實習記者 王欣婷
2023年，許多投資者會說今年投資賺錢比較難，那么到了龍行千里的2024年，又應該怎么投資呢？
招商基金研究部首席經(jīng)濟學家李湛和川財證券首席經(jīng)濟學家總裁助理陳靂向界面新聞進行了解讀。
目前市場對美聯(lián)儲明年降息的預期逐漸增加，2024年內(nèi)外部的變化可能會對投資者產(chǎn)生重大影響，李湛表示有三個方面值得關注：一是2024年美聯(lián)儲大概率進入降息周期，利好全球資產(chǎn)，但美聯(lián)儲政策路徑仍需要關注；二是對美國經(jīng)濟衰退的擔憂；三是2024年美國總統(tǒng)大選可能對資本市場形成擾動。
陳靂則表示投資人需要提前預判全球新的流動性環(huán)境可能帶來的風險，例如大宗商品的價格越來越受到海域突發(fā)事件的影響、地緣政策的摩擦也可能導致能源價格的波動。
而放眼國內(nèi)，在新常態(tài)下，國內(nèi)經(jīng)濟正在新舊動能的轉(zhuǎn)換過程當中，李湛提到中央經(jīng)濟工作會議將“以科技創(chuàng)新引領現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設”置于2024年經(jīng)濟重點工作的首位，因此明年可以重點關注成長類行業(yè)，尤其是電子和醫(yī)藥生物兩個板塊。
兩位專家對大小盤股在2024年的表現(xiàn)進行了前瞻分析，李湛表示上半年經(jīng)濟復蘇斜率可能不會明顯提升，并且近幾年穩(wěn)增長壓力較大時，政府更傾向于采取產(chǎn)業(yè)政策措施刺激前沿產(chǎn)業(yè)發(fā)展，避免重歸過去以房地產(chǎn)為短期刺激經(jīng)濟的主要手段。在這樣的宏觀背景下，優(yōu)先考慮小盤股以及可能出現(xiàn)突破性產(chǎn)業(yè)型機會的企業(yè)，側(cè)重于主題性機會。進入下半年，經(jīng)濟有望進一步復蘇，此時可以更多關注大盤價值股。
陳靂推測，明年應該也會存在比較明顯的結(jié)構(gòu)性機會。同時，他還指出，從投資的角度，可以不用太區(qū)分大盤股跟小盤股，投資更需要基于行業(yè)的情況去判斷。
2023年，以ChatGPT為代表的人工智能板塊一枝獨秀。有市場觀點認為第六輪康波周期是以數(shù)字經(jīng)濟為核心的，關于數(shù)字經(jīng)濟目前的發(fā)展狀態(tài)，李湛表示隨著ChatGPT等熱點應用迎來爆發(fā)以及數(shù)據(jù)要素更好流通，整體數(shù)字經(jīng)濟上游算力、中游軟件以及下游應用端未來前景廣闊；陳靂則認為與數(shù)字+領域融合的比較好的領域會帶來效率的大幅提升，也會孕育出新的投資場景和投資方向，可以將其作為中長期的重點加以關注。
2023年A股震蕩之際，固收類產(chǎn)品成為了投資者的心頭好，債券市場整體呈現(xiàn)回暖趨勢。兩位專家對2024年的固收市場進行了展望。
李湛認為2024年債市下半年機會可能好于上半年，考慮到上半年國內(nèi)經(jīng)濟還是經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性復蘇，利率上升的空間可能不會太大。由于房地產(chǎn)市場不穩(wěn)定，這輪經(jīng)濟復蘇的幅度，以及在經(jīng)濟自我修復的背景下利率上升的幅度，可能都會受到限制。而下半年隨著美聯(lián)儲降息以及低通脹水平等掣肘寬松的內(nèi)外部因素放緩，疊加經(jīng)濟增長的壓力，貨幣政策可能更為寬松。在寬松的貨幣政策發(fā)力之后，利率可能會重新下降，利率中樞也可能下移。所以全年利率或許呈現(xiàn)先升后降的趨勢。
陳靂則表示隨著積極化債的一些類政策的推進落地，地方產(chǎn)業(yè)的項目機會和債券性的交易機會都在顯著放大，明年上半年好的市場空間會繼續(xù)維持。
2023年由于供給的收縮，煤炭、銅、黃金等有色金屬的表現(xiàn)比較亮眼，2024年這類大宗商品該如何投資，兩位專家也給出了自己的看法。
李湛表示今年一度高漲的黃金價格可能在2024年繼續(xù)上漲，因為2024年美聯(lián)儲或進入降息周期，隨著通脹問題逐步解決，美聯(lián)儲也不可能長期將利率維持在5%的較高水平。2023年6月美聯(lián)儲點陣圖顯示2024年有較大概率進入降息周期，從而成為下一輪黃金行情的催化劑。全球繼續(xù)邁向低增長+低利率環(huán)境，在新技術革命出現(xiàn)顯著拉動經(jīng)濟增長之前，黃金有較大概率長期向好。
陳靂則十分看好黃金的長期投資價值，表示不管是未來美國政策的轉(zhuǎn)向還是政治上不可預見的黑天鵝事件，都對于黃金這類資產(chǎn)有比較強的支撐力。
那么，明年存款利率還會繼續(xù)往下嗎？有哪些投資品種可以給到更高些的收益？
從融資和投資的角度，李湛覺得基準利率還會有空間往下走。在此情況下，他還表示，對風險厭惡度高的投資者或可以選擇長期收益相對穩(wěn)定的產(chǎn)品，例如固收類產(chǎn)品或者貨幣市場基金。除此之外，投資者要明確先保值再增值的原則，在保值效果達到后再追求增值的效果。
陳靂則表示，除了固收類、貨幣類理財產(chǎn)品，投資者可以考慮黃金，或者特殊的短期定投類產(chǎn)品。對于投資者，他則建議說，需要注意風險的分散，不可以過度的放高點在某一個領域。
最后，李湛提醒投資者，無論是實業(yè)、房產(chǎn)、股市還是黃金，都要把握住時代的脈搏，追求穩(wěn)健而長遠的增長。建議投資者保持積極樂觀的心態(tài)，同時做好充分的市場研究與風險評估；陳靂表示投資者一方面要合理的科學的評估風險，不能盲目的放杠桿或者進行沖動性投資，另一方面要基于穩(wěn)健的中長期市場來進行投資配置，培育中長期的投資理念。