文丨直通IPO 王非

又一家公司，折戟科創(chuàng)板。

2023年6月遞交科創(chuàng)板上市申請(qǐng)的誠(chéng)捷智能，因財(cái)務(wù)資料過期，已于去年9月30日處于“中止”狀態(tài)。

三個(gè)多月后，誠(chéng)捷智能并未補(bǔ)充財(cái)務(wù)資料，而是選擇主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)，上交所遂決定“終止”對(duì)其審核。

誠(chéng)捷智能原計(jì)劃募資5.87億元，發(fā)行不超過2965.8890萬(wàn)股（不考慮超額配售選擇權(quán)），占發(fā)行后股本總額的比例不低于25%。

據(jù)此計(jì)算，誠(chéng)捷智能發(fā)行市值約23.48億元。

值得一提的是，作為新能源的主要參與者，比亞迪、寧德時(shí)代均是誠(chéng)捷智能的客戶。其中，寧德時(shí)代更是間接入股了該公司。

此外，小米作為造車新星，則于2023年4月，也就是誠(chéng)捷智能遞交招股書僅兩個(gè)月前，進(jìn)行了突擊入股。

年?duì)I收近6億，凈利潤(rùn)近5000萬(wàn)元

誠(chéng)捷智能成立于2007年10月，主要從事電容器與鋰電池領(lǐng)域的智能制造裝備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

招股書顯示，鋁電解電容器制造設(shè)備是誠(chéng)捷智能的主要收入來源，2020-2022年（下稱：報(bào)告期），該部分營(yíng)收占比均超50%，在2021年達(dá)到65.55%的最高值。

同時(shí)，誠(chéng)捷智能鋰電池制造設(shè)備的營(yíng)收占比在30-40%之間波動(dòng)變化。上述設(shè)備主要應(yīng)用于制造圓柱電池，公司圓柱電池相關(guān)卷繞設(shè)備的收入金額分別約為5826.97萬(wàn)、7840.26萬(wàn)、1.37億元，占當(dāng)期鋰電池制造設(shè)備營(yíng)業(yè)收入的比例分別為55.82%、67.14%、48.91%，占比較高。

根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）數(shù)據(jù)顯示， 2022年，誠(chéng)捷智能是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的鋁電解電容器設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)份額為23.0%；在鋰電池領(lǐng)域，公司在鋰電池卷繞設(shè)備領(lǐng)域排名第四，市場(chǎng)份額占比5.8%，公司在圓柱電池卷繞設(shè)備領(lǐng)域排名第二，市場(chǎng)份額為27.0%。

來源：誠(chéng)捷智能招股書

報(bào)告期內(nèi)，誠(chéng)捷智能營(yíng)業(yè)收入分別約為2.35億、3.76億、5.88億元；凈利潤(rùn)分別為1027.34萬(wàn)、879.22萬(wàn)、4946.43萬(wàn)元；扣非歸母凈利潤(rùn)分別約為571.79萬(wàn)、946.42萬(wàn)、4457.61萬(wàn)元。

需要注意的是，報(bào)告期內(nèi)，誠(chéng)捷智能經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別約為-857.30萬(wàn)、1836.66萬(wàn)、-1.10億元，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于凈利潤(rùn)。

報(bào)告期內(nèi)，誠(chéng)捷智能研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為6.89%、8.63%、8.45%；2020-2022年，公司累計(jì)研發(fā)投入9295.41萬(wàn)元，占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例7.74%。

截至2022年12月31日，誠(chéng)捷智能共有研發(fā)人員161人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為18.76%；公司擁有境內(nèi)專利404項(xiàng)，其中發(fā)明專利87項(xiàng)，實(shí)用新型專利306項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利11項(xiàng)；此外，公司還擁有境外專利18項(xiàng)。

服務(wù)比亞迪寧德時(shí)代，卻面臨競(jìng)爭(zhēng)力不足風(fēng)險(xiǎn)

招股書顯示，在電容器制造設(shè)備領(lǐng)域，誠(chéng)捷智能與全球鋁電解電容器企業(yè)Nichicon（日本）、ELNA（日本）、KEMET（美國(guó)）、江海股份、艾華集團(tuán)、立隆電子等建立業(yè)務(wù)關(guān)系。

在鋰電池領(lǐng)域，誠(chéng)捷智能的客戶有比亞迪、寧德時(shí)代、億緯鋰能、欣旺達(dá)、鵬輝能源、航天鋰電、中興派能等。

來源：誠(chéng)捷智能招股書

需要注意的是，即便手握諸多知名客戶，誠(chéng)捷智能卻也面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足的窘境。

國(guó)內(nèi)鋰電設(shè)備行業(yè)的領(lǐng)先廠商包括先導(dǎo)智能、贏合科技、利元亨等，與同行業(yè)領(lǐng)先廠商相比，誠(chéng)捷智能在產(chǎn)品領(lǐng)域、業(yè)務(wù)規(guī)模等方面與同行業(yè)領(lǐng)先廠商有一定差距。

同行業(yè)公司中，先導(dǎo)智能、贏合科技和利元亨產(chǎn)品類型涵蓋鋰電池制造的多個(gè)工序設(shè)備，其中先導(dǎo)智能全工序設(shè)備自產(chǎn)率較高。誠(chéng)捷智能現(xiàn)階段產(chǎn)品更聚焦于電芯裝配工藝?yán)镏卸喂ば虻木砝@、模切、疊片等領(lǐng)域，還未具備整線自產(chǎn)的能力。

在業(yè)務(wù)規(guī)模方面，先導(dǎo)智能、贏合科技和利元亨2022年度在鋰電設(shè)備領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入分別為99.44億、81.92億、33.97億元，而誠(chéng)捷智能2022年度營(yíng)業(yè)收入僅約5.88億元，規(guī)模相對(duì)較小。

報(bào)告期各期末，誠(chéng)捷智能的存貨賬面價(jià)值分別約為2.34億、5.66億、5.63億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為47.55%、47.07%、54.07%，其中發(fā)出商品余額分別約為1.32億、4.24億、3.97億元，占存貨余額的比例分別為50.57%、70.58%、65.60%，占比較高。

未來，誠(chéng)捷智能或?qū)⒚媾R存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

小米智造持股約3.52%，寧德時(shí)代間接入股

自成立以來，誠(chéng)捷智能經(jīng)歷了九次增資和七次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

值得一提的是，小米集團(tuán)通過旗下投資平臺(tái)小米智造，持有誠(chéng)捷智能3.5159%股份，位列前十名股東中的第六位。

招股書顯示，小米智造在2023年4月30日，與董事長(zhǎng)、總經(jīng)理咼德紅及羅一幟簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，咼德紅以4999.9987萬(wàn)元將其持有的誠(chéng)捷智能197.7261萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓予小米智造；羅一幟以2910.7800萬(wàn)元將其持有的誠(chéng)捷智能115.1075萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓予小米智造。

此外，作為客戶之一的寧德時(shí)代，也已間接入股誠(chéng)捷智能。

據(jù)悉，寧德時(shí)代全資子公司問鼎投資，是宜賓晨道的第二大LP。而宜賓晨道持有誠(chéng)捷智能6.8966%股份，位列前十名股東中的第三位。

來源：誠(chéng)捷智能招股書

截至招股書簽署日，誠(chéng)捷智能的控股股東、實(shí)際控制人為咼德紅，直接持有公司2640.3349萬(wàn)股股份，占總股本的比例為29.6745%。

同時(shí)，咼德紅通過擔(dān)任誠(chéng)捷宏業(yè)執(zhí)行事務(wù)合伙人間接控制誠(chéng)捷智能12.6994%股份，合計(jì)控制公司42.3739%股份。

折戟科創(chuàng)板后，誠(chéng)捷智能還將有何動(dòng)作，我們也會(huì)持續(xù)保持關(guān)注。