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熱點(diǎn)解讀:人形機(jī)器人板塊密集催化,產(chǎn)業(yè)化可期

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熱點(diǎn)解讀:人形機(jī)器人板塊密集催化,產(chǎn)業(yè)化可期

相關(guān)部門(mén)印發(fā)《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》提出,2025年實(shí)現(xiàn)整機(jī)批量生產(chǎn),2027年要形成安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系。

圖片來(lái)源: 圖蟲(chóng)

一、人形機(jī)器人板塊密集催化

事件1:相關(guān)部門(mén)印發(fā)《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》提出,2025年實(shí)現(xiàn)整機(jī)批量生產(chǎn),2027年要形成安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系。

事件2:11月17日,開(kāi)普勒先行者系列人形機(jī)器人面世,包括先行者K1、先行者S1和先行者D1三個(gè)型號(hào),先行者K1適用于教育科研、自動(dòng)化產(chǎn)線等,先行者S1以戶外巡檢見(jiàn)長(zhǎng),先行者D1則適用于高危環(huán)境作業(yè)。現(xiàn)階段,開(kāi)普勒人形機(jī)器人以無(wú)限接近人類形態(tài)為目標(biāo),擁有高度仿生的人型結(jié)構(gòu)和運(yùn)動(dòng)控制,未來(lái)可實(shí)現(xiàn)商業(yè)化量產(chǎn),預(yù)估對(duì)外售價(jià)2-3萬(wàn)美金之間。

事件3:11月17日,深開(kāi)鴻、樂(lè)聚機(jī)器人宣布推出首款基于開(kāi)源鴻蒙KaihongOS人形機(jī)器人,產(chǎn)品定位于教育領(lǐng)域,是一款以人形機(jī)器人為載體的萬(wàn)物互聯(lián)教學(xué)系統(tǒng),可實(shí)現(xiàn)與手機(jī)、平板、電腦等設(shè)備的實(shí)時(shí)互聯(lián)。

二、熱點(diǎn)解讀

近期,人形機(jī)器人行業(yè)迎來(lái)政策層與產(chǎn)業(yè)界雙重共振。

(1)政策層,相關(guān)部門(mén)印發(fā)《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》,指出人形機(jī)器人有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品,發(fā)展?jié)摿Υ?、?yīng)用前景廣,是未來(lái)產(chǎn)業(yè)的新賽道。

(2)產(chǎn)業(yè)界,多家公司推出新產(chǎn)品,產(chǎn)業(yè)加速成長(zhǎng)。開(kāi)普勒正式發(fā)布“先行者系列”通用人形機(jī)器人,包括先行者K1、先行者S1和先行者D1三個(gè)型號(hào);深開(kāi)鴻、樂(lè)聚機(jī)器人推出首款基于開(kāi)源鴻蒙的KaihongOS人形機(jī)器人,適配智慧醫(yī)療、智慧家庭、智慧工廠等場(chǎng)景,華為通過(guò)軟件系統(tǒng)賦能切入人形機(jī)器人賽道,未來(lái)有望加速國(guó)內(nèi)機(jī)器人落地。

目前人形機(jī)器人是科技領(lǐng)域的火熱賽道,從全球范圍來(lái)看,人形機(jī)器人已有商業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景預(yù)期落地,例如巡邏、物流倉(cāng)儲(chǔ)。據(jù)中國(guó)電子學(xué)會(huì)組織《中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告(2022年)》,預(yù)計(jì)2024年全球機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將有望突破650億美元。人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化大勢(shì)所趨,未來(lái)市場(chǎng)前景廣闊,后續(xù)與人形機(jī)器人配套的實(shí)質(zhì)性支持政策有望相繼到來(lái),建議關(guān)注人形機(jī)器人核心產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)環(huán)節(jié)及公司,以及受益于行情外溢的相關(guān)設(shè)備、材料等公司。

巨頭加速人形機(jī)器人落地,看好國(guó)產(chǎn)廠商突圍。隨著各大企業(yè)先后發(fā)布自研人形機(jī)器人,國(guó)產(chǎn)廠商在人形機(jī)器人領(lǐng)域的布局不斷加速,參與度逐步提升,看好國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)推進(jìn)的相關(guān)機(jī)會(huì)。建議關(guān)注:1)技術(shù)實(shí)力強(qiáng)、已有成功經(jīng)驗(yàn),未來(lái)參與人形機(jī)器人市場(chǎng)的確定性非常高的公司;2)具有同源技術(shù)產(chǎn)品的廠商,可能會(huì)橫向拓展切入人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈。

在人形機(jī)器人降本化的過(guò)程中,硬件端考慮性價(jià)比通常選擇外購(gòu),國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈廠商由于具備量產(chǎn)性價(jià)比優(yōu)勢(shì),且多數(shù)企業(yè)正在陸續(xù)與國(guó)內(nèi)機(jī)器人本體廠接觸,有望受益后續(xù)大規(guī)模量產(chǎn)。人形機(jī)器人的普及將極大拉動(dòng)伺服驅(qū)動(dòng)、運(yùn)動(dòng)控制器、空心杯電機(jī)、直線/旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器、傳感器等工控產(chǎn)品應(yīng)用數(shù)量。隨著中期定型量產(chǎn)階段逐漸臨近,具有更高性價(jià)比、更高研發(fā)生產(chǎn)效率的國(guó)產(chǎn)零部件供應(yīng)商或?qū)@得更多市場(chǎng)份額,中長(zhǎng)期看好人形機(jī)器人對(duì)工控環(huán)節(jié)需求的拉動(dòng)。

人形機(jī)器人相較于傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人自由度大幅提升,硬件端難點(diǎn)在于關(guān)節(jié),預(yù)計(jì)減速器、電機(jī)成本占比較高,減速器方面,國(guó)內(nèi)產(chǎn)品與海外性能收斂,國(guó)產(chǎn)品牌有望通過(guò)性價(jià)比突圍,電機(jī)方面,工控企業(yè)有望通過(guò)成本和技術(shù)優(yōu)勢(shì)切入相應(yīng)市場(chǎng),看好人形機(jī)器人核心零部件國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì),建議關(guān)注減速器、電機(jī)相關(guān)領(lǐng)域。

三、未來(lái)展望

未來(lái)在AI大模型的賦能下,人形機(jī)器人有望實(shí)現(xiàn)0到1的突破,機(jī)器人行業(yè)壁壘高(對(duì)企業(yè)資金、技術(shù)、資源整合要求均很高)+天花板高(以全球80億人口為基數(shù))+產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng),是未來(lái)不可多得的有望超越此前消費(fèi)電子-蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈、特斯拉-電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)坡后雪大賽道。目前中證機(jī)器人指數(shù)的估值仍處于較低區(qū)間,具備投資價(jià)值。

圖表1:中證機(jī)器人指數(shù)(指數(shù)代碼:H30590.CSI)-歷史PE/PB

數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind,截至2023.11.22

相關(guān)產(chǎn)品:

1、機(jī)器人ETF(562500)及其聯(lián)接基金(018344/018345)

機(jī)器人ETF跟蹤中證機(jī)器人指數(shù)(指數(shù)代碼:H30590.CSI)選取系統(tǒng)方案商、數(shù)字化車間與生產(chǎn)線系統(tǒng)集成商、自動(dòng)化設(shè)備制造商、自動(dòng)化零部件商以及其他相關(guān)公司作為樣本股,以反映機(jī)器人產(chǎn)業(yè)相關(guān)股票的走勢(shì)。

數(shù)據(jù)來(lái)源:中信證券、中信建投證券、東方證券、天風(fēng)證券、Wind,截至2023.11.22,本產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4(中高風(fēng)險(xiǎn)),以上基金屬于指數(shù)基金,存在標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等主要風(fēng)險(xiǎn),其聯(lián)接基金存在聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)、跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)、與目標(biāo)ETF業(yè)績(jī)差異的風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn),且市場(chǎng)或相關(guān)產(chǎn)品歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)。申購(gòu):A類基金申購(gòu)時(shí),一次性收取申購(gòu)費(fèi),無(wú)銷售服務(wù)費(fèi);C類無(wú)申購(gòu)費(fèi),但收取銷售服務(wù)費(fèi)。二者因費(fèi)用收取、成立時(shí)間可能不同等,長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能存在較大差異,具體請(qǐng)?jiān)旈啴a(chǎn)品定期報(bào)告。投資者在投資基金之前,請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性,并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上,理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策,獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于ETF基金,投資者投資于本基金面臨跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)、成份券停牌等潛在風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險(xiǎn)、基金份額二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格折溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)、申購(gòu)贖回清單差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)、參考IOPV決策和IOPV計(jì)算錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)、投資者申購(gòu)贖回失敗的風(fēng)險(xiǎn)、基金份額贖回對(duì)價(jià)的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、衍生品投資風(fēng)險(xiǎn)等。

對(duì)于ETF聯(lián)接基金,基金資產(chǎn)主要投資于目標(biāo)ETF,在多數(shù)情況下將維持較高的目標(biāo)ETF投資比例,基金凈值可能會(huì)隨目標(biāo)ETF的凈值波動(dòng)而波動(dòng),目標(biāo)ETF的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)可能直接或間接成為ETF聯(lián)接基金的風(fēng)險(xiǎn)。ETF聯(lián)接基金的特定風(fēng)險(xiǎn)還包括:跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)、與目標(biāo)ETF業(yè)績(jī)差異風(fēng)險(xiǎn)、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險(xiǎn)、成份券停牌或違約的風(fēng)險(xiǎn)等。

本資料不作為任何法律文件,觀點(diǎn)僅供參考,資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議,我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下,本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。


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熱點(diǎn)解讀:人形機(jī)器人板塊密集催化,產(chǎn)業(yè)化可期

相關(guān)部門(mén)印發(fā)《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》提出,2025年實(shí)現(xiàn)整機(jī)批量生產(chǎn),2027年要形成安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系。

圖片來(lái)源: 圖蟲(chóng)

一、人形機(jī)器人板塊密集催化

事件1:相關(guān)部門(mén)印發(fā)《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》提出,2025年實(shí)現(xiàn)整機(jī)批量生產(chǎn),2027年要形成安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系。

事件2:11月17日,開(kāi)普勒先行者系列人形機(jī)器人面世,包括先行者K1、先行者S1和先行者D1三個(gè)型號(hào),先行者K1適用于教育科研、自動(dòng)化產(chǎn)線等,先行者S1以戶外巡檢見(jiàn)長(zhǎng),先行者D1則適用于高危環(huán)境作業(yè)?,F(xiàn)階段,開(kāi)普勒人形機(jī)器人以無(wú)限接近人類形態(tài)為目標(biāo),擁有高度仿生的人型結(jié)構(gòu)和運(yùn)動(dòng)控制,未來(lái)可實(shí)現(xiàn)商業(yè)化量產(chǎn),預(yù)估對(duì)外售價(jià)2-3萬(wàn)美金之間。

事件3:11月17日,深開(kāi)鴻、樂(lè)聚機(jī)器人宣布推出首款基于開(kāi)源鴻蒙KaihongOS人形機(jī)器人,產(chǎn)品定位于教育領(lǐng)域,是一款以人形機(jī)器人為載體的萬(wàn)物互聯(lián)教學(xué)系統(tǒng),可實(shí)現(xiàn)與手機(jī)、平板、電腦等設(shè)備的實(shí)時(shí)互聯(lián)。

二、熱點(diǎn)解讀

近期,人形機(jī)器人行業(yè)迎來(lái)政策層與產(chǎn)業(yè)界雙重共振。

(1)政策層,相關(guān)部門(mén)印發(fā)《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》,指出人形機(jī)器人有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品,發(fā)展?jié)摿Υ?、?yīng)用前景廣,是未來(lái)產(chǎn)業(yè)的新賽道。

(2)產(chǎn)業(yè)界,多家公司推出新產(chǎn)品,產(chǎn)業(yè)加速成長(zhǎng)。開(kāi)普勒正式發(fā)布“先行者系列”通用人形機(jī)器人,包括先行者K1、先行者S1和先行者D1三個(gè)型號(hào);深開(kāi)鴻、樂(lè)聚機(jī)器人推出首款基于開(kāi)源鴻蒙的KaihongOS人形機(jī)器人,適配智慧醫(yī)療、智慧家庭、智慧工廠等場(chǎng)景,華為通過(guò)軟件系統(tǒng)賦能切入人形機(jī)器人賽道,未來(lái)有望加速國(guó)內(nèi)機(jī)器人落地。

目前人形機(jī)器人是科技領(lǐng)域的火熱賽道,從全球范圍來(lái)看,人形機(jī)器人已有商業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景預(yù)期落地,例如巡邏、物流倉(cāng)儲(chǔ)。據(jù)中國(guó)電子學(xué)會(huì)組織《中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告(2022年)》,預(yù)計(jì)2024年全球機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將有望突破650億美元。人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化大勢(shì)所趨,未來(lái)市場(chǎng)前景廣闊,后續(xù)與人形機(jī)器人配套的實(shí)質(zhì)性支持政策有望相繼到來(lái),建議關(guān)注人形機(jī)器人核心產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)環(huán)節(jié)及公司,以及受益于行情外溢的相關(guān)設(shè)備、材料等公司。

巨頭加速人形機(jī)器人落地,看好國(guó)產(chǎn)廠商突圍。隨著各大企業(yè)先后發(fā)布自研人形機(jī)器人,國(guó)產(chǎn)廠商在人形機(jī)器人領(lǐng)域的布局不斷加速,參與度逐步提升,看好國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)推進(jìn)的相關(guān)機(jī)會(huì)。建議關(guān)注:1)技術(shù)實(shí)力強(qiáng)、已有成功經(jīng)驗(yàn),未來(lái)參與人形機(jī)器人市場(chǎng)的確定性非常高的公司;2)具有同源技術(shù)產(chǎn)品的廠商,可能會(huì)橫向拓展切入人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈。

在人形機(jī)器人降本化的過(guò)程中,硬件端考慮性價(jià)比通常選擇外購(gòu),國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈廠商由于具備量產(chǎn)性價(jià)比優(yōu)勢(shì),且多數(shù)企業(yè)正在陸續(xù)與國(guó)內(nèi)機(jī)器人本體廠接觸,有望受益后續(xù)大規(guī)模量產(chǎn)。人形機(jī)器人的普及將極大拉動(dòng)伺服驅(qū)動(dòng)、運(yùn)動(dòng)控制器、空心杯電機(jī)、直線/旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器、傳感器等工控產(chǎn)品應(yīng)用數(shù)量。隨著中期定型量產(chǎn)階段逐漸臨近,具有更高性價(jià)比、更高研發(fā)生產(chǎn)效率的國(guó)產(chǎn)零部件供應(yīng)商或?qū)@得更多市場(chǎng)份額,中長(zhǎng)期看好人形機(jī)器人對(duì)工控環(huán)節(jié)需求的拉動(dòng)。

人形機(jī)器人相較于傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人自由度大幅提升,硬件端難點(diǎn)在于關(guān)節(jié),預(yù)計(jì)減速器、電機(jī)成本占比較高,減速器方面,國(guó)內(nèi)產(chǎn)品與海外性能收斂,國(guó)產(chǎn)品牌有望通過(guò)性價(jià)比突圍,電機(jī)方面,工控企業(yè)有望通過(guò)成本和技術(shù)優(yōu)勢(shì)切入相應(yīng)市場(chǎng),看好人形機(jī)器人核心零部件國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì),建議關(guān)注減速器、電機(jī)相關(guān)領(lǐng)域。

三、未來(lái)展望

未來(lái)在AI大模型的賦能下,人形機(jī)器人有望實(shí)現(xiàn)0到1的突破,機(jī)器人行業(yè)壁壘高(對(duì)企業(yè)資金、技術(shù)、資源整合要求均很高)+天花板高(以全球80億人口為基數(shù))+產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng),是未來(lái)不可多得的有望超越此前消費(fèi)電子-蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈、特斯拉-電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)坡后雪大賽道。目前中證機(jī)器人指數(shù)的估值仍處于較低區(qū)間,具備投資價(jià)值。

圖表1:中證機(jī)器人指數(shù)(指數(shù)代碼:H30590.CSI)-歷史PE/PB

數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind,截至2023.11.22

相關(guān)產(chǎn)品:

1、機(jī)器人ETF(562500)及其聯(lián)接基金(018344/018345)

機(jī)器人ETF跟蹤中證機(jī)器人指數(shù)(指數(shù)代碼:H30590.CSI)選取系統(tǒng)方案商、數(shù)字化車間與生產(chǎn)線系統(tǒng)集成商、自動(dòng)化設(shè)備制造商、自動(dòng)化零部件商以及其他相關(guān)公司作為樣本股,以反映機(jī)器人產(chǎn)業(yè)相關(guān)股票的走勢(shì)。

數(shù)據(jù)來(lái)源:中信證券、中信建投證券、東方證券、天風(fēng)證券、Wind,截至2023.11.22,本產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4(中高風(fēng)險(xiǎn)),以上基金屬于指數(shù)基金,存在標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等主要風(fēng)險(xiǎn),其聯(lián)接基金存在聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)、跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)、與目標(biāo)ETF業(yè)績(jī)差異的風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn),且市場(chǎng)或相關(guān)產(chǎn)品歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)。申購(gòu):A類基金申購(gòu)時(shí),一次性收取申購(gòu)費(fèi),無(wú)銷售服務(wù)費(fèi);C類無(wú)申購(gòu)費(fèi),但收取銷售服務(wù)費(fèi)。二者因費(fèi)用收取、成立時(shí)間可能不同等,長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能存在較大差異,具體請(qǐng)?jiān)旈啴a(chǎn)品定期報(bào)告。投資者在投資基金之前,請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性,并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上,理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策,獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于ETF基金,投資者投資于本基金面臨跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)、成份券停牌等潛在風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險(xiǎn)、基金份額二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格折溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)、申購(gòu)贖回清單差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)、參考IOPV決策和IOPV計(jì)算錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)、投資者申購(gòu)贖回失敗的風(fēng)險(xiǎn)、基金份額贖回對(duì)價(jià)的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、衍生品投資風(fēng)險(xiǎn)等。

對(duì)于ETF聯(lián)接基金,基金資產(chǎn)主要投資于目標(biāo)ETF,在多數(shù)情況下將維持較高的目標(biāo)ETF投資比例,基金凈值可能會(huì)隨目標(biāo)ETF的凈值波動(dòng)而波動(dòng),目標(biāo)ETF的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)可能直接或間接成為ETF聯(lián)接基金的風(fēng)險(xiǎn)。ETF聯(lián)接基金的特定風(fēng)險(xiǎn)還包括:跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)、與目標(biāo)ETF業(yè)績(jī)差異風(fēng)險(xiǎn)、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險(xiǎn)、成份券停牌或違約的風(fēng)險(xiǎn)等。

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