文|侃見財(cái)經(jīng)

為了能夠順利渡過難關(guān)，永輝超市正在積極甩賣資產(chǎn)“囤糧”。

前段時(shí)間，永輝超市發(fā)布公告稱，擬向四川商投出售所持有的紅旗連鎖1.36億股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為7.99億；而在幾天之前，永輝超市還出售了大連萬達(dá)商管1.43%股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格則高達(dá)45.30億元。

不到10天時(shí)間，永輝超市便已經(jīng)兩次出售資產(chǎn)，回籠資金超過了53億。從頻繁的股權(quán)拋售中不難看出，現(xiàn)在永輝超市的處境并不是太好。而事實(shí)也的確如此——根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021、2022年永輝超市分別虧損39.44億和27.63億，到今年前三季度，雖然永輝超市的歸母凈利潤為5229萬，但扣非凈利潤卻依舊虧損了3.75億。

從2021年開始，永輝超市的經(jīng)營狀況便一落千丈，到兩年后的今天依舊還未回到正軌。如今，永輝超市甚至開始轉(zhuǎn)讓股權(quán)“囤糧過冬”，雖然53億資金已經(jīng)不算少，但對(duì)于持續(xù)虧損的永輝超市而言，這筆資金又能堅(jiān)持多久？

商超巨頭跌下神壇

雖然如今面臨重重困難，但不可否認(rèn)——永輝超市也有過高光時(shí)刻。

根據(jù)資料記載，永輝超市由張軒松、張軒寧兄弟在2001年創(chuàng)立，憑借著“生鮮超市”的打法快速從競爭激烈的商超行業(yè)中脫穎而出。2010年，永輝超市頭頂“民營超市第一股”的光環(huán)從A股成功上市，一時(shí)間風(fēng)頭無二。

上市后，永輝超市渡過了11年的平穩(wěn)發(fā)展期。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，永輝超市在2010年的營收為123.18億，凈利潤為3.05億；到了2020年，永輝超市的營收已經(jīng)增長至931.99億，凈利潤則增長至17.94億，均是2010年的數(shù)倍。

不過，轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生出現(xiàn)在了2021年。當(dāng)時(shí)，社區(qū)團(tuán)購、倉儲(chǔ)會(huì)員店等新模式迅速崛起，傳統(tǒng)商超受到了巨大的沖擊，永輝超市自然也未能幸免。從財(cái)報(bào)來看，在2020年仍盈利17.94億的背景下，2021年永輝超市卻巨虧39.44億，一年虧掉了過去3年的利潤；2022年，永輝超市再次出現(xiàn)巨額虧損，當(dāng)年虧損達(dá)到了27.63億。

到了今年，永輝超市的業(yè)績有所回暖——今年前三季度永輝超市實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為5229.12萬，同比增長105.9%，不過扣非凈利潤卻依舊虧損了3.75億，很顯然永輝超市的主業(yè)并未回到正軌。而且，僅看今年第三季度，永輝超市實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為-3.21億，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤為-4.74億，單季度業(yè)績表現(xiàn)依舊疲軟。

從目前來看，永輝超市的“苦日子”還遠(yuǎn)未到結(jié)束的時(shí)候，畢竟行業(yè)仍未復(fù)蘇。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額227588億元，同比增長8.2%。其中全國網(wǎng)上零售額71621億元，同比增長13.1%；但需要注意的是，在需求回暖的情況下，超市零售額同比卻下降0.4%，可見整個(gè)商超行業(yè)目前依舊在“寒冬”當(dāng)中。

而在資本市場方面，持續(xù)走低的股價(jià)也反映了投資者對(duì)永輝超市的悲觀情緒。截至最新收盤，其月線已經(jīng)“四連陰”，總市值僅為255億。要知道，2018年永輝超市的股價(jià)一度高達(dá)11.89元/股，如今永輝超市的股價(jià)已經(jīng)蒸發(fā)了七成，市值則縮水超過了800億。

能否順利“過冬”？

從目前來看，永輝超市想要在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)頹勢，難度很大。

畢竟，其自身也處于收縮狀態(tài)——在門店數(shù)方面，2020年永輝超市的超市業(yè)態(tài)達(dá)到了1017家，但截至今年12月15日，永輝超市的超市業(yè)態(tài)已經(jīng)下降到了997家，3年時(shí)間，永輝超市的門店數(shù)量不但沒增加，反而減少了20家。

實(shí)際上，永輝超市并不是沒有嘗試過改變，例如近幾年非?；鸬膫}儲(chǔ)會(huì)員店，永輝超市也做過嘗試。不過，不知是何原因，永輝超市的倉儲(chǔ)會(huì)員店并沒有成功，據(jù)財(cái)聯(lián)社的報(bào)道，在探索“倉儲(chǔ)店”模式一年后，永輝就迎來了第一家倉儲(chǔ)超市的閉店；而除了2021年的財(cái)報(bào)，此后的財(cái)報(bào)中永輝超市再也沒有更新過倉儲(chǔ)會(huì)員店的相關(guān)進(jìn)展。

或許也是認(rèn)為短期內(nèi)不可能走出困境，永輝超市開始拋售股權(quán)“囤糧過冬”。12月21日，永輝超市發(fā)布公告稱，擬向四川商投出售所持有的紅旗連鎖1.36億股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為7.99億；而在幾天之前，永輝超市還出售了大連萬達(dá)商管1.43%股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格則高達(dá)45.30億元。不到10天時(shí)間，永輝超市便拋售了兩次股權(quán)，回籠資金超過了53億。

不可否認(rèn)，在經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的大背景下，儲(chǔ)存更多的現(xiàn)金確實(shí)是不錯(cuò)的選擇，但對(duì)永輝超市而言這并非長久之計(jì)。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至今年三季度，永輝超市的總負(fù)債高達(dá)472.4億，資產(chǎn)負(fù)債率來到了86.54%。在這472.4億的負(fù)債中，流動(dòng)性負(fù)債為252.6億，其中短期借款、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別為47.63億、99.23億和18.7億，三項(xiàng)合計(jì)已經(jīng)超過了160億，同期永輝超市的貨幣資金為67.95億，已經(jīng)有明顯的資金缺口。

如果加上拋售股權(quán)得來的53億，永輝超市的資金也才超過120億，資金壓力依舊存在，更別提還有業(yè)績虧損了。

對(duì)于當(dāng)下的永輝超市而言，一味“防守”并不是好的選擇，畢竟股權(quán)總會(huì)有拋空的一天，在巨額債務(wù)“懸頂”的情況下，如果永輝超市未來想要走得更遠(yuǎn)，除了拋售股權(quán)、回籠資金之外，必須再想想其他的辦法才行。