單季度來(lái)看，光明乳業(yè)經(jīng)營(yíng)仍面臨不小壓力。2023年前三季度，公司單季營(yíng)收均呈現(xiàn)同比微降的趨勢(shì)；單季凈利潤(rùn)則是第三季度突然虧損1.07億元，因經(jīng)營(yíng)層面毛利率下滑所致。截止2023年前三季度，光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)為3.12億元，經(jīng)計(jì)算，第四季度的歸母凈利潤(rùn)應(yīng)該在6.2億元到7.2億元之間，這遠(yuǎn)超公司單季盈利2億元左右的歷史水平。

對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增原因，光明乳業(yè)解釋說(shuō)，一是由于2023年度浦東新區(qū)政府對(duì)成山路777號(hào)地塊實(shí)施收儲(chǔ)，在當(dāng)期確認(rèn)了土地補(bǔ)償款收入，兩地塊合計(jì)面積為26289.4平方米。此次收儲(chǔ)預(yù)計(jì)光明乳業(yè)帶來(lái)稅前收益約為4.24億元。二是因?yàn)?023年度主要原料成本同比下降，銷售費(fèi)用同比減少。

剔除土地收儲(chǔ)的收益，光明乳業(yè)四季度的預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)至少會(huì)超過(guò)2億元的水平，這在公司歷史中也是較好的表現(xiàn)。但能否持續(xù)仍需觀察。

估值方面，光明乳業(yè)2024年Wind一致預(yù)期的歸母凈利潤(rùn)為7.21億元，代表的增速為17.5%，市場(chǎng)對(duì)其增長(zhǎng)仍相對(duì)樂(lè)觀。公司市盈率估值為15.9倍，處于行業(yè)平均估值水平。