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天韻國(guó)際控股“妙手”健力寶:一場(chǎng)“健康之力”的握手

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天韻國(guó)際控股“妙手”健力寶:一場(chǎng)“健康之力”的握手

2023年,是承前啟后之年。消費(fèi)賽道率先開始緩慢回暖,零食飲料行業(yè)也不例外,逐漸重回“性感”。

圖片來源: 圖蟲創(chuàng)意

2023年,是承前啟后之年。消費(fèi)賽道率先開始緩慢回暖,零食飲料行業(yè)也不例外,逐漸重回“性感”。

然而,再次起步的食飲賽道不同往日的粗放狂奔,開始走向更加精耕細(xì)作的發(fā)展方向,對(duì)想要入局或已然躬身入局的品牌而言,當(dāng)前的市場(chǎng)對(duì)于找準(zhǔn)機(jī)會(huì)、搞清戰(zhàn)略有更高的要求。

天韻國(guó)際控股(股票代碼:6836.HK)近日公布,公司已與健力寶亞洲簽訂了認(rèn)購(gòu)協(xié)議,準(zhǔn)備以3億元的總代價(jià),認(rèn)購(gòu)后者約9.18%的股份。這一舉措完成后,天韻國(guó)際將間接持有健力寶約5%的實(shí)際權(quán)益。公司更進(jìn)一步揚(yáng)言,其將繼續(xù)增持健力寶的實(shí)際權(quán)益至20%;此舉似乎亦揭示了天韻國(guó)際有意要成為健力寶主要股東的雄心壯志。

這一消息無疑像一顆投入平靜湖面的石子,引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。那么,這場(chǎng)“健康之力”的握手背后,到底有何玄機(jī)?

首先,讓我們回顧一下這個(gè)事件的時(shí)間線。2023年11月20日,天韻國(guó)際與健力寶亞洲簽訂了認(rèn)購(gòu)協(xié)議。這意味著,天韻國(guó)際對(duì)健力寶的股權(quán)收購(gòu)已經(jīng)邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。而交易亦揭示雙方估值均較中國(guó)及海外其他功能性軟飲同業(yè)的估值明顯折讓。在此之前,我們無從得知雙方到底經(jīng)歷了怎樣的談判和協(xié)商,但有一點(diǎn)可以肯定:這場(chǎng)交易的達(dá)成,無疑是雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、互利共贏的結(jié)果。

功能性飲料,藍(lán)海依舊紅利猶存

健力寶作為國(guó)內(nèi)功能飲料的“開山鼻祖”,也承載著80后的童年回憶。1984年,借洛杉磯奧運(yùn)會(huì)的“東風(fēng)”,健力寶推出中國(guó)首款含堿性電解質(zhì)的運(yùn)動(dòng)飲料,1997年巔峰銷售額超過50億元,被譽(yù)為“中國(guó)魔水”。

功能飲料是指通過調(diào)整飲料中營(yíng)養(yǎng)素的成分和含量比例,在一定程度上調(diào)節(jié)人體功能的飲料,可以細(xì)分成多糖類飲料、維生素飲料、礦物質(zhì)飲料、運(yùn)動(dòng)類飲料、益生菌飲料、免疫類飲料和低能量飲料等類別。此外,廣義上的功能飲料又可分為運(yùn)動(dòng)飲料、能量飲料和其他有保健作用的飲料三大類。

近年,我國(guó)飲料市場(chǎng)增速放緩,明顯不足,功能性飲料市場(chǎng)獨(dú)秀,在近幾年保持20%以上的增速。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù),2021年我國(guó)功能飲料行業(yè)規(guī)模為537.34億元,同比增長(zhǎng)9.97%,近10年?duì)I收CAGR高達(dá)17.59%,是軟飲子行業(yè)中復(fù)合增速第二高的品類,僅次于基數(shù)更低更為小眾的RTD咖啡品類。近5年行業(yè)增速逐漸放緩,但零售額CAGR仍有9.37%,相較軟飲行業(yè)平均2.5%的增速高出近三倍。隨著消費(fèi)場(chǎng)景與產(chǎn)品功能的不斷豐富,中國(guó)功能飲料市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力將進(jìn)一步得到釋放,據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2025年中國(guó)功能飲料市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)超過1800億元。

中國(guó)功能飲料市場(chǎng),紛繁復(fù)雜,多品類共存。市場(chǎng)上,有紅牛、樂虎、體質(zhì)能量、健力寶、脈動(dòng)、寶礦力、尖叫、佳得樂、啟力、東鵬特飲、水動(dòng)樂等。

因此,這次收購(gòu)無疑是天韻國(guó)際戰(zhàn)略布局中的重要一環(huán)。通過收購(gòu)健力寶亞洲的股份,天韻國(guó)際不僅將間接持有健力寶的實(shí)際權(quán)益,更將自身在功能飲料市場(chǎng)的布局進(jìn)行深化。公開資料顯示天韻國(guó)際作為中國(guó)領(lǐng)先的品牌水果產(chǎn)品和特色飲料銷售制造商,公司使命便是要“生產(chǎn)健康安全食品,創(chuàng)造美好幸福生活”,可謂是一家重視為人帶來健康生活的公司。天韻國(guó)際在海外市場(chǎng)擁有近20年的經(jīng)驗(yàn),國(guó)際化視野和管理理念,將有助于健力寶在海外推廣產(chǎn)品,拓展多元化。

而對(duì)于健力寶來說,這次出售部分股權(quán)給天韻國(guó)際,也無疑是其發(fā)展歷程中的一次重要轉(zhuǎn)折。自創(chuàng)立以來,健力寶以其獨(dú)特的口感和豐富的營(yíng)養(yǎng)贏得了消費(fèi)者的廣泛喜愛。然而,隨著市場(chǎng)的變化和消費(fèi)者需求的變化,健力寶也需要尋求新的發(fā)展路徑。這次與天韻國(guó)際的合作,不僅為健力寶引入了新的戰(zhàn)略投資者,也為健力寶未來的發(fā)展提供了更多的可能性和機(jī)遇。

群雄逐鹿,如何突圍?

正如我們所知,中國(guó)消費(fèi)者的健康意識(shí)正在日益增強(qiáng),而功能飲料正是他們追求健康生活的一種選擇。因此,天韻國(guó)際的這次收購(gòu),無疑是對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的敏銳洞察和精準(zhǔn)把握。公司更進(jìn)一步披露了其增持計(jì)劃,將繼續(xù)增持健力寶的實(shí)際權(quán)益至20%。

熟悉并購(gòu)交易的市場(chǎng)人士分析認(rèn)為,天韻國(guó)際顯然不會(huì)甘于只持股健力寶兩成,“持股兩成只是起點(diǎn)”,天韻國(guó)際要趁此機(jī)會(huì)成為健力寶的主要股東亦是件高概率的事。

然而,這場(chǎng)“健康之力”的握手背后,還有一些值得我們思考的問題。這場(chǎng)收購(gòu)?fù)瓿珊?,天韻?guó)際將如何整合健力寶的業(yè)務(wù)和資源,以實(shí)現(xiàn)雙方的協(xié)同發(fā)展?

盡管還沒有明確的答案,但我們可以預(yù)見的是,天韻國(guó)際估值對(duì)比中國(guó)及海外其他功能性飲料同業(yè)明顯吸引,天韻國(guó)際現(xiàn)價(jià)市盈率(PETTM)約16倍,對(duì)比東鵬飲料、泰國(guó)卡拉寶集團(tuán)PE均逾41倍,而以天韻國(guó)際是次交易作價(jià)來計(jì),相當(dāng)于給予健力寶亞洲股份總估值約60億元,即給予2022年市盈率24.49倍估值,對(duì)比其他功能性軟飲同業(yè)估值存在明顯折讓,來起步。這次收購(gòu)?fù)瓿珊?,天韻?guó)際和健力寶都將面臨新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。在這個(gè)過程中,我們需要保持關(guān)注,看雙方如何通過有效的整合和協(xié)同發(fā)展,實(shí)現(xiàn)共贏的目標(biāo)。

功能飲料這片激流奔涌的藍(lán)海背后,有前浪的積淀,也有后浪的突破,有品牌屹立不倒,也有品牌如日初生。

單品體量底線取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力,而天花板則更有賴于品類先天屬性。功能飲料行業(yè)消費(fèi)場(chǎng)景多元化,消費(fèi)群體年輕化共同驅(qū)動(dòng)行業(yè)擴(kuò)容。

以海外市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)看,當(dāng)碳酸飲料、果汁等傳統(tǒng)飲料品類規(guī)模開始下滑后,飲料行業(yè)逐漸開啟多元化發(fā)展,行業(yè)品類結(jié)構(gòu)迎來更替,功能飲料等偏小眾品類增速上行,替換部分碳酸飲料、果汁市場(chǎng)份額。我國(guó)軟飲行業(yè)呈現(xiàn)相同趨勢(shì)的同時(shí)規(guī)模擴(kuò)容潛力更大。

發(fā)達(dá)市場(chǎng)仍在持續(xù)增長(zhǎng)的高景氣賽道,量增為主要驅(qū)動(dòng),中國(guó)滲透潛力十足。

總的來說,這次天韻國(guó)際收購(gòu)健力寶的股權(quán),無疑是一場(chǎng)“健康之力”的握手。它既體現(xiàn)了雙方對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的敏銳洞察和精準(zhǔn)把握,也展示了雙方在面對(duì)挑戰(zhàn)和機(jī)遇時(shí)的決心和勇氣。對(duì)于我們來說,這無疑是一場(chǎng)值得期待的大戲。讓我們一起關(guān)注這場(chǎng)“健康之力”的碰撞,看它將如何改變中國(guó)功能飲料市場(chǎng)的格局。


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天韻國(guó)際控股“妙手”健力寶:一場(chǎng)“健康之力”的握手

2023年,是承前啟后之年。消費(fèi)賽道率先開始緩慢回暖,零食飲料行業(yè)也不例外,逐漸重回“性感”。

圖片來源: 圖蟲創(chuàng)意

2023年,是承前啟后之年。消費(fèi)賽道率先開始緩慢回暖,零食飲料行業(yè)也不例外,逐漸重回“性感”。

然而,再次起步的食飲賽道不同往日的粗放狂奔,開始走向更加精耕細(xì)作的發(fā)展方向,對(duì)想要入局或已然躬身入局的品牌而言,當(dāng)前的市場(chǎng)對(duì)于找準(zhǔn)機(jī)會(huì)、搞清戰(zhàn)略有更高的要求。

天韻國(guó)際控股(股票代碼:6836.HK)近日公布,公司已與健力寶亞洲簽訂了認(rèn)購(gòu)協(xié)議,準(zhǔn)備以3億元的總代價(jià),認(rèn)購(gòu)后者約9.18%的股份。這一舉措完成后,天韻國(guó)際將間接持有健力寶約5%的實(shí)際權(quán)益。公司更進(jìn)一步揚(yáng)言,其將繼續(xù)增持健力寶的實(shí)際權(quán)益至20%;此舉似乎亦揭示了天韻國(guó)際有意要成為健力寶主要股東的雄心壯志。

這一消息無疑像一顆投入平靜湖面的石子,引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。那么,這場(chǎng)“健康之力”的握手背后,到底有何玄機(jī)?

首先,讓我們回顧一下這個(gè)事件的時(shí)間線。2023年11月20日,天韻國(guó)際與健力寶亞洲簽訂了認(rèn)購(gòu)協(xié)議。這意味著,天韻國(guó)際對(duì)健力寶的股權(quán)收購(gòu)已經(jīng)邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。而交易亦揭示雙方估值均較中國(guó)及海外其他功能性軟飲同業(yè)的估值明顯折讓。在此之前,我們無從得知雙方到底經(jīng)歷了怎樣的談判和協(xié)商,但有一點(diǎn)可以肯定:這場(chǎng)交易的達(dá)成,無疑是雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、互利共贏的結(jié)果。

功能性飲料,藍(lán)海依舊紅利猶存

健力寶作為國(guó)內(nèi)功能飲料的“開山鼻祖”,也承載著80后的童年回憶。1984年,借洛杉磯奧運(yùn)會(huì)的“東風(fēng)”,健力寶推出中國(guó)首款含堿性電解質(zhì)的運(yùn)動(dòng)飲料,1997年巔峰銷售額超過50億元,被譽(yù)為“中國(guó)魔水”。

功能飲料是指通過調(diào)整飲料中營(yíng)養(yǎng)素的成分和含量比例,在一定程度上調(diào)節(jié)人體功能的飲料,可以細(xì)分成多糖類飲料、維生素飲料、礦物質(zhì)飲料、運(yùn)動(dòng)類飲料、益生菌飲料、免疫類飲料和低能量飲料等類別。此外,廣義上的功能飲料又可分為運(yùn)動(dòng)飲料、能量飲料和其他有保健作用的飲料三大類。

近年,我國(guó)飲料市場(chǎng)增速放緩,明顯不足,功能性飲料市場(chǎng)獨(dú)秀,在近幾年保持20%以上的增速。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù),2021年我國(guó)功能飲料行業(yè)規(guī)模為537.34億元,同比增長(zhǎng)9.97%,近10年?duì)I收CAGR高達(dá)17.59%,是軟飲子行業(yè)中復(fù)合增速第二高的品類,僅次于基數(shù)更低更為小眾的RTD咖啡品類。近5年行業(yè)增速逐漸放緩,但零售額CAGR仍有9.37%,相較軟飲行業(yè)平均2.5%的增速高出近三倍。隨著消費(fèi)場(chǎng)景與產(chǎn)品功能的不斷豐富,中國(guó)功能飲料市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力將進(jìn)一步得到釋放,據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2025年中國(guó)功能飲料市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)超過1800億元。

中國(guó)功能飲料市場(chǎng),紛繁復(fù)雜,多品類共存。市場(chǎng)上,有紅牛、樂虎、體質(zhì)能量、健力寶、脈動(dòng)、寶礦力、尖叫、佳得樂、啟力、東鵬特飲、水動(dòng)樂等。

因此,這次收購(gòu)無疑是天韻國(guó)際戰(zhàn)略布局中的重要一環(huán)。通過收購(gòu)健力寶亞洲的股份,天韻國(guó)際不僅將間接持有健力寶的實(shí)際權(quán)益,更將自身在功能飲料市場(chǎng)的布局進(jìn)行深化。公開資料顯示天韻國(guó)際作為中國(guó)領(lǐng)先的品牌水果產(chǎn)品和特色飲料銷售制造商,公司使命便是要“生產(chǎn)健康安全食品,創(chuàng)造美好幸福生活”,可謂是一家重視為人帶來健康生活的公司。天韻國(guó)際在海外市場(chǎng)擁有近20年的經(jīng)驗(yàn),國(guó)際化視野和管理理念,將有助于健力寶在海外推廣產(chǎn)品,拓展多元化。

而對(duì)于健力寶來說,這次出售部分股權(quán)給天韻國(guó)際,也無疑是其發(fā)展歷程中的一次重要轉(zhuǎn)折。自創(chuàng)立以來,健力寶以其獨(dú)特的口感和豐富的營(yíng)養(yǎng)贏得了消費(fèi)者的廣泛喜愛。然而,隨著市場(chǎng)的變化和消費(fèi)者需求的變化,健力寶也需要尋求新的發(fā)展路徑。這次與天韻國(guó)際的合作,不僅為健力寶引入了新的戰(zhàn)略投資者,也為健力寶未來的發(fā)展提供了更多的可能性和機(jī)遇。

群雄逐鹿,如何突圍?

正如我們所知,中國(guó)消費(fèi)者的健康意識(shí)正在日益增強(qiáng),而功能飲料正是他們追求健康生活的一種選擇。因此,天韻國(guó)際的這次收購(gòu),無疑是對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的敏銳洞察和精準(zhǔn)把握。公司更進(jìn)一步披露了其增持計(jì)劃,將繼續(xù)增持健力寶的實(shí)際權(quán)益至20%。

熟悉并購(gòu)交易的市場(chǎng)人士分析認(rèn)為,天韻國(guó)際顯然不會(huì)甘于只持股健力寶兩成,“持股兩成只是起點(diǎn)”,天韻國(guó)際要趁此機(jī)會(huì)成為健力寶的主要股東亦是件高概率的事。

然而,這場(chǎng)“健康之力”的握手背后,還有一些值得我們思考的問題。這場(chǎng)收購(gòu)?fù)瓿珊?,天韻?guó)際將如何整合健力寶的業(yè)務(wù)和資源,以實(shí)現(xiàn)雙方的協(xié)同發(fā)展?

盡管還沒有明確的答案,但我們可以預(yù)見的是,天韻國(guó)際估值對(duì)比中國(guó)及海外其他功能性飲料同業(yè)明顯吸引,天韻國(guó)際現(xiàn)價(jià)市盈率(PETTM)約16倍,對(duì)比東鵬飲料、泰國(guó)卡拉寶集團(tuán)PE均逾41倍,而以天韻國(guó)際是次交易作價(jià)來計(jì),相當(dāng)于給予健力寶亞洲股份總估值約60億元,即給予2022年市盈率24.49倍估值,對(duì)比其他功能性軟飲同業(yè)估值存在明顯折讓,來起步。這次收購(gòu)?fù)瓿珊?,天韻?guó)際和健力寶都將面臨新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。在這個(gè)過程中,我們需要保持關(guān)注,看雙方如何通過有效的整合和協(xié)同發(fā)展,實(shí)現(xiàn)共贏的目標(biāo)。

功能飲料這片激流奔涌的藍(lán)海背后,有前浪的積淀,也有后浪的突破,有品牌屹立不倒,也有品牌如日初生。

單品體量底線取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力,而天花板則更有賴于品類先天屬性。功能飲料行業(yè)消費(fèi)場(chǎng)景多元化,消費(fèi)群體年輕化共同驅(qū)動(dòng)行業(yè)擴(kuò)容。

以海外市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)看,當(dāng)碳酸飲料、果汁等傳統(tǒng)飲料品類規(guī)模開始下滑后,飲料行業(yè)逐漸開啟多元化發(fā)展,行業(yè)品類結(jié)構(gòu)迎來更替,功能飲料等偏小眾品類增速上行,替換部分碳酸飲料、果汁市場(chǎng)份額。我國(guó)軟飲行業(yè)呈現(xiàn)相同趨勢(shì)的同時(shí)規(guī)模擴(kuò)容潛力更大。

發(fā)達(dá)市場(chǎng)仍在持續(xù)增長(zhǎng)的高景氣賽道,量增為主要驅(qū)動(dòng),中國(guó)滲透潛力十足。

總的來說,這次天韻國(guó)際收購(gòu)健力寶的股權(quán),無疑是一場(chǎng)“健康之力”的握手。它既體現(xiàn)了雙方對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的敏銳洞察和精準(zhǔn)把握,也展示了雙方在面對(duì)挑戰(zhàn)和機(jī)遇時(shí)的決心和勇氣。對(duì)于我們來說,這無疑是一場(chǎng)值得期待的大戲。讓我們一起關(guān)注這場(chǎng)“健康之力”的碰撞,看它將如何改變中國(guó)功能飲料市場(chǎng)的格局。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。