文｜雷達(dá)財(cái)經(jīng) 章蘊(yùn)琪

編輯 | 深海

12月12日，太盟投資集團(tuán)（PAG）與大連萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)共同宣布簽署新投資協(xié)議。太盟將聯(lián)合其他投資者，在其2021年的投資贖回期滿時(shí)，經(jīng)大連萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)贖回后，對(duì)珠海萬(wàn)達(dá)商管再投資?，F(xiàn)有投資人于2021年8月對(duì)珠海萬(wàn)達(dá)商管的投資額約為380億人民幣，其中太盟的投資額約為28億美元（約180億人民幣），現(xiàn)有投資人在原投資安排中享有到期贖回權(quán)。

按照新協(xié)議，大連萬(wàn)達(dá)商管持股40%，為單一最大股東，太盟等數(shù)家現(xiàn)有及新進(jìn)投資人股東參與投資，總計(jì)持股60%。

珠海萬(wàn)達(dá)商管目前管理全國(guó)227個(gè)地級(jí)及以上城市的494個(gè)大型商業(yè)中心。過(guò)去兩年中，珠海萬(wàn)達(dá)商管管理的商業(yè)中心數(shù)量從417家增長(zhǎng)到494家，平均年增長(zhǎng)率為9%左右。以管理的商業(yè)面積計(jì)，珠海萬(wàn)達(dá)商管現(xiàn)為全球最大的商業(yè)管理公司。

萬(wàn)達(dá)集團(tuán)稱，自現(xiàn)有投資人2021年入資以來(lái)，珠海萬(wàn)達(dá)商管連續(xù)三年超額完成業(yè)績(jī)目標(biāo)，2021年稅后收入為235億元，2022年為271億元，2023年（預(yù)估）為293億元，平均年增長(zhǎng)約12%。2021年稅后利潤(rùn)為53億元，2022年為75億元，2023年（預(yù)估）為95億元，年增率達(dá)34%。過(guò)去三年，該公司共計(jì)上繳稅收約100億元，對(duì)股東的分紅分別為2021年46億元、2022年67億元以及2023年（預(yù)估）85億元。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，王健林資金壓力巨大，一度被逼到墻角。

大連萬(wàn)達(dá)商管在3月份向證監(jiān)會(huì)遞交的申報(bào)材料中表明，珠海萬(wàn)達(dá)商管若不能于2023年底成功上市，發(fā)行人需向上市前投資者支付約300億元股權(quán)回購(gòu)款。

截至2023年6月末，大連萬(wàn)達(dá)商管貨幣資金規(guī)模為160.2億元，短期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債規(guī)模為745.5億元，與貨幣資金差距較大。期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為146.92億元，僅覆蓋一年內(nèi)到期的有息負(fù)債292.57億元的一半。

為了應(yīng)對(duì)資金壓力，今年以來(lái)萬(wàn)達(dá)通過(guò)從人員優(yōu)化到資產(chǎn)處置，“瘦身”動(dòng)作不斷。今年5月份，萬(wàn)達(dá)被爆“將大規(guī)模裁員，涉及比例達(dá)30%以上”。據(jù)界面新聞報(bào)道，涉及的個(gè)別部門主要是商管及地產(chǎn)集團(tuán)，包括營(yíng)運(yùn)、成本、設(shè)計(jì)等崗位。

不久萬(wàn)達(dá)便發(fā)布聲明，稱網(wǎng)傳萬(wàn)達(dá)大規(guī)模裁員消息不實(shí)。但該公司也向媒體透露，的確在優(yōu)化，涉及個(gè)別部門的壓縮，但是沒(méi)有大規(guī)模裁員，有些部門人員還在增加。

人員調(diào)整的同時(shí)，彭博于今年5月24日發(fā)布消息稱，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)正考慮評(píng)估出售位于上海、江蘇、浙江等地的20家購(gòu)物中心，每個(gè)項(xiàng)目尋求約7億元至8億元的估值，具體價(jià)格取決于位置和業(yè)務(wù)。

但在5月25日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)再次發(fā)布聲明稱，網(wǎng)傳“160億銷售20個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)”為不實(shí)消息。

12月7日，有市場(chǎng)消息稱，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)擬出售旗下位于一、二線城市的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)以換取流動(dòng)資金，目前正在和險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)洽談，但萬(wàn)達(dá)方面并未透露接觸的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)為哪家。同時(shí)，對(duì)于珠海萬(wàn)達(dá)商管在香港上市的時(shí)間，萬(wàn)達(dá)方面表示仍無(wú)IPO時(shí)間表。

而在12月6日，萬(wàn)達(dá)電影公告稱，公司實(shí)際控制人王健林?jǐn)M將其合計(jì)持有的公司控股股東北京萬(wàn)達(dá)投資有限公司的51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予上海儒意投資管理有限公司。若上述事項(xiàng)最終實(shí)施完成，將會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)變更。

上海儒意實(shí)控人為柯利明。同花順I(yè)Find數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，柯利明持股港股上市公司中國(guó)儒意（00136.HK）18.92%的股份。

中國(guó)儒意主要從事內(nèi)容制作及線上流媒體業(yè)務(wù)的投資控股公司，旗下包含三大業(yè)務(wù)板塊，即儒意影業(yè)、南瓜電影與景秀游戲，中國(guó)儒意曾投資《你好，李煥英》、《送你一朵小紅花》，以及聯(lián)合出品《消失的她》等熱門電影。

2023年7月4日，中國(guó)儒意公告宣布，公司分別與認(rèn)購(gòu)方訂立股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，以1.6港元/股的價(jià)格，發(fā)行總計(jì)25億股認(rèn)購(gòu)股份，集資凈額40億港元。參與此次認(rèn)購(gòu)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人包括騰訊、劉學(xué)恒、Cubract Ventures、譽(yù)山、成萬(wàn)發(fā)展。

其中，騰訊將拿出8億港元通過(guò)子公司W(wǎng)ater Lily參與認(rèn)購(gòu)，且交易完成后，柯利明在中國(guó)儒意的持股比例將下降至15.14%，而騰訊通過(guò)Water Lily的持股比例增至20.36%，進(jìn)一步鞏固其大股東的地位。另外，劉學(xué)恒持股比例為4.29%，Cubract Ventures持股4.36%，譽(yù)山、成萬(wàn)發(fā)展分別持股4%。中國(guó)儒意稱，此次獲得的40億港元資金，其中36億港元擬用于集團(tuán)的電影及游戲業(yè)務(wù)發(fā)展及擴(kuò)張，4億港元用于集團(tuán)一般營(yíng)運(yùn)資金用途。

而這并不是王健林第一次出售萬(wàn)達(dá)電影的股份。早在2023年7月23日，王健林已經(jīng)賣出了萬(wàn)達(dá)電影控股股東萬(wàn)達(dá)投資49%股份，當(dāng)時(shí)的轉(zhuǎn)讓價(jià)是22.62億元。

根據(jù)萬(wàn)達(dá)電影三季報(bào)顯示，今年1月至9月，萬(wàn)達(dá)電影國(guó)內(nèi)影院實(shí)現(xiàn)票房62.2億元（不含服務(wù)費(fèi)），同比增長(zhǎng)67.6%，較2019年同期增長(zhǎng)5.2%；觀影人次1.5億，同比增長(zhǎng)68.7%，較2019年同期增長(zhǎng)3.7%。截至2023年9月30日，萬(wàn)達(dá)電影國(guó)內(nèi)擁有已開業(yè)影院877家，7338塊銀幕，其中直營(yíng)影院709家，6159塊銀幕，輕資產(chǎn)影院168家，1179塊銀幕，前三季度公司累計(jì)市場(chǎng)份額16.5%。

對(duì)于王建林和萬(wàn)達(dá)商管的后續(xù)發(fā)展，雷達(dá)財(cái)經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。