汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史悠久，在電氣化、智能化浪潮中，全球產(chǎn)業(yè)鏈格局正被迅速重塑。我國汽車產(chǎn)業(yè)涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的企業(yè)，有望憑借出眾的技術(shù)實(shí)力、優(yōu)異的成本管控等優(yōu)勢突出重圍，獲取更高的市場份額。相較競爭不斷加劇，行業(yè)格局尚不明朗的整車環(huán)節(jié)，汽車零部件是更具確定性的受益賽道。不論下游格局如何演化，配件軍備競賽都將充分利好零部件環(huán)節(jié)，享受汽車產(chǎn)業(yè)變革浪潮的紅利。易方達(dá)中證汽車零部件主題ETF（159565）正在公開發(fā)售，可作為投資者布局汽車零部件產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)工具。

電氣化、智能化的變革時代已經(jīng)來到，汽車產(chǎn)業(yè)迎價(jià)值量再分配

在龐大的汽車產(chǎn)業(yè)中，價(jià)值量的再分配帶來的是產(chǎn)業(yè)鏈格局的重塑，蘊(yùn)藏著較大的發(fā)展機(jī)會與潛力。在核心驅(qū)動部件方面，傳統(tǒng)汽車以發(fā)動機(jī)、傳動系統(tǒng)等為主，成本占比近四分之一。而新能源汽車全然不同，主要為電池、電機(jī)、電控系統(tǒng)，價(jià)值量占比超40%。在智能化領(lǐng)域，網(wǎng)聯(lián)汽車新增了對攝像頭、雷達(dá)、芯片等部件的大量需求，并對轉(zhuǎn)向、制動、座艙等環(huán)節(jié)提出了更高的要求，價(jià)值量占比可觀。

三重beta共同催化，汽車零部件賽道迎來第二增長曲線

在產(chǎn)業(yè)大變革的時代，汽車零部件有望受益于自主崛起、技術(shù)變革、全球擴(kuò)張三大beta機(jī)會而迅速發(fā)展。

（1）自主崛起：隨著比亞迪等一眾國產(chǎn)新能源品牌迅速崛起，中國在全球汽車產(chǎn)業(yè)中占比持續(xù)提升。在全球視角下，汽車產(chǎn)業(yè)鏈重心正由日德向中美切換，預(yù)計(jì)國產(chǎn)品牌市占率在2030年有望提升至25.2%，較2020年提升16.6pct。國產(chǎn)廠商的強(qiáng)勢崛起或?qū)@著利好上游零部件國產(chǎn)份額的提升，帶動國產(chǎn)供應(yīng)鏈的蓬勃發(fā)展。

（2）技術(shù)變革：電動智能轉(zhuǎn)型帶來的是汽車整體架構(gòu)的全方位變化，需要線控制動、智能座艙等全新技術(shù)部件。隨著技術(shù)的不斷成熟與新能源汽車滲透率快速提升，新型汽車零部件滲透率有望步入高速增長時期，市場空間廣闊。

圖：汽零滲透率即將步入快速提升通道

數(shù)據(jù)來源：中信建投證券

（3）全球擴(kuò)張：相比海外汽車零部件龍頭，國產(chǎn)企業(yè)具備要素價(jià)格低、響應(yīng)速度快的顯著優(yōu)勢。鑒于國內(nèi)用地成本、設(shè)備成本、人力成本等都顯著低于海外，某些產(chǎn)品價(jià)格僅為海外的1/10。在響應(yīng)速度方面，受益于優(yōu)秀的管理效率與龐大的工程師群體，外資廠商需要兩周出圖紙的產(chǎn)品，國內(nèi)廠商三天即可出樣件。更低的成本與更高的效率使國內(nèi)廠商能夠收獲更快的全球份額提升。

相比競爭激烈，格局未定的整車賽道，汽零具有更強(qiáng)的增長確定性。不論下游格局如何變化，對更先進(jìn)零部件的龐大需求不會改變，激烈的競爭還將催生零部件的軍備競賽，進(jìn)一步利好汽零廠商的發(fā)展。在三重beta機(jī)會的催化下，未來三年汽零行業(yè)市場空間有望進(jìn)入復(fù)合增速30%-40%以上的快速增長期。

圖：汽車主要零部件國內(nèi)市場空間及復(fù)合增長率測算

數(shù)據(jù)來源：中信建投證券

汽車零部件ETF（159565），一鍵打包汽零板塊投資機(jī)會

該ETF跟蹤中證汽車零部件主題指數(shù)，該指數(shù)選取100只業(yè)務(wù)涉及汽車系統(tǒng)部件、汽車內(nèi)飾與外飾、汽車電子、輪胎等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，通過自由流通市值加權(quán)，個股權(quán)重上限10%。

在汽車產(chǎn)業(yè)大變革浪潮下，汽零賽道有望受益于三重beta催化，迎來更具確定性的高速增長階段，汽車零部件ETF（159565）一鍵打包汽車零部件板塊優(yōu)質(zhì)公司！