2023年12月5日，畜牧養(yǎng)殖板塊午前相對大盤強(qiáng)勢，午后跟隨大盤單邊下跌。截至收盤，成分股多數(shù)下跌，益客食品、新五豐、湘佳股份等少數(shù)個(gè)股逆勢上漲。

【板塊行情與畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）領(lǐng)漲成份股】

圖片來源：Wind，截至2023年12月5日

截至收盤，畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）跌1.24%，報(bào)收0.715元，暫時(shí)在20日均線處獲得支撐，盤中成交額2848萬元。

【畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）行情圖】

圖片來源：雪球，截至2023年12月5日

【行業(yè)動態(tài)：豬價(jià)仍以跌為主，但空間有限】

截至12月5日收盤，生豬期貨主力合約（LH0）跌超4%，報(bào)13480元/噸，刷新2023年以來新低。

圖片來源：新浪

飼料行業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月4日，全國生豬出欄加權(quán)日均價(jià)14.60元每公斤，相比前一日下跌0.37%。規(guī)模場出欄量繼續(xù)緩步增長，市場豬源供應(yīng)依舊充裕，加上需求跟進(jìn)緩慢，屠企宰量增幅有限，對市場支撐力度一般，豬價(jià)繼續(xù)下跌。不過氣溫繼續(xù)下降，需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，市場悲觀情緒減少，加上連續(xù)降價(jià)，部分養(yǎng)殖戶抗價(jià)心態(tài)不減，豬價(jià)跌幅也受限制。

【機(jī)構(gòu)：養(yǎng)殖產(chǎn)能有望實(shí)現(xiàn)加速出清，重視布局窗口期】

長江證券最新研報(bào)《把握生豬養(yǎng)殖投資主線，看好寵物大賽道》中指出，生豬養(yǎng)殖行業(yè)正處于底部階段，隨著行業(yè)現(xiàn)金流的持續(xù)消耗，養(yǎng)殖產(chǎn)能有望實(shí)現(xiàn)加速出清。本輪豬周期行業(yè)虧損時(shí)間和幅度均創(chuàng)歷史新高，當(dāng)前階段養(yǎng)殖行業(yè)也面臨前所未有的現(xiàn)金流壓力，無論是頭部上市集團(tuán)還是行業(yè)中小養(yǎng)殖場，目前資金壓力以及疫病防控是決定能否度過本輪豬周期的兩大核心要素。

生豬養(yǎng)殖行業(yè)的本質(zhì)是優(yōu)勝劣汰，高成本的養(yǎng)殖產(chǎn)能或?qū)⒅鸩教蕴?。?dāng)前時(shí)點(diǎn)，從母豬和仔豬飼料數(shù)據(jù)擬合來看，明年上半年整體商品豬供給或仍然充裕，本輪周期行業(yè)持續(xù)虧損時(shí)間或超過1年。無論是行業(yè)現(xiàn)金流還是虧損的時(shí)長都反映出養(yǎng)殖行業(yè)正在經(jīng)歷著底部出清，養(yǎng)殖產(chǎn)能去化或進(jìn)入加速階段。

中金公司在《豬價(jià)持續(xù)旺季不旺，國常會研究生物育種產(chǎn)業(yè)化有關(guān)工作》中指出，2023年上半年財(cái)報(bào)披露后上市豬企頭均現(xiàn)金已接近上輪周期底部2018年上半年位置，疊加豬企資產(chǎn)負(fù)債率處歷史高位，行業(yè)資金消耗或已接近臨界點(diǎn)，產(chǎn)能去化可能重啟加速。豬價(jià)持續(xù)弱景氣背景下，生豬養(yǎng)殖行業(yè)資金鏈緊張程度或加劇，行業(yè)或從“資金競賽”回歸“成本競爭”，產(chǎn)能或加速去化，重視當(dāng)前窗口期布局機(jī)會，可關(guān)注兼顧出欄彈性、成本控制和資金儲備的養(yǎng)殖龍頭。

【“豬周期”投資利器——畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）】

畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）跟蹤的中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)（930707.CSI）從滬深A(yù)股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養(yǎng)殖等業(yè)務(wù)的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養(yǎng)殖相關(guān)上市公司股票的整體表現(xiàn)。目前指數(shù)成分股37只，根據(jù)Wind概念，其中涉及豬產(chǎn)業(yè)成份股為20只，權(quán)重近7成，全面覆蓋畜牧養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，在生豬養(yǎng)殖核心賽道重點(diǎn)布局。根據(jù)歷史表現(xiàn)，畜牧養(yǎng)殖板塊根據(jù)供需關(guān)系長期呈現(xiàn)明顯的周期性，整體和豬價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)性。

【畜牧養(yǎng)殖ETF聯(lián)接基金：“豬周期”布局直通車】

畜牧養(yǎng)殖ETF設(shè)有聯(lián)接基金（A份額代碼014414/C份額代碼014415），同樣跟蹤中證畜牧養(yǎng)殖（指數(shù)代碼930707.CSI），為場外投資者提供了高效率布局畜牧養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的投資工具。

招商中證畜牧養(yǎng)殖ETF基金成立日：2021-03-18，歷任基金經(jīng)理：劉重杰(2021-03-18至今)，業(yè)績比較基準(zhǔn)：中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)收益率，自成立以來每個(gè)完整會計(jì)年度基金回報(bào)及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：-5.91%/-10.43%(2021)、-16.42%/-22.26%(2022)，自成立以來基金總回報(bào)及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：-28.92%/-35.03%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎?；鸷椭笖?shù)過往情況不代表其未來表現(xiàn)。上述看法和思路根據(jù)當(dāng)前市場情況判斷做出，不構(gòu)成投資建議投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，全面認(rèn)識基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對基金投資做出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。