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花旗余向榮:2024年中國經(jīng)濟需經(jīng)歷三場“賽跑”,政府努力培育三大新增長引擎

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花旗余向榮:2024年中國經(jīng)濟需經(jīng)歷三場“賽跑”,政府努力培育三大新增長引擎

如何管控去房地產(chǎn)化進程仍是今年最重要的問題。

圖片來源:界面圖庫

界面新聞記者 | 楊小慧(實習)張曉云

“今年,我們認為中國經(jīng)濟需要經(jīng)歷三場‘賽跑’。”1月12日,花旗大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家余向榮博士在花旗銀行舉辦的2024年首場媒體分享會上表示。

他認為,第一是地產(chǎn)和非地產(chǎn)的賽跑,第二是政策與經(jīng)濟的賽跑,第三是經(jīng)濟與信心的賽跑。贏得前兩場比賽才能確保經(jīng)濟處于穩(wěn)定增長的軌道,贏得所有三場才能實現(xiàn)中國資產(chǎn)較為持續(xù)的重估。

余向榮指出,如何管控去房地產(chǎn)化進程仍是今年最重要的問題。去年7月或是一個經(jīng)濟短周期的底部,但是房地產(chǎn)相關(guān)指標仍未企穩(wěn)。截至11月,房地產(chǎn)銷售(12 個月滾動)已較2021年峰值下降了35%,新開工則更是跌去了58%。11 月70個大中城市二手房價格出現(xiàn)普跌,為2014年以來首次,而且房價調(diào)整或許還處于早期階段。

他表示,在房地產(chǎn)增加值連續(xù)兩年負增長之后,與地產(chǎn)聯(lián)系緊密的水泥、平板玻璃和粗鋼等工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)了持續(xù)收縮;包括家居裝飾、家電和家具在內(nèi)的后地產(chǎn)周期產(chǎn)品零售額2022年以來也呈現(xiàn)萎縮狀態(tài)。相比之下,非地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的工業(yè)生產(chǎn)和零售額同期均有穩(wěn)健增長。

“雙軌復蘇必然是波折而且脆弱的。一方面,整體經(jīng)濟增長取決于地產(chǎn)和非地產(chǎn)之間的力量對比,必然起起伏伏。另一方面,行業(yè)分化也易引發(fā)對于復蘇力度和可持續(xù)性的擔憂。因此,政策響應(yīng)對于鞏固經(jīng)濟復蘇勢頭至關(guān)重要?!彼f。

余向榮預測,從近年政策會議和文件看,政府在努力培育科技創(chuàng)新、先進制造業(yè)和現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施三個主要的新增長引擎,以填補房地產(chǎn)留下的不足。但從舊模式走向新模式,在經(jīng)濟供需兩端都需要發(fā)生一些深刻調(diào)整,甚至是陣痛。

他表示,改善消費者信心,一方面要加大力度穩(wěn)定房地產(chǎn),避免負向財富效應(yīng),即贏得第一場“賽跑”,另一方面要采取擴張性宏觀政策,提振收入預期,即贏得第二場“賽跑”。

“從政策信號來看,逆周期措施在加碼,房地產(chǎn)托底也已明顯,近來更將政策協(xié)調(diào)問題擺在更加突出位置,因此市場對于重建信心也需要一點耐心?!庇嘞驑s表示。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

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花旗余向榮:2024年中國經(jīng)濟需經(jīng)歷三場“賽跑”,政府努力培育三大新增長引擎

如何管控去房地產(chǎn)化進程仍是今年最重要的問題。

圖片來源:界面圖庫

界面新聞記者 | 楊小慧(實習)張曉云

“今年,我們認為中國經(jīng)濟需要經(jīng)歷三場‘賽跑’。”1月12日,花旗大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家余向榮博士在花旗銀行舉辦的2024年首場媒體分享會上表示。

他認為,第一是地產(chǎn)和非地產(chǎn)的賽跑,第二是政策與經(jīng)濟的賽跑,第三是經(jīng)濟與信心的賽跑。贏得前兩場比賽才能確保經(jīng)濟處于穩(wěn)定增長的軌道,贏得所有三場才能實現(xiàn)中國資產(chǎn)較為持續(xù)的重估。

余向榮指出,如何管控去房地產(chǎn)化進程仍是今年最重要的問題。去年7月或是一個經(jīng)濟短周期的底部,但是房地產(chǎn)相關(guān)指標仍未企穩(wěn)。截至11月,房地產(chǎn)銷售(12 個月滾動)已較2021年峰值下降了35%,新開工則更是跌去了58%。11 月70個大中城市二手房價格出現(xiàn)普跌,為2014年以來首次,而且房價調(diào)整或許還處于早期階段。

他表示,在房地產(chǎn)增加值連續(xù)兩年負增長之后,與地產(chǎn)聯(lián)系緊密的水泥、平板玻璃和粗鋼等工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)了持續(xù)收縮;包括家居裝飾、家電和家具在內(nèi)的后地產(chǎn)周期產(chǎn)品零售額2022年以來也呈現(xiàn)萎縮狀態(tài)。相比之下,非地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的工業(yè)生產(chǎn)和零售額同期均有穩(wěn)健增長。

“雙軌復蘇必然是波折而且脆弱的。一方面,整體經(jīng)濟增長取決于地產(chǎn)和非地產(chǎn)之間的力量對比,必然起起伏伏。另一方面,行業(yè)分化也易引發(fā)對于復蘇力度和可持續(xù)性的擔憂。因此,政策響應(yīng)對于鞏固經(jīng)濟復蘇勢頭至關(guān)重要?!彼f。

余向榮預測,從近年政策會議和文件看,政府在努力培育科技創(chuàng)新、先進制造業(yè)和現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施三個主要的新增長引擎,以填補房地產(chǎn)留下的不足。但從舊模式走向新模式,在經(jīng)濟供需兩端都需要發(fā)生一些深刻調(diào)整,甚至是陣痛。

他表示,改善消費者信心,一方面要加大力度穩(wěn)定房地產(chǎn),避免負向財富效應(yīng),即贏得第一場“賽跑”,另一方面要采取擴張性宏觀政策,提振收入預期,即贏得第二場“賽跑”。

“從政策信號來看,逆周期措施在加碼,房地產(chǎn)托底也已明顯,近來更將政策協(xié)調(diào)問題擺在更加突出位置,因此市場對于重建信心也需要一點耐心?!庇嘞驑s表示。

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