今日(2024年1月22日)，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）正式上市。作為市場上為數(shù)不多的為投資者提供布局港股通創(chuàng)新藥的ETF投資工具，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，與其他醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)相比，創(chuàng)新藥權重占比近85%，創(chuàng)新藥產業(yè)鏈純度極高。
行情上，今日，港股早盤集體走弱，截至午盤，恒生指數(shù)跌1.99%，國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)跌3.31%。指數(shù)成份股方面，云頂新耀-B受業(yè)績驅動漲2.59%，亞盛醫(yī)藥-B漲0.65%，藥明康德平盤，其他成份股悉數(shù)隨指數(shù)下挫，康諾亞-B跌超8%，3DMedicines跌近8%，翰森制藥跌超6%，榮昌生物、和黃醫(yī)藥跌超5%，三生制藥、康希諾生物、騰盛博藥、昭衍新藥、再鼎醫(yī)藥、康寧杰瑞制藥-B、加科思-B跌超4%，泰格醫(yī)藥、信達生物、君實生物、藥明生物、百濟神州等跌幅居前。
ETF方面，全市場首批——港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）午盤跌3.56%，上市首日半日成交額即突破1億元，換手率超46%！反映場內資金高度關注港股通創(chuàng)新藥這一高彈性賽道，積極左側布局，上市首日交投火爆！
【多重拐點齊共振，機構共同看好國產創(chuàng)新藥未來發(fā)展】
國泰君安證券最新觀點認為，目前多重拐點到來，有望共同推動國產創(chuàng)新藥發(fā)展：
1） 政策導向下，中國創(chuàng)新藥持續(xù)產業(yè)升級，正從“量變”時代邁向“質變”時代。
2） 創(chuàng)新藥供給端規(guī)模直追國際領先水平，研發(fā)重心也逐漸向“First-in-Class”、“Best-in-Class”傾斜。
3） 此外，支付端和供應端相得益彰，推動國產創(chuàng)新成果商業(yè)化加速。
4） 近年多條利好創(chuàng)新藥的醫(yī)保談判細則陸續(xù)出臺，醫(yī)保支持下創(chuàng)新藥的商業(yè)化進程有望迎來持續(xù)提速。
細分領域板塊，興業(yè)證券表示，特別在抗體偶聯(lián)藥物（ADC）領域，中國創(chuàng)新藥企表現(xiàn)亮眼，相關國際化交易呈現(xiàn)加速趨勢。此外，BCMACAR-T技術，PROTAC技術，雙特異性抗體技術等創(chuàng)新技術平臺，以及一些率先布局的創(chuàng)新和差異化的小分子靶點亦值得關注。得益于研發(fā)投入的增加，利好創(chuàng)新藥物的政策、醫(yī)療保險的動態(tài)調整等因素，考慮到新藥及新適應癥的持續(xù)獲批以及已上市創(chuàng)新藥物商業(yè)化的推進，我國創(chuàng)新藥總體規(guī)模有望進一步擴大。
【稀缺屬性突出，創(chuàng)新藥純度更高，出海優(yōu)勢明顯，港股通創(chuàng)新藥更具投資性價比】
根據(jù)上市規(guī)則，港交所18A政策鼓勵未盈利的生物科技公司上市，使得成為越來越多具有大投入、長周期屬性創(chuàng)新藥企業(yè)將港交所作為首選上市地，港股創(chuàng)新藥擁有稀缺屬性。同時，以AH兩地上市的醫(yī)藥公司作為樣本統(tǒng)計，港股相對A股估值更低，更具性價比，港股通創(chuàng)新藥未來可期。部分潛力創(chuàng)新藥企業(yè)受益于港股上市規(guī)則，僅在港股上市，港股通醫(yī)藥公司數(shù)量持續(xù)增加，目前港股醫(yī)藥板塊納入港股通的公司數(shù)量近百家。國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)的38家成份股里面，平均的海外收入占比接近40%，而狹義上的A股創(chuàng)新藥公司平均海外收入占比還不到20%，出海的優(yōu)勢相較于A股創(chuàng)新藥更為明顯。
【港股通創(chuàng)新藥估值處于歷史底部，左側布局正當時！】
最新數(shù)據(jù)顯示，國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（987018）市盈率僅35.23倍，處于2019年指數(shù)上市以來最低水平，估值分位數(shù)為0%（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至1月19日），正處估值洼地，立足當下正式左側布局良機，投資性價比相對較高。
創(chuàng)新藥經(jīng)過調整行業(yè)迎來多重拐點，內有政策面鼓勵和加速創(chuàng)新藥進醫(yī)保，外有降息預期強化，投融資和流動性逐步改善。機構認為，頭部藥企的管線基本于近3年獲批，后續(xù)處于申報上市和三期階段的管線眾多，2024年，創(chuàng)新藥將進入收獲期。全市場首批——港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）已于1月22日開始上市交易，跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（987018），成分股精簡至38只，創(chuàng)新藥為31只，CXO為6只，疫苗為1只，權重占比分別為84.49%、15.16%、0.35%。與其他醫(yī)藥指數(shù)基金比，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）的創(chuàng)新藥純度和集中度是全市場最高的，彈性最大，在上漲周期中的表現(xiàn)預計將更加凌厲。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數(shù)成份股客觀展示，不代表任何投資建議。投資人應當閱讀《基金合同》等法律文件，了解基金的風險收益特征。港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）屬于中等風險等級（R3）產品，適合經(jīng)客戶風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。以上產品投資于境外證券市場，基金凈值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。境外投資產品風險包括市場風險、匯率風險等。本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。