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“宇宙行”領(lǐng)頭調(diào)降!如何看待存款“降息”?哪些銀行股或?qū)⑹芤妫?/p>

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“宇宙行”領(lǐng)頭調(diào)降!如何看待存款“降息”?哪些銀行股或?qū)⑹芤妫?/h1>

2023年12月21日,據(jù)相關(guān)媒體稱,多家國有大行自12月22日起將再次下調(diào)存款掛牌利率,不同期限的定期存款及大額存單利率下調(diào)幅度不等。

圖片來源: 圖蟲創(chuàng)意

2023年12月21日,據(jù)相關(guān)媒體稱,多家國有大行自12月22日起將再次下調(diào)存款掛牌利率,不同期限的定期存款及大額存單利率下調(diào)幅度不等,降幅一般為10bp、20bp、25bp和30bp,存款期限涵蓋一年期到五年期。據(jù)了解,這是繼今年6月、9月之后,商業(yè)銀行再度集體下調(diào)人民幣存款利率,也是2022年9月以來,商業(yè)銀行根據(jù)自身經(jīng)營需要和市場形勢,第四輪主動調(diào)整人民幣存款掛牌利率。

“宇宙行”率先出手

12月21日下午,工商銀行App發(fā)布《調(diào)整人民幣儲蓄存款利率相關(guān)說明》。其中提到,為進(jìn)一步發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機(jī)制作用,持續(xù)釋放貸款市場報(bào)價利率改革和傳導(dǎo)效應(yīng),提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性,該行自2023年12月22日起下調(diào)存款掛牌利率。

本次掛牌利率調(diào)整主要涉及12月22日起新開辦(或支取)的通知存款、零存整取、整存零取、存本取息等存款品種,3個月、6個月、一年、兩年、三年、五年期定期存款和大額存單,其中,通知存款掛牌利率下調(diào)0.2個百分點(diǎn),零存整取、整存零取、存本取息等掛牌利率下調(diào)0.1個百分點(diǎn),3個月、6個月、一年期定期存款掛牌利率下調(diào)0.1個百分點(diǎn),兩年定期存款掛牌利率下調(diào)0.2個百分點(diǎn),三年期、五年期定期存款掛牌利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)。

這些大行也定了

同日,農(nóng)業(yè)銀行人士表示,12月22日起,該行三個月、六個月、一年、兩年、三年、五年整存整取定期存款掛牌利率將分別從1.25%、1.45%、1.55%、1.85%、2.20%、2.25%調(diào)整為1.15%、1.35%、1.45%、1.65%、1.95%、2.00%。此外,農(nóng)行大額存單最高利率也將迎來調(diào)整,一年期及以內(nèi)下調(diào)10bp,二年期下調(diào)25bp,三年、五年期下調(diào)30bp。

據(jù)相關(guān)媒體稱,中國銀行廣州分行某網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人向其證實(shí),已經(jīng)接到上級通知,從12月22日起該行的存款利率將進(jìn)一步下調(diào),不過具體公告尚未發(fā)布。

如何看待存款“降息”?多家機(jī)構(gòu)樂觀表態(tài)

民生證券認(rèn)為,年初“開門紅”階段攬儲一般較為集中,因此有較大比例存款會完成到期置換。本次調(diào)降選在“開門紅”前進(jìn)行,對銀行2024年(尤其上半年)負(fù)債成本的效果或更顯著。此舉打開了2024年上半年LPR降息空間,對稱降息對凈息差的影響較小,且有望提振經(jīng)濟(jì)預(yù)期,利于銀行估值修復(fù)。

《民生證券-銀行業(yè)存款掛牌利率下調(diào)解讀:趕在“開門紅”前夕,LPR降息腳步漸近-231221》

財(cái)通證券認(rèn)為,存款利率的下調(diào)一方面有利于維護(hù)銀行的合理利潤并緩解凈息差壓力,以保證其自身穩(wěn)健經(jīng)營并增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體的可持續(xù)性;另一方面,存款利率的調(diào)降尤其是對長期限存款利率更大幅度的下調(diào)能夠在一定程度扭轉(zhuǎn)存款定期化的趨勢,推動儲蓄加快轉(zhuǎn)化為消費(fèi)和投資。此外,存款利率再度下調(diào)打開了貨幣政策寬松的空間,在實(shí)際利率仍處高位的背景下,明年政策利率仍有望進(jìn)一步下調(diào)。

《財(cái)通證券-銀行存款利率下調(diào)解讀:如何看待存款“降息”?-231221》

國盛證券認(rèn)為,根據(jù)金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2023年三季度末商業(yè)銀行凈息差為1.73%,創(chuàng)2010年以來新低。銀行面臨較大的凈息差壓力,降低存款利率便成了銀行的有效對沖手段,并且通過調(diào)降存款利率也為貸款端進(jìn)一步讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)拓展了空間。

《國盛證券-盛視早參-231222》

哪些銀行股或?qū)⑹芤妫靠纯礄C(jī)構(gòu)怎么說

關(guān)于哪類銀行更為受益?國盛證券在此前報(bào)告中提出,相比于對公存款成本相對剛性,個人存款利率更容易隨掛牌價格下降;且長期限存款調(diào)降幅度一般更大,個人定期存款占比更高的銀行有望更受益。從剩余期限結(jié)構(gòu)來看,越快到期的存款可以更快地進(jìn)行重定價,利率下降紅利也會更快體現(xiàn)。綜合篩選下,郵儲銀行等銀行或?qū)⒊浞质芤?,具體來看:該行個人存款占比89%,個人定期占比2/3;且期限結(jié)構(gòu)中,1年期以內(nèi)(非活期)存款占比60%,基本為上市銀行中比較高的水平。

《國盛證券-銀行業(yè):銀行負(fù)債成本緣何不降反升?哪些銀行有望受益于存款利率下調(diào)?-231106》

根據(jù)浙商證券測算,本輪存款降息可改善銀行息差6.2bp,其中2.6bp在2024年體現(xiàn)。各類銀行中,農(nóng)商行長期存款占比高,相對更加受益于存款降息。存款利率下調(diào)有望呵護(hù)息差,銀行與實(shí)體共贏,看好“大而穩(wěn)+小選美”的“啞鈴組合”:①大而穩(wěn):如股息高、撥備厚、渠道下沉的農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行。②小選美:如彈性大、區(qū)域佳、模式優(yōu)的中小銀行。

《浙商證券-銀行行業(yè)專題報(bào)告:存款降息何解?-231221》

恒生紅利ETF(159726)跟蹤標(biāo)的指數(shù)為恒生中國內(nèi)地企業(yè)高股息率指數(shù),覆蓋港股上市的高股息內(nèi)地公司,指數(shù)構(gòu)成以大金融與大市值為主,兼顧“中特估”概念,近1年指數(shù)股息率高達(dá)8.2%。

從恒生紅利ETF(159726)標(biāo)的指數(shù)成份股覆蓋的恒生二級行業(yè)來看,銀行業(yè)處于第一位,權(quán)重占比近22%,指數(shù)權(quán)重股包括建設(shè)銀行、中信銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行、郵儲銀行、招商銀行等銀行股。

新一輪存款“降息”來臨,銀行板塊有望估值修復(fù),指數(shù)或在權(quán)重板塊的帶動下低位反攻。


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工商銀行

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2023年12月21日,據(jù)相關(guān)媒體稱,多家國有大行自12月22日起將再次下調(diào)存款掛牌利率,不同期限的定期存款及大額存單利率下調(diào)幅度不等。

圖片來源: 圖蟲創(chuàng)意

2023年12月21日,據(jù)相關(guān)媒體稱,多家國有大行自12月22日起將再次下調(diào)存款掛牌利率,不同期限的定期存款及大額存單利率下調(diào)幅度不等,降幅一般為10bp、20bp、25bp和30bp,存款期限涵蓋一年期到五年期。據(jù)了解,這是繼今年6月、9月之后,商業(yè)銀行再度集體下調(diào)人民幣存款利率,也是2022年9月以來,商業(yè)銀行根據(jù)自身經(jīng)營需要和市場形勢,第四輪主動調(diào)整人民幣存款掛牌利率。

“宇宙行”率先出手

12月21日下午,工商銀行App發(fā)布《調(diào)整人民幣儲蓄存款利率相關(guān)說明》。其中提到,為進(jìn)一步發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機(jī)制作用,持續(xù)釋放貸款市場報(bào)價利率改革和傳導(dǎo)效應(yīng),提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性,該行自2023年12月22日起下調(diào)存款掛牌利率。

本次掛牌利率調(diào)整主要涉及12月22日起新開辦(或支取)的通知存款、零存整取、整存零取、存本取息等存款品種,3個月、6個月、一年、兩年、三年、五年期定期存款和大額存單,其中,通知存款掛牌利率下調(diào)0.2個百分點(diǎn),零存整取、整存零取、存本取息等掛牌利率下調(diào)0.1個百分點(diǎn),3個月、6個月、一年期定期存款掛牌利率下調(diào)0.1個百分點(diǎn),兩年定期存款掛牌利率下調(diào)0.2個百分點(diǎn),三年期、五年期定期存款掛牌利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)。

這些大行也定了

同日,農(nóng)業(yè)銀行人士表示,12月22日起,該行三個月、六個月、一年、兩年、三年、五年整存整取定期存款掛牌利率將分別從1.25%、1.45%、1.55%、1.85%、2.20%、2.25%調(diào)整為1.15%、1.35%、1.45%、1.65%、1.95%、2.00%。此外,農(nóng)行大額存單最高利率也將迎來調(diào)整,一年期及以內(nèi)下調(diào)10bp,二年期下調(diào)25bp,三年、五年期下調(diào)30bp。

據(jù)相關(guān)媒體稱,中國銀行廣州分行某網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人向其證實(shí),已經(jīng)接到上級通知,從12月22日起該行的存款利率將進(jìn)一步下調(diào),不過具體公告尚未發(fā)布。

如何看待存款“降息”?多家機(jī)構(gòu)樂觀表態(tài)

民生證券認(rèn)為,年初“開門紅”階段攬儲一般較為集中,因此有較大比例存款會完成到期置換。本次調(diào)降選在“開門紅”前進(jìn)行,對銀行2024年(尤其上半年)負(fù)債成本的效果或更顯著。此舉打開了2024年上半年LPR降息空間,對稱降息對凈息差的影響較小,且有望提振經(jīng)濟(jì)預(yù)期,利于銀行估值修復(fù)。

《民生證券-銀行業(yè)存款掛牌利率下調(diào)解讀:趕在“開門紅”前夕,LPR降息腳步漸近-231221》

財(cái)通證券認(rèn)為,存款利率的下調(diào)一方面有利于維護(hù)銀行的合理利潤并緩解凈息差壓力,以保證其自身穩(wěn)健經(jīng)營并增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體的可持續(xù)性;另一方面,存款利率的調(diào)降尤其是對長期限存款利率更大幅度的下調(diào)能夠在一定程度扭轉(zhuǎn)存款定期化的趨勢,推動儲蓄加快轉(zhuǎn)化為消費(fèi)和投資。此外,存款利率再度下調(diào)打開了貨幣政策寬松的空間,在實(shí)際利率仍處高位的背景下,明年政策利率仍有望進(jìn)一步下調(diào)。

《財(cái)通證券-銀行存款利率下調(diào)解讀:如何看待存款“降息”?-231221》

國盛證券認(rèn)為,根據(jù)金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2023年三季度末商業(yè)銀行凈息差為1.73%,創(chuàng)2010年以來新低。銀行面臨較大的凈息差壓力,降低存款利率便成了銀行的有效對沖手段,并且通過調(diào)降存款利率也為貸款端進(jìn)一步讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)拓展了空間。

《國盛證券-盛視早參-231222》

哪些銀行股或?qū)⑹芤??看看機(jī)構(gòu)怎么說

關(guān)于哪類銀行更為受益?國盛證券在此前報(bào)告中提出,相比于對公存款成本相對剛性,個人存款利率更容易隨掛牌價格下降;且長期限存款調(diào)降幅度一般更大,個人定期存款占比更高的銀行有望更受益。從剩余期限結(jié)構(gòu)來看,越快到期的存款可以更快地進(jìn)行重定價,利率下降紅利也會更快體現(xiàn)。綜合篩選下,郵儲銀行等銀行或?qū)⒊浞质芤妫唧w來看:該行個人存款占比89%,個人定期占比2/3;且期限結(jié)構(gòu)中,1年期以內(nèi)(非活期)存款占比60%,基本為上市銀行中比較高的水平。

《國盛證券-銀行業(yè):銀行負(fù)債成本緣何不降反升?哪些銀行有望受益于存款利率下調(diào)?-231106》

根據(jù)浙商證券測算,本輪存款降息可改善銀行息差6.2bp,其中2.6bp在2024年體現(xiàn)。各類銀行中,農(nóng)商行長期存款占比高,相對更加受益于存款降息。存款利率下調(diào)有望呵護(hù)息差,銀行與實(shí)體共贏,看好“大而穩(wěn)+小選美”的“啞鈴組合”:①大而穩(wěn):如股息高、撥備厚、渠道下沉的農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行。②小選美:如彈性大、區(qū)域佳、模式優(yōu)的中小銀行。

《浙商證券-銀行行業(yè)專題報(bào)告:存款降息何解?-231221》

恒生紅利ETF(159726)跟蹤標(biāo)的指數(shù)為恒生中國內(nèi)地企業(yè)高股息率指數(shù),覆蓋港股上市的高股息內(nèi)地公司,指數(shù)構(gòu)成以大金融與大市值為主,兼顧“中特估”概念,近1年指數(shù)股息率高達(dá)8.2%。

從恒生紅利ETF(159726)標(biāo)的指數(shù)成份股覆蓋的恒生二級行業(yè)來看,銀行業(yè)處于第一位,權(quán)重占比近22%,指數(shù)權(quán)重股包括建設(shè)銀行、中信銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行、郵儲銀行、招商銀行等銀行股。

新一輪存款“降息”來臨,銀行板塊有望估值修復(fù),指數(shù)或在權(quán)重板塊的帶動下低位反攻。

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