界面新聞?dòng)浾?| 盧奕貝

界面新聞編輯 | 牙韓翔

1月2日，蜜雪冰城股份有限公司（以下簡稱“蜜雪冰城”）向港交所遞交了上市申請(qǐng)。

蜜雪冰城稱，IPO募集所得資金凈額將主要用于加強(qiáng)端到端供應(yīng)鏈的廣度和深度、品牌和IP的建設(shè)和推廣以及加強(qiáng)各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的數(shù)字化和智能化能力等。

由此，蜜雪冰城也向公眾披露了它最新的經(jīng)營數(shù)據(jù)。

具體來看，這家主要為消費(fèi)者提供單價(jià)約6元茶飲產(chǎn)品的公司，截止2023年9月30日，門店總數(shù)達(dá)到36153家，覆蓋中國及海外11個(gè)國家。

2022年全年以及2023年前九個(gè)月，蜜雪冰城分別實(shí)現(xiàn)了136億元與154億元的營業(yè)收入，同比增長31.2%及46.0%；上述期間凈利潤分別為20億元與25億元，同比增長5.3%及51.1%。

如果要舉個(gè)茶飲同行的例子，茶百道在2023年8月遞交的招股書顯示，2022年其營收為42.32億元，凈利潤9.64億元，彼時(shí)其門店數(shù)量為6361家——也就是說，蜜雪冰城如今的營收體量是大部分正在上市同行的3倍。

蜜雪冰城的秘密在于標(biāo)準(zhǔn)化與規(guī)模效應(yīng)。

蜜雪冰城的菜單永遠(yuǎn)僅限于約35個(gè)SKU，并且通常茶飲搭配為檸檬、椰果等簡單小料，這樣簡單的產(chǎn)品設(shè)置有助于規(guī)?；少徧嵘h價(jià)能力。

以檸檬、茶葉和咖啡生豆為例，僅2022年，蜜雪冰城對(duì)這三種原料的采購數(shù)量分別達(dá)到5萬噸、9千噸和5千噸。根據(jù)灼識(shí)咨詢的報(bào)告，就同類型、同品質(zhì)的奶粉和檸檬而言，蜜雪冰城2022年的采購成本較同行業(yè)平均水平分別低約10%與20%以上。

而加盟則是規(guī)模效應(yīng)的基石。

蜜雪冰城的招股書稱，它主要通過加盟模式開展業(yè)務(wù)，絕大部分收入來自于向加盟門店銷售商品及設(shè)備。截至2023年9月30日，超過99.8%的門店為加盟門店，其余為自營門店；蜜雪冰城加盟商已超過16000名。

此外，它也是下城市場滲透能力頗強(qiáng)的品牌，上述截止日起內(nèi)，蜜雪冰城在全國超過90%的縣級(jí)行政區(qū)劃實(shí)現(xiàn)了12小時(shí)內(nèi)觸達(dá)。

蜜雪冰城的加盟模式已經(jīng)相當(dāng)成熟，由此可以快速復(fù)制，并未為它帶來可觀的收入。

該公司在招股書中表示，門店的初始投資和加盟費(fèi)都低于中國現(xiàn)制飲品行業(yè)平均收費(fèi)水平。從收入模式而言，公司不以加盟費(fèi)和相關(guān)服務(wù)費(fèi)為主要收入。

在業(yè)績記錄期，僅有2%的收入來自于加盟費(fèi)和相關(guān)服務(wù)費(fèi)。這家公司稱，它的絕大部分收入來自商品和設(shè)備銷售，主要包括向加盟商提供門店物料和設(shè)備所得的收入。

在沖擊港交所時(shí)，蜜雪冰城也闡述了它對(duì)于未來市場的看好。

它在招股書提到，中國和東南亞現(xiàn)制飲品市場的快速增長，源于其現(xiàn)制飲品在飲用水分?jǐn)z入總量中占比提升的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

2022年，中國和東南亞的現(xiàn)制飲品消費(fèi)量在飲用水分?jǐn)z入總量中的占比及人均現(xiàn)制飲品年消費(fèi)量均顯著低于發(fā)達(dá)市場。預(yù)計(jì)到2028年，中國和東南亞的人均現(xiàn)制飲品年消費(fèi)量將分別達(dá)到52杯和36杯，提升至2022年的近三倍水平，行業(yè)增長空間巨大。

而在這樣的市場機(jī)會(huì)之中，蜜雪冰城已經(jīng)稱王。根據(jù)灼識(shí)咨詢的報(bào)告，2023年前九個(gè)月，蜜雪冰城門店網(wǎng)絡(luò)共實(shí)現(xiàn)出杯量約58億杯。按照上述門店數(shù)及出杯量計(jì)，蜜雪冰城是中國第一、全球第二的現(xiàn)制飲品企業(yè)。