2023年12月28日，中國資產(chǎn)集體迎來爆發(fā)，港、A科網(wǎng)股集體大漲，全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（930796）漲超2%，同花順漲超7%，美團-W漲超6%，京東健康、嗶哩嗶哩-W、三六零、阿里健康、東方財富、京東集團-SW等互聯(lián)網(wǎng)龍頭漲幅靠前。

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截至13:22，中概互聯(lián)ETF（513220）盤中實時漲幅2.51%，現(xiàn)價0.857元。

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從目前來看，中概股或迎來回購新高+流動性寬松+估值底部三重有利因素共振。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月25日，港股今年的回購總額已超過1222億港元，已超過去年全年的1049億港元，創(chuàng)下歷史新高。值得注意的是，這已經(jīng)是港股連續(xù)三年加碼回購。其中，騰訊控股、友邦保險年內(nèi)分別回購約464.24億港元、280.07億港元。

恒生指數(shù)公司表示，高水準的回購金額或能反映出，企業(yè)認為其在香港上市的股票被低估。企業(yè)回購的潛在動機，通常與其資本結(jié)構(gòu)、融資成本、過?，F(xiàn)金水平等有關(guān)。一般來說，當企業(yè)認為其上市股票目前被低估、且預計未來會有有意義重估時，就會進行股票回購，以支持股價、改善財務(wù)狀況、并提高股東回報。

從歷史經(jīng)驗看，港股回購激增時，恒生指數(shù)均處于底部區(qū)域，并接近向上拐點。海通數(shù)據(jù)顯示，港股5次回購潮期間，恒指平均跌幅為19.9%。而歷次回購潮1年后，平均累計漲幅19.0%。

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市場人士指出，美聯(lián)儲貨幣政策通過美債利率、美元指數(shù)作用于港股市場的流動性，在美聯(lián)儲加息周期終結(jié)和降息預期下，美債利率將回落，權(quán)益類資產(chǎn)迎來長期趨勢上行，進而帶動港股估值回升和國際資金回流。國內(nèi)持續(xù)寬松的貨幣政策，也有助于南向資金加大布局。

根據(jù)銀河證券預測，在美聯(lián)儲實際降息前，若市場提前形成降息的一致預期，則港股反彈或?qū)?；當美?lián)儲真正進入降息周期時，港股或?qū)⒓铀偕闲小?/p>

從估值角度看，中證全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)最新市盈率PE-TTM僅9.6倍，位于不到4%歷史分位數(shù)，相比恒生科技、滬深300、中證500等指數(shù)同樣更低，性價比凸顯。

來源：Wind，截至2023.12.27