界面新聞?dòng)浾?| 徐詩(shī)琪
12月19日，格力電器深夜發(fā)布公告稱，擬受讓格力鈦（原銀隆新能源）現(xiàn)有股東持有的2.7億股增持格力鈦，交易作價(jià)10.15億元，當(dāng)天已與12名交易對(duì)方簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。
受此消息影響，格力電器今日跌7.09%，報(bào)30.8元/股。
這次交易不涉及格力電器董事長(zhǎng)董明珠的股份。目前董明珠持有格力鈦約2億股（占其總股本17.46%）。交易完成后，格力電器與董明珠將合計(jì)持有格力鈦72.47%股份。
公告顯示，這12個(gè)交易對(duì)手包括：北京普潤(rùn)、北京紅航、杭州普潤(rùn)、珠海冷泉、汽廣行、普潤(rùn)壹號(hào)珠海拓金、創(chuàng)智聯(lián)誠(chéng)、橫琴永恒潤(rùn)、金石灝、遠(yuǎn)澈泉峰、橫琴子彈。其中遠(yuǎn)澈泉峰持有的1141.54萬(wàn)股份存在質(zhì)押。
此外，格力電器還計(jì)劃在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，以不超過(guò)本次交易估值，擇機(jī)受讓格力鈦不超過(guò)3.04億股（即不超過(guò)格力鈦總股本27.53%），算上這部分，合計(jì)的交易價(jià)格將超20億元。若后續(xù)受讓成功，格力電器與董明珠將持有格力鈦全部股份。換句話說(shuō)，格力電器計(jì)劃全資收購(gòu)格力鈦。
2016年，董明珠曾有意主導(dǎo)格力電器130億元全資收購(gòu)銀隆新能源，這一計(jì)劃在當(dāng)時(shí)被股東大會(huì)否決。而按照今次交易價(jià)格估算，格力鈦的整體估值不足45億元，比2021年司法拍賣時(shí)的約60億元估值還要低，更不及130億元的三分之一。
單純從數(shù)字來(lái)看，這的確是筆“劃算”的買賣，但投資者們似乎并不認(rèn)可。
值得注意的是，界面新聞發(fā)現(xiàn)，此次交易涉及的數(shù)額，與格力鈦此前一起業(yè)績(jī)對(duì)賭的金額相當(dāng)。
該案在格力電器近三年的財(cái)報(bào)中均有披露：2015年12月，陽(yáng)光保險(xiǎn)出資10億元入股珠海銀隆，約定業(yè)績(jī)對(duì)賭。與陽(yáng)光保險(xiǎn)存在類似“業(yè)績(jī)對(duì)賭”增資協(xié)議涉及的股東共計(jì)7名（不含陽(yáng)光保險(xiǎn)），投資本金11.10億元。
由于格力電器并未披露上述參與對(duì)賭的小股東名單，尚無(wú)法確定此次交易對(duì)方是否為上述小股東。
而投資了10億元的陽(yáng)光保險(xiǎn)目前仍是格力鈦的第四大股東，持有公司11.6%的股份。格力電器公告披露，由于珠海銀隆業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，陽(yáng)光保險(xiǎn)要求格力鈦、銀隆集團(tuán)與原實(shí)控人魏銀倉(cāng)（銀隆新能源暴雷后已逃逸美國(guó)）進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償，訴求金額是原來(lái)的本金10億元及利息1.5億元，總計(jì)11.5億元。
格力電器在2023年中期的財(cái)報(bào)中表示，本案經(jīng)過(guò)兩次開(kāi)庭及多次書面意見(jiàn)交換后，目前處于等待仲裁庭調(diào)查取證及裁決階段，格力鈦需要承擔(dān)的訴訟金額尚無(wú)法估計(jì)。
這也意味著，格力電器后續(xù)想受讓格力鈦其余股份，必須先解決陽(yáng)光保險(xiǎn)的對(duì)賭賠償問(wèn)題。
格力鈦財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2023年1至6月，格力鈦實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.40億元，同比增長(zhǎng)約23%；凈虧損1.71億元，同比縮窄約74%；當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量由負(fù)轉(zhuǎn)正，為2.09億元。盡管仍在虧損狀態(tài)，但其經(jīng)營(yíng)情況相比2021年被收購(gòu)之初已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。董明珠在今年一次股東大會(huì)上也曾表示，“格力鈦的大坑需要時(shí)間慢慢填。”