2023年12月22日，有色金屬板塊迅速拉升。盤面上，鋼研高納領(lǐng)漲，中國鋁業(yè)、神火股份跟漲，資源ETF（510410）上漲1.06%，盤中成交額破1700萬，溢價(jià)頻現(xiàn)。

中信建投表示，從美國貨幣政策轉(zhuǎn)向來看，美國1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)降息時(shí)間有重要指引，預(yù)計(jì)降息最早為24年5月。貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)Y產(chǎn)定價(jià)影響較大，加息結(jié)束至降息期間中美股市、貴金屬及原油價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，近兩次周期內(nèi)貴金屬平均漲幅20%以上。

從庫存周期來看，中美庫存周期處于底部，目前國內(nèi)寬信力度不足以推動(dòng)PPI走高。被動(dòng)補(bǔ)庫期間商品價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于股票。從特別國債對(duì)金融和金屬市場(chǎng)影響來看，5次發(fā)行上證綜指平均漲幅達(dá)到32.6%，國內(nèi)金屬平均上漲11%。以螺紋鋼為例，按3%鋼筋原材料測(cè)算，未來兩年將帶動(dòng)300億元需求規(guī)模，大幅提振鋼材市場(chǎng)，相關(guān)產(chǎn)品資源ETF（510410）。