界面新聞記者 | 馮雨晨

多家休閑食品上市公司2023年業(yè)績預(yù)喜。

三只松鼠（300783.SZ）、鹽津鋪子（002847.SZ）、勁仔食品（000300.SZ）、甘源食品（002991.SZ）等預(yù)計2023年業(yè)績漲幅均在50%以上，其中鹽津鋪子預(yù)計凈利潤額最高，黑芝麻（000716.SZ）則實現(xiàn)扭虧。

券商研報認為，隨著年貨節(jié)禮贈需求提升，同時在消費者愈加看重性價比的背景下，品牌知名度高、產(chǎn)品性價比高的產(chǎn)品將更受歡迎。

高性價比產(chǎn)品將更受歡迎

具體看，三只松鼠預(yù)計2023年度凈利潤為2億元至2.2億元，同比增長54.97%至70.47%；扣非后凈利潤為1億元至1.1億元，同比增速達146.9%至171.59%。

甘源食品預(yù)計2023年實現(xiàn)凈利潤2.95億元到3.35億元，同比增長86.35%到111.62%，扣非凈利潤2.58億元到2.98億元，同比增長73.91%到100.90% 公司預(yù)計非經(jīng)常性損益金額對凈利潤的影響同比增加約為2700萬元，主要為政府補助及閑置資金理財收益等 。

“魚類零食第一股”勁仔食品預(yù)告，2023年公司實現(xiàn)歸母凈利潤為2億元至2.13億元，扣非凈利潤為1.78億元至1.9億元，同比分別預(yù)計增長61.00%至71.00%、56.79%至67.78%。

鹽津鋪子業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2023年實現(xiàn)營收41億元至42億元，同比增長41.70%至45.15%，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤5億元至5.1億元，同比增長65.84%至69.16%。

不同于上述幾家業(yè)績同向上升，黑芝麻預(yù)計在2023年實現(xiàn)扭虧為盈，該公司預(yù)計2023年凈利潤4100萬元至5500萬元?？鄯莾衾麧櫽?900萬元至4300萬元。2021年及2022年，黑芝麻虧損額均在1億元以上。

值得一提的是，隨著休閑零食競爭激烈，高性價比產(chǎn)品成為市場青睞，去年休閑零食業(yè)“卷”起價格。

去年11月底，良品鋪子（603719.SH）宣布將實施17年以來最大規(guī)模降價，300款產(chǎn)品平均降價22%，最高降幅為45%。方正證券分析師在去年12月1日對上海地區(qū)的良品鋪子線下門店進行走訪，發(fā)現(xiàn)本次調(diào)價包括兩種形式，一是更換價簽，二是通過會員價形式體現(xiàn)（注冊會員免費），后一種方式下消費者對調(diào)價的感知度更強。

三只松鼠創(chuàng)始人也稱，三只松鼠早在一年前就實施了“高端性價比”戰(zhàn)略，通過優(yōu)化供應(yīng)鏈全鏈路實現(xiàn)利潤溢出，同時將利潤讓渡給消費者，實現(xiàn)高質(zhì)兼具性價比。來伊份（603777.SH）、百草味均對外提及“讓利給消費者”。

華鑫證券研報指出，目前休閑食品行業(yè)均處于積極備貨中，龍頭企業(yè)推出了多款新年禮盒備戰(zhàn)年貨節(jié)。隨著年貨節(jié)禮贈需求提升，同時在消費者愈加看重性價比的背景下，品牌知名度高、產(chǎn)品性價比高的產(chǎn)品將更受歡迎。

方正證券研報則認為，在上游產(chǎn)能過剩和需求更加理性的背景下，性價比消費成為休閑食品行業(yè)的主要趨勢。

全渠道和成本下降是兩大增長極

“渠道為王”成為休閑零食玩家總結(jié)業(yè)績增長的關(guān)鍵詞。

在業(yè)績預(yù)告中三只松鼠表示，在渠道變革方面，主要發(fā)力短直（抖音、快手）、私域、社團等新興渠道，并優(yōu)化天貓、京東等核心渠道的品類和運營策略；線下聚焦分銷基本盤的改革，構(gòu)建和穩(wěn)固了一批日銷品項。

三只松鼠還透露了2024年貨節(jié)的銷售情況。業(yè)績預(yù)告當日（即1月16日），三只松鼠2024年貨節(jié)銷售時間進程達三分之二，全渠道銷售已超去年年貨節(jié)全周期總額。據(jù)悉，1月10日，三只松鼠曾向渠道商發(fā)出告知函，鑒于2024年貨節(jié)期間禮盒/禮包類產(chǎn)品在線下分銷各渠道熱銷均遠超預(yù)期，分銷全系列標品禮盒/禮包產(chǎn)品已全線售罄。

鹽津鋪子、勁仔食品、甘源食品均在業(yè)績預(yù)告中提到堅持或穩(wěn)健發(fā)展全渠道發(fā)展戰(zhàn)略。

放眼同行，渠道發(fā)力最猛的應(yīng)是三只松鼠和良品鋪子。反映在銷售費用上，2020年至2022年及2023年前三季度，三只松鼠銷售費用占總營收比重分別為17.98%、21.21%、21.02%、17.98%，同期良品鋪子分別為16.32%、17.94%、18.6%、19.18%。此外，來伊份也不低，2023年前三季度銷售費用占總營收比例為28.21%。

對比之下，鹽津鋪子、洽洽食品（002557.SZ）2023年前三季度這一比例分別為12.28%、9.11%。

原材料成本降低是幾家公司業(yè)績增長的另一助力。

鹽津鋪子稱，相比2022年，2023年大豆油、棕櫚油、黃豆等部分原材料價格有所回落，白糖價格上漲，整體生產(chǎn)成本有所下降。勁仔食品表示，公司部分原材料如大豆油、鵪鶉蛋、黃豆、鴨胸肉等同比有所下降，主要品類報告期內(nèi)毛利率均有所提升。

甘源食品提到，主要原材料棕櫚油、夏威夷果仁價格有所回落，其他部分原材料價格有小幅波動，整體原材料采購成本有所回落。