文｜投資界PEdaily
2023年即將過去了。
投資界獲悉，貝恩資本宣布第五支亞洲基金完成71億美元（折合約500億人民幣）募集，超出原定目標50億美元的40%。這將成為今年亞洲市場最大一筆募資。
“此次成功融資是對貝恩資本近二十年來的亞洲投資戰(zhàn)略的高度認可。我們長期在復雜的市場、行業(yè)及商業(yè)環(huán)境中跌打滾爬、身經百戰(zhàn)，為投資人創(chuàng)造具有吸引力的回報，并與企業(yè)管理層建立深厚的信任關系?！必惗髻Y本合伙人兼亞洲私募股權聯(lián)席主管竺稼表示。
自2006年在亞洲設立第一個辦事處以來，貝恩資本就一直活躍在中國及亞洲市場。去年，貝恩資本上海辦公室經過重整煥新后，再次投入使用。潮起潮落，貝恩資本至今管理著約1800億美元的資產。
一舉募集500億，在滬積極尋找投資機會
更多募資細節(jié)流出：
這一次，貝恩資本第五支亞洲基金獲得了機構投資者及貝恩資本投資管理人的跟投——據(jù)悉，貝恩資本從外部投資者募集了63億美元，員工處則籌集了7.5億美元，不過貝恩并未證實這一細節(jié)。
具體方向上，新基金的投資范圍包括工業(yè)、醫(yī)療健康、消費/零售、數(shù)字新媒體產業(yè)、金融商業(yè)服務等賽道。
當前全球一級市場正值急劇收縮，超募更加難能可貴。貝恩資本的新基金最初設定目標50億美元，之后一度擴大到60億美元，最后以71億美金收關，不難感受到LP們的熱情。
于PE圈，貝恩資本并不令人陌生。1984年，貝恩策略顧問公司的合伙人米特·羅姆尼和兩個同事一起創(chuàng)辦了自己的私募股權投資公司——貝恩資本。
從美國波士頓出發(fā)，此后近40年里貝恩資本已橫跨四大洲，在世界各地建立了共25個辦事處，全球員工總計超過1700人。迄今為止，貝恩資本管理總規(guī)模超1800億美元（超12800億人民幣）。
其中，中國是貝恩資本在亞太地區(qū)最重要和最具戰(zhàn)略發(fā)展意義的區(qū)域之一。自從2006年設立上海和香港辦事處之后，2018年又設立了廣州辦事處，涵蓋私募股權和特殊機會兩大投資業(yè)務。
竺稼是貝恩資本亞洲私募股權的聯(lián)席主席，在去年與上海市領導的一場會面上，他表達了對中國持續(xù)投資的信心，“自2005年進入上海以來，貝恩一直重視在上海的投資和發(fā)展，上海也是貝恩投資多個被投企業(yè)總部的所在地?！斌眉诒硎?，上海市場化程度高，政府服務高效，是人才高地，貝恩投資會繼續(xù)在滬積極尋找投資機會。
貝恩資本入華：最近投了一筆200億
說起來，貝恩資本一向對亞太市場充滿興趣。
2022年6月，貝恩資本完成募集第二支亞太地區(qū)特殊機會基金，LP包括全球養(yǎng)老金和主權財富基金等，20億美元的總規(guī)模也超出了當時15億美元的預期目標。至此，貝恩資本特殊機會的投資平臺將擁有近50億美元的專項資本投資于亞太地區(qū)。
自2006年以來，貝恩資本已經在亞洲向60多家企業(yè)投出了超過130億美元的股權投資，忙碌穿梭在亞洲各個市場之間尋找機會，并在中國、印度、日本、韓國等超過110名經驗豐富的投資人團隊。
在中國市場，貝恩資本歷來不乏大手筆，不僅曾投資美團、滴滴、拼多多等互聯(lián)網巨頭，還曾收購了國美18%的股權。而貝恩在國內最近一次轟動的出手，便是與秦淮數(shù)據(jù)達成228億元的私有化協(xié)議。
事情要從數(shù)月前說起。今年6月，貝恩資本提出對秦淮數(shù)據(jù)的私有化，雙方開始針對估值的談判，不久后，招商資本宣布擬作價34億美元對秦淮數(shù)據(jù)進行全面收購。直到8月12日，貝恩資本宣布已與秦淮數(shù)據(jù)達成私有化協(xié)議，以8.60美元/ADS的價格收購其所有已發(fā)行的股份，總估值約228億人民幣。
秦淮數(shù)據(jù)成立于2015年，是字節(jié)跳動在國內主要的IDC供應商，過去三年間，這家公司有近8成收入都是來自字節(jié)跳動。貝恩資本在2019年5月第一次投資秦淮數(shù)據(jù)。2020年10月1日，秦淮數(shù)據(jù)在美國納斯達克上市。
更早前，2021年3月，貝恩資本還完成了對能鏈控股的領投，融資總額2億美元，同時促成旗下能鏈智電對瑞思教育的并購交易，并于2022年6月正式登陸納斯達克，成為了中國新能源服務海外第一股。
最新消息則是10月24日，貝恩資本和東久新宜共同宣布設立新經濟基礎設施平臺（“合資平臺”），致力于中國核心經濟圈城市智能制造園區(qū)資產開發(fā)及運營，總資本規(guī)模約2.5億美元，雙方將以股權投資的方式出資。
其中，合資平臺的首批擬投資資產就在長三角區(qū)域。實際上，貝恩資本對中國新經濟的產業(yè)潛力持有長期的興趣，尤其是長三角、京津冀、大灣區(qū)等智能制造業(yè)集聚地。
早在2019年，貝恩資本便向東久新宜全資子公司東久中國投資3億美元，支持這家專注于智能制造產業(yè)的基礎設施平臺加速業(yè)務拓展。如今新彈藥在手，貝恩資本下一個目標又會是誰呢？
熬過冬天
一級市場全面收緊，全球同此涼熱。
清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年以來中 美股權投資市場延續(xù)下行趨勢，募資、投資均呈現(xiàn)不同程度的下降。從募資金額來看，美國VC/PE募資額超2800億美元，同比下降30.5%；國內募資超13000億，同比下降20.2%，全球一級市場寒風瑟瑟。
另一面，亞洲每一筆美元募資都彌足珍貴。今年前三季度，中國股權投資市場人民幣基金共募集5287只，規(guī)模超過12000億，占比分別達98.9%和93.2%，這是鮮少見到的一幕。
粗略印象中，今年幾筆較為轟動的美元募資，帶給市場久違的暖意：
10月，華平投資宣布——華平全球成長十四號基金（WPGG 14）成功完成募集，總規(guī)模173億美元，折合人民幣約1200億元，創(chuàng)造華平投資57年歷史上的最高募資紀錄。LP包括全球公立和私立養(yǎng)老基金、主權財富基金、保險公司、捐贈基金、基金會、組合基金、家族辦公室以及高凈值人士，其中不乏來自中國的LP。
7月，總部位于歐洲的CVC資本完成第九期并購基金的募集，總規(guī)模超260億歐元（超2000億人民幣），一舉打破了黑石此前創(chuàng)下的260億美元并購基金募資紀錄。與此同時，CVC資本正在募集第六期亞洲基金，目標規(guī)模60億美元。
還有TPG，在第三季度財報會上宣布亞洲八期基金完成34億美元的首關，募集總目標是60億美元。該期基金中會有近20%的資金用來投資中國，方向則會是醫(yī)療和消費等領域。
以及淡馬錫旗下的True Light Capital（淡明資本），9月底宣布第一支基金True Light Fund I已經完成募集工作，基金規(guī)模33億美元（約合240億元人民幣）。值得一提的是，該基金將投資于大中華區(qū)高質量投資機會。
補充彈藥，顯然是為了擇機出手。一位KKR前高管研究了最近二十年美國私募股權歷史數(shù)據(jù)，得出了一個結論是：在動蕩時期依然保持投資節(jié)奏的PE比那些撤退的資金要更好。
正如數(shù)據(jù)顯示，2001年互聯(lián)網泡沫破滅和2008-2009年全球金融危機期間，PE反而收獲了歷史最佳回報。
當中的邏輯不難理解：低迷時泡沫褪去，價格回歸理性，我們能更清晰地識別基本面過硬的資產。此時糧庫彈藥充足，才能有足夠的底氣以最快速度扣動扳機。
或許還是那一句話，悲觀者正確，樂觀者賺錢。正如目前有人相信“這兩年最好的投資，就是不投資”；也有人篤定在低谷時出手。
有人向左，有人往右。