彼時(shí)，粵港澳大灣區(qū)景氣的房地產(chǎn)紅利，帶動(dòng)了深圳建筑裝飾產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在一眾建筑裝飾行業(yè)上市公司中，來(lái)自深圳的建筑裝飾上市公司占據(jù)行業(yè)半壁江山。
然而，“唇亡齒寒”。自2020年“三道紅線”監(jiān)管開(kāi)始，三年里，不少百?gòu)?qiáng)房企紛紛跌落神壇。作為緊密依附地產(chǎn)的下游行業(yè)，建筑裝飾行業(yè)也在盈利下滑、流動(dòng)危機(jī)中苦苦掙扎。據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，自2020年以來(lái)，已有超過(guò)200家裝飾公司破產(chǎn)。曾經(jīng)營(yíng)收超百億的廣田股份，如今也因巨額債務(wù)纏身，導(dǎo)致破產(chǎn)重組。
深圳市建藝裝飾集團(tuán)股份有限公司（“建藝集團(tuán)”），國(guó)內(nèi)最早成立的專業(yè)建筑裝飾企業(yè)之一，連續(xù)6年榮登深圳企業(yè)500強(qiáng)榜單。自2020年開(kāi)始，公司營(yíng)收下滑，出現(xiàn)虧損。2021年，在恒大跌落后，建藝集團(tuán)經(jīng)營(yíng)遭受重創(chuàng)，凈利潤(rùn)更是持續(xù)暴跌3684.09%。
然而，兩年后，建藝集團(tuán)似乎有了一線生機(jī)。2022年，建藝集團(tuán)的營(yíng)收增長(zhǎng)率由2021年的-14.17%轉(zhuǎn)為11.18%，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)扭虧。2023年前3季度，建藝集團(tuán)營(yíng)收增長(zhǎng)率達(dá)162.23%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2886.06萬(wàn)。
從深陷泥潭的步履維艱到峰回路轉(zhuǎn)的柳暗花明，建藝集團(tuán)經(jīng)歷了什么？
易主國(guó)資
建筑裝飾企業(yè)，主要為公共建筑及住宅提供建筑裝飾的施工與設(shè)計(jì)服務(wù)。業(yè)務(wù)領(lǐng)域單一，以及大客戶依賴，是建筑裝飾企業(yè)的弊病。事實(shí)上自2019年起，建藝集團(tuán)的營(yíng)收就出現(xiàn)了增長(zhǎng)乏力。如何應(yīng)對(duì)下行壓力，找到更廣闊的天花板？如何扛過(guò)行業(yè)寒冬，保證建藝集團(tuán)的持續(xù)發(fā)展？無(wú)疑是前掌舵人劉海云亟待解決的困境。
所以，在2021年，當(dāng)具有國(guó)資背景的正方集團(tuán)出現(xiàn)時(shí)，建藝集團(tuán)有了答案。
從建藝集團(tuán)的角度來(lái)看，正方集團(tuán)是一家以城市發(fā)展、房產(chǎn)開(kāi)發(fā)、城市運(yùn)營(yíng)等為主營(yíng)業(yè)務(wù)的多元化集團(tuán)公司，不僅與自身業(yè)務(wù)協(xié)同度高，更可以帶領(lǐng)建藝挖掘自身優(yōu)勢(shì)，探索出符合公司特點(diǎn)的商業(yè)模式。在正方集團(tuán)入主一年后，據(jù)悉，建藝集團(tuán)確立了以大建工板塊為戰(zhàn)略核心，以新能源科技業(yè)務(wù)為創(chuàng)新突破，商業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)為多元協(xié)同的戰(zhàn)略布局。
除此，數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，正方集團(tuán)向建藝集團(tuán)提供不超過(guò)人民幣5億元借款。這在融資收緊、借款無(wú)門(mén)的當(dāng)下，有效緩解了建藝集團(tuán)業(yè)務(wù)實(shí)施和拓展面臨的資金壓力，為公司迅速走出經(jīng)營(yíng)困境提供了較大助力。2022年，建藝集團(tuán)財(cái)務(wù)費(fèi)用率由2021年的8.67%大幅下降41.37%至4.57%。
填坑止血
房地產(chǎn)大客戶遺留的巨額債務(wù)，是壓垮建筑裝飾行業(yè)的禍?zhǔn)?。所謂攘外必先安內(nèi)，妥善解決歷史應(yīng)收賬款問(wèn)題，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，是打持久戰(zhàn)的前提。
除了國(guó)資背景的控股股東的輸血，2023年9月份，建藝集團(tuán)通過(guò)以房抵債等形式開(kāi)展債務(wù)重組，在一定程度上盤(pán)活應(yīng)收壞賬。數(shù)據(jù)上，2022年應(yīng)收款項(xiàng)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回約1.73億元，對(duì)當(dāng)年的盈利產(chǎn)生影響。
2023年12月，建藝集團(tuán)發(fā)布公告表示，為進(jìn)一步提高資金使用效率，更好地維護(hù)公司和投資者利益，與關(guān)聯(lián)股東劉海云簽署《應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將合計(jì)3.84億元的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給劉海云。截至目前公司已收到上述應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓款。
果然，真金白銀是改善現(xiàn)金流行之有效的方式。可見(jiàn)，信心是“自找”的，主動(dòng)開(kāi)展應(yīng)收賬款管理工作，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況的持續(xù)健康，建藝集團(tuán)一直在努力主動(dòng)化解資金壓力，“重整”和“修復(fù)”一直在平靜且低調(diào)的氛圍中開(kāi)展，實(shí)屬不易，也無(wú)疑將得到更大程度的理解和創(chuàng)造更多可能性。
在態(tài)度上，建藝集團(tuán)直面寒風(fēng)，絕不躺平，但無(wú)論是從控股股東還是投資者的角度來(lái)說(shuō)，對(duì)上市公司的期待絕對(duì)不僅局限于從行業(yè)寒冬中存活下來(lái)，更需要進(jìn)一步的發(fā)展，希望將建藝集團(tuán)經(jīng)營(yíng)成為真正的高質(zhì)量資產(chǎn)。
筑墻造血
據(jù)悉，正方集團(tuán)“入主”后，傾注不少精力在幫助建藝集團(tuán)恢復(fù)主業(yè)。
2022年，建藝集團(tuán)收購(gòu)的廣東建星建造集團(tuán)有限公司（下稱建星建造）夯實(shí)“大建工平臺(tái)”。建星建造是珠海市唯一一家擁有建筑工程施工總承包特級(jí)資質(zhì)的企業(yè)，而廣東省擁有該資質(zhì)的企業(yè)僅20家左右。2022年建星建造實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.2億。
2023年，建藝集團(tuán)大單不斷，頗有逆境反轉(zhuǎn)之勢(shì)。截止至2023年第三季度末，公司累計(jì)已簽約未完工的合同金額25.88億元，同比增長(zhǎng)21%。
除了訂單總量亮眼，公司2023年接連中標(biāo)的工程的應(yīng)用場(chǎng)景也具有一定特色。不僅涵蓋了公司一直以來(lái)擅長(zhǎng)的商品房精裝修，還拓展了醫(yī)院、銀行、寫(xiě)字樓等公共場(chǎng)所，以及公安消防救援隊(duì)伍執(zhí)勤備戰(zhàn)等場(chǎng)所。如，前海消防站的續(xù)建工程施工、安徽蚌埠世貿(mào)中心二期綜合體EPC總承包項(xiàng)目、山東中醫(yī)藥大學(xué)附屬醫(yī)院西院區(qū)綜合樓二期建設(shè)項(xiàng)目精裝修工程，以及格力電器零部件試制項(xiàng)目3#樓精裝項(xiàng)目等重大工程。從公司的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，這類公裝業(yè)務(wù)相較住宅裝修的毛利率更高。
而且，從區(qū)位來(lái)看，公司近期中標(biāo)項(xiàng)目地域分布亦十分廣泛，不只局限于粵港澳大灣區(qū)這一傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)區(qū)位，在華東、華中地區(qū)的多個(gè)省份都有布局。
眾所周知，隨著建筑市場(chǎng)飽和、房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、行業(yè)政策變化等因素的影響，市場(chǎng)增長(zhǎng)呈現(xiàn)一定程度的邊際放緩，大型建筑企業(yè)紛紛開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局，新能源、新材料、生態(tài)環(huán)保、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、雙碳經(jīng)濟(jì)等均作為建筑央企的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，增長(zhǎng)的第二曲線來(lái)培養(yǎng)。
建藝集團(tuán)的珠海市城建科學(xué)研究院有限公司（以下簡(jiǎn)稱“城研院”）圍繞工程建設(shè)主線，以檢驗(yàn)檢測(cè)認(rèn)證為主業(yè)，協(xié)同發(fā)展數(shù)字化智能化業(yè)務(wù)和設(shè)計(jì)咨詢業(yè)務(wù)。同時(shí)開(kāi)展多類型項(xiàng)目，充分發(fā)揮建筑產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，致力于提升產(chǎn)業(yè)合作維度，形成穩(wěn)定、持久的建筑產(chǎn)業(yè)體系。
同時(shí)，公司為了積極響應(yīng)國(guó)家雙碳戰(zhàn)略，成立廣東粵明綠能科技有限公司作為新能源科技平臺(tái)，專注于新能源技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用、光伏和充電樁項(xiàng)目投資建設(shè)及運(yùn)營(yíng)、電力工程建設(shè)、電力設(shè)施智能維護(hù)等多維度業(yè)務(wù)。還穩(wěn)步開(kāi)發(fā)屋頂光伏施工運(yùn)營(yíng)，建筑物全生命周期質(zhì)量檢測(cè)（在孵化）業(yè)務(wù)服務(wù)。
行而不輟
在外界看來(lái)，建藝集團(tuán)似乎正在一點(diǎn)點(diǎn)破局，但破局只是第一步，建藝仍在通過(guò)自身努力，在實(shí)踐中尋求最優(yōu)解。
2023年年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，釋放出融資端放松的信號(hào)。PSL逾一年后再次放量、房地產(chǎn)“三大工程”的確立，無(wú)疑對(duì)建筑裝飾行業(yè)是利好的。今年開(kāi)年以來(lái)，降準(zhǔn)降息、各地建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，都有利于改善房企流動(dòng)性狀況?！坝^大勢(shì)者明，順大勢(shì)者勝。”隨著最大需求端融資環(huán)境的放松，建筑裝飾行業(yè)轉(zhuǎn)入良性發(fā)展的最大限制已存改善預(yù)期。