港股互聯(lián)網(wǎng)板塊近期持續(xù)震蕩回調(diào)，以板塊代表ETF——港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）為例，其11月下半月累計跌幅超5%，本周周三（11月29日）單日更是跌超2%。港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）基金經(jīng)理豐晨成認為，龍頭個股預期調(diào)整是導致本輪行情承壓主因。
本周美團披露Q3財報，雖然營收/盈利同比分別增長22%/195%均超預期，但新業(yè)務營收不及預期，同時Q4指引對外賣預期下調(diào)，導致美團單日下跌超5%。B站財報因移動游戲收入預期，營收同樣預期下調(diào)。考慮當前國內(nèi)政策空窗期，整體經(jīng)濟驗證性不強，再疊加龍頭基本面預期變化，市場對港股互聯(lián)網(wǎng)板塊預期有所調(diào)整。
另一方面，全球流動性拐點逐步確認，人民幣也開始升值，后續(xù)外資流入預計支撐行情修復。11月以來，隨著美國景氣&通脹走弱、美債供給壓力放緩，市場持續(xù)押注FOMC實質(zhì)轉向，10年美債利率已從4.9%降至4.3%，美元指數(shù)也從106降至103，降息預期提前至明年5月左右。長期寬松預期下，持續(xù)低位的人民幣也開始持續(xù)升值，美元兌人民幣匯率中樞從7.3升值近7.1。
往后展望，分子端+分母端長期預期改善：當前國內(nèi)經(jīng)濟處于復蘇初期，數(shù)據(jù)驗證短期存在波動可能，當前個股財報等事件沖擊更多是短期預期調(diào)整；而長期看，隨著前期穩(wěn)增長政策&中美合作逐步落地、即將召開的中央經(jīng)濟工作會議明確明年方向，后續(xù)經(jīng)濟復蘇進程值得期待。當前全球流動性拐點基本確認，后續(xù)長期寬松趨勢較為明確，資金或將持續(xù)流入A+H。
上交所數(shù)據(jù)顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）近期獲資金逆行增倉，其近3日連續(xù)獲資金凈流入合計995萬元。今日盤中，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）持續(xù)寬幅溢價，截至收盤溢價率達0.77%，顯示買盤資金較為強勢。
圖片來源：Wind，截至2023年12月1日
資料顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637），權重股匯聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等不同互聯(lián)網(wǎng)細分賽道龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、京東健康權重超60%，前十大成份股權重近80%，重手聚焦互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)。
數(shù)據(jù)來源：滬深交易所。
風險提示：港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11，指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的本基金風險等級為R4-中高風險，適合適當性評級C4以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹慎。