等軟件融合，可以幫助老師實現(xiàn)備授課一體化，形成課前、課中、課后全場景的解決方案。2023年，教育PC產品全年收入突破2億元。
5、請問公司如何看待LED業(yè)務的發(fā)展？
根據(jù)第三方咨詢報告，公司LED一體機位居該品類行業(yè)第一。LED一體機安裝、維護簡便，相對于傳統(tǒng)的LED產品具有明顯優(yōu)勢，適用于會議室、報告廳等場景。從產品規(guī)劃上，公司將在LCD和LED兩個領域持續(xù)投入，形成LCD、LED的產品矩陣，同時加強軟件生態(tài)建設，根據(jù)客戶具體的應用場景提供整體化解決方案。
6、液晶顯示主控板卡業(yè)務收入的變動原因和后續(xù)展望？
受全球電視出貨量下降等多重因素影響，2023年液晶顯示主控板卡等相關業(yè)務收入同比下降。
2024年是賽事年，根據(jù)第三方咨詢報告，全球電視出貨量將同比增長，公司將繼續(xù)憑借自身的供應鏈及技術優(yōu)勢，進一步提升全球頭部品牌客戶的份額。同時，市場上超高清及智能化顯示產品仍有一定增長潛力，公司將持續(xù)加大4K、8K及智能電視領域的產品投入。2024年液晶顯示主控板卡業(yè)務收入預計將有所提升。
7、關注到2023年公司企業(yè)服務業(yè)務實現(xiàn)增長，請問企業(yè)服務業(yè)務的發(fā)展如何展望。
MAXHUB已經不止于會議平板產品，而是企業(yè)綜合解決方案的提供商，數(shù)字標牌、音視頻等產品收入增速良好。2024年，MAXHUB仍將為會議、辦公、公共等多場景及零售、餐飲、交通等多行業(yè)提供綜合化解決方案，服務千行百業(yè)的客戶。
8、公司生活電器業(yè)務收入突破10億元。想請問公司在此業(yè)務方面的后續(xù)展望。
2024年，公司將繼續(xù)與國內生活電器客戶加深合作，拓展更多的產品線和機型。同時，也將積極拓展海外客戶。2024年生活電器業(yè)務預計可繼續(xù)保持較快發(fā)展。
9、公司現(xiàn)金流儲備豐厚。請問在產業(yè)鏈外延式并購方面有什么考慮？
公司一直積極推動外延式的并購。2023年，公司收購了掌銳電子，該公司專注于車聯(lián)網(wǎng)智能硬件整體解決方案，圍繞智能座艙市場，采用車規(guī)芯片，提供4G/5G智能座艙核心板、網(wǎng)約車智能監(jiān)控等軟硬件一體化的全套解決方案。掌銳電子是吉利、長安和上汽通用五菱等車廠前裝智能座艙基礎技術平臺和重要合作伙伴。后續(xù)，公司將根據(jù)“相關多元化”原則，持續(xù)關注投資并購機會。