界面新聞記者 | 馮雨晨
長白山(603099.SH)股價再創(chuàng)歷史新高。1月18日,長白山大幅低開后一度翻紅。此前1月17日,長白山尾盤漲停,錄得12天9板,成交額超18億元。
昨日龍虎榜顯示,中國銀河證券股份有限公司大連黃河路證券營業(yè)部在買一席位上“一枝獨秀”,買入8079.16萬,其余上榜四家買入席位均為東財“拉薩”營業(yè)部,四家買入合計2.27億,此外“拉薩天團”霸榜長白山賣出前五席位,共計賣出2.81億。
過去12個交易日中,長白山股價累計漲幅已經(jīng)達(dá)到160%,市值猛增逾64億元,這與哈爾濱旅游出圈及冰雪游概念緊密相關(guān)。但長白山基本面遠(yuǎn)不如股價來得火熱,經(jīng)歷過連虧三年業(yè)績冰點后的長白山目前正處于業(yè)績修復(fù)期。
冰雪項目收入占總營收比例較小
“南方小土豆”、“爾濱”等網(wǎng)絡(luò)熱梗成為2024開年頂流,哈爾濱、長白山、漠河等東北低溫景區(qū)成為今年冬天熱門旅游地區(qū)。
火爆程度從出行平臺數(shù)據(jù)可見一斑,同程旅游數(shù)據(jù)顯示,2024年春節(jié)假期熱度最高的出游主題為冰雪游,哈爾濱、漠河,長白山、延吉等地的假期旅游熱度同比漲幅均超過100%;攜程數(shù)據(jù)顯示,2024年春節(jié)期間,冰雪游產(chǎn)品訂單量同比增長超10倍,熱門目的地多為哈爾濱、牡丹江、長春、白山、北京、烏魯木齊、大興安嶺等北方城市。
“冰雪盛宴”也乘機點燃二級市場。長白山、大連圣亞(600593.SH)、龍江交通(601188.SH)、三夫戶外(002780.SZ)等冰雪產(chǎn)業(yè)鏈個股期間收獲漲停。其中長白山、大連圣亞兩只最火冰雪概念股自1月來發(fā)布多份股價異動公告,提示投資風(fēng)險。
1月17日晚間,長白山再次發(fā)布股價嚴(yán)重異動公告,提示靜態(tài)市盈率和市凈率指標(biāo)顯著高于同行業(yè)平均水平,存在市場情緒過熱、非理性炒作風(fēng)險。
長白山重申,公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常,于2023年10月末托管和平滑雪場,此項托管業(yè)務(wù)對2023年整體收入貢獻不足1%,目前公司的冰雪項目收入在公司整體收入中占比較小,公司主營業(yè)務(wù)仍是旅游客運業(yè)務(wù)和酒店業(yè)務(wù),公司基本面無其他重大變化。
長白山官微售票頁面顯示,目前長白山主景區(qū)有長白山北景區(qū)、北景區(qū)天池主峰、長白山西景區(qū)的門票可售,北景區(qū)和西景區(qū)的全價組合票價分別為225元、214元,北景區(qū)天池主峰票價為80元。記者注意到,截至1月17日晚,其西景區(qū)1月21日前已經(jīng)無余票。
2023年步入業(yè)績修復(fù)期
截至1月17日收盤,長白山報收39.06元/股,總市值104億元,對比2023年最后一個交易日14.98元/股的收盤價,長白山12個交易日市值增長超64億元。
這“潑天富貴”砸來前,長白山基本面低迷已久,連續(xù)三年未進行現(xiàn)金分紅。
2020年來,受客觀因素影響,長白山連續(xù)三年業(yè)績虧損,股價也常在10元水平長期上下徘徊。2022年財報顯示,長白山主要業(yè)務(wù)板塊分為旅游客運、旅行社、酒店管理、溫泉開發(fā)以及景區(qū)管理業(yè)務(wù),旅游客運業(yè)務(wù)是主要營收來源。
2022年,長白山除了旅行社業(yè)務(wù)擁有76.17%的毛利率,其他業(yè)務(wù)板塊毛利率均為負(fù),整體毛利率為-9.98%。
自2023年第二季度起,受旅游消費復(fù)蘇影響,長白山凈利潤開始由虧轉(zhuǎn)盈,進入修復(fù)階段,2023年前三季度得以實現(xiàn)1.52億元的凈利潤,同比大增693.26%,整體毛利率修復(fù)至50.44%的水平。
民生證券研報指出,長白山凈利潤增幅明顯原因在于,其游客運營/酒店業(yè)務(wù)均為固定成本為主、獲客所需的單位固定成本較低的項目,游客數(shù)量提升對各項業(yè)務(wù)毛利率優(yōu)化有顯著促進效果,此外酒店業(yè)務(wù)逐步邁入成熟階段,客流引流能力大幅強化。
半年報顯示,長白山擁有7家全資子公司,分別為天池酒店公司、藍(lán)景溫泉公司、天池國旅公司、岳樺生態(tài)公司、天池咨詢公司、易游旅游公司、智行旅游公司,分別經(jīng)營酒店管理、溫泉水開發(fā)及利用、旅行社業(yè)務(wù)、食品銷售、企業(yè)管理咨詢、網(wǎng)約車等業(yè)務(wù)。
其中從事酒店管理的天池酒店公司上半年貢獻利潤975.61萬元,而上半年長白山凈利潤1225萬元,這說明至少在2023年上半年,酒店管理業(yè)務(wù)是長白山主要利潤來源。