文 | 另鏡 晨曦

編輯 | 陳秋??

在行業(yè)競爭白熱化的情況下，海爾加速尋求新增長。

12月14日，海爾智家披露公告稱，擬以約6.4億美元(約45.59億人民幣) 現(xiàn)金收購Carrier Global Corporation（以下簡稱“開利集團(tuán)”）旗下的商用制冷業(yè)務(wù)(以下簡稱“目標(biāo)業(yè)務(wù)”) 。

開利集團(tuán)擬將收購Carrier Refrigeration Benelux B.V.(以下簡稱“目標(biāo)公司”) 100%股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)。Carrier Refrigeration Benelux B.V.是一家注冊在荷蘭的公司，開利集團(tuán)正將目標(biāo)業(yè)務(wù)重組至目標(biāo)公司。

伴隨本次交易，買賣雙方擬在交割前簽署一系列戰(zhàn)略合作協(xié)議及商標(biāo)許可協(xié)議。海爾智家將獲得2年內(nèi)全球范圍內(nèi)目標(biāo)業(yè)務(wù)相關(guān)的“開利”商標(biāo)的使用授權(quán)，并將獲得體現(xiàn)“開利”“商用制冷”等特色要素的目標(biāo)業(yè)務(wù)專用商標(biāo)，買方將有權(quán)在合計16年時間內(nèi)免費(fèi)在全球范圍內(nèi)就目標(biāo)業(yè)務(wù)使用該標(biāo)識。

關(guān)于雙方的基本情況，海爾智家擁有全球家電品牌集群，包括海爾、卡薩帝、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher&Paykel及AQUA。而開利集團(tuán)的目標(biāo)業(yè)務(wù)在食品零售行業(yè)中提供端到端商用制冷解決方案，主要產(chǎn)品包含在食品零售行業(yè)(如商超)使用的制冷柜、制冷機(jī)組，以及在冷庫使用的CO2制冷機(jī)組及配套服務(wù)。

對于本次交易目的，海爾智家表示，公司擬從“家庭制冷”拓展到零售制冷、冷庫制冷等商用制冷領(lǐng)域，創(chuàng)造新增長點。

在業(yè)內(nèi)來看，海爾智家此舉是為了快速切入高景氣的ToB商用制冷賽道，繼而擴(kuò)大品牌在全球制冷領(lǐng)域的影響。

其實，近些年中國家電企業(yè)仍在深化全球戰(zhàn)略布局，積極地擴(kuò)張全球化版圖，開啟全球收割之路。海爾智家曾收購日本三洋電機(jī)的東南亞白電業(yè)務(wù)、美國GE旗下的家電業(yè)務(wù)（GEA）、澳洲的裴雪派克、意大利的Candy；美的則不局限在家電業(yè)，曾收購埃及空調(diào)品牌miraco32.5%股份、收購德國庫卡機(jī)器人、收購意大利空調(diào)品牌Clivet80%股權(quán)。

海爾也將高端化推行至海外。在財報中，公司提到，通過推進(jìn)高端品牌戰(zhàn)略、深度開發(fā)網(wǎng)絡(luò)，市場份額不斷提升，并強(qiáng)調(diào)了在北美、歐洲市場成效。

AWE 2023高峰論壇上，海爾集團(tuán)高級副總裁、海爾智家股份有限公司董事長李華剛表示，海爾智家2022年整個海外的收入占到了52%，這也是第一次海外的收入超過了國內(nèi)的收入。

雖然海外業(yè)務(wù)叫好，但海爾業(yè)績增速明顯放緩。2022年海爾智家營收同比增長7.22%，凈利潤同比增長12.48%；2021年海爾智家營收同比增長8.5%，凈利潤同比增長47.1%。

對比美的、格力業(yè)績，海爾財務(wù)表現(xiàn)并不突出。財報顯示，今年前三季度，美的集團(tuán)在營收表現(xiàn)上領(lǐng)跑海爾智家；在歸母凈利潤方面，海爾智家則低于另外兩家。查看2022年年報，三家企業(yè)的營收凈利潤排名情況，亦是如此。

此外，家電智能化也是海爾智家的重點戰(zhàn)略方向。今年以來，海爾智家旗下智慧家庭場景品牌——三翼鳥動作頻繁，包括6月發(fā)布萬家筑巢計劃、7月牽頭成立中國大家居TOP生態(tài)聯(lián)盟、9月舉辦首屆社區(qū)文化節(jié)，以及12月與61家頂級企業(yè)簽約共建智慧社區(qū)生態(tài)、亮相“三翼鳥合伙人平臺”。

但該賽道競爭激烈，不僅有老牌家電、家居品牌，還有小米、華為、百度、阿里等一眾科技實力強(qiáng)大的巨頭，想要從中分食，難度可想而知 。 

拓展ToB業(yè)務(wù)補(bǔ)充彈藥           ???????????????????????

此次交易的賣方公司開利集團(tuán)，為紐交所上市公司，有超120年歷史。目標(biāo)業(yè)務(wù)在全球十余個主要國家和地區(qū)擁有約4000名員工，其中研發(fā)人員約200人，配備了2300余名技術(shù)服務(wù)工程師。

在業(yè)績方面，海爾智家擬以約6.4億美元收購的目標(biāo)公司，其2021年營收12.18億美元、凈利潤4560萬美元、運(yùn)營凈資產(chǎn)1.088億美元；2022年營收12.276億美元、凈利潤5810萬美元、運(yùn)營凈資產(chǎn)8840萬美元。

據(jù)公告，從市場來看，歐洲、亞太及北美商用制冷市場中的冷庫市場在2023年規(guī)模約為110億美元，并預(yù)計在2023年至2028年間年復(fù)合增長率約為13%。

主要增長動力來自新的冷庫容量，這得益于新鮮和冷凍食品消費(fèi)的增加，以及在線食品零售業(yè)務(wù)日益受歡迎。食品零售市場23年規(guī)模約為150億美元，以商超展示柜為主，市場較為平穩(wěn)。

海爾智家認(rèn)為，目標(biāo)業(yè)務(wù)擁有基于天然冷媒的二氧化碳制冷技術(shù)，該技術(shù)符合冷媒轉(zhuǎn)換的大趨勢，以及全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展日益增長的訴求。

而雙方在此前就已接觸，公告提到，目標(biāo)業(yè)務(wù)與海爾在2001年成立了面向中國市場的合資公司，目標(biāo)業(yè)務(wù)持股51%，海爾持股49%。該合資公司2022年稅前利潤率為7.1%。

奧維云網(wǎng)（AVC）總裁助理兼研究創(chuàng)新部總經(jīng)理趙梅梅表示，收購開利集團(tuán)旗下的商用制冷業(yè)務(wù)意味著海爾將從家庭制冷場景拓展到商用零售制冷、冷庫制冷場景，并以此為平臺未來也可能拓展到其他商用冷鏈場景。

今年1-10月，國內(nèi)空調(diào)市場受天氣助力以及同期基數(shù)較低等因素影響，零售額同比增長8.2個百分點，相比于其他傳統(tǒng)大家電品類已是十分搶眼。為了更好的達(dá)到企業(yè)增長目標(biāo)，企業(yè)一直在尋找擴(kuò)張營收的新的增長點，產(chǎn)品和服務(wù)解決方案的多元化和國際化是關(guān)鍵的途徑之一。

在趙梅梅看來，針對開利商用制冷業(yè)務(wù)的收購達(dá)成，將幫助海爾實現(xiàn)制冷領(lǐng)域的業(yè)務(wù)擴(kuò)張和解決方案全景化，同時也有利于促進(jìn)海爾海外制冷業(yè)務(wù)的發(fā)展。

而對于海爾選擇在海外收購ToB業(yè)務(wù)而非ToC業(yè)務(wù)，產(chǎn)經(jīng)觀察家丁少將對另鏡表示，主要是因ToB業(yè)務(wù)更具技術(shù)含量和盈利能力，且市場潛力巨大。而海爾在海外ToC業(yè)務(wù)方面，已取得了相當(dāng)?shù)某煽儭?/p>

智能化會是出路嗎？        ??????????????

近幾年，海爾也在積極推進(jìn)其智能化進(jìn)程。

2019年6月，青島海爾發(fā)布公告更名為海爾智家，這意味著，自此其將全面聚焦智慧家庭生態(tài)品牌建設(shè)。

彼時，海爾智家做出的選擇，也是順應(yīng)物聯(lián)網(wǎng)時代的需求。2020年，海爾智家的智慧家庭場景品牌三翼鳥誕生，開啟從賣單品到賣場景的新故事；2021年，三翼鳥以生態(tài)布局開啟智慧家庭一站式定制新時代；2022年，三翼鳥升級發(fā)布“1+3+5+N”全屋智慧全場景解決方案。

今年以來三翼鳥動作頻繁，6月發(fā)布萬家筑巢計劃、7月牽頭成立中國大家居TOP生態(tài)聯(lián)盟、9月舉辦首屆社區(qū)文化節(jié)，以及12月與61家頂級企業(yè)簽約共建智慧社區(qū)生態(tài)、亮相“三翼鳥合伙人平臺”。

如今越來越多的消費(fèi)者開始接受智能家居，并追求高品質(zhì)、個性化的優(yōu)質(zhì)解決方案。智能家居行業(yè)規(guī)模增速明顯，IDC數(shù)據(jù)顯示，2022年全球智能家居市場規(guī)模達(dá)到1514億美元，同比增長16.2%。

其中，中國市場規(guī)模545億美元，同比增長18.2%，成為全球最大的智能家居市場。預(yù)計到2025年，中國智能家居市場規(guī)模將達(dá)878億美元，年復(fù)合增長率14.9%。

同時，當(dāng)前全屋智能品牌正加速線下門店的布局，據(jù)CSHIA Rsearch對華為、小度、Aqara、歐瑞博、摩根等品牌的線下已開門店進(jìn)行的不完全統(tǒng)計，2023年10月我國全屋智能門店3350家，相比去年同期增長650家，且其中46%的門店分布在華東區(qū)域。

CSHIA Rsearch分析表示，2023年，在產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)鏈重塑下，智能家居行業(yè)正式邁入爆發(fā)期，物聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)全面融入空間智能化。

值得注意的是，國內(nèi)智能家居系統(tǒng)也跟著迭代，美的正持續(xù)完善人因智能系統(tǒng)；海爾智家將大模型接入智家大腦，發(fā)布智慧家庭領(lǐng)域首個垂域模型HomeGPT；華為發(fā)布全屋智能5.0。

但即便家電家居的智能單品和智能系統(tǒng)落地到消費(fèi)端，也存在諸多問題。業(yè)內(nèi)有評價稱，從行業(yè)來看，目前產(chǎn)品良莠不齊、并沒有完全照顧到消費(fèi)者需求、缺乏系統(tǒng)級場景聯(lián)動、沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)等都是阻礙該領(lǐng)域發(fā)展的因素。

而海爾缺乏互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭的流量以及平臺優(yōu)勢，同時大力鋪設(shè)的門店也顯得過“重”，其在該賽道勝出難度較大。

不過，在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬看來，智能家居最主要的是產(chǎn)品線要齊全。他對另鏡表示，海爾是一家家電制造業(yè)行業(yè)品牌，有自己的工廠，其智能家居產(chǎn)品相當(dāng)大的比例是自己生產(chǎn)，這樣更有利于智能家居品質(zhì)、產(chǎn)品控的把握，離消費(fèi)者會更近一些。

對手窮追不舍          

海爾加快尋求新增長點和大手筆收購背后，或許離不開其業(yè)績承壓、股價低迷，以及對手窮追不舍的處境。

2023年前三季度，海爾智家營收1986.57億元，同期增長7.5%。歸母凈利潤131.49 億元，同期增長12.7%。

而2022年前三季度，海爾智家營收1847.49億元，同期增長 8.9%。歸母凈利潤116.66 億元，同期增長 17.3%。

海爾智家今年前三季度營收凈利潤雙增，但業(yè)績卻處于增速放緩的趨勢。回看近兩年業(yè)績，海爾智家2022年營收2435.14億元，同期增長7.2%。歸母凈利潤為147.11億元，同比增長12.5%。2021年營收2275.56 億元，同期增長8.5%。歸母凈利潤 130.67 億元，同比增長47.1%。

對比另外兩家白電巨頭最新財報情況，2023年前三季，美的營收2911.1億元、同比增長7.67%。歸母凈利潤277.2億元，同比增長13.27%；格力營收1550億元，同比增長5.1%；歸母凈利潤200.9億元，同比增長9.77%。

美的集團(tuán)在營收表現(xiàn)上領(lǐng)跑了海爾智家。在歸母凈利潤方面，海爾智家則低于另外兩家。

值得注意的是，10月30日晚，三大白電巨頭集中發(fā)布2023年三季度財報。截至10月31日交易收盤，美的集團(tuán)股價下跌2.90%，海爾智家跌幅為0.89%，格力集團(tuán)跌幅0.35%。

為穩(wěn)定股價，近期家電企業(yè)大手筆回購，比如海信家電董事長拋出1.25億元-2.5億元的回購提議、格力電器和海爾智家等密集披露回購進(jìn)展；美的集團(tuán)采取“注銷式回購”官宣注銷約7000萬股，提升每股收益水平。

此外，近年來，美的集團(tuán)、海爾智家、格力在戰(zhàn)略上有所不同，且都在探索新的增長點，包括打造高端家電品牌、出海以及跨界發(fā)展。

與海爾專注在家電相關(guān)領(lǐng)域拓展不同，美的則更加多元化。美的集團(tuán)在2021年重新定位了五大業(yè)務(wù)板塊，確立了科技領(lǐng)先、數(shù)智驅(qū)動、用戶直達(dá)與全球突破的四大戰(zhàn)略主軸，實現(xiàn)ToB和ToC業(yè)務(wù)的并重發(fā)展。伴隨業(yè)務(wù)調(diào)整，美的集團(tuán)投資動作頻繁，已先后跨界到新能源汽車、電梯、半導(dǎo)體、醫(yī)療器械等多項業(yè)務(wù)。

目前，美的集團(tuán)深化ToB業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型，已形成“1+3+N”（“1”是智能家居事業(yè)群，“3”是工業(yè)技術(shù)、樓宇科技及機(jī)器人及自動化，“N”為多個創(chuàng)新業(yè)務(wù)）的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

2023年初，美的集團(tuán)董事長兼總裁方洪波曾表示，今年美的將在穩(wěn)固家電核心業(yè)務(wù)的同時啟動第二引擎，發(fā)力機(jī)器人與自動化、樓宇科技、新能源汽車零部件、先進(jìn)儲能等廣東重點發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建第二曲線驅(qū)動增長。

10月24日晚，美的集團(tuán)向港交所提交上市申請書。若上市成功，美的集團(tuán)將同時實現(xiàn)在港股、A股上市。對此，美的集團(tuán)表示，主要是基于深化全球戰(zhàn)略布局的需要。

而格力集團(tuán)的多元化發(fā)展相對緩慢，但也從2016年轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域布局。近年來，其已加速完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，除了布局家電相關(guān)的冰洗、生活小家電等生活電器品類，甚至還進(jìn)軍醫(yī)療、手機(jī)、可再生資源、預(yù)制菜、工業(yè)零部件等領(lǐng)域。

白電三巨頭之間的競爭，從未停歇過。然而，面對如今市場競爭環(huán)境以及宏觀環(huán)境，海爾如何在海外市場和高端化、智能化方面形成自身優(yōu)勢，尤為重要。