界面新聞記者 | 紀瑤

A股重要指數(shù)連續(xù)陰跌，已進入艱難模式。

1月，上證指數(shù)累計下跌6.27%，深證成指累計跌幅為13.77%，創(chuàng)業(yè)板指累計下跌16.81%。上證50、滬深300等大盤指數(shù)同樣連續(xù)陰跌，小盤指數(shù)表現(xiàn)顯著弱于大盤，中證500、中證1000、中證2000分別跌超13%、18%、20%。

31個申萬一級行業(yè)中，僅有兩個煤炭、銀行上漲超6%。概念方面，人工智能指數(shù)、華為鴻蒙概念指數(shù)、元宇宙概念指數(shù)、芯片指數(shù)、半導體指數(shù)均暴挫超20%。醫(yī)藥指數(shù)、鋰電池概念指數(shù)、光伏跌幅在20%上下。1月北向資金凈流出約145億元，然而2023年11月以來，北向資金凈流出的速度放緩。

本次納入統(tǒng)計的470只（AC份額合并計算）股票型基金1月的平均收益率為-13.85%。其中，僅不到20只基金獲得正收益。

界面新聞綜合收益率、波動率、擇時與選股等維度對普通股票型基金進行評估，同時對上榜基金進一步篩選，剔除資產(chǎn)規(guī)模合計低于五千萬，以及成立時間不超過1個月的基金，并排除非投資收益原因造成的凈值上漲，整理1月紅黑榜。

通過對這些基金進行長期跟蹤，試圖從中找到收益相對較高、風險相對較低，長期業(yè)績優(yōu)秀的基金。同時找出部分產(chǎn)品存在的潛在風險和問題，幫助投資者“避雷”。

下表為綜合得分最高的10只股票型基金：

紅榜基金大多重倉了能源、銀行和“中字頭”個股，受益于周期性機會和結構性機會，在艱難模式下取得了一定收益。

招商基金賈成東4只基金上榜，1月收益率均超5%。招商行業(yè)精選最新持倉都配置了四大行、三大運營商和水電、石化、煤炭等。此外，賈成東2023年四季度明顯降低倉位，持續(xù)提升了重倉持股集中度。4只產(chǎn)品持倉和策略整體相似，但其中3只破凈，規(guī)模最大的招商產(chǎn)業(yè)精選年化回報-5.60%。

工銀新藍籌現(xiàn)由盛震山管理，該基金此前重倉房地產(chǎn)和能源，四季度持倉顯示重倉能源和中字頭個股。匯添富外延增長主題四季度增持了煤炭、有色、石油石化等行業(yè)，減持了地產(chǎn)、食品飲料、家電等行業(yè)。前海開源高股息100強以股息率為主要選股指標，持倉方面配置了高分紅、高股息率個股。

TMT板塊在1月變?yōu)橹貫膮^(qū)，覆巢之下無完卵，黑榜上多只為相關主題基金。

中銀證券專精特新跌幅居前，基金成立于2022年9月，宋方云于2022年12月接管該基金。接管后，持倉變化大，從工業(yè)切換至TMT。2023年持續(xù)提升股票倉位超25%，最新倉位為87.45%，且調(diào)倉動作大，每季度重倉股更換均在半數(shù)左右。二季度大幅減倉了股價翻倍的天孚通信（300394.SZ），三季度大幅增持了的個股季度跌超20%。

付娟管理的申萬菱信智能汽車凈值接近腰斬，年化收益率為-19.67%。重倉汽車電子和汽車零部件，一直保持高倉位運作，2023年有在降低倉位，最新倉位仍為88.12%。同樣地，景順長城電子信息產(chǎn)業(yè)、國泰價值先鋒倉位超90%。不同的是，兩者均降低了重倉股持股集中度。嘉實互融精選重倉A股和港股醫(yī)藥，也同樣是覆巢之下并無完卵。

招商證券表示，展望2月市場風格，以春節(jié)為分界點，節(jié)前ETF有望持續(xù)為A股貢獻邊際增量資金支撐大盤風格表現(xiàn)，在市場避險情緒較濃，疊加央企市值管理考核政策催化，大盤價值風格有望延續(xù)占優(yōu)。節(jié)后隨著1月業(yè)績預告披露落地，市場進入經(jīng)濟數(shù)據(jù)和業(yè)績真空期，臨近3月政策預期升溫，新的預期開始形成，資金開始著手新的布局，市場風險偏好或有望改善。

國金證券表示，隨著穩(wěn)增長政策的密集出臺，經(jīng)濟修復進程有望加速，增量資金或重回抓反彈階段。市場風格會趨于“藍籌化”，滬指的中級行情不會缺席，建議在市場有效發(fā)力之前仍要控制好總體倉位適宜低吸，“中字頭”績優(yōu)央企有望成為市場重新反彈的主要推動力。