在豬價(jià)低迷的2023年，又一大舉擴(kuò)張的豬企面臨大幅虧損。新五豐1月24日發(fā)布的2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤(rùn)虧損11-14億元，這也刷新了新五豐2004年上市以來的虧損紀(jì)錄。

新五豐表示，2023年，公司生豬業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，生豬出欄數(shù)量約為320萬頭，同比增長(zhǎng)75%，但生豬價(jià)格持續(xù)下跌，公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比大幅下降，導(dǎo)致業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。

新五豐屬于“國(guó)豬隊(duì)”，公司成立于2001年6月，以供港澳活豬出口業(yè)務(wù)起家，是內(nèi)地口岸主要的活豬出口商之一。經(jīng)過多年發(fā)展，新五豐已成為湖南省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)下轄的國(guó)有控股上市企業(yè)，生豬產(chǎn)能主要集中在湖南省、廣東省等地。 

2020年起，新五豐開始大舉擴(kuò)張產(chǎn)能，此外2022年12月新五豐還收購了天心種業(yè)。加上天心種業(yè)，2022年新五豐實(shí)現(xiàn)生豬出欄合計(jì)183萬頭，同比增長(zhǎng)122.32%，按照出欄量計(jì)算，一舉成為湖南本土豬企出欄總量的第二位，僅次于第一位的湖南豬企唐人神。

作為知名的活豬出口商，生豬出口可以給新五豐創(chuàng)造更高的毛利率。但這部分業(yè)務(wù)在新五豐整體業(yè)務(wù)中占比很小。所以，新五豐與大部分豬企一樣，難逃豬周期波動(dòng)的影響。

進(jìn)入2021年下半年以來，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)低迷至今。2021年?duì)I收為20億元，當(dāng)年公司虧損 2.8億元；2022年全年?duì)I收達(dá)到創(chuàng)新高的49.3億元，虧損7599.87萬元。加上2023年，新五豐已經(jīng)連虧三年。

但2023年虧損幅度如此之大，與近幾年新五豐大舉擴(kuò)張有關(guān)。

新五豐曾披露，能繁母豬方面，2022年末公司能繁母豬存欄數(shù)量為15.6萬頭，2023年6月末公司能繁母豬存欄數(shù)量達(dá)到19.8萬頭，后備母豬存欄7.6萬頭。

豬場(chǎng)方面，截至2022年12月末，公司共有豬場(chǎng)174個(gè)，其中母豬場(chǎng)67個(gè)，存欄產(chǎn)能規(guī)模23.89萬頭；肥豬場(chǎng)107個(gè)，存欄產(chǎn)能規(guī)模113.51萬頭，到2023年上半年，公司交付母豬場(chǎng)3個(gè)，新增母豬存欄規(guī)模1.8萬，交付肥豬場(chǎng)16個(gè)，新增年出欄肥豬產(chǎn)能近40萬頭。此外，截至2023年上半年底租賃場(chǎng)仔豬產(chǎn)能規(guī)模達(dá)550萬頭。 

然而從2023年來看，生豬賣得越多，虧得也就越多。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場(chǎng)與信息化司司長(zhǎng)雷劉功在1月23日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上介紹的情況來看，2023年全年生豬養(yǎng)殖頭均虧損76元。

在豬周期底部，整個(gè)生豬養(yǎng)殖行業(yè)都難逃虧損，但漫長(zhǎng)的周期已開始考驗(yàn)生豬企業(yè)的資金狀況。

西南證券研報(bào)顯示，生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體負(fù)債率由2021年年初的53.5%攀升至2023第三季度時(shí)的68.3%。糟糕的如傲農(nóng)生物截至2023年第三季度，負(fù)債合計(jì)為147.89億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)89.41%。截至1月23日，傲農(nóng)生物在銀行、融資租賃公司等金融機(jī)構(gòu)累計(jì)逾期債務(wù)本息合計(jì)約14.38億元。 

中金公司研報(bào)指出，我們認(rèn)為“深虧損、高負(fù)債、慢去化”現(xiàn)象的底層邏輯在于，豬企在高豬價(jià)時(shí)期積累的資本杠桿仍有盈余，但我們測(cè)算第三季度或已進(jìn)入超額募集資金消耗殆盡臨界點(diǎn)。 

截至2023第三季度，新五豐資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)70.15%，在生豬養(yǎng)殖行業(yè)已超出平均水平。 

對(duì)于公司目前的資金情況，新五豐曾表示，“公司除自有一定量的貨幣資金外，還可充分利用資本市場(chǎng)平臺(tái)通過直接融資手段滿足公司發(fā)展所需資金，繼2021年10月完成10.2999億元募集資金后，2023年6月20日，公司通過定向增發(fā)募資15.5億元；公司也可通過間接融資手段獲得發(fā)展所需資金?！?/span>

虧損壓力之下，2023年11月9日，新五豐公告宣布更換公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理，由萬其見、朱永勝分別擔(dān)任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理。此外，第六屆監(jiān)事會(huì)第一次會(huì)議選舉毛鷗為新五豐監(jiān)事會(huì)主席。

管理層換血后，新五豐的擴(kuò)張步伐也變得謹(jǐn)慎起來，2023年12月26日，公告表示將終止建設(shè)“雙峰縣石牛鄉(xiāng)3600頭原種豬場(chǎng)項(xiàng)目”，并將剩余募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。 

新五豐在公告中表示，結(jié)合公司發(fā)展戰(zhàn)略及目前行情趨勢(shì)，若現(xiàn)階段繼續(xù)投入，資金利用效率將較低，產(chǎn)出效益將存在較大不確定性。同時(shí)，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，公司日常業(yè)務(wù)對(duì)流動(dòng)資金的需求不斷增加，為提升運(yùn)營(yíng)效率、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，擬將剩余募集資金用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，滿足公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)對(duì)流動(dòng)資金的需求。